ネットフリックス 2026年 第3四半期 決算説明会

こんにちは。ネットフリックスの2026年第3四半期決算インタビューにようこそ。財務・資本市場担当バイスプレジデントのスペンサー・ワンです。本日は、共同CEOのテッド・サランドスとグレッグ・ピーターズ、CFOのスペンス・ノイマンが参加しています。念のため申し上げますが、当社は将来予想に関する記述を行います。実際の業績は異なる可能性があります。それでは、アナリストの皆さまから寄せられた質問にお答えします。最初の質問は、シーポート・リサーチ・パートナーズのデビッド・ジョイス氏からです。質問は次のとおりです。投資家は、これまでネットフリックスが業界をリードしてきた戦略について、より明確な説明を求めています。ライブイベントの開催、コンテンツを集約したストリーミングポータルへの転換、あるいは短尺動画やサードパーティーコンテンツ、ユーザー生成コンテンツの提供は、投資家心理の改善につながる競争優位性をネットフリックスが取り戻すうえで、どのような役割を果たすとお考えですか。

この質問には私からお答えします。デビッド、ご質問ありがとうございます。もちろん、当社の考えを明確にするよい機会になります。当社の戦略に変更はありません。これまでも、そして今後も、最高水準のエンターテインメントに、業界をリードするコンテンツの発見性とグローバルな配信、そして可能な限り最良の収益化を組み合わせていくことです。会員の皆さまにとって欠かせないエンターテインメントサービスとなり、素晴らしいシリーズや映画を探す際に最初にチェックするサービス、そして最後まで解約したくないサービスを目指しています。この戦略の中核を担うのが、ネットフリックスのオリジナル作品です。独自性があり、独占的で、意欲的な企画に基づき、プロが制作したシリーズや映画、そしてライブイベントです。毎週、素晴らしい新作が見られると市場から期待されるようになっています。そのため、常に質と量の両方を満たす必要があります。

ライブイベントについて言えば、選択肢が非常に多い現在、『KPOPガールズ！ デーモン・ハンターズ』や『ウェンズデー』、『ブリジャートン家』のような作品があります。そうした選択肢があるなかで、カネロ対クロフォードの試合や、NFLやMLBと行っているイベント形式のスポーツ中継といったライブイベントは、人々の注目を集めます。こうしたイベントは際立ち、新規会員の獲得を促し、広告収入を押し上げ、既存会員にも喜ばれ、全般的にネットフリックスの価値を高めます。こうした戦略のもと、独占的な番組や作品に、セカンドラン作品を含む幅広いサードパーティーのコンテンツを組み合わせています。ソニー、ディズニー、ユニバーサルなどとは、最近も契約を結びました。

さらに、オリジナル作品を補完するサードパーティーコンテンツをサービスに取り込む新たな方法も模索しています。最近フランスのTF1と行ったように、同社の番組をネットワーク単位で配信に取り込む取り組みもその一例です。いずれにしても、当社の支出のおよそ95%、売上高のほぼすべてがこの中核事業に集中している点は非常に重要です。当社はここに、今後の長期的な成長余地があると考えています。ご指摘のその他の分野は、将来的な番組・コンテンツの拡充を探るための初期段階の取り組みです。中核事業が重要な成長エンジンであるため、こうした分野への注力と投資は厳しく絞っています。

ありがとうございます、テッド。次の質問はゴールドマン・サックスのエリック・シェリダンからです。米国の最近のエンゲージメント動向は、他の地域と比べてどのような状況でしょうか。地域ごとのエンゲージメントの差を生んでいる可能性のあるコンテンツ、季節性、競争などの要因について、どのようにお考えでしょうか。

この質問には私がお答えします。まず、エンゲージメント全体についてですが、これは会員の皆さまに実際に提供している価値の総体だと考えています。それは、視聴されるコンテンツの質、量、そして多様性です。エンゲージメントは引き続き健全であり、当社のビジネスモデルを支えています。当社が価値を提供できていることを示す最も確かな証拠は、解約率です。すべての地域で、健全な顧客維持率を実現しています。第3四半期の解約率は、世界全体でも米国でも前年同期比で改善しました。予想を上回っています。すでに業界をリードする水準です。価値を提供できているかどうかを最終的に決めるのは、価格改定に対する反応です。米国を含め、最近実施した価格改定は順調に進んでいます。過去の価格改定や当社の予想に沿った結果が得られています。こうした業績を踏まえ、通期ガイダンスの達成を目指しています。

地域別のエンゲージメント動向についてご質問がありましたが、株主向け書簡でご覧いただいたとおり、APAC、LATAM、EMEAで素晴らしい結果が出ています。これらの地域のローカル作品がエンゲージメントを高め、事業の成長を牽引しています。ここに、当社のビジネスモデルがどのように機能するかが表れています。特にインドを取り上げました。同国では充実した作品ラインアップがあり、そのうち数作品が非常に好調でした。その結果、インドでは第3四半期の視聴時間が実数ベースで24%増加しました。会員1人当たりでも増加しており、これらすべてが会員数の増加につながっています。これが会員数の増加を促し、売上高は前年同期比で約20%増加しました。これは、当社の中核となるビジネスモデルがどのように機能するかを示す好例です。会員の皆さまに価値を提供することで、目指している事業成果を実現しています。

もう一つの地域である米国に話を移します。エンゲージメントは堅調で、過去数年間と同様に、今後も成長を続けられると考えています。さらに改善できることは分かっています。その改善分が、当社にとっての成長余地です。作品ラインアップの実績を「非常に良い」から「素晴らしい」へと高めることが目標です。これから控えている作品について、非常に期待していることをお伝えしておきたいと思います。第4四半期に米国から登場するシリーズ作品では、限定シリーズ『East of Eden』がすでに好調なスタートを切っています。私の周りの友人たちは、みんなこの作品の話をしています。『The Diplomat』のシーズン4もあります。このシリーズではこれまでで最高のシーズンです。

そのとおりです。今四半期後半には、『The Body』、『The Murder of JonBenét Ramsey』、そして『Emily in Paris』の最終シーズンが控えています。

映画では、ブラッド・ピット主演、デヴィッド・フィンチャー監督、クエンティン・タランティーノ脚本の『The Further Misadventures of Cliff Booth』があります。これ以上豪華な顔ぶれは望めないでしょう。キャメロン・ディアス主演の『Bad Day』、そしてアリ・ウォン、ステファニー・スー、アマンダ・サイフリッドが出演する新作アニメーション映画『Steps』もあります。これらに加えて、クリスマス当日のNFLの試合を配信します。また、感謝祭前夜に初めて試合を開催し、ハーフタイムショーにはU2を迎えて盛り上げます。U2はまさに伝説的な存在で、私のお気に入りの一つです。

2027年に目を向けると、作品ラインアップには『Narnia』、『Charlie and the Chocolate Factory』、『Here Comes the Flood』、『Runups 3』、『Bridgerton』のシーズン5、『Wednesday』のシーズン3、マイケル・ファスベンダーがケネディ家を題材にした新シリーズで主演する作品、『God of the Woods』、『Rabbit』などがあります。ほんの一部を挙げただけです。NFLの試合も予定しており、レギュラーシーズン最終週にはNFLの試合を1試合配信します。こうしたことを行うのは今回が初めてです。もちろん、アメリカとカナダで開催される女子ワールドカップもあります。ですから、楽しみなことが本当にたくさんあります。

ありがとうございます、グレッグ。第4四半期の作品ラインアップについて、素晴らしい概要をご説明いただきました。

そうですね。2027年です。あなたが作ったのは、と思います。

誰かを思い出しました。ダンです。