セムテック 2027年 第2四半期 決算説明会

どうぞお始めください。ありがとうございます。Semtechの2027年度第2四半期決算説明会にようこそ。

本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者（CEO）のHong Houと、執行副社長兼最高財務責任者（CFO）のMark Linが参加しています。冒頭説明に入る前に、今後開催される投資家向けイベントをご案内します。9月8日のCiti Global TMT Conference、そしてThe Benchmark Company TMTとJ.P. Morgan Rising Tech Leaders Forumは、いずれも9月10日にニューヨーク市で開催されます。さらに、10月15日にサンノゼで開催する投資家向けイベントにもぜひご参加ください。Semtechの戦略、差別化された技術ポートフォリオ、主な成長機会、長期財務目標について詳しくご説明します。このイベントでは、Morgan Stanleyの司会のもと、650 Group、Meta、General Catalystの業界有識者を迎えたパネルディスカッションも行われます。

質疑応答、製品デモンストレーション、ならびに現地参加者がSemtechの経営陣と交流する機会も予定しています。本日の市場取引終了後、2026年7月26日終了の第2四半期未監査決算を発表しました。決算説明会資料とともに、投資家向け広報ウェブサイトinvestors.semtech.comに掲載しています。本日の電話会議では、将来の見通し、計画、展望に関するさまざまな発言を行いますが、これらは将来予想に関する記述に該当します。本日のプレスリリースおよび決算説明会資料のスライド2、ならびに直近の年次報告書（Form 10-K）のリスク要因の項をご覧ください。そこには、本日の電話会議で予想または予測した内容と実際の結果や事象が大きく異なる可能性のあるリスク要因が記載されています。これらのリスク要因は、当社のその他の将来予想に関する記述と併せてご検討ください。

本日の電話会議では主に非GAAP財務指標に言及します。また、特に断りのない限り、2027年度第2四半期の業績についてお話しします。非GAAPベースの財務情報に関する注記については、本日のプレスリリースおよび決算説明会資料のスライド3と4をご覧ください。プレスリリースと決算説明会資料には、GAAP財務指標と非GAAP財務指標の調整表も掲載しています。それでは、Hongに進行を引き継ぎます。

ありがとう、Mitch。本日ご参加の皆様、こんにちは。Semtechのチームは今四半期、極めて優れた業績を上げました。重点分野すべてで過去最高の売上高を達成し、利益の伸びは引き続き売上高の伸びを上回り、ポートフォリオの最適化も大きく前進しました。売上高は3億4,200万ドルで、前年同期比33％増となりました。営業レバレッジも大きく発揮され、1株当たり利益は0.71ドルと前年同期比73％増加し、売上高の伸びの2倍を超える成長となりました。当社は、歴史上でも最大級のインフラ構築の中心に位置しており、当社のポートフォリオは不可欠な役割を担っています。当社は1.6Tへの立ち上がりに対応できる体制を整えており、800Gの成長を補完しています。データセンター向けポートフォリオのあらゆる分野、すなわちCopperEdge、FiberEdge、フォトニクス全体で、需要の兆候が強まっています。この勢いは年後半から2028年度にかけても続くと見込んでいます。

また、明確な方針のもとでSemtechの事業構成を再編しています。セルラーモジュール事業の売却発表は、ポートフォリオ最適化における重要な一歩です。これにより、当社の中核的な成長分野に一層注力できます。重点分野を成長させ、ポートフォリオを磨き、営業レバレッジを高める取り組みは、予測可能で高マージン、高リターンの事業を構築するという共通の目標に向けたものです。それでは、最終市場についての説明に移ります。インフラ向け純売上高は1億2,400万ドルで、前四半期比25％増、前年同期比69％増となりました。データセンター事業の卓越した業績が寄与しました。データセンター売上高は過去最高の1億ドルとなり、前四半期比39％増、前年同期比91％増でした。800Gの堅調な需要、1.6T CopperEdge、そして1.6T FiberEdgeの立ち上がり開始が下支えしました。

FiberEdgeのTIAおよびドライバー製品への需要は引き続き極めて強く、主要なハイパースケーラー各社との関係もさらに深まっています。当社は現在、対象市場のすべてのモジュールプロバイダーで設計採用されており、そのうち複数は当社のみが供給する形です。これは、技術面での差別化と、完全リタイミング型およびリニア型の両アーキテクチャにおける供給力を反映しています。MPOやXPOなどの新興技術についても、より幅広い顧客との関与が深まっています。ネットワーキングのエコシステムが、次世代の高密度・低消費電力光アーキテクチャの方向性を定めるうえで、共通の技術ロードマップに沿って協力し、当社の支援を求めています。CopperEdgeについては、当社のリニアイコライザーソリューションが事実上の業界標準になっていると考えています。最大1.6Tに対応するCopperEdge製品は、量産展開が可能なソリューションです。

複数のハイパースケーラーとケーブルおよび機器搭載用途で現在協議を進めており、最大3.2Tまで、あらゆる帯域で設計採用に向けた段階にあります。これは、リニアイコライザーがリンクマージン性能と消費電力の削減において優れた利点を持つためです。市場の強い需要と設計採用の勢いを踏まえ、1.6Tポートフォリオの売上高は引き続き伸びると見込んでいます。FiberEdgeは会計年度末までに市場シェアが50％を超える見通しで、CopperEdgeはすでにリニアイコライザー市場の大部分を占めています。フォトニクスポートフォリオでも大きく前進し、利得チップと高出力CWレーザーの双方で顧客基盤を広げています。高速トランシーバーとCPOのスケールアップ用途の両方に対応しています。コヒーレント光および1.6Tトランシーバー用途向け高出力CWレーザーの顧客評価では、温度変化に対する優れた性能と電力効率の高さが評価され、非常に好意的なフィードバックを得ています。

トランシーバー向けCWレーザーの売上寄与は、2028年度上期に始まると見込んでいます。また、業界の第一人者が率いるフォトダイオード設計チームを迎え入れることができました。これにより、近い将来、PDアレイまでフォトニクスポートフォリオを拡張します。PDとTIAを合わせた設計チームはすでに主要顧客との協業を始めており、最適化を共同で進めた高性能ソリューションを提供できると見込んでいます。当社のフォトニクスポートフォリオは、利得チップ、高出力レーザー、半導体光増幅器、高速フォトダイオードを網羅し、データセンター接続のスケールアップ、スケールアウト、スケールアクロス用途に対応しています。この拡充したポートフォリオを活用して新たな成長の柱を育て、業界が800Gから3.2Tへ移行する中、トランシーバー1台当たりの当社製品搭載額を1桁台後半ドルから2桁台後半ドルへと拡大し、真のソリューションプロバイダーとしての地位を確立できる体制にあります。

生産能力拡張計画については、当社チームが非常にうまく実行し、今会計年度中の装置納入を確保するとともに、強い顧客需要に応えるクリーンルームのスペースを取得しました。6カ月足らずの間に、フォトニクス関連の一連の買収を完了し、ファブ装置を調達し、クリーンルームを拡張し、優れた経営人材と技術人材を迎え入れました。フォトニクス分野で確固たる足掛かりを築き、今後の力強い成長への道筋をつけました。第3四半期に持ち越す受注残が過去最高であることから、データセンター売上高は前四半期比45％増、前年同期比約160％増になると予測しています。第4四半期にかけて前年同期比成長が加速し、2028年度を通じて勢いが続くと見込んでいます。それでは、ハイエンド・コンシューマー市場に移ります。第2四半期の純売上高は3,900万ドルで、前四半期比2％増、前年同期比5％減でした。

TVS事業は前四半期比で成長し、業界全体でメモリーの制約を背景に価格が上昇する中でも、引き続き底堅さを保っています。プレミアムブランドの携帯電話メーカーで高いシェアを持ち、1台当たりの当社製品搭載額を拡大していることが、引き続き売上高の成長に寄与しています。最新の回路保護ソリューションであるSurgeSwitchにより、TVSの新たな機会が広がっています。堅牢型モバイル機器や高性能ポータブルシステムが、より厳しい電力・信頼性基準に対応する中で生じているニーズの空白を埋めます。PerSe静電容量センサーの設計採用案件は、比吸収率（SAR）、スマートウェアラブルなどのコンシューマー用途で引き続き増加しており、主要顧客との間で、より幅広い用途に広がっています。静電容量センサーと力覚センサーを組み合わせた製品群は、当社の提供価値を高め、顧客維持を強化します。また、同じ顧客基盤内でセンサーとTVSの販売拡大にもつながっています。設計採用案件のパイプラインが、この事業の長期的な成長を支えると見込んでいます。

それでは、産業市場に移ります。第2四半期の産業向け純売上高は1億7,900万ドルで、前四半期比16％増、前年同期比25％増となりました。LoRaが再び過去最高を記録したことが牽引しました。LoRa関連の純売上高は5,800万ドルで、前四半期比31％増、前年同期比58％増でした。再び過去最高を更新しました。LoRaとその他のRFプロトコルを組み合わせたLoRa Gen 4プラットフォームは市場での採用が進んでおり、今後の成長を牽引する重要な要素になると見込んでいます。Gen 4はデュアルバンドに対応し、データスループットを毎秒2.6メガビットに拡大します。同時に、LoRaの強みを形作る受信感度、マルチプロトコルの柔軟性、超低消費電力を維持します。この機能群によって、エッジAIアプリケーションの新たなカテゴリーを実現しながら、顧客が頼りにする長いバッテリー寿命と広い通信範囲を維持できます。また、スマートホームやセキュリティ分野で新たな用途が広がります。LoRaWANが新たなユースケースへと広がり続けていることも確認しています。

公共安全分野では、センサーが単純なアラートを送るのではなく、AIによる検証に使える高音質の音声を送信できるようになっています。産業分野では、業界大手との取り組みを通じて、LoRaWANとエッジAIを組み合わせることで、従来の低消費電力センサーでは得られなかった詳細さで予知保全を実現できることを示しています。Amazon Sidewalkも引き続き勢いを増しています。Ringが米国でLoRaベースの新しいセンサー製品群を発売したのに続き、Sidewalkは現在、カナダとメキシコを皮切りに海外展開を進めています。次いで欧州、オーストラリア、日本への展開が見込まれます。これは、Amazonの規模で消費者市場への普及を実現するうえで、意義深い一歩です。産業・商業向け展開のLoRaWAN、スマートホームやセキュリティ向けにマルチプロトコルの柔軟性を備えるLoRa Plus、そして大衆消費者向け用途のAmazon Sidewalkという3つの柱が、引き続き成長の確かな基盤を築いています。