コルゲート・パルモリーブ 2026年 第3四半期 決算説明会

投資家向け広報担当エグゼクティブ・バイス・プレジデントのクレア・ロスです。本日の電話会議では、将来予想に関する記述を行います。実際の業績は、これらの記述と大きく異なる可能性があります。将来予想に関する記述には本質的にリスクや不確実性が伴い、現時点での当社の見解と前提に基づいています。実際の業績がこれらの記述と大きく異なる可能性のある要因については、第3四半期決算プレスリリースおよびSECへの最新の提出書類（2025年の年次報告書（Form 10-K）およびその後のSEC提出書類を含み、いずれも当社ウェブサイトでご覧いただけます）をご参照ください。本日の説明には、非GAAP財務指標についての説明も含まれます。これらの指標は、報告された業績から特定の項目を除外したもので、第3四半期決算プレスリリースの表4、6、7、8、9に記載された項目などが含まれます。

対応するGAAP財務指標との完全な調整表および関連する定義は、決算プレスリリースに記載されています。今朝の電話会議には、会長兼社長兼最高経営責任者のノエル・ウォレスと、最高財務責任者のスタン・ストゥトゥラが参加しています。ノエルから、当社の業績と2026年の見通しについてお話しします。その後、質疑応答に移ります。

クレア、ありがとうございます。皆さま、おはようございます。いくつかお話しします。世界的な変動が続く中、売上高と利益の両面で、再び堅調な成長を達成できたことを大変うれしく思っています。好調な業績は幅広い事業に及び、4つすべてのカテゴリーと5つの事業部門のうち4つでオーガニック売上高が成長しました。コスト環境が厳しい中でも、粗利益率を着実に拡大しました。広告宣伝費を引き続き増やす中、ベース事業のEPSは予想を上回りました。「成長のための資金確保」や「戦略的成長・生産性向上プログラム」などの生産性向上施策を通じて、コスト削減を実現し、営業レバレッジを高めています。第3四半期までの貸借対照表とキャッシュフローも非常に堅調で、フリーキャッシュフローは7%増加し、年初来で株主に$2.2 billionを還元しました。

現場での確かな実行力に加え、AI能力への継続的な投資が、業績の向上につながりました。前四半期と同様、売上高の伸びをけん引したのは新興市場で、中でもインド、ブラジル、中国が寄与し、新興市場全体では中位1桁台の成長となりました。また、欧州市場も大きく貢献しました。科学的根拠に基づくプレミアムなイノベーションとオムニチャネル型の需要創出モデルにより、市場シェアは過去最高を記録しました。ヒルズ事業は、療法食とウェルネスの両事業で非常に好調な四半期となりました。世界全体での勢いをうれしく思う一方、米国事業の立て直しに引き続き注力しています。先ほどの説明でも触れたとおり、歯磨き粉の市場シェアは改善していますが、長期的な立て直しに引き続き注力しています。その第一歩は、プレミアムなイノベーションを拡大するとともに、中核ブランドを強化することです。

規模を拡大できるプレミアム分野に重点を置いた製品開発パイプラインを通じて、イノベーションのペースとインパクトの両方を高めていく計画です。また、マーケティングモデルと中核ブランドへの支援を強化し、デジタル、ソーシャル、そして新たなエージェント型コマースを含む重点チャネルに、より注力しています。イノベーションの加速、AIとデータの活用改善、そして一貫性のある実行が、こうした取り組みの基盤となります。グローバルでは、売上成長管理戦略に加え、オムニチャネル型の需要創出にも引き続き投資しています。PromoAIを多くの主要市場に導入するなど、AI能力のグローバル展開を進めています。また、独自のAIイノベーションプラットフォームにより、新製品のアイデア創出プロセスを従来より大幅に迅速化しました。これにより、明確に優れた製品を提供する体制が整い、カテゴリーの成長を加速させ、継続的な市場シェアの改善を実現できます。

売上成長管理、AI、そして「成長のための資金確保」の取り組みによって、ブランド構築に向けた適切な広告投資を行いながら、利益を伸ばし、EPS成長を積み上げていくために必要な柔軟性を確保できると考えています。これは、コストインフレが大幅な局面においても同様であり、コストインフレは短期的には高止まりすると予想しています。また、よりシンプルで機動力の高い組織づくりを後押しする「戦略的成長・生産性向上プログラム（SGPP）」の目標達成にも注力しています。目標は、単に変動の大きい環境を乗り切ることではありません。今後、より強く、さらにレジリエンスの高い事業として成長することです。年初来の業績をうれしく思っています。今後も不確実性は残りますが、当社のグローバルモデルの強みが長期的な成功につながると確信しています。それでは、ご質問をお受けします。

現在は2026年ですので、2027年のガイダンスを発表するのは来年の第1四半期になります。ただ、現在実行しているビジネスモデルは、世界各地で直面している非常に根強いコスト高の環境を相殺するうえで役立っています。先ほどの冒頭発言でも申し上げたとおり、コスト高の環境は第4四半期を通じて続き、来年初めまで及ぶと見込んでいます。当社がコントロールできる施策に注力し、コストが明らかに高水準にある環境下で戦略を実行しています。先ほど申し上げたとおり、関税の影響は第4四半期にピークを迎える見込みです。為替はやや逆風となっていますが、当社には対応策と柔軟性があります。また、成長機会が実現するにつれて、成長をさらに加速できると考えています。

2027年のガイダンスは、来年の第1四半期に発表します。現時点では、当社がコントロールできることに注力し、それを可能な限り確実に実行することに取り組んでいます。

おはようございます、ダラ。おはようございます、ダラ。先ほどの質問の流れに沿って、もう少し伺いたいと思います。