アラスカ・エア・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。アラスカ・エア・グループの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。ただいま、周囲の雑音を防ぐため、すべての参加者の回線をミュートにしております。本日の説明会は録音されており、alaskaair.comで後日お聞きいただけます。登壇者の説明の後、アナリストの皆様からの質疑応答を行います。それでは、アラスカ・エア・グループの財務・計画・IR担当バイスプレジデント、ライアン・セント・ジョンに引き継ぎます。

オペレーター、ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日は、2026年第3四半期の決算についてご説明する機会にご参加いただき、ありがとうございます。昨日、決算発表を行い、当社の業績を詳しくお伝えしました。資料はinvestor.alaskaair.comでご覧いただけます。本日は、ベン、アンドリュー、シェーンから最新の状況をご説明します。質疑応答では、経営陣のほかのメンバーも数名参加し、皆様からのご質問にお答えします。エア・グループの第3四半期のGAAPベースの純損失は$147 million、1株当たりの損失は$1.32でした。特別項目および税率改定の影響を除くと、調整後純利益は$40 million、調整後1株当たり利益は$0.36でした。念のため申し添えますが、将来の業績に関する将来予想に関する記述は、実際の結果と大きく異なる可能性があります。当社の事業に影響を及ぼす可能性のあるリスク要因については、SEC提出書類をご覧ください。

また、調整後利益や燃料費を除く単位コストなど、特定の非GAAP財務指標にも言及します。通常どおり、本日の決算発表資料には、最も直接的に比較可能なGAAP指標と非GAAP指標との調整表を掲載しています。それでは、ベンに引き継ぎます。ライアン、ありがとうございます。皆様、おはようございます。

ほんの数週間前、アラスカ・エア・グループの次なる章と、より大規模で多角化され、より強靭な事業へと成長する道筋をお示ししました。過去に例のない燃料価格が今年のコストを$1.8 billion押し上げ、収益性を圧迫する中でも、第3四半期の業績はこの戦略への自信を裏付けています。需要は引き続き堅調です。売上高は予想どおりとなり、プレミアム、ロイヤルティ、貨物、国際線の各施策を着実に進めています。これらすべてが第3四半期のRASMとCASMexのスプレッド7ポイントにつながり、第2四半期の2ポイントから拡大しました。インベスターデーでお示しした4つの戦略的成長分野全体で、引き続き力強い勢いが見られます。アラスカ・アクセラレートの第1章は基盤の構築、第2章はその基盤から価値を生み出す段階だとお伝えしました。

その移行はすでに始まっています。過去数年間に行ってきた投資が、事業規模の拡大、お客様との関係の深化、そして各地域でのロイヤルティの強化につながっています。多角化された収益は現在、売上構成全体の54%を占めており、前年から4ポイント、前四半期から1ポイント上昇しました。こうした構成比の拡大に伴い、当社の利益は燃料への依存度が低下し、より強靭になっていきます。プレミアム需要は引き続き堅調で、売上構成全体に占める割合は35%を超え、前年同期比で3ポイント上昇しました。これは、当社の商品力に加え、2030年までに40%という目標の達成を目指す中で、米国西海岸をはじめとする地域で当社の存在感が高まっていることを反映しています。シアトルを拠点とする当社の国際線事業は急速に拡大しています。来春、シアトル発の大阪（日本）線とパペーテ（タヒチ）線を通年運航で就航することを発表でき、大変うれしく思います。

これにより、シアトル発の国際線直行便は9路線となります。15路線を目指すとともに、2030年までにシアトルを拠点とする長距離国際線の最大手となる目標に向けて取り組んでいます。今後数週間のうちに、DOTに対し、大西洋および太平洋の国際共同事業への参加を申請する準備を進めており、さらなる機会があると見ています。ロイヤルティプログラムの現金収入は21%増加しました。これは、当社の投資がお客様にとっての存在感を高め、より深いロイヤルティを築いていることを示す、もう一つの力強い証拠です。最後に、貨物収入は9%増加しました。来年、アラスカ航空とハワイアン航空に新たな737貨物機を導入し、より有利な経済条件とサービス拡充を伴う形でアマゾンとの提携更新を目指す中、この事業をより重要な規模へと成長させることに期待しています。当社が引き続き注力しているのは、自らがコントロールできることです。そして、実際にお示ししているとおり、それらは引き続き正しい方向に進んでいます。

現在の業績をさらに改善できると確信しています。だからこそ、長期的により高く、より強靭な利益をもたらすと考える事業分野に注力しているのです。プレミアム、国際線、ロイヤルティ、貨物が今後の成長への道筋です。過去数年間に行ってきた投資が、事業全体で目に見える成果となって表れる場面が、今後ますます増えていくでしょう。こうした取り組みを、意欲と活力にあふれ、未来に期待を寄せるチームとともに進めています。お客様と仲間への変わらぬ献身に対し、従業員の皆さんに感謝したいと思います。皆さんの献身が、私たちが成し遂げているすべてを可能にしており、今後の機会に対する私の大きな自信にもつながっています。次の章に向けて、新たに最高情報技術責任者に就任したアマレシュ・シヴァを迎えることを楽しみにしています。

この役職に豊富な経験と優れたリーダーシップをもたらしてくれる人材です。エア・グループの将来を支える能力の構築を続けていくうえで、重要なパートナーになってくれると確信しています。私たちにはこれから多くの課題がありますが、戦略とこのチームに自信を持っています。これからは実行に移し、成果を出すことが重要です。アンドリュー、お願いします。ありがとうございます、ベン。皆さん、おはようございます。

本日は、第3四半期の業績、短期的な需要と売上高、そして「アラスカ・アクセラレート」の一環として、収益の多様化と強化をどのように進めているかについてご説明します。第3四半期の総売上高は43億ドルとなり、前年同期比14%増加しました。一方、供給座席数は2.4%増加しました。単位当たり売上高は約12%増加し、2桁前半の伸びという当社の予想に沿った結果となりました。当四半期のイールドは13.4%増加しました。7月の11%から毎月前四半期比で大きく改善し、9月は特に好調で、前年同期比約17%増となりました。この結果は、航空券単位当たり売上高に影響を及ぼすいくつかの要因があったにもかかわらず達成したものです。これらの要因は一時的なものと考えています。その中には、インベスター・デーで説明した戦略的成長市場による約3ポイントの下押し影響が含まれます。これらの市場は当社の供給座席数の約13%を占め、20%を超えるペースで成長しています。

サンディエゴで見られた傾向と同様に、こうした供給座席数が成熟するにつれて、2年目にはイールドと搭乗率が大きく改善し、ロイヤルティと法人市場でのシェアも向上すると見込んでいます。もう1ポイントは、国際長距離路線の急速な拡大による下押し影響です。新たな路線を追加するため、この動きは短期的には続くと見込んでいますが、進展には手応えを感じています。国際線事業が成熟するにつれて、業績を改善する明確な機会が見えてきます。ハワイ路線からは引き続き2ポイントの逆風がありました。ただし、2桁の供給座席数増加を実施した市場は除いています。これは最初に申し上げた点に含まれます。この市場の改善ペースが、ネットワーク全体の他の市場を下回っているためです。以前お話ししたとおり、ハワイは当社の競争優位性が明確で、他社との差別化が際立つ市場の一つです。

長期的にハワイ市場に自信を持ち続けている理由の一つは、この市場に当社ほど深く投資している企業がないことです。大手4社がネットワークのうちこの市場に投じている割合は4%未満であり、旅行者とその固有のニーズを当社以上に理解している企業もありません。シアトルで実証してきたように、継続的な注力とリーダーシップによって、模倣が難しく、時間とともにさらに強固になる競争優位性を築いてきました。要約すると、現在、当社のネットワークの40%超が、長期的には続かないと見込んでいる、ユニット収益を6ポイント押し下げる影響を吸収しています。ネットワーク全体にわたるこうした投資の多くは、西海岸での旅客シェアを高め、プレミアム需要や法人需要をさらに取り込み、当社の事業展開地域で業界をリードする顧客ロイヤルティを実現するために必要です。成長が前年同期比で比較されるようになり、海外市場が成熟するにつれて、2027年から改善の余地が生まれると見ています。

プレミアム旅客は引き続き、売上高の伸びを牽引する分野の一つとなり、前年同期比で約24.5%増加し、総売上高の36%超に達しました。これは前年から3ポイント上昇しています。ナローボディ機のプレミアム仕様への改修が完了したことで、来年には年間換算での効果をすべて取り込める見込みです。また、今後数年間にわたりワイドボディ機全体でプレミアムサービスを拡充するため、成長の余地はまだ十分にあります。プレミアム売上高構成比40%の達成に向けた道筋と、それに伴う収益機会に自信を持っています。第3四半期の法人向け管理契約の売上高は30%増加し、今後の予約も前年の水準を約30%上回っています。法人向けと大手レジャー旅行会社の双方でシェアを拡大していることが反映されています。

ロンドン・ヒースロー線では、第3四半期のビジネスクラス客室の実績が適正市場シェアを3ポイント上回りました。これは、国際線ネットワークを拡大し、プレミアムサービスを充実させる中で、国内法人市場での好調な実績を国際線のシェア拡大につなげる力を示しています。より魅力的なパートナーとなることで、長期的に大きなシェア獲得の機会が生まれます。顧客ロイヤルティは、当社の戦略が機能していることを示す最も強力な証拠の一つであり続けています。プログラムに関連する現金収入は$721 millionとなり、堅調なカード利用額とエコシステム全体での継続的な顧客エンゲージメントに支えられ、当四半期に21%増加しました。特に、プレミアムカードのサミットカードの実績を心強く受け止めています。発売からわずか1年で、カード会員のおよそ半数が当社のカードを初めて利用する顧客であり、40%は中核地域外からの顧客です。また、海外での利用額は、カードポートフォリオのその他の部分に比べて数倍の水準となっています。

このカード商品の発売が好調だったことで、第4四半期には前年同期比で逆風となりますが、数週間前に発表した目標に沿って、2030年までプログラムの年間現金収入が力強く増加すると引き続き見込んでいます。第4四半期を展望すると、ネットワークの大部分で運賃とイールドの動向が引き続き堅調であり、需要環境は健全です。第4四半期は各月のイールドが、現時点で前年同期比2桁増となっています。供給輸送能力の伸びは前年同期比約1%-1.5%に減速し、その増加分の大半は国際線によるものになると予想しています。プレミアム旅行と法人旅行が引き続き勢いを保つ中、第4四半期のユニット収益は第3四半期に見られた堅調さとおおむね同程度となり、前年同期比で低位2桁の伸びを見込んでいます。最後に、インベスター・デーで説明した商業戦略は機能しています。