シスコ・システムズ ゴールドマン・サックス・コミュナコピア＋テクノロジー・カンファレンス2026

素晴らしいですね。では、本日お集まりいただきありがとうございます。ゴールドマン・サックス・コミュニコピア＆テクノロジー・カンファレンスにおきまして、シスコのファイアサイド・チャットへようこそ。シスコのCFOであるマーク・パターソン氏、そしてシスコの社長兼最高製品責任者であるジートゥ・パテル氏をお迎えできることを光栄に思います。私はマイケル・ンと申します。当社ではシスコとコムテックを担当しております。本日のセッションは約35分間です。何よりもまず、マークさん、ジートゥさん、本日は本当にありがとうございます。皆様と一緒にこのステージに立てることは、本当に光栄です。

お招きいただきありがとうございます。ありがとうございます。

素晴らしい。ジートゥさん、まずあなたから伺います。直近の決算説明会で、あなたはこれを複数年にわたるネットワーキングのスーパーサイクルの始まりだと表現されていましたね。このAI主導のネットワーク需要が複数年にわたる持続的な拡大局面であるという確信を与える需要シグナルや、顧客の導入マイルストーンについていくつかお話しいただけますか。また、シスコがスーパーサイクルのネットワーク部分だけでなく、投資と計画を進めてこられた成長するセキュリティニーズにもどのように備えているかについても、もう少し詳しくお聞かせください。

はい。素晴らしいご質問です。今起きていることを少し俯瞰してみると、これが長い間で、いや、おそらく史上最大級の構造的変革の一つであることは、もはや議論の余地がないと思います。考えてみてください。2月にOpenRouterから発表された非常に興味深いデータがありますが、エージェントによるトークン消費量が、実際に人間によるトークン消費量を上回りました。それ以来、エージェントのトークン消費量は14倍に増加しています。現在、エージェントは市場全体の推論容量、つまり総トークン量の約60%を消費しています。これはかなり大きな変化です。もう一つお伝えしているのは、世界のコンピューティング能力全体のうち60%が、トレーニングではなく推論によって消費されているということです。

なぜこれが重要なのでしょうか。なぜなら、私たちはもはや新モデルを構築し、需要が生まれることを期待する実験段階にはいないからです。実際、モデルは既に構築され、人々はそれらを利用しており、かなり高い頻度で活用しています。考えてみてください。世界の人類のうち、エージェントをいわゆるパワーユーザーとして活用しているのは、おそらく2%未満だという事実がありますよね。構造的変革において、必要なインフラにマクロレベルで深刻な供給不足が生じるために、人類の70%がパワーユーザーとして活用する必要がないというのは、初めて見られる現象です。需要シグナルに関しては、終わりは見えていません。エージェントの活用はまだ始まったばかりだからです。

エージェントはまだ企業の2%にも浸透しておらず、業務プロセスの自動化にも着手していません。消費者もようやくエージェントを使い始めたばかりです。その観点からすると、この傾向はしばらく続くでしょう。需要シグナルがこのまま続くと仮定するならば、実際あらゆる証拠がそれを示していますが、その場合の問いは、他にどのような追い風が今後も続いていくのかということです。現在、ほとんどの組織は、低遅延で高性能な高速インフラを必要としています。こうしたエージェントは、人間よりもはるかに多くのネットワーク帯域幅を消費する傾向があります。人間が行うのと同じタスクをエージェントが実行する場合、約450%多くのネットワーク帯域幅が消費されますよね。一つは、エージェントの数がはるかに多くなるということです。今後、数兆ものエージェントが登場するでしょう。

これらのエージェントは年中無休で稼働し、かつてないほど多くのネットワーク帯域幅を消費します。人間の5倍もの帯域幅を消費するのです。さらに、攻撃もエージェントによって機械規模で行われるようになるため、機械規模の防御への重点が大きく置かれることになります。Mythos以降の影響によって、人々が「エージェントに対して適切なレベルのセキュリティと可観測性が必要だ」と考えるようになる必要があります。シスコは、データプラットフォーム、可観測性プラットフォーム、セキュリティプラットフォーム、そしてハイパースケーラー、ネオクラウド、ソブリンクラウド、サービスプロバイダー、企業向けのネットワーキングスーパーサイクル全体といった、こうしたマクロトレンドのすべての中心に位置していることが分かります。

これは今後長きにわたって続く、非常に持続的なトレンドだと感じています。

素晴らしい。その点についてですが、シスコはエージェンティックAIのトラフィックがネットワークにどのような影響を与えるかを最初に強調した企業の一つでした。あのチャートをはっきり覚えています。人間のトラフィックは非常に波状だったのに対し、エージェンティックなトラフィックは高く持続的でした。

フィジカルAIもそう遠くない未来にやってきます。

フィジカルAIもそう遠くない未来にやってきます。その点をシスコのビジネスに照らし合わせてお話しいただけないでしょうか。これがポートフォリオやシスコの中核ビジネスの成長に、過去のネットワーキングサイクルと比較してどのような影響を与えるかについて、少しお話しください。

つまり、過去に私たちが抱えていた状況を考えてみてください。シスコはクラウドの波を逃しましたよね。それはよく知られています。これまで起こった主要な変革のいずれにおいても、シスコにとって有利なアーキテクチャと不利なアーキテクチャがありました。クラウドの波では、有利だったのはオンプレミスで、不利だったのはハイパースケーラーでしたよね。私たちはその波を逃しました。現在、今後も続くアーキテクチャの変種が3つあります。ハイパースケーラーがあります。また、ハイパースケーラーの亜種と言えるネオクラウドやソブリンクラウドもあります。オンプレミスのデータセンター向けにはエンタープライズがあります。そして、エッジもあります。市場がどの変種を選ぼうとも、シスコには追い風が吹くということが分かります。

ハイパースケーラー領域に目を向けると、私たちには追い風があります。なぜなら、ハイパースケーラー側のビジネスを2年間で、AI受注がほぼゼロの段階から93億ドルまで成長させたからです。

そうですね。直近の四半期、そして昨年度には、人々がより多くのコントロールを求めるようになることで、エンタープライズ内でも同じような追い風が見られるでしょう。