アイデックス 2026年 第3四半期 決算説明会

第3四半期の決算は今朝早く発表しました。プレスリリースと決算説明会のスライド資料は、当社ウェブサイトidexcorp.comの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。本日は、アイデックスの社長兼最高経営責任者（CEO）のエリック・アシュルマンと、最高財務責任者（CFO）のショーン・ギレンが同席しています。本日の説明会では、まずエリックが第3四半期業績のハイライトを説明し、事業見通しと戦略について最新情報をお伝えします。続いてショーンが、財務の詳細と2026年の最新見通しについて説明します。冒頭説明の後、質疑応答に移ります。始める前に、資料のスライド2をご覧ください。本日の発言には、現時点での予想に基づく将来見通しに関する記述が含まれます。

さまざまなリスクや不確実性により、実際の結果はこれらの記述と大きく異なる可能性があります。こうしたリスクや不確実性については、プレスリリースおよびSEC提出書類で説明しています。アイデックスは非GAAP財務情報を開示しているため、GAAP指標と非GAAP指標の調整表をプレスリリースおよび説明会資料の付録に掲載しています。これらは当社ウェブサイトでご覧いただけます。それでは、エリックに引き継ぎます。

ありがとう、ジム。皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。スライド3をご覧ください。アイデックスは今四半期も好調な業績を達成し、第3四半期の売上高、利益率、利益はいずれも当社の予想を上回りました。売上高と調整後EPSはいずれも過去最高を記録しました。オーガニック売上高は8%増加しました。調整後EBITDA利益率は前年同期比で50ベーシスポイント拡大し27.8%となり、調整後EPSは15%増加して$2.33となりました。年初来では、オーガニック売上高が6%増加し、調整後EBITDA利益率が50ベーシスポイント拡大、調整後EPSが14%増加しています。これらの実績は、当社の長期的な成長見通しに沿ったものであり、8020に基づいて統合型の成長プラットフォームを構築し、優位性を発揮できる市場に向けて能力を調整するという、意図的な選択を反映しています。売上高と利益の好調な実績に加え、受注も当四半期の際立った項目となり、前年同期比13%増加して、10億ドル近くに達しました。

3つの全セグメントでオーガニック受注が増加しました。HSTでは引き続き力強い成長を遂げ、FMTの産業関連事業では成長分野が広がっています。第3四半期の好調な実績を受け、2026年通期の見通しを引き上げます。また、勢いを維持したまま年を締めくくれると見込んでいます。この後の電話会議で、ショーン・ギレンが当社の実績とガイダンスについて詳しく説明します。彼に引き継ぐ前に、優位性を発揮できる一部の市場における当社の業績について、最新情報をお伝えしたいと思います。スライド4をご覧ください。これまでの電話会議でもお話ししたとおり、データセンター、半導体、宇宙・防衛、水関連の各市場が、引き続きIDEXの成長を牽引しています。2026年には受注と売上高が明確に加速しましたが、この流れはここ数年にわたって形成されてきたものであり、パンデミック後の当社の設備投資を大きく方向づけてきた、当初の戦略的仮説を裏付けています。

8020を慎重に適用することで、成長と収益性の両方が形づくられています。次のスライドでもう少し詳しくお話しします。データセンターでは、業界の拡大に伴ってますます難度が高まる技術的課題を解決することで、当社のチームが受注を獲得しています。主なソリューションには、クリーンなメーター裏発電向けの熱管理技術や、液冷システムの信頼性を高めるソリューションがあります。この分野の需要は、今後も堅調に推移すると予想しています。半導体では、プロセス装置や計測機器に組み込まれるろ過、シーリング、光学、熱管理ソリューションなど、複数の用途で強い需要が見られます。半導体事業のおよそ半分は、より継続的な収益源となる消耗品に関連しています。FMTでは、ウェハー製造における超純水用途を支える高純度ポンプとヒーターを販売しています。宇宙・防衛分野では、当社の光学製品が、低軌道を周回する衛星による信号の送受信やフィルタリングを支えています。

当社は、成長市場における重要な仕様の策定を支援しており、いったん確立された仕様は、数十年にわたる収益源を支える可能性があります。次世代の防衛用途を支える光学ソリューションでも、成長が見られます。宇宙への打ち上げ能力と輸送能力は転換点に達しつつあり、今後数年間のさらなる力強い成長を支えています。モットは、特注のろ過ソリューションを通じて、その実現に向けた課題の解決に取り組んでいます。また、防衛用途における複数の開発プロジェクトにも関与しており、これらのプロジェクトは、こうした市場ではこれまでにないスピードで進んでいます。最後に、当社のFSDPセグメントでは、バンドイットの設計・製造によるクランプ製品が、民間航空宇宙、防衛、宇宙機の各分野で力強く成長しています。FMTセグメントのインテリジェント・ウォーター・プラットフォームは引き続き順調に成長しており、第3四半期は高い1桁台の成長率で、収益性も確保しています。

先月、北米最大の年次水関連展示会であるWEFTECで投資家の皆様をお迎えし、流量監視、ロボットによる管路検査、AIを活用したソフトウェア、補修ツールにおける当社の強みを、クラウドベースのプラットフォームであるPERISPEKを通じてどのように統合したかをご紹介しました。ここでの最終的な製品は、分析と情報です。自治体が修繕に資金を投じる前に、問題を診断できるよう支援しています。スライド5をご覧ください。前のスライドでご説明した、急成長するアドバンテージ市場に展開している統合プラットフォームにおいて、当社の成長を支える、あまり注目されていない要因について少しお話ししたいと思います。より成長の速い業界分野に合わせて、当社のソリューションを迅速かつ柔軟に調整する能力は、IDEX独自の明確な競争優位性です。まず、当社は基本となるコンポーネントに注力する事業形態を生かし、システム全体のコストを比較的低く抑えながら、高い価値を持つソリューションを提供しています。

これが従来から、当社の優れた収益性とキャッシュ創出力を支え、コスト上昇に先んじた価格設定を可能にするとともに、顧客の優秀な技術人材との関係構築にもつながってきました。次に、統合プラットフォーム内でチームを慎重に連携させ、緊密に結びついた技術力を、特定のアドバンテージ市場に照準を合わせています。当社独自の8020プレイブックをこのマトリックス全体に適用し、リソースを拡充または縮小すべき領域を特定しています。最後に、起業家精神に富む企業文化、フラットな組織構造、現場の意思決定の自主性を尊重する姿勢を生かし、プラットフォーム全体の成長と価値を最適化できるよう、リソースと資本を柔軟かつ迅速に再配分しています。この重要な競争優位性が現在の業績に与える影響を十分にご理解いただけるよう、その具体例を3つご紹介します。モットでは、多孔質金属ろ過に関する高い技術力を長年にわたり、従来型エネルギー市場と変革期にあるエネルギー市場の双方に提供してきました。

同じ基礎技術によって、半導体製造における原子レベルの純度に関する課題も解決しています。この市場が大きく成長する中、当社のチームはコネチカット州にある同じ施設内で、顧客の要件に応えるため、人員やリソースを迅速に振り向け、少額の追加投資も行ってきました。ミューオンでは、重症患者向けの呼吸器用途に長年活用されてきた電鋳技術の専門性を、現在はデータセンターの光回路スイッチングにおける、光ファイバーの迅速かつ高精度な位置合わせに生かしています。コンポーネントレベルの技術とプロセス手法が基盤となり、クラス最高水準のエンジニアがそのノウハウを生かして、新たな用途に合わせて調整します。チームは機会を見いだし、特定した8020市場への取り組みを決断し、人材と生産能力を投入するとともに、実現に向けてインセンティブを連動させました。IDEXにとって大きな成果です。最後に、ミューオンのガラスとセラミックスへのレーザーエッチング技術を再設計し、宇宙用途向けの高精度RFアンテナを製造できるようにしました。

これは、プラットフォーム内の別の事業における顧客との接点をきっかけに実現しました。Materials Science Solutionsプラットフォーム内で正式に整備した事業間の連携がなければ、実現しなかったでしょう。こうした調整力は、明らかに成長を加速させるだけでなく、その成長と同時に収益性の最適化にも役立ちます。昨年第3四半期に、ミューオン事業の利益率をHSTのセグメント平均水準まで引き上げたことを思い出してください。今年に入り、同事業は8020市場の好調を追い風に、年初来でオーガニック成長率20%を達成し、利益率もさらに向上しています。モットでは、半導体、宇宙・防衛分野の成長が速く収益性の高い領域へリソースを振り向けてきました。その結果、これらの8020市場ではセグメント平均を上回る成長率を達成し、利益率も大幅に改善しています。2027年以降に向けて事業基盤を整えるため、レガシー事業のうち、規模の大きいものをいくつかさらに整理する必要があります。

調整力が最終的に重要なのはなぜでしょうか。調整力があれば、今日最も変化の激しい市場における予測困難な変化に迅速に対応できます。また、通常の成長によるレバレッジ効果に加わる形で、利益率の拡大も支えます。スライド6をご覧ください。話題を変えて、ここでFMTセグメント全体についても少しご説明したいと思います。2026年を迎えるにあたり、セグメントの売上高はおおむね横ばいになると計画していました。受注と売上高は年間を通じてその計画を上回って推移し、第3四半期にはオーガニック売上高成長率が4%に高まりました。この実績は、先ほどご説明した水関連の動向にとどまりません。産業事業全般で需要が広がっているほか、農業やエネルギーなどの分野では安定化が進み、今後の成長を示す兆しも見られます。最後に、インフレについて触れたいと思います。

インフレは根強く、高止まりするエネルギー価格が引き続き投入コストを押し上げていますが、IDEXの事業モデルはこうした状況に対応できるように構築されています。当社の部品は、顧客のシステム全体のコストに占める割合は小さい一方で、ミッションクリティカルな機能を担っているため、提供する価値に見合った価格設定が可能です。大幅な価格改定を暦に合わせて一律に行うのではなく、状況に応じて慎重に価格を調整しています。8020のメリットを継続的に高める取り組みと合わせることで、インフレ環境下でも効果的な経営が可能になります。今四半期も価格とコストの差額は金額ベースでプラスとなり、各チームはコスト上昇を吸収しながら利益率を拡大しました。それでは、ショーンに引き継ぎ、セグメント別の業績や最新の見通しを含め、今四半期について詳しく説明してもらいます。

ありがとうございます、エリック。皆さん、おはようございます。まず、エリックが説明した連結業績について、詳細を補足します。スライド7をご覧ください。第3四半期の業績は、主要指標のすべてでガイダンスを上回りました。オーガニック売上高は8%増となり、当社の5%-7%というレンジを上回りました。HSTが引き続き顕著な伸びを示したほか、FMTとFSDPも堅調に寄与しました。調整後EBITDAマージンは27.8%となり、当社の27%-27.5%というレンジを上回りました。また、調整後EPSは$2.33となり、当社の$2.20-$2.25というレンジを上回りました。受注高は合計で約$1 billionとなり、オーガニックベースで13%増加し、3つすべてのセグメントで成長しました。HSTの受注高は21%増、FMTの受注高は11%増でした。今四半期も受注売上比率は1倍を上回りました。予想どおり、受注高は非常に好調だった第2四半期から前四半期比で減少しました。主な要因はデータセンター関連の受注活動のタイミングでしたが、それでも前年同期比では大幅に増加しました。