ジョンソン・アンド・ジョンソン モルガン・スタンレー第24回年次グローバル・ヘルスケア・カンファレンス

はい、ありがとうございます。2023年以降、ジョンソン・エンド・ジョンソンでは多くの進展がありました。まず、当社は現在、より焦点を絞ったポートフォリオを有しております。イノベーティブ・メディスンにおいては腫瘍学、免疫学、神経科学の3つの重点分野があり、メドテックにおいても視覚、外科、循環器の3つの重点分野がございます。当社は、イノベーションと成長がバランスよく組み合わさった非常にバランスの取れたポートフォリオを有しており、これがジョンソン・エンド・ジョンソンにとって加速成長の新たなサイクルを牽引していると考えております。2023年以降、私たちは申し上げてきたことを実行してまいりました。STELARAのバイオシミラー参入を乗り越えて成長できると申し上げてきましたが、まさにそれを実現しております。2025年にそれを達成し、2026年においても同様に達成しております。

第1四半期、第2四半期のいずれにおいても、トップラインとボトムラインの両方でアナリスト予想を上回り、ガイダンスも引き上げることができました。本日時点の2026年ガイダンスは、調整後営業売上成長率6.5%、調整後EPS成長率7.3%となっております。当社として初めて、総収益で1,000億ドルを超える見込みでございます。また、2023年にも申し上げましたとおり、これは成長サイクルの始まりであり、2027年は2026年よりも良い年になると見ており、ジョンソン・エンド・ジョンソン全体として、今デケードの終わりまでに二桁成長を実現する見通しが立っております。既存のポートフォリオ、新製品の発売、パイプラインを総合的に組み合わせますと、現在、ジョンソン・エンド・ジョンソンは当業界において最もクリーンな成長ストーリーの一つを有していると考えております。

ありがとうございます。私たちもそれを楽しみにしております。3年ごとに開催しておりますので、重要なイベントでございます。そこでカバーする予定の主要なトピックは2つございます。1つ目は、今デケードの終わりまでの二桁成長について、より詳細な情報を提供することです。これは投資家の皆様からよくいただくご質問です。ポートフォリオの現状、新製品の発売、そしてパイプラインについても、より詳細な情報を提供させていただく予定です。2つ目は、2030年以降の成長の持続性について、より確信を持っていただけるようにすることです。より初期段階のパイプラインに関する情報を提供し、この成長サイクルが次のデケードにも継続し、持続可能であるという確信をより深めていただけるようにいたします。

わかりました。楽しみにしております。プレビューとして、POC(概念実証)を達成し、現在第3相にあり、リスクが軽減され前進している分子でパイプラインを見てみますと。

現在、パイプラインの中にその基準を満たす分子が12ございます。そこにある機会についていくつかの見識を提供する予定です。現在、当社の主力医薬品であるDARZALEXに加えまして、ライフサイクルの比較的早期にあり、堅調に成長を続けている市場投入済みの医薬品が10ございます。

はい。2025年と比較しますと、2026年は政策面でより安定した年となっております。その点は皆様も同意されるかと思います。中間選挙の前後で状況が変わる可能性はございますが、私は製薬価格がこの選挙の中心テーマになるとは考えておりません。製薬価格よりも議論されている他のテーマがあることは、皆様もご存知かと思います。医薬品の手頃さに関連する事柄については、メディケアPart Dで行われたいくつかの変更によって、以前存在していた緊張の一部がうまく対処されてきたと考えております。中間選挙が政策面で大きな騒ぎを生むとは予想しておりません。この分野では常に何かしらの動きはございますが、大きな変化を構成するようなものが出てくるとは考えておりません。

2028年に向けては再び状況が変わる可能性があり、そこではまた異なる変化があるかもしれません。しかし中間選挙に関して言えば、異なるアイデアが出てくることはあるかもしれませんが、製薬価格や医薬品の手頃さがこの選挙の主要テーマの一つになるとは考えておりません。

そこにはいくつかの要因がございます。まず、当社は強固なバランスシートを有しております。AAAの信用格付けを有する1社または2社のうちの一つであり、それは当社の財務規律の表れであると誇りに思っております。それに固執しているわけではございませんが、それは当社のバランスシートの強さと財務規律を反映したものでございます。当社のキャッシュフロー創出力は強く、今デケードの残りにかけて成長が加速するにつれ、マージンの改善も伴いますので、キャッシュフロー創出力はさらに強まると見込んでおります。私たちはキャッシュフロー創出について楽観的であり、それがM&Aを実行できる基盤となっております。当社の資本配分の優先順位について申し上げますと、現在の1番目は新製品の発売への資金供給です。

メドテック、そしてジョンソン・エンド・ジョンソン・イノベーティブ・メディスンの両方において、多くの新製品発売が初期段階にございます。その一部については、後ほど議論することになるかと思います。その一つが、当社の経口IL-23ペプチドであるicotrokinraです。膀胱がん向けの膀胱内薬剤放出システムであるInlexzoも発売を進めております。肺がん向けにRYBREVANTを発売しており、近い将来には頭頸部がん向けにも展開する予定です。FcRn阻害薬であるnipocalimabについても、リウマチ性疾患の一部適応症での発売を計画しております。軟部組織ロボティックシステムであるOTTAVAの承認をちょうど取得したところです。電気生理学分野でも、米国内および世界的に発売を予定している新たなカテーテルが複数ございます。1番の目標は、まさに新製品の発売にリソースを投じることであり、これは私たちが実現したい成長サイクルの中核をなすものです。2番目はパイプラインへのリソース投入です。