ウォルマート 2027年 第2四半期 決算説明会

皆様、ようこそ。本日ベントンビルの本社から、CEOのジョン・ファーナーとCFOのジョン・デビッド・レイニーが同席しています。まず前四半期のハイライトと通年の見通しからご説明します。その後、ご質問をお受けします。質疑応答の時間には、最高成長責任者のセス・ダレアと、各セグメントのリーダーにも参加してもらいます。Walmart U.S.のデビッド・グッジーナ、Walmart Internationalのクリス・ニコラス、Sam's Club U.S.のラトリース・ワトキンスです。できるだけ多くのご質問にお答えできるよう、お一人一問に限らせていただきます。セグメント別のハイライトを含む業績の詳細については、当社ウェブサイトの決算リリースと補足資料をご覧ください。本日のコールは録音されており、経営陣が将来予想に関する記述を行う場合があります。これらの記述には、実際の結果がこれらの記述と大きく異なる原因となり得るリスクと不確実性が伴います。

これらのリスクと不確実性には、当社のSEC提出書類で特定されている要因が含まれますが、それらに限られません。将来予想に関する記述についての注意書き、ならびにセーフハーバー声明全文と非GAAP調整表については、当社プレスリリースとスライド資料、および当社ウェブサイトstock.walmart.comをご確認ください。以上で私の冒頭説明を終わります。ジョン、お願いします。

おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。まず、世界中のアソシエイトに感謝を申し上げたいと思います。日々お客様と会員の皆様にお仕えするという彼らの献身こそが当社の事業を動かしており、当四半期の業績は彼らの努力の表れです。Walmartにとって良い四半期であり、当社の戦略が実を結びつつあることを改めて示すものでした。当社は何年もこの戦略に投資してきましたが、各要素が互いをますます強く押し上げているのを見て、今日はさらに強気になっています。強固なリテールの土台に加え、マーケットプレイス、広告、メンバーシップといった成長の速い事業があります。これは単純に1足す1が2になるという話ではありません。価値は、これらの事業がどう連携するかから生まれます。それぞれが他を強化し、会社全体としてできることを広げていくのです。これらの事業が拡大するにつれ、事業構成の中でより意味のある部分となり、当社の事業の形を変えつつあります。

当社は成長を加速させ、会社全体の経済性を改善しています。このモデルは機能しており、持続的な長期成長と株主価値を生み出すその力に自信を持っています。基幹事業は当四半期も好調に推移し、第1四半期から売上成長がやや緩やかになるという想定を含め、おおむね当社の見通しどおりでした。全体として、当社は引き続き市場シェアを獲得しました。販売点数と取引件数が伸び、会費収入は17%成長で過去最高となりました。eコマースも力強い成長を続け、グローバルで23%増となりました。Walmart U.S.は10四半期連続で20%超の成長です。また、Walmart+やマーケットプレイスといったプラットフォーム事業を米国外の市場へ広げ、これらを成長に活かしていることを示しました。

これらのケイパビリティを各市場で構築・拡大し、この数年の変革で築いたプラットフォーム上でグローバルに事業を運営し始める中で、同じ力学が見えています。これらの事業は互いに連携し、お客様と会員との関係を深め、さらなる成長機会とより強い経済性を生み出します。中核のリテール事業はまたも好調な四半期となり、売上成長は現地通貨ベースで5%増とガイダンスの上限に達しました。Walmart U.S.の既存店売上は取引件数に牽引され2.6%増、Sam's Club U.S.は4.4%増となりました。Internationalは中国とインドに牽引され7.9%増でした。Walmart U.S.については、基幹事業の推移に手応えを感じています。チームはおもちゃ、パントリー、生鮮といったカテゴリーで力強い売上成長を実現し、高所得世帯からの成長も続いています。

一部医薬品の最高公正価格に関する規制変更は、既存店売上を125ベーシスポイント押し下げました。米国の既存店売上の内訳と、本日の決算資料でお示しした補足情報については、ジョン・デビッドから詳しくご説明します。利益に目を向けると、調整後営業利益は現地通貨ベースで17.4%増加しました。これには当四半期に受領した関税還付の効果が含まれます。前回のコールで示唆したとおり、その多くを価格に還元する意向であり、実際にそうしています。重要なのは、この効果を除いた基礎的な利益成長が当社の想定どおりだったことです。売上・利益ともに力強く成長したことから、当社は通年のガイダンスを引き上げます。ここで、成長の具体的な牽引要因についてお話しさせてください。第一に、当社が行うすべてはオムニチャネル小売業としてお客様と会員にお仕えすることから始まります。

その中核は、価値を提供し価格のリーダーシップを維持することです。第1四半期の後に申し上げたとおり、お客様は依然としていくらかの圧迫感を感じているとおっしゃいますが、価値と利便性を求め、しかも速さを求めていることは明らかです。そこがWalmartの真価を発揮するところです。商品カゴ全体で最も良い価格を提供することは、多くの世帯が家計を慎重に管理している時期にお金を節約する手助けとなり、お客様と会員との信頼を築き続けることにつながります。Walmart U.S.のチームは当四半期に11,000件超のロールバックを実施し、第1四半期末の7,200件から増加しました。これは価格投資への当社のコミットメントを示すものです。お客様が必要としているから、そして長期的には市場シェアの獲得につながると考えているからこそ、当社は価格に多額の投資をしています。米国の従来型食料品店に対する当社の価格差は大きく、さらに広がり続けています。

このチャネルで見られるシェア獲得は、ドラッグストアやダラーストア業態と並行して続いています。第二に強調したいのは、eコマースにおける継続的な強さです。全社的にeコマースで複数年にわたり持続している成長は、単なるデジタルの成功物語にとどまりません。幅広い品揃えにわたる低価格と、速さ・利便性を組み合わせていることをお客様と会員がご存じだからこそ、ますますWalmartを選んでくださっている証です。Walmart Internationalのeコマース比率は現在30%となり、当四半期も中国、インド、カナダで力強く成長しました。第2四半期の成長率は19%でした。Sam's Club U.S.はeコマースが26%成長し、4月に開始した1時間配達を受けてクラブからの配達は3桁成長となりました。Walmart U.S.は24%成長、マーケットプレイスは52%成長、広告は38%増となりました。

この成長の一因は、速く届ける当社の能力にあると考えています。世界中のお客様と会員が、調剤、生鮮、冷凍、ファッション、一般商品を含む商品カゴを、多くの場合30分以内という超高速で受け取っています。米国での高速配達は当四半期48%成長しました。速さは重要であり、当社には大きな競争優位があります。店舗網、フルフィルメント基盤、地域配送のケイパビリティにより、魅力的なコスト構造を維持しながらお客様により近づくことができます。当社は現在、30分未満の配達を米国内38市場に拡大し、さらに数百万人のお客様がより速いフルフィルメントを利用できるようにしました。速さは単なるフルフィルメントの指標ではなく、顧客獲得の戦略です。高速配達を利用するお客様は当社でより頻繁に買い物をし、関与を深め、Walmart+の会員になる可能性も高くなります。

配達の速さにおける当社の前進は、お客様がより多くの買い物の場面でWalmartを選ぶ理由をもう一つ生み出します。それは成長の捉え方における重要な転換であり、速くなるにつれて、当社は単に従来の小売カテゴリー内でシェアを奪っているのではありません。フードデリバリーのように、Walmartがお客様にお応えできる場面そのものを増やしているのです。かつてお客様は、Walmartを主に食料品と一般商品の店と考えていたかもしれません。今日、当社はその枠を超えて広がりつつあります。ミールソリューション、Subwayと発表したような調理済み食品のパートナーシップ、そしてより速いフルフィルメントにより、日常の食費支出のはるかに広い部分に参加できるようになります。これは心躍る機会であり、私たちはまだ始めたばかりです。第三に強調したいのは、当社のプラットフォーム戦略です。当社は市場をまたいでますます展開しやすいケイパビリティを構築しています。

マーケットプレイス、フルフィルメントサービス、メンバーシップ、広告、その他のコマースソリューションが事業を強化し、会社の経済性を改善しています。当四半期、当社は米国の マーケットプレイス・プラットフォームのケイパビリティをメキシコとカナダの双方に拡大し、カナダでWalmart+を開始しました。メンバーシップもハイライトの一つで、Walmart+が2桁成長、Sam's Clubは米国、中国、メキシコで力強く成長しました。また、Vibeの買収により広告事業を強化しました。Vibeにより、あらゆる規模の広告主がセルフサービスのツールを通じてお客様にリーチしつつ、実際の購買行動に照らして成果を測定できるよう支援する当社の能力が広がると考えています。Walmart ConnectおよびVIZIOと組み合わせることで、当社のプラットフォームはさらに強化され、お客様、出品者、サプライヤー、広告主に価値を生み出します。これらは、当社が全社で創出している価値を示すものであり、重要なマイルストーンです。

市場ごとに全く新しいケイパビリティを一から構築するのではなく、一度作って継続的に改善し、グローバルに展開できるようになりつつあります。それにより当社はより速く効率的になり、Walmartのどこかで生まれたイノベーションの恩恵を、より多くの市場のお客様が受けられるようになります。第四の領域はサプライチェーンです。当社は自動化、テクノロジー、フルフィルメント能力、そして物理的なネットワークに投資してきましたが、これらの投資はお客様の体験に表れています。在庫をより効率的に動かし、より速く届け、在庫率の改善に役立ち、1Pおよびマーケットプレイスのいずれの事業の成長も支えています。また、オムニチャネルモデルの経済性も強化します。ネットワーク全体の密度と稼働率が高まるにつれ、速さと収益性が互いを補強し合います。これらの優位性が互いの上に積み上がっていく様子がお分かりいただけると思います。サプライチェーンに投資すれば、より多くの商品をお客様と会員により速くお届けできます。

より速く商品が届けば、オンラインでも店舗でも、より頻繁に当社で買い物をしてくださいます。頻度が高まれば、サプライヤーや出品者は購買地点により近づきたいと考えます。それが好循環になります。最後に、AIがWalmartをより速く、より便利に、よりパーソナライズされたものにするうえでどう役立っているかをお話しします。当社は引き続き、人が主導しテクノロジーが支えるアプローチを取っています。AIを使って業務を容易にし、アソシエイトが成長し最高の力を発揮できるよう支援しています。AIは買い物をより良くし、アソシエイトの仕事をより容易にすることで、当社事業のほぼすべての部分を改善すると考えています。Sparkyはその好例です。Sparkyを利用するお客様の数は昨年から70%増加しており、買い物にSparkyを使うお客様と会員は、使わない方より1注文あたり40%多く支出しています。