BWXテクノロジーズ Investor Day 2026

それでは、スライドを表示できるか確認しましょう。それでは皆さま、おはようございます。お越しいただきありがとうございます。チェイス・ジェイコブソンです。BWXTで投資家向け広報および戦略財務担当のバイスプレジデントを務めています。NYSEで2026年の投資家向け説明会を開催できることを大変うれしく思います。オンラインでご参加の皆さまにも、ありがとうございます。会場にお越しの皆さまは、ほとんどの方がお持ちだと思いますが、テーブルにあるQRコードからプレゼンテーションをご覧いただけます。BWXTを思い出していただけるよう、卓上の小さなスマートフォンスタンドはお持ち帰りいただけます。投資家向け広報ウェブサイトにも掲載しています。会場にお越しの皆さまに、安全に関する簡単なご案内です。緊急時には、NYSEのスタッフの誘導に従って出口へお進みください。皆さまが到着されたエレベーターの近くに階段があります。

本日のプレゼンテーションでは、リスクや不確実性を伴う一部の将来予想に関する記述について説明します。それらについては、このセーフハーバーに関するスライドで説明しています。また、非GAAP財務指標にも言及します。GAAP指標との調整表は、投資家向け説明会資料の付録に掲載しています。それでは、本日の議題です。本日は、各事業について詳しくご説明するとともに、多くの成長機会と、その成長をどのように実現していくかについてご紹介します。また、中期的な財務目標を更新します。まず、CEOのレックス・ゲベデンによるプレゼンテーションから始めます。BWXTの概要と当社の戦略について説明します。

続いて商業事業に移ります。同事業の社長であるジョン・マクアリーが、商業用原子力発電市場における当社の主要サプライヤーとしての役割と、そこに見込まれる大きな成長可能性についてお話しします。続いて、政府事業部門の社長であるジョー・ミラーから、政府の最も重要な任務の一部に核関連ソリューションを提供する当社の役割についてお話しします。続いて、CFOのマイク・フィッツジェラルドが、当社の財務戦略と更新した中期目標について説明します。その後、レックスが戻り、締めくくりのご挨拶を申し上げます。10:30 A.M.頃に約10分間休憩し、その後、質疑応答の時間に戻りますので、ご質問はそれまでお待ちください。オンラインでご参加の方は、ポータルを通じていつでも質問をお送りいただけます。

登壇者に加え、経営幹部チームの他のメンバーも数名出席しています。そのうち数名は、質疑応答の際に登壇者とともに参加します。始める前に、お客様の最も重要な任務に核関連ソリューションを提供するBWXTの役割を紹介する短い動画をご覧いただきます。

進歩を推進し、国家安全保障を強化し、よりクリーンで安全な未来を形作る。BWXTは70年にわたり、原子力技術の中心的な役割を担ってきました。先進炉の部品や重要な防衛システムから、複雑な施設運営や先進燃料まで、業界で最も包括的な原子力関連製品・サービス群の一つを提供しています。11,000人を超える優秀な従業員の力を結集し、安全性や品質を損なうことなく、お客様が必要とするスピードと機動力をもって事業を展開しています。BWXTにとって、イノベーションは目標ではありません。それは私たちを突き動かす力です。先進的なデジタルツール、自動化された工場、次世代技術を活用して、原子力イノベーションの次の時代を切り開き、お客様のため、地域社会のため、そしてクリーンエネルギーと安全な防衛、未来を切り開くソリューションに支えられる世界のために、迅速に成果を届けます。BWXT、原子力イノベーションにおける卓越性。「届ける――。はい、『届ける』の部分が少し途切れてしまいましたが、ここが重要なポイントです。」

それでは、社長兼CEOのレックス・ゲヴェデンをご紹介できることをうれしく思います。

チェイス、ありがとうございます。また、今朝、歴史あるニューヨーク証券取引所にお越しくださった皆様、オンラインでお聞きの皆様、ようこそお越しくださいました。独立した上場企業として、当社の歴史において、今は疑いなく最も刺激的な時期の一つです。32カ月前にこのステージに立ったときも、おそらく同じようなことを申し上げましたが、当時もそうでしたし、今もまた同じです。当社のストーリーは、ますます刺激的になっています。本日の午前中は、当社の事業の現状について最新情報をお伝えします。

商業部門と政府部門の双方で見られる非常に堅調な需要環境、こうした機会を捉えて事業につなげるためのバリューチェーン全体における当社の位置付け、そして業務運営と資本配分の観点から、こうした事業をどのように遂行していくのかについてお話しします。まず、当社は世界を代表する原子力産業企業だと考えています。少し挑発的、あるいは大胆に聞こえるかもしれませんが、本日はさまざまな側面からその根拠をお示しし、この主張が妥当であることを確認していただけると思います。売上高の規模という観点では、今年の売上高は$3.8 billionとなる見込みです。これは前年同期比19%増です。また、私が前回このステージに立った2024年初頭の$2.7 billionからも増加しています。

当社は目覚ましい成長を遂げてきました。純粋な産業規模という観点から見ても、当社が原子力産業を代表する企業であることに異論の余地はないと思います。原子力分野の認証を受けた製造施設は5 million sq ftに及び、オーガニック、インオーガニックの両面で拡大を続けています。当社の事業拠点は北米に大きく集中していますが、現在は欧州にも広がっており、欧州でさらなる拡大を目指しています。バリューチェーン全体にわたる当社の事業展開は、他社に類を見ないものだと思います。この点についてもお話しします。また、動画でも紹介された当社の70年の歴史もあります。同様の実績を主張できる企業はほかにありません。さらに、現在11,400人の従業員が在籍しており、豊富な経験と資格を備え、原子力分野で他社にはできない仕事に取り組んでいます。

また、当社には非常に魅力的な企業ビジョン、企業としての存在意義があると思います。それは、革新的な原子力ソリューションを提供し、より良い世界を実現することです。クリーンエネルギーの提供、国家の安全保障への貢献、宇宙の探査と定住の実現、そして原子力分野の環境修復を通じて、それを実現します。これらは、従業員が毎日目覚めて取り組む素晴らしい使命です。事業規模と地理的な展開に関連して申し上げると、BWXTは北米と欧州に16カ所の主要製造拠点を有しています。ちなみに、私が10年以上前にこの職に就いた当時、製造拠点は6カ所でした。原子力分野の製造スペースは5 million sq ftと申し上げましたが、日々拡大しています。ジョン・マクォーリーの指揮のもと、ケンブリッジ工場で大規模な拡張工事を完了しつつあります。約1カ月後に、その施設の竣工式を行う予定です。大きな能力を備えた施設です。これにより、世界最大の原子力用クリーンルームが実現します。

また、プレシジョン・コンポーネンツ・グループという事業を買収し、2カ月ほど前に買収を完了しました。これにより、当社の生産能力は約10%、つまり500,000 sq ft増加しました。ちなみに、原子力分野の資格を持つ従業員も500人加わりました。私がこの事業に携わるようになって以来、これらの施設に約$1.8 billionの設備投資を行ってきました。これは、当社がこれまでに投じてきた設備投資と比べれば、おそらくほんの一部にすぎません。ここで申し上げたいのは、規模という点で当社には十分な能力があり、これらの施設が持つ専門性の深さと独自の能力という点でも、競合他社が当社の事業を再現しようとするのは事実上不可能だということです。

次に、別の切り口として、現在の事業におけるセグメント別・製品カテゴリー別の売上高を見ると、約70%が国家安全保障関連の政府向け事業で、約30%が商業事業です。5年前は政府向けが約80%、商業が約20%で、80対20でした。商業事業が最も急速に成長しています。実際、この事業の売上高は、当社がスピンアウトした当時の約$115 millionから、現在は約$1.1 billionにまで成長しました。オーガニック成長と買収の両方を通じて、非常に速いペースで成長しています。一方、政府向け事業も、新たな製品カテゴリーや特殊材料、先進炉などの新たな適用分野によって、非常に力強く成長しています。これらについては本日、さらにお話しします。

次に製品カテゴリー別の売上高を見ると、当社の事業の半分弱を海軍向け原子力推進システムが占めています。これは常に当社事業の中核です。先ほど申し上げたとおり、商業用発電事業は全体の約30%です。特殊材料は15%から20%の間です。この分野は特に注目すべき事業です。特殊材料のプログラムの中には、BWXTにとって中核事業となりつつあるものがあります。高純度劣化ウラン、防衛用燃料、ウラン金属、酸化ウランなどです。当社は、ライセンスや認定を有しているからこそ実現できる、独自の能力を生かした事業をこの分野で展開しています。今後、この分野が売上構成に占める割合はさらに大きくなると見込んでいます。もちろん、当社は先進原子力分野にも事業を展開しています。その事業を率いているのがケイト・ケリーです。ケイトは本日、会場前方にいます。

ペレ計画やBWXT先進原子炉などのプロジェクトを担うのがこの事業で、これらはジャナス・プログラムのもとで進められています。ここではTRISO燃料を製造し、その他の国家安全保障関連プログラムも手掛けています。非常に有望な事業で、成長を続けています。今後も成長を続けると見込んでいます。また、そこには「テクニカルサービス」と呼ばれる小さな事業もあります。見かけよりも規模の大きい事業です。会場の多くの方はご存じだと思いますが、この事業の売上高は連結していません。パートナーと設立した有限責任会社形態の合弁会社を通じて事業を運営しているためです。ただし、現在はカナダ原子力研究所を含め、北米全域の主要14拠点で事業を運営しています。この事業では防衛関連業務や環境修復も手掛けています。一方で、最終利益への影響は非常に大きい事業です。