アナログ・デバイセズ 米国オールスター会議

お招きいただきありがとうございます、ハーラン。

たくさん質問がありますね。まずはハーランが話し始めたところから、少しお話ししたいと思います。2024年の終わりにかけて、私たちは、固有要因と呼んでいる要因の一部を示し始め、また実際に確認し始めていました。それは、当社の事業の中で他よりも底堅く推移し、成長を示し始めていた分野です。早い段階から、当社のATE事業と航空宇宙・防衛事業についてお話ししていました。その時点で今後を見通した際には、これらの分野で成長が始まり、前四半期比でも継続的な改善が進むことで、より広範な景気循環の上昇局面が現れると予想していました。進展する中で起きたことは、2つあります。1つ目は、実際に景気循環の改善が見られ始めたことですが、当社固有の要因による分野ほど早いタイミングではなかったと思います。

この点を評価する中でお話ししていた、いくつかの重要なシグナルや事象に戻りたいと思います。

当社の事業のうち、いわばスーパーサイクルに当たる部分と呼んでいる分野です。航空宇宙・防衛については、明らかに世界中で起きていることや、需要の増加を見て取ることができます。この分野は非常に底堅く、成長していました。ATEでは、インフラ投資の増加による大きな恩恵が見え始めていました。これは初期段階のもので、いわばデータセンターのインフラ整備拡大による間接的な影響でした。高帯域幅メモリや高性能コンピューティングの増加に伴い、より複雑なテスターが必要となり、複雑なテストを実施するには、テスターに搭載するADIのコンテンツを増やす必要がありました。そのため、この2つの事業は非常に好調でした。

年間を通じてさらに進展する中で、明らかに、そのインフラ整備拡大の一環としてデータセンター事業が加速していることが見え始めました。この点については、さらに詳しくお話しします。この事業では、電力および光学の分野で当社は非常に強いポジションを築いています。そのため、成長が始まりました。より広範な景気循環を示す指標が現れ始める中で、景気循環のどの段階にいるのかを判断するために注目するとお話ししていたことの1つが、当社の幅広い市場向け産業事業がいつ回復するかという点でした。当社は中核的には、産業用製品が50%を占める会社です。長い間、量産型の大衆市場向け製品については、過去の出荷数量の水準に戻る動きがまったく見られませんでした。

そうした回復が見られ始めると、次に見えてきたのは、成長が実際に大きく加速したことでした。当社固有の要因に加えて、3つ目の要因であるデータセンター、そして景気循環要因が成長を押し上げたためです。

その一例として、回復が遅れていた当社の産業事業の大きな部分を占めるのが、オートメーション事業でした。もちろん、オートメーション事業も成長し始めるのが見られました。そして現在、ここほぼ1年にわたって、オートメーション事業は大きな成長事業となっており、当社の産業事業の中でもかなり大きな部分を占めています。一方、当社の事業の基本的に30%は、ATE、A&D、データセンター向けであり、これらは非常に高い成長率で伸びてきました。そして、より広範な回復が進むことで、その効果が現れ始めます。当社にとってもう1つの分野は、これまで何度もお話ししてきた自動車です。自動車市場のSAR台数が比較的低調な環境にあるにもかかわらず、当社は台数の伸びを大幅に上回る成長を続けています。