マケッソン 2027年 第1四半期 決算説明会

皆さん、こんにちは。McKessonの2027年度第1四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、取締役会議長兼最高経営責任者（CEO）のBrian Tylerと、最高財務責任者（CFO）のKenny Cheungが同席しています。まずBrianが説明し、その後Kennyが続きます。その後、質疑応答に移ります。本日の説明には、McKessonの事業および将来の業績に関する予測など、将来予測に関する記述が含まれます。将来予測に関する記述と実際の結果に重大な差異を生じさせる可能性のあるリスク要因についての詳細は、本日の決算リリースおよび当社ウェブサイト（investor.mckesson.com）に掲載されているプレゼンテーション資料の注意事項、ならびに当社の最新の年次および定期的なSEC提出書類の「リスク要因」セクションをご参照ください。

本日のウェブキャストで説明する非GAAP財務指標（これらの指標とGAAPベースの業績との調整を含む）に関する情報は、本日の決算リリースおよびプレゼンテーション資料に記載されています。プレゼンテーション資料には、当四半期の業績および業績見通しの前提に関する概要も含まれています。それでは、Brianに引き継ぎます。

皆さん、こんにちは。本日の説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日早く、当社は2027年度第1四半期に力強い業績を達成したことを発表しました。これは、全社にわたる幅広いモメンタムと、各チームの規律ある実行を反映したものです。売上高は8%増加し、1,050億ドルとなりました。調整後希薄化後1株当たり利益は20%増加して9.93ドルとなり、いずれも当社の予想を上回りました。当四半期には、報告対象3セグメントで営業利益が2桁成長を達成し、当社の中核事業の力強さを反映しました。この業績は、良好で安定した利用状況と取扱量の増加に支えられており、差別化されたソリューション・ポートフォリオ、集中した取り組み、そして戦略の実行によってさらに強化されています。第1四半期の業績の力強さを受けて、通期の調整後希薄化後1株当たり利益の見通しを、従来の43.80～44.60ドルから44.20～45ドルへ引き上げる自信を深めています。

当四半期に戦略上の優先事項をどのように前進させたかをお話しする前に、重要なリーダーシップの移行について、そして本日私と同席している新任の最高財務責任者（CFO）、Kenny Cheungについて、少しお話ししたいと思います。Kennyは5月に当社に加わり、McKessonチームの一員として迎えられたことを嬉しく思います。思慮深く包括的な選考を経て、KennyがMcKessonにとって適任のリーダーであると確信しています。彼は財務およびオペレーションの両分野で豊富な経験を有しており、実行力と規律を重視する姿勢は、McKessonの事業運営モデルと非常によく合致しています。彼は複雑で大規模な事業の財務組織を率いてきた実績があり、変革を乗り切り、ポートフォリオ戦略を実行し、長期的な価値を創出するために資本を配分してきました。当社が多角化されたヘルスケア・サービスの提供を拡大し、戦略的ポートフォリオ施策を実行し続ける中で、これらの経験は特に重要です。

同様に重要、あるいはそれ以上に重要なのは、強い業績は強いチームから始まるという当社の信念をKennyも共有していることです。彼は高い業績を上げている財務組織を引き継ぐことになり、その強みをさらに伸ばしながら、McKessonを次の成長局面へ導いてくれると確信しています。本日は、CFOとしての役割に対するKennyの考え方と、当社事業に対する自信について、本人から詳しく説明してもらいます。それでは当四半期について、McKessonの将来を形作る優先事項に対する継続的な進展を示す、いくつかの主要な戦略的取り組みを取り上げます。まず、当社のあらゆる活動の基盤である人材と企業文化から始めます。当社は、強い人材を育成し、ますます変化の激しい環境でチームが引き続きリーダーシップを発揮するために必要な能力を構築することに取り組んでいます。その取り組みの一例が、AIを活用した環境でチームがリーダーシップを発揮できるよう支援していることです。

当四半期には、本社で丸1日をかけた全社的なAI研修を開催し、実践的なAIの応用に焦点を当てた教育セッションと実際の体験学習のために、各チームを集めました。私も現地で参加する機会がありましたが、McKessonチーム全体に広がる熱意と活気を見ることができ、とても素晴らしい経験でした。テクノロジーとAIへの継続的な投資を活用するために各チームが進めている取り組みには、引き続き感銘を受けています。これらの投資は、測定可能な事業成果を生み出し、当社の業務運営、イノベーション、長期的な価値創出の方法を強化しています。それでは、戦略的成長の柱に移り、まずはOncology & Multispecialtyプラットフォームから説明します。スペシャリティ治療の継続的な成長は大きな市場機会をもたらしており、McKessonはその成長を取り込むうえで非常に有利な位置にあります。

Oncology & Multispecialtyにおける当社の戦略は、GPOサービス、スペシャリティ薬局、先進的な臨床治療の能力を含む、規模を生かした流通サービスを基盤としています。これにより、医療提供者が患者に必要な医薬品を利用できるよう支援しています。現在、当社は地域に根ざした幅広い専門分野で、14,000を超える医療提供者にサービスを提供しています。UnityとOnmarkを通じて、医療提供者が医薬品の購入で大幅なコスト削減を実現し、医療機関の経営を改善できるよう支援しています。Biologicsは、200を超えるがんおよびその他の希少疾患治療薬の商業化とアクセスを支援しています。InspiroGeneを通じて、新たなメーカーとの提携を結び、複雑な細胞・遺伝子治療をより多くの患者に届けることで、先進的治療の能力を拡大しています。これらを合わせると、質の高い地域医療を引き続き可能にしていく中で、当社のスペシャリティ流通能力の広がりが示されています。

当社のスペシャリティ流通能力は多くの治療領域に及んでいますが、もちろん、腫瘍学、網膜および眼科向けに差別化されたプラットフォームを構築することに特に注力しています。これらの領域には強力なイノベーション・パイプラインがあり、McKessonが追加サービスを提供する有意義な機会も存在します。当四半期には、診療所管理事業の継続的な成長が見られました。The US Oncology Networkの医療提供者数は約3,400人に増加し、年間で200万人を超える患者を治療しています。同ネットワークは、医療へのアクセス拡大と、地域に根ざした腫瘍医療におけるイノベーションの加速をけん引しています。PRISM Visionは97拠点で200を超える医療提供者を結集し、地域に根ざした環境で、質の高い網膜・眼科医療へのアクセス拡大を支援しています。こうした地域の医療提供者との関係を拡大することで、流通サービスやGPOサービスを基盤にさらに事業を構築する機会が生まれます。これにより臨床試験への患者の参加を拡大し、より多くのデータと知見を生み出すことができます。

当社の臨床試験サービスの合弁事業であるSarah Cannon Research Instituteは、革新的な治療法を患者により早く、患者の生活圏により近い場所で届け続けています。SCRIは、2025年にFDAが承認した成人腫瘍薬52剤のうち43剤に貢献した研究に参加しました。最近、SCRIは臨床試験の加速を支援するため、Pfizerとの戦略的な腫瘍学研究提携を発表しました。この提携を通じて、SCRIとPfizerは、試験業務の合理化、施設の効率向上、治験責任医師とケアチーム双方の事務負担軽減を目的に設計された次世代の臨床試験実施モデルを活用します。それでは、バイオ医薬品サービス・プラットフォームに移ります。当社は、医療提供者、バイオ医薬品企業、薬局、保険支払者の間の接続を引き続き可能にしています。アクセスと負担可能性を改善するプログラムを前進させる一方、患者が処方薬を利用する過程をより容易かつ安心して進められるようにしています。

7月には、CMSのMedicare GLP-1 Bridgeプログラムの支援を開始しました。このプログラムでは、当社の統合ソリューションが、適格性判定、電子的な事前承認の接続、メディケア受給者向けの薬局請求取引など、業務ワークフローの基盤を可能にする支援を行っています。事前承認の申請が保険支払者に提出されると、その95%について30分以内に判定が下されます。これは、当社の大規模なネットワークの力と、医療提供者、薬局、保険支払者、バイオ医薬品パートナーがより効率的に情報をやり取りし、患者がより早く治療を受けられるよう支援するうえで、当社のテクノロジーが果たす重要な役割を示しています。CMSのプログラムに加えて、当四半期を通じて新たなプログラムの受注も引き続き増加し、ポートフォリオ全体にわたる幅広い需要を示しました。成長はアクセスおよび負担可能性の両ソリューションにわたって引き続き分散しており、多くの治療カテゴリーでブランドが展開されています。当社のバイオ医薬品サービス・ソリューションの重要な差別化要因は、テクノロジーと自動化を活用して手作業を減らし、生産性を向上させていることです。

AIの進歩を受け、当社はこうした能力を、テクノロジーの構築および提供方法の改善に活用しています。当四半期には、当社チームが本番運用可能な外部データ接続を1営業日で設計、開発、テスト、導入しました。これは従来であれば数週間、場合によっては数カ月かかっていた作業です。その影響は、ソフトウェア開発の高速化にとどまりません。スピードが向上することで、顧客ニーズにより迅速に対応し、新たな能力をより早く市場に投入できるようになります。AIを活用した開発はまだ初期段階にありますが、このような例は、セグメント全体でこうした能力をより広範に拡大できる可能性を示しています。それでは、北米流通事業に移ります。第1四半期には、安定した事業基盤に支えられ、中核流通事業で力強い成長を達成しました。規模を生かした流通能力、卓越したサービス、そして多様なチャネル網を通じて、顧客に大きな価値を提供し続けています。

当社が長年にわたり支援してきたことを誇りに思う顧客チャネルの一つが、独立系の地域薬局です。6月には、年次ideaShareカンファレンスを開催し、全国の独立系薬局のリーダーを集め、変化するヘルスケア環境への対応を支援することに焦点を当てた教育、協業、実践的なソリューションを提供しました。今年のイベントでは、AIを活用したツールの使用を含むイノベーションに加え、地域薬局の長期的な活力を支える政策提言活動を重視しました。こうした能力とつながりが、当社の流通プラットフォームの価値を高め、顧客が地域社会の患者にサービスを提供し続けることを支援します。また、オクラホマ州Mooreで新たな地域流通センターの建設に着手しました。これは、医薬品流通ネットワークの強靭性と処理能力を強化するための重要な投資です。

新施設では、高度な自動化、デジタル対応の物流、拡充されたコールドチェーン能力に支えられ、従来施設と比べて処理量が75%増加します。この投資によりサプライチェーンの基盤が強化され、より大きな規模、強靭性、正確性をもって顧客にサービスを提供できる体制が整います。ポートフォリオに関する取り組みについて、簡単に最新状況をお伝えします。当四半期には、Medical-Surgical Solutionsの分離計画を引き続き順調に実行し、独立企業となるためのモメンタムをさらに高めました。以前発表したApollo Fundsによる戦略的な少数持分投資を完了し、複雑な分離に関する資金力と経験を備えた重要なパートナーを迎えました。さらに、22.5億ドルのシニア担保付タームローンBを完了し、長期的な株主価値の最大化に明確に注力する、事業の独立した資本構成を一段と確立しました。