アルタ・ビューティー バークレイズ第19回グローバル生活必需品カンファレンス
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はい、ありがとうございます。皆さま、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。私はBarclaysの専門小売・アパレル・フットウェア担当アナリスト、Adrienne Yihです。本日は、Ulta Beautyの社長兼最高経営責任者（CEO）であるKecia Steelman氏と、最高財務責任者（CFO）のChris DelOrefice氏をお迎えでき、大変うれしく思います。始める前に、会社についてあまりご存じない方のために、経営陣の経歴を簡単にご紹介するのがいつもの流れです。Kecia氏は2014年にUlta Beautyに入社し、店舗運営、マーチャンダイジング、全社戦略にまたがる要職を歴任しました。最高店舗運営責任者、最高執行責任者（COO）、社長を務めた後、2025年1月に社長兼CEOに任命されました。まさにふさわしい評価です。Ulta Beauty入社前には、Family Dollar、The Home Depot、Targetでも要職を務めていました。Chris氏は新たに加わった方です。2025年12月にUlta BeautyのCFOに就任しました。それ以前はBecton, Dickinson and Companyの上席副社長兼CFOを務め、さらにその前にはJohnson & Johnsonで20年以上にわたり、さまざまな上級財務管理職を歴任しました。
これまでお付き合いする中で特に感心しているのは、CPG（消費財）業界で培った厳密な取り組み方を、現在この小売業界に持ち込み、活用されていることです。その取り組みに、心より感謝します。今日、このストーリーが特に興味深いのは、ロイヤルティ、デジタル機能、店舗、サービス、テクノロジーへの長年の投資が、意味のある収益効果を生み始める局面に入っているからです。本日は、投資を巡る議論の中心にある5つの重要分野に焦点を当てたいと思います。
1つ目は、ビューティー市場、そしておそらくUlta Beautyのストーリーについて、投資家が誤解している点です。2つ目は、Ultaの経済的な堀と競争優位性が、依然として非常に模倣しにくい理由です。3つ目は、顧客の力強さとロイヤルティです。ビューティー愛好家です。単なるビューティー商品の購入者ではなく、ビューティーを熱心に愛好する人々です。4つ目は、ウェルネスの事業拡大の可能性や、その他の未開拓分野を含む、次の成長の波です。そして最後の5つ目は、これらの成長投資が、より大きな利益レバレッジにどう結び付くかです。財務面はChris氏に詳しく説明してもらいます。Kecia氏、まず消費者について伺います。当社では、すべての企業にこの点を尋ねています。消費者を取り巻くマクロ環境について、議論があります。あらゆるデータに、日々その状況が表れています。年初の状況を振り返ると、年初には実際に回復基調にありました。
Ultaは既存店売上高が再びプラスに転じ、コロナ後の正常化局面を抜けつつありました。第2四半期の現在、原油やガソリンの価格上昇などを含む事業環境を、どのように見ていますか。
はい。ご指摘のとおり、現在の消費者は非常に変動の大きいマクロ経済環境の中で対応を迫られており、不透明な点も数多くあります。しかし、当社の顧客の購買行動に大きな変化は見られていません。ビューティーを手の届くぜいたく品と捉えているからだと思います。また、顧客にとってはセルフケアでもあります。ほかの支出を抑えなければならないと感じていても、自分のためにできることの一つです。Ulta Beautyでは、手頃な入門価格帯から高級品まで幅広いカテゴリーをそろえており、店内には本当にあらゆるお客様に合う商品があります。顧客が現在の厳しい状況を乗り越えている様子を見て、非常に心強く感じています。先日発表した第2四半期決算にも表れているように、当社はガイダンスを上回り、通期ガイダンスを引き上げました。
消費者が今後も投資し、支出を続けるカテゴリーになると考えています。
ありがとうございます。次にSpace NKについてですが、欧州の消費者やその健全性にもある程度触れられますね。欧州の消費者の状況が悪化しているという見方も耳にします。その点と、Space NKが比較的プレステージ寄りであることについて、お話しいただけますか。
はい、もちろんです。Space NKはこれまで、既存店売上高で力強い2桁成長を報告してきました。その顧客についても、変化は見られていません。引き続き、英国でのSpace NK店舗を通じた成長投資を積極的に進めています。そうですね。彼らが経験していることは、当社と非常によく似ていると思います。ただ、Ulta Beautyが何年も前にそうだったように、成長サイクルの少し早い段階にあります。しかし、Space NKへの投資は継続しています。英国は依然として非常に重要な成長機会だと考えています。英国は、各国の中で6番目に大きなビューティー市場です。ですから、投資を進めています。手応えに満足しており、この買収にも大変満足しています。
素晴らしいですね。所得層、年齢層、あるいは国内の地域によって、意味のある違いはありますか。決算説明会では、マス市場向けとプレステージ商品の違いについても議論されていたと承知しています。その点にも触れていただけますか。
はい、その点は私からお答えできます。はい、もちろんです。Kecia Steelman氏がおっしゃったとおり、ビューティーは非常に底堅いカテゴリーであり続けることを示してきました。お客様の関与度は非常に高く、会員1人当たりの平均支出額も実際に増加しました。第2四半期に生じた動向を確認したところ、年齢層でも所得層でも変化は見られませんでした。各層を通じて、購買行動はほぼ一貫していました。実際、所得層別、年齢層別のいずれでも、平均支出額はすべて増加しました。これは改めて、このカテゴリーの強さを示すものだと思います。当社が有する競争上の堀の強さを示すものでもあります。当四半期は力強く実行し、年内の進捗についても引き続き手応えを感じています。
もちろん状況を注視していますが、決算説明会でも申し上げたとおり、達成できると確信する業績見通しを設定しました。自分たちが制御できることに引き続き注力し、力強い業績を実現していきます。
ありがとうございます。アナリストとして、ビューティー市場全体について質問を受けることがよくあります。ビューティーの中には、非常に多くのサブカテゴリーがあります。フレグランス、スキンケア、メイクアップ、ヘアケア、サービス、そして今ではウェルネスもあります。Ulta Beautyの店舗内における各カテゴリーの成長ペースや成熟度について、また今後1年、さらに3年の見通しをどう考えているか、お話しいただけますか。
はい。先ほどおっしゃったように、私は入社して12年になります。その間に当社の事業ポートフォリオは、入社当時と比べて大きくバランスの取れたものへと進化したと言えます。以前は、メイクアップカテゴリーそのものに大きく依存していました。それぞれについて、順にお話しします。現在、フレグランスは当社で最も成長しているカテゴリーの一つです。当社の事業を引き続き大きく押し上げています。第2四半期の業績を見ると、AOV、つまり平均取引額がやや上昇した要因の一つは、フレグランスカテゴリーそのものにありました。当社はフレグランスに注力してきました。米国でフレグランス市場の首位になりたいと公言しており、その実現に向けて着実に進んでいます。
フレグランスが当社にとって非常に重要なのは、このカテゴリーに新たなお客様を呼び込んでいるだけでなく、ご指摘のとおり価格帯がやや高めで、高級品やプレステージ商品が中心であるうえ、男性という新たな消費者層も取り込んでいるからです。若い男性消費者がこのカテゴリーに入ってきています。彼らが当社の店舗を訪れるきっかけになっていることを、うれしく思います。フレグランスの購買行動に関しては、以前は定番の香りを一つ買い、それを使い続けるのが一般的でした。今は複数の香りを購入して重ね付けし、自分だけの香りを作り、昼と夜で使い分けることさえあります。フレグランスカテゴリーで起きていることを、とても前向きに見ています。
NOYZのようなブランドとの素晴らしい独占展開も実現しました。また、Ella Langleyとの強固なパートナーシップもあります。文化的な話題性と商品が結び付くことで、フレグランスの魅力が実際に形になっています。次にスキンケアを見ると、米国ではKビューティーの展開が勢いを増しています。過去18カ月、Ulta BeautyはKビューティーの小売で首位を維持しています。前四半期には、Kビューティーの売上高の50％が独占商品によるものだとお伝えしました。当社のマーチャンダイジングチームは、Kビューティーの品ぞろえから最高の商品を選び抜くという点で、素晴らしい仕事をしてきました。第2四半期の決算説明会で、中国発のCビューティー市場で首位のProyaを導入すると発表しました。
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この決算説明会では3名が発言しましたが、ここに表示しているのは2名のみです。
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