インテグリス 2026年 第2四半期 決算説明会

本日早くに、2026年第2四半期の決算を発表しました。始める前に、本日の発言には一部、将来予想に関する記述が含まれることをお知らせします。これらの記述には、さまざまなリスクと不確実性が伴います。実際の結果は、将来予想に関する記述で示した内容と大きく異なる可能性があります。これらのリスクと不確実性に関する詳細は、SECに提出した直近の年次報告書およびその後の四半期報告書に記載されています。プレゼンテーションの免責事項スライドに記載された情報をご参照ください。本日の電話会議では、SECのレギュレーションGで定義される非GAAP財務指標にも言及します。調整表は、本日のプレスリリースおよび当社ウェブサイトentegris.comのIRページでご覧いただけます。本日の電話会議には、CEOのDave ReederとCFOのSukhi Nageshが同席しています。

それでは、Daveに引き継ぎます。

ありがとう、Jeff。皆さん、おはようございます。第2四半期もEntegrisにとって堅調な四半期となりました。AI主導の需要加速と、半導体エコシステム全体で拡大する大規模な投資を引き続き取り込むことができました。すべての指標でガイダンスの範囲を上回りました。売上高は前年同期比11％増となり、ガイダンスの範囲を上回りました。ユニット需要主導型事業と設備投資（CapEx）関連事業の双方で2桁成長を達成したことが寄与しました。業務改善施策が勢いを増すなか、売上総利益率は前四半期比で改善しました。堅調なフリーキャッシュフロー創出により、バランスシートと財務の柔軟性がさらに強化されました。今回の業績は、市場環境の改善と、半導体事業の中核を強化し投資するための重点的な取り組みの双方を反映しています。こうした投資と継続的な業務遂行により、Entegrisは成長を加速させ、収益性を高め、長期的な株主価値を創出する態勢を整えています。ユニット需要主導型の売上高は、第2四半期に10％増加しました。

技術移行に伴い、最先端の製造に必要な材料の使用量が引き続き増加しました。この使用量の増加は、液体ろ過、特にCMPパッド、先端成膜材料、選択エッチング用薬液の力強い成長に表れています。特に、液体ろ過は4四半期連続で過去最高を更新しました。CapEx関連売上高は、第2四半期に前年同期比15％増加しました。FOUPの大幅な成長に加え、ガスろ過・精製ソリューションが幅広く好調だったことが寄与しました。AIインフラを支える投資を加速する顧客の動きが続いており、先端ロジック、HBMメモリー、先端パッケージングの各エコシステムで活動が活発化しています。CapEx関連事業の受注は四半期を通じて堅調さを増し、受注残の積み上がりにつながるとともに、顧客の支出計画をより見通しやすくしています。こうした動向は、より広範な半導体投資サイクルの初期段階を示していると当社は考えています。このサイクルは、工場建設段階と、その後の量産立ち上げの双方を通じて、Entegrisに恩恵をもたらすはずです。

加速する顧客需要の見通しが明確になるなか、当社は市場に先んじて事業規模を拡大し、能力を引き出し、対応力を広げ、サプライチェーンの準備を強化しています。ろ過、特殊コーティング、FOUP、CMPなどの分野で需要が高まり続けています。こうした需要を見通せることで、制約が限界要因になる前に新たなボトルネックを早期に特定し、的を絞った措置を講じて処理能力を高め、追加の生産能力を引き出せます。既存のグローバル拠点網とこれまでの生産能力投資を活用することで、顧客ニーズに応え、技術ロードマップを支え、今後の機会を取り込む態勢が整っています。収益性については、調整後売上総利益率が今四半期のもう一つの注目点となりました。ガイダンスの範囲を上回り、2022年初頭以来の最高水準に達しました。この改善は、業務遂行の強化に加え、事業の簡素化と最適化に向けて過去数四半期に講じてきた施策の効果を反映しています。

今四半期も、戦略上の重点分野と事業拠点の構成をさらに絞り込みました。半導体需要が大きく、さらに高まっていることを踏まえ、米国のライフサイエンス流体管理事業から撤退し、経営資源を半導体事業の中核に集中することを決定しました。また、ユタ州ローガンの施設を閉鎖する計画を発表しました。これは、2025年後半以降で3件目となる希薄化施設の合理化であり、半導体事業の中核市場への供給に影響を与えずに製造拠点網をさらに効率化するものです。これら一連の施策は、規律あるポートフォリオ管理への取り組みと、長期的な成長、差別化、価値創出の機会が最も大きい分野に経営資源を集中する姿勢を示しています。フリーキャッシュフローも今四半期の注目点となり、1億2,000万ドル、売上高の14％に達しました。増益と規律ある運転資本管理が寄与し、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは前年同期から10％超改善しました。

強いキャッシュ創出力を生かし、追加で2億ドルの負債を返済し、純レバレッジを3.4倍に引き下げました。利益の改善傾向とキャッシュフロー見通しを踏まえ、成長投資を続けながら、年末の純レバレッジは2倍台後半になると現在見込んでいます。次に、最終市場の見通しについてお話しします。現在の需要動向に基づき、2026年のMSI成長率は7～8％になると見込んでいます。年初時点では中程度の1桁成長を想定していました。先端ロジックとメモリーに関する見通しは概ね変わりませんが、汎用ロジックはまちまちながら小幅な改善を見込んでおり、業界見通しはより前向きになっています。前四半期以降の最も顕著な変化は、半導体設備投資が引き続き加速していることです。

ウエハー製造装置と工場建設の双方で勢いが強まっており、プロジェクトの受注増加と受注残の拡大にもそれが表れています。状況を具体的に説明すると、現在、世界各地で20件を超える主要な最先端生産能力拡張を追跡しています。その内訳は、先端ロジック施設が約8～10件、先端メモリー施設が7～8件、先端パッケージングのプロジェクトが6～8件です。これらの投資は、2026年後半から2027年にかけて、当社の成長により大きく寄与すると見込んでいます。こうした投資の広がりは、今後のMSI成長を示す先行指標でもあり、業界の成長が持続するとの確信と、Entegrisに広がる機会をさらに裏付けています。最終市場の構成要素を具体的に見ていきます。

売上高の約40％を占める先端ロジックは、大きな成長機会であり続けています。最先端コンピューティング需要の加速が技術移行を促し、半導体の複雑さを高めており、これらはまさにEntegrisの強みが生きる分野です。すでに力強い業績につながっており、先端ノードの生産能力拡張と生産量の増加の双方を背景に、台湾では2桁成長を達成しました。EUVリソグラフィに関連するフォトフィルトレーションの採用実績も増え、FOUPへの強い需要も続いています。これは、業界最先端ノードにおける当社の提供価値が拡大していることを示しています。業界最先端ノードで記録的なポジションを持ち、強力なイノベーション・パイプラインも備える当社は、顧客が次世代AIインフラを拡大するなかで成長を加速させる態勢を整えています。売上高の約30％を占めるメモリーは、AI関連需要と有利な技術ロードマップに支えられ、魅力的な成長機会であり続けています。

先端ロジックと同様に、メモリーの複雑化、プロセス許容差の縮小、性能要件の高度化により、Entegrisが差別化を実現している高純度材料やソリューションへの需要が高まっています。DRAMでは、投資活動の活発化により、今後の生産能力拡張と生産ロードマップの見通しがより明確になっています。NANDでは、技術移行と積層数の拡大が引き続き生産量の増加と需要動向の改善を支えており、これが追加の生産能力投資につながると見込んでいます。こうした動向は、メモリーの長期的な成長見通しへの確信を強めるとともに、先端半導体製造を実現する重要な担い手としてEntegrisの役割が拡大していることを示しています。最近のHBM4およびTSV CMPの採用実績に加え、モリブデン前駆体の需要が前年同期比で約2倍に増加したことも、メモリーの複雑化が次世代AIメモリーアーキテクチャ全体でEntegrisの提供価値拡大につながっている証拠です。

最後に、汎用ロジック市場は依然としてまちまちで、前四半期に比べて小幅に改善したものの、最先端市場には引き続き後れを取っています。まとめると、健全なユニット需要と加速する設備投資に支えられ、半導体投資サイクルの次の段階が始まっています。これにより、2026年後半から2027年にかけて、Entegrisには複数の成長機会が生まれています。第二に、CMPや選択エッチング工程、ろ過・純度ソリューション、FOUPなど主要製品群での技術的リーダーシップに加え、業界最先端の技術ノードで存在感を高めていることが、競争優位性を強め、顧客にとっての戦略的重要性を高めるとともに、提供価値拡大の機会をもたらしています。最後に、業務遂行力も引き続き重要な差別化要因です。次世代製品への先行投資を進め、ますます厳格化する顧客の要求に応え、将来の成長機会を捉える一方、生産能力と利益率の拡大、キャッシュ創出力の強化、ポートフォリオの簡素化、財務の柔軟性向上にも取り組んでいます。

こうした動向は、市場を上回る成長と利益率の拡大というEntegrisの長期的な成長モデルへの確信を強めています。技術的リーダーシップ、先端ノードへの関与拡大、規律ある業務遂行により、Entegrisは世界的なAIコンピューティングインフラの構築を支える基盤材料プラットフォームとなる態勢を整えています。今四半期の堅調な業績は、世界各地の従業員の献身と業務遂行の成果を直接反映したものです。顧客への貢献、イノベーションの推進、規律ある事業運営に対する従業員の取り組みが、引き続きEntegrisの差別化につながっています。それでは、財務について説明してもらうため、Sukhiに引き継ぎます。

ありがとう、Dave。皆さん、おはようございます。会社と業界にとってこれほど活気のある時期にEntegrisに加わることができ、大変うれしく思います。市場と技術におけるリーダーシップ、顧客との強固なパートナーシップ、そして今後の大きな成長機会が相まって、事業の長期的な可能性への確信が深まっています。その可能性を引き出せるよう、チームと協力していくことを楽しみにしています。第2四半期の売上高は8億8,300万ドルで、前年同期比11％増となり、ガイダンスの範囲を上回りました。GAAPベースの純利益は9,400万ドル、調整後純利益は1億4,300万ドルで、前年同期比42％増となりました。売上高と利益の両指標が、ガイダンスの上限を上回りました。GAAPベースおよび非GAAPベースの売上総利益率は47.6％でした。成長投資を続けるなかでも、業務面で継続的に進展したことが前四半期比の改善に表れました。