TEコネクティビティ Jefferiesグローバル産業カンファレンス2026

いえ、こちらこそありがとう、アレックス。TE Connectivityについて理解を深めるために皆さんにお集まりいただき、感謝しています。それでは始めましょう。

もちろんです。まず、改めてありがとうございます。アレックスの質問の趣旨を整理すると、TEについて考える際には、データ接続と電力接続の両方が必要とされる領域で当社が事業を展開している点を理解することが重要です。今年と昨年の最大の成長要因は、半導体企業やハイパースケーラーと協業し、GPUをどのようにつなぐか、またラックに組み込まれるあらゆる接続をどう実現するかに関わる事業です。当社にとって非常に優れた成長要因となっており、年初に考えていた水準よりも実際の期待は高まっています。勢いも引き続き力強いです。プログラムが変更される時期もあり、一部のプログラムが始まったり終了したりすることはあります。しかし、ハイパースケール顧客との関係を通じて、今年だけでなく来年に向けても良好な勢いが築かれているのは非常に心強いことです。

AI分野の受注は今年、約70％増加しています。これは2027年に向けて非常に良好な追い風となります。電力とデータの両面で生じる接続ニーズの解決を引き続き支援していく中で、その追い風は続くでしょう。今年についてもう一点、AI事業以外の部分にも触れると、今年の当社の成長のうちAI事業が占める割合はおよそ40％です。TEは今年、約25億ドル成長する見込みで、その成長を主に牽引しているのは、AI顧客向け事業を含む産業セグメントです。

当社の幅広い成長は、エネルギーインフラや航空宇宙・防衛分野などで当社の接続製品を提供していることによるものです。これらは、近いうちに鈍化するとは考えにくい力強い長期成長トレンドであり、AI関連事業に加えて成長を上乗せしています。また、輸送分野で築いてきた長年の地位もあります。当社は強固なポジションを確立しており、市場を上回るコンテンツの増加が成長を牽引しています。アレックス、これらの各分野について詳しく掘り下げることになると思いますが、データの普及と、それに伴い必要となる電力を背景に、成長の幅が広いことが重要です。投資機会を検討するうえで、当社をやや独自の存在にしているのはこの点だと考えています。

顧客が光接続をどこで使うかを、コストや電力要件、そしてAIに必要なデータ速度を実現するという観点から検討しているのは、以前から見てきたことです。新しい議論ではありませんが、いつしか「両方を使う」という議論ではなく、「どちらかを選ぶ」という議論のようになっていました。今年前半は、その点が大きな議論になっていました。AI顧客向けの当社DDN事業で見られるのは、大手顧客も公に述べている通り、ラック内では銅が今後も主力であり続けるということです。当社のDDN事業の約3分の1を占める電力接続は、今後も常に銅が使われます。データや信号の伝送に目を向けると、光接続が使われる領域も出てきます。

また、規模の拡張性、低コスト、低消費電力を理由に、銅接続がさらに延長して使われる領域もあります。当社の立ち位置の良いところは、顧客がどこで試行したいかを検討する際に、顧客と一緒に取り組めることです。AI事業では、アーキテクチャ全体に一律に当てはまるものではありません。限界に挑戦する顧客もいます。スイッチに光接続を取り入れる形で、どのように実現されるかを見ることになるでしょう。一方で、「トークン当たりのコストを下げるために、より低コストにしたい」と考える顧客もいます。顧客基盤全体で多くの試行が行われていますが、当社が期待しているのは、銅のTAMが今後も拡大することです。これは「どちらか」ではなく「両方」の議論です。

当社は、スイッチに入る光接続にも対応できる立ち位置を確保しています。当社は主にスケールアップの領域で事業を展開し、スケールアウトの領域は比較的少ないものの、当然そこにも関わっていきます。今後、これによって当社のTAMが拡大します。AIアーキテクチャでは、電力面でもデータ面でも多くの試行が行われています。こうした取り組みは、今年の成長と来年の成長見通しに寄与するだけでなく、複数年先を見据え、顧客とラックやアーキテクチャについて協業する中でも、成長を支える要素となります。