ハーシー 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。ハーシー・カンパニーの2026年第3四半期決算に関する録音配信へようこそ。投資家向け広報担当バイスプレジデントのアヌーリ・ノートンです。本日は、ハーシーの社長兼CEO、カーク・タナーと、上級副社長兼CFOのデイブ・ヒュレイズが参加しています。本日の説明に加えて、午前8時30分にアナリストとの質疑応答を開催します。東部時間で10月29日の朝です。本ウェブキャストとその後の質疑応答の録画、およびそれぞれのトランスクリプトは、当社ウェブサイトの投資家向け情報ページでご覧いただけます。本日の説明では、経営陣がさまざまなリスクや不確実性を伴う将来予想に関する記述を行います。これらの記述には、当社の将来の事業運営および財務実績に関する予想や前提が含まれます。実際の結果は、予測と大きく異なる可能性があります。当社は、その後の事象に基づいてこれらの記述を更新する義務を負いません。

こうしたリスクや不確実性の詳細な一覧は、本日のプレスリリースおよび当社のSEC提出書類をご覧ください。最後に、本日の説明では、投資家にとって有用な情報になると当社が考える一部の非GAAP財務指標に言及します。これらの情報の提示は、単独で検討されることや、GAAPに準拠して提示される財務情報の代替とされることを意図したものではありません。GAAPベースの業績との調整表は、本日朝に発表したプレスリリースに掲載しています。プレスリリースは当社ウェブサイトの投資家向け情報ページでご覧いただけます。それでは、社長兼CEOのカーク・タナーをご紹介します。

皆さん、おはようございます。ご参加いただき、ありがとうございます。2026年の最終四半期に入り、年初に掲げたコミットメントに向けて着実に進展しています。予想どおり、利益率と利益の回復を進める一方、ブランドと能力への投資を拡大し、長期的な成長に向けてポートフォリオを強化しています。こうした進展は、組織全体で規律ある実行を重ねた結果であり、第3四半期の堅調な業績につながりました。純売上高は3%増加しました。レス・イーヴィルによる2.1%の増加を含み、オーガニック純売上高は0.8%増加しました。調整後EPSは前年同期比103%増の$2.64となりました。関税還付による$0.22を含み、カカオコストの回収とヘッジのタイミング、価格設定、ブランドへの再投資、生産性向上による効果が反映されています。これらは想定どおりの結果です。当社の業績は、当社カテゴリーの底堅さ、チームの機動力、そしてブランドの力を改めて示しています。

一方で、消費者がガソリン価格の上昇、インフレ、金利上昇による累積的な負担に対応するなか、事業環境はより厳しさを増しています。9月が進むにつれ、消費者の支出に対する慎重さが強まるのが見られました。特に、ガソリン価格の上昇の影響を受けやすいコンビニエンスストアなどのチャネルで顕著で、米国のキャンディ、ガム、ミントカテゴリーは同月に約5%縮小しました。こうした慎重姿勢は10月に入っても続き、スナック各セグメントで成長が鈍化しましたが、当社のカテゴリーは比較的堅調に推移しています。当社は引き続き、下半期の需要喚起計画の実行に注力しており、勢いが出始めている兆しを前向きに捉えています。進展が見られる4つの分野、すなわちイノベーション、メディア、販売市場投入の実行、そして季節や文化的なイベントについてご説明します。まず、当社のイノベーションは好調で、ポートフォリオにおける重要な機会に対応しています。Hershey'sのクリーム入りバーは、好調なスタートを切りました。

直近4週間でカテゴリー内のイノベーション第1位となり、ターゲットチャネル全体で販売速度が上位四分位に入っています。アーンドインプレッション、獲得メディア掲載、ソーシャルエンゲージメントはいずれも予想を上回っており、特にZ世代の消費者の反応が顕著です。Reese's Oreoは発売2年目も好調を維持し、世帯浸透率は11%、リピート率は44%に達しており、このプラットフォームの持続力を示しています。この商品はZ世代で特に高い支持を得ており、Reese'sブランド全体に対する純増効果も引き続き大きくなっています。次に、クリエイティブの質を高め、優先ターゲット層に届くようメディアミックスを最適化することで、メディアの効果は引き続き向上しています。第3四半期までに、CADBURY、PAYDAY、FULFILの新たなキャンペーンを開始しました。これらは、今年初めに刷新したHERSHEY'SとReese'sのキャンペーンに続くものです。CADBURYは初期の指標が有望で、10月11日までの4週間に販売速度、販売個数、市場シェアが加速しました。

また、ハロウィーンのマーケティングを刷新し、シーズン序盤からの施策やソーシャル主導の展開を増やして、Reese'sを文化の中に浸透させる取り組みを先導しました。シーズン累計で、Reese'sのハロウィーン商品の販売速度は13%上昇し、季節商品の売上高を80ベーシスポイント押し上げました。こうした取り組みはグローバルにも展開しており、Reese'sのマーケティングが、年初来で当社の重点国際市場すべてにおけるシェア拡大を後押ししています。3つ目に、One Hersheyの販売市場投入モデルが、大型プログラム全体で売上と実行力を強化しています。小売業者はその価値を認め、当社と同じく意欲的に取り組んでおり、今年はスナッキングに関するアドバイザリーの対象が合計6社に広がっています。ポケモンとの提携により、菓子と塩味スナックの両方で、新学期商戦の売上が68%増加しました。11月公開のハーシーの映画も、当初の予想を大幅に上回る店頭展開計画が立てられるなど、顧客から大きな支持を得ています。最後に、当社のカテゴリーは、季節の行事や文化的な伝統において引き続き中心的な役割を果たしています。

ハロウィーンへの参加は2025年並みになると予想していますが、家計への圧力が最終的な購入判断に影響する可能性があります。予想どおり、日程が短縮されたことで、シーズンの進捗ペースに影響が出ています。品揃えの拡充、新しいパック形態とお求めやすい価格帯、季節商品のイノベーション、投資の拡大により、今週末のお祝いに向けた最終盤でも消費者の関心を高められると期待しています。当社の予想どおり、当社の取り組みにより、前年同期比および2年前比の双方で健全な消費動向が実現しています。ハーシーの米国における第3四半期の非季節性の菓子、ミント、ガムの小売売上高は2%増加し、2年前比の伸び率は上半期の2.5%から加速して約4%となりました。実際、コンビニエンスストアを除くと、ハーシーの非季節性のキャンディ、ミント、ガムの小売売上高は前年から3.7%増加しており、カテゴリーの重要性、当社の流通網の広がり、ブランドとイノベーションの強さを示しています。

数量面では、菓子全体の販売数量は前年のReese's Oreo発売の好調さの影響を受けていますが、非季節商品ポートフォリオ全体で2025年の価格改定との比較が始まるにつれて、販売個数の動向は改善しています。第3四半期には、上半期と比べて、当社のチョコレートブランドのほぼ半数で販売個数の減少幅が縮小しました。HERSHEY'S、KIT KAT、CADBURY、HERSHEY'S KISSESといった主力ブランドも含まれます。これは、消費者にとってのブランドの魅力と、新規世帯やしばらく購入していなかった世帯を引きつける当社の力を測る重要な指標です。メディア、イノベーション、店頭展開のプログラムが勢いを増し、非季節商品の価格改定が前年同期との比較対象になるにつれて、第4四半期には小売販売個数と販売数量の動向がさらに改善すると予想しています。すでに発表したとおり、季節商品の価格改定は2027年まで続きます。北米の塩味スナック事業について簡単に触れますと、第3四半期の業績は、DOT'Sプレッツェルとマルチパックの供給上の課題に引き続き制約されました。

供給対応率は第2四半期から改善しましたが、予想よりも改善ペースが遅く、売上を制限するとともに営業利益をさらに圧迫しました。重要なのは、消費者需要が引き続き強く、第3四半期のDOT'Sブランドの小売売上高は9%増加したことです。当社は需要に応えるためサプライチェーン全体で積極的に取り組んでおり、自動化、能力増強、顧客向けプログラムの強化が引き続き進展し、2027年に向けてさらなる支援となると見込んでいます。2026年の純売上高は、LesserEvilの好調を反映し、従来の予想レンジの上限にあたる約5%の成長を見込んでいます。ただし、消費者を取り巻くマクロ環境の悪化やコンビニエンスチャネルでの圧力増大、塩味スナックの成長制約が続いていることを反映し、オーガニック純売上高の見通しを約3%に引き下げます。当社の基礎的な業績回復に対する確信に変わりはありません。前四半期にお示しした、関税還付を除く調整後EPSの成長見通しを引き続き予想しています。

一方、当四半期に受け取った関税還付の恩恵を反映し、調整後EPSの予想レンジを引き上げます。少し視点を変えると、今はハーシーの歴史においても特別な時期が続いています。ココア価格の正常化と、今後の粗利益率および利益の回復については、明確な見通しが立っています。同時に、バランスの取れた持続可能な長期成長を支えるための投資を進めています。それでは、財務実績の詳細について、デイブに引き継ぎます。

ありがとうございます、カーク。皆さん、おはようございます。第3四半期の報告ベースの純売上高は、前年同期比3%増加しました。LesserEvilの買収が成長率を2.1ポイント押し上げ、為替換算も10ベーシスポイントのプラス寄与となりました。第3四半期の正味価格実現率は約11%となり、予想どおりでした。これは、北米菓子事業および海外事業における戦略的な価格施策を反映しています。販売数量は10ポイント減少しました。主に北米菓子事業および海外事業での価格弾力性の影響に加え、海外事業における出荷時期と計画的なポートフォリオ最適化が反映されましたが、北米塩味スナック事業の成長が一部相殺しました。北米菓子事業の純売上高は1.6%増加しました。正味価格実現率は約13%となり、販促投資の実施時期を背景に、予想をわずかに上回りました。販売数量は約11%減少しました。価格弾力性と出荷時期の影響が、季節商品の堅調な出荷を相殺しました。

北米塩味スナック事業の純売上高は22.3%増加し、そのうち約20ポイントはLesserEvilの買収による寄与でした。LesserEvilは年初来の予想を引き続き上回っており、通期の売上高への寄与見通しを、1.5ポイントから約2ポイントに引き上げます。オーガニックの恒常為替ベースの純売上高は2.3%増加し、正味価格実現率は約1%上昇、販売数量は約1%増加しました。LesserEvilを除く小売消費は4%増加し、マルチパック、Reese's Filled Pretzels、DOT'S Snack Mix、DOT'S Pretzelsが成長をけん引しました。純売上高の成長は、小売業者による在庫補充の恩恵も受けましたが、計画的なプライベートブランド製品の生産削減が一部相殺要因となりました。カークが述べたように、需要は引き続き供給を上回っています。自動化の取り組みと2027年に予定している生産能力の拡大を通じて、この問題に対処しています。北米の塩味スナック事業のオーガニック純売上高は、通期で1桁台前半の伸びとなる見通しです。

海外事業の第3四半期の純売上高は7.5%減少しましたが、為替は約2ポイントの追い風となりました。正味価格実現率は約4%で、主要市場で以前発表した価格改定を反映しています。販売数量は約14%減少しました。前年同期との季節商品の出荷時期の違い、一部市場で計画的に実施した最適化プログラム、および価格弾力性の影響が要因です。消費者を取り巻くマクロ環境とコンビニエンスストアチャネルの圧力の高まりに加え、塩味スナックの成長制約が続いていることを反映し、全社の通期オーガニック純売上高成長率の見通しを約3%に引き下げます。報告ベースの純売上高については、LesserEvilの大幅な寄与と為替換算による小幅な恩恵を反映し、約5%増の見通しです。当社の投資は初期段階で成果を上げており、第4四半期のメディア、マーチャンダイジング、イノベーションの各プログラムも引き続き堅調です。第4四半期の見通しには、出荷日が1日多いことと、小売業者の在庫が前年より健全な水準にあることを織り込んでいます。

こうした恩恵は、北米菓子事業と北米塩味スナック事業で前年の好調な実績を上回る必要があること、コンビニエンスストアの販売動向が軟化していること、そして消費者の慎重姿勢によって相殺される見込みです。第3四半期の調整後粗利益率は10.9ポイント拡大しました。正味価格実現、生産性向上によるコスト削減、関税還付、原材料投入コストの純低下が寄与しました。カカオのヘッジのタイミングと約$57 millionの関税還付を反映し、業績は予想を上回りました。これらの恩恵は、3つすべての事業セグメントで増加した運賃・物流費を上回りました。関税還付を含めると、通期の調整後粗利益率は約370 basis points拡大する見通しです。関税還付を除くと、通期の調整後粗利益率拡大見通しは約330 basis pointsです。これは、塩味スナックの供給制約が続いていることと、運賃・物流費の増加の影響を反映しています。第3四半期の広告および関連する消費者向けマーケティング費用は約17%増加しました。