ダイム・コマーシャル・バンクシェアーズ 2026年 第3四半期 決算説明会

シャノン、ありがとうございます。また、今朝は第3四半期決算説明会にご参加いただき、皆様ありがとうございます。本日は、最高執行責任者兼最高財務責任者のアヴィ・レディと、最高コマーシャル責任者のトム・ガイゼルが同席しています。冒頭の説明では、第3四半期における当社の進捗についてお話しします。エンパイア・ステート・バンクの買収について概要をご説明します。続いてアヴィから、第3四半期の財務内容とエンパイア買収の財務への影響についてご説明します。端的に申し上げると、ダイムのオーガニック成長の勢いは非常に強く、低コストで質の高い預金の獲得、歴史的に注力してきたCREからの融資ポートフォリオの多様化、優秀な銀行員の採用、そして同時にNIMの改善、純金利収入と全体的な収益性の拡大を実現する力において、地元の競合他社との差別化を明確に図っています。

第3四半期の売上高は$135 millionとなり、ダイムとして再び過去最高を記録しました。EPSは前年同期比で53%増加しました。預金コストを維持しながら貸出金利回りを改善できたことで、NIMは前四半期比で7 basis points上昇しました。融資に関しては、計画を順調に実行しており、成長計画も整っています。事業融資は前年同期比で約$929 million増加し、30%の増加となりました。融資パイプラインは引き続き非常に強く、規模は約$1.4 billion、加重平均金利は約6.5%です。第3四半期の総資産利益率は1.10%、コア効率性比率は48%を下回ったとご報告できることを嬉しく思います。

ご存じのとおり、当社はここ数年、採用に非常に積極的に取り組んできました。こうした投資が収益性の改善に寄与していることを嬉しく思います。ここ数年に採用した人材には、明確に打ち出した成長計画を実行する中で、今後も大きな成長余地があると引き続き考えています。地元市場の混乱は依然として非常に大きく、顧客や銀行員の獲得に関するオーガニック成長戦略にとって、引き続き非常に魅力的な環境です。この点に関して、マイク・カモイアが率いる専門チームを立ち上げ、アフォーダブル住宅分野に参入することを発表できるのを嬉しく思います。最後に、収益性についてですが、今後5四半期にわたる大きな貸出金の金利改定機会が、今後の四半期における売上高の継続的な成長を引き続き後押しします。

当四半期には、発行済み株式の約1%を買い戻す一方で、CRE比率を338%に引き下げました。NIMの継続的な拡大と純金利収入の成長に支えられ、当社株式には長期的に大きな価値があると引き続き考えています。アヴィ・レディから、冒頭の説明で資本について詳しくお話しします。今朝、エンパイア・ステート・バンクを買収する definitive agreement（最終契約）を締結したと発表しました。フィル・グアルニエリCEOとそのチームをダイムに迎えることを、大変嬉しく思います。背景をご説明しますと、エンパイアは総資産$600 million規模の商業銀行で、分散された低コストの預金基盤を有し、スタテンアイランドに本店を置いています。ダイムは以前から、スタテンアイランドで実店舗の支店網を拡充したいと考えていました。エンパイアの分散された預金基盤と低リスクのLTV融資ポートフォリオを踏まえると、本取引は株主にとって非常にリスクの低い取引だと考えています。

本取引により、ダイムの事業展開地域はニューヨーク市の5つすべての行政区に広がります。また、金利が高い環境では、エンパイアの分散された預金基盤が大きな価値をもたらすと考えています。エンパイアはダイムにとって他にない機会であり、本取引の経済性と戦略的合理性は、双方の株主にとって納得のいくものです。最後に、当社は引き続き堅調なオーガニック成長に注力しており、その表れとしてコア預金は前年同期比で$1.1 billion増加しました。期末時点で$2 billionを超えていた多額の現金を保有していることは、オーガニック成長に向けて非常に有利な状況をもたらしています。また、今後5四半期にわたり、融資金利の大幅な改定による恩恵を受けると見込んでいます。

最後に、全従業員の献身的な取り組みと、ダイムをニューヨーク都市圏で最高の商業銀行へと押し上げるための尽力に感謝します。それでは、アヴィ・レディに引き継ぎます。

ありがとうございます、ストゥ。第3四半期のコアEPSは1株当たり$0.91でした。税引前・貸倒引当金繰入前のコア純収益は$70 millionで、平均総資産に対して186ベーシスポイントとなりました。資金調達コストの管理と事業融資ポートフォリオの拡大に引き続き注力した結果、純金利マージン（NIM）はこれで10四半期連続で上昇しました。第3四半期の報告ベースのNIMは335に上昇しました。購入会計と期限前返済手数料の影響を除くと、第3四半期のNIMのランレートは332に近く、前四半期のランレート322と比べて上昇していたとみられます。第3四半期の平均収益資産は約$14.36 billionでした。現金ベースのコア営業費用は約$64.3 millionで、当社の予想どおりでした。貸倒引当金繰入額は前四半期と同水準の$13.8 millionで、貸出金に対する貸倒引当金比率は99ベーシスポイントに上昇しました。

当四半期の貸倒引当金繰入額は主に、商工業（C&I）融資に対する個別引当金、事業融資ポートフォリオの拡大、および集合住宅向け融資の償却に充てられました。不良資産（NPA）は増加しましたが、要注意先債権は前四半期比で7%減少しました。また、延滞期間が30日から89日の債権も前四半期比で減少しました。ストゥが述べたとおり、当社は商業用不動産（CRE）集中度を338%に引き下げる一方、発行済み株式の約1%を買い戻しました。当社は、C&I事業の力強い成長と、CRE比率を350%未満に抑えた経営により、比率が375%から450%の他の地元銀行との差別化が図れると考えています。また、中長期的には、ダイムのバリュエーションがより高く評価されると見込んでいます。

当社の強固な資本基盤により、エンパイアとの取引を、対価全体の構成の50%強に相当する$30 millionの現金を含む形で組成することができました。ダイムにとって、この取引のリターン指標は非常に優れており、内部収益率は20%を大きく上回り、当社の資本コストを超えています。すべてのシナジーが実現した後、ランレートベースで、この取引により利益は約3.5%増加する見込みです。エンパイアとの取引による当社の資本比率への影響は、一時的な取引費用と金利上昇シナリオにおける金利評価の影響をすべて織り込むと、約35ベーシスポイントとなる見込みです。最後に、プロフォーマベースの資本水準により、内部成長と継続的な自社株買いの双方を進める余地が確保されています。次に、今後のガイダンスについてお話しします。

例年どおり、1月の決算説明会までは2027年に関する具体的なガイダンスは提示しませんが、2026年の残りの期間について、いくつか見通しをお伝えします。先ほど申し上げたとおり、購入会計と期限前返済手数料を除くと、第3四半期のランレートNIMは332に近い水準でした。今後のモデル作成では、この332のNIMを出発点とします。第4四半期もNIMは引き続き拡大すると見込んでおり、主に貸出金の金利改定、次いで最近の連邦準備制度による利上げが寄与する見込みです。利上げについては、9月の利上げによりNIMは数ベーシスポイント改善すると見込んでいます。また、今後の利上げは預金コストへの影響に時間差があるため、NIMに対してはおそらく中立となるでしょう。

当社は、大規模な現金保有が競争上の優位性であり、融資機会が生じた際にそれを活用できると繰り返し述べてきました。また、短期金利の動向に応じた景気循環的な変動に左右されない、持続可能なNIMの実現にも役立ちます。個々の四半期のNIMを予測するのは難しく、必ずしも一定の幅で直線的に推移するとは限りませんが、当社は2027年第4四半期までの最終的な目標に注力しています。前回の決算説明会では、2027年末までに四半期のランレートNIMが350を超える見通しについてお話ししました。今四半期の力強い業績と現在の案件パイプラインを踏まえると、既存のバランスシートにおけるNIMが2027年末までに360を超える道筋が、より明確になってきたと考えています。次に、費用についてお話しします。

年末の四半期における中核的な現金営業費用は、無形資産償却費を除き、約$66 millionとなる見込みです。最後に、2026年最終四半期の税率は28.5%となる見込みです。それでは、シャノンに司会をお戻しします。皆様からのご質問をお待ちしております。