ナスダック バンク・オブ・アメリカ第31回年次金融業界CEOカンファレンス

お招きいただきありがとうございます。サラ、まず申し上げると、欧州の顧客のかなりの割合が、今でもナスダックを取引所だと考えているようです。

はい、ありがとうございます。私たちは金融システムを支える、信頼される基盤です。ここで言う基盤とは、世界で最も先進的な市場を設計し、イノベーションを推進し、金融システムへの信頼を構築するという意味です。おっしゃるとおりです。ナスダックを含め、私たちが運営するすべての取引所について考えると、取引所事業は当社の業務全体の30%です。30%であり、これにはマーケットサービスと上場サービスが含まれます。これらすべてを合わせて、当社の業務全体の30%です。15%、現時点では15%超が実際にはインデックス事業で、ナスダック100も含まれます。このインデックス事業は1 trillionのETP AUMで構成されており、過去7年間で大きく成長しました。残りの約50%は、金融システムの中核インフラです。中核インフラについては、その多くをすでに挙げていただきました。

これらは、金融システムの運営と変革を可能にする、非常に重要な基盤であり、価値の高いデータです。私たちのビジョンは、今から約10年前に始まったものです。私たちは、金融システムを変革することになるトレンド、つまり技術トレンドを見据えていました。率直に言えば、それがすべて今日起きているわけですが、10年前にはすでに見えていました。1つ目はクラウド、2つ目は分散型台帳、そして3つ目はもちろんAIです。当初はアルゴリズムAIで、現在はGenAIです。そうしたトレンドを捉えたことで、12年前のクラウド、9年前の分散型台帳、10年前のAIに取り組み、今日、必然的に適切な場所で適切なタイミングを迎えられる立場を築くことができました。そのすべては10年前に始まりました。非常に重要なのは、この10年、12年の間、私たちが継続的に近代化を進めてきたことです。

そうする中で、私たちは金融システムの近代化に対応できる準備を整えてきました。金融システムの運営者である当社の顧客は、GenAIに対応でき、デジタル台帳に対応でき、他のどこからも購入できないデータを備え、金融システムの変化に伴って、金融システムにおける流動性、信頼、健全性を確保するのに役立つソリューションを必要としています。さらに大きな意味があると思うのは、私たちがそれを実行する際、株主のことを念頭に置いていたことです。私たちは、サービス可能なアドレス可能市場、つまりSAMにおけるシェアを拡大し、さらに多くのアルファ、つまりソリューション売上高を獲得しようと取り組みました。80%について言及されましたが、現在の私たちはRule of 70の企業です。Rule of 40で考えると、私たちのスコアは70です。

成長モードにあり、8%以上の成長率を達成し、Rule of 60に該当する規模の企業は、わずか18社しかありません。私たちは非常に優れた企業であり、Rule of 70を達成するのは非常にまれなことです。Rule of 70、ソリューション比率80%、過去2四半期における2桁台のアルファ成長、そして過去2四半期における10%台半ばの売上高成長率です。私たちは現在の状況に非常に満足しており、この変革は10年前に始まった非常にタイムリーなものであるだけでなく、株主の皆様に価値を提供する機会をもたらしていると感じています。

そうですね。私たちの大きな基本原則は、これから何度も耳にすることになると思いますが、皆さんの記憶に残ることを願っています。それは、流動性、健全性、透明性です。金融システムのこの変革は、すでに起きています。AIとデジタル資産が継続的な変革と融合しており、これらのトレンドは互いに強め合っています。何をすべきかを考える際、今回のようにデジタル台帳を導入する場合には、流動性を維持する必要があります。デジタル台帳は、発行体と投資家の双方にメリットをもたらすからです。しかし問題は、非常に厚みのある現在の流動性プールを損なうことなく、それを実現することです。Nasdaq Equity Tokensが提供するのは、単一の統合された流動性プールを維持することです。証券そのものに付随するすべての権利を持つことができます。

現在の法定通貨建て証券が実際に取引されているのと同じ方法で取引されます。それに加えて、トークンにはメリットがあります。発行体は、トークンに組み込まれたさまざまなアクションなどを通じて、株主との関係をより緊密にすることができます。例えば、メッセージや配当をアクションとしてトークンに組み込むことが可能です。流動性が統合されているため、流動性が損なわれることはありません。発行体がトークン上で利用できる機能の可能性が、さらに広がります。一方、投資家の観点では、トークン化された担保であれば、例えば担保として移動させる際に、より迅速に利用でき、必要な担保額を減らすことができます。

分かりました。例えばスーパーステートやセキュリタイズですね。すでに市場にあるこうした他の取り組みと比べて、皆さんが進めている株式のトークン化はどのように異なるのか、もう少し説明していただけますか。

そうですね。先ほどの「流動性」という言葉に戻りたいと思います。例えばラッパーを使う場合ですが、すべてのソリューションがラッパーだと言っているわけではありません。ラッパーは流動性プールを分断します。本当に重要なのは、取引が従来と同じ方法で行われるようにすることです。小規模な流動性プールであれば、数株をあちこちで取引できるかもしれません。しかし、ここでの金融システムの素晴らしさは、処理のスピードだけでなく、その厚みにもあります。私たちにとっては、透明性と完全な健全性を備え、しかも非常に重要なこととして、流動性プールを損なわないものを確実に実現するという原点に立ち返ります。市場が、ある意味では判断を下すことになると考えています。