マックスリニア 2026年 第3四半期 決算説明会

AIインフラの構築が引き続き勢いを増し、AIデータセンターのクラスターが前例のない規模と帯域幅要件へと拡大する中、マックスリニアは次世代の接続技術を実現する重要な企業として台頭しつつあると、当社は考えています。光データセンター接続およびインフラソリューションに対する需要は引き続き強まっており、マックスリニアはAI主導の複数年にわたる成長サイクルの初期段階にあると考えています。こうした中、当社のAIデータセンター事業は引き続き予想を上回る業績を上げています。第3四半期の売上高全体は前年同期比72%増となりました。光PAM4製品の採用加速、顧客との取り組みの拡大、インフラ製品群全体における優れた実行が成長をけん引しました。インフラカテゴリーは前年同期比210%増となり、現在では他の売上カテゴリーを合わせた規模を上回っています。

こうした勢いを受け、2026年の光データセンター売上高見通しを$250 million-$270 millionに引き上げます。2027年以降も受注状況を高い確度で見通せており、来年は売上高がさらに大幅に伸びると予想しています。当社の5nm CMOS、レーン当たり100 GigabitのPAM4 SerDes製品ファミリーであるキーストーンは、複数のハイパースケーラー向けに量産が急速に拡大しています。業界をリードする電力効率と性能により、マックスリニアは現在の800G光インフラ導入の中核を担っています。今後については、ラッシュモアを基盤とするレーン当たり200 GigabitのPAM4、1.6 Terabitアーキテクチャをめぐる顧客の活動が加速しており、認定プログラムは2027年に見込まれる量産導入に向けて進展しています。ラッシュモアはキーストーンの基盤となる成功を引き継ぐものであり、複数年にわたる主要な成長ドライバーになると期待しています。

次世代のレーン当たり400 Gigabit、3.2 Terabitの光・電気PAM4相互接続技術を揃えたビッグスカイ製品ファミリーは、データセンターのネットワーク速度がレーン当たり200 Gigabitを超えて加速し続ける中、成長をさらに後押しします。PAM4 SerDes光製品に加え、光・電気相互接続、リタイマー、制御プレーン接続、テレメトリー、電力管理にわたり、AIインフラにおける当社の事業領域を引き続き拡大しています。AIデータセンターのスタック内で当社の製品・技術が大幅に拡大していることにより、マックスリニアは将来のAIデータセンターアーキテクチャの複数の階層にわたって事業機会を得られる立場にあります。すでに、当社の1.6 Terabit電気相互接続製品ファミリーであるアンナプルナは、AIのスケールアップ向けに、1.6 Terabitのアクティブ電気ケーブルおよび基板搭載リタイマーの用途に対応しています。当社のレーン当たり200 GigabitのTIAプラットフォームであるワシントンは、PAM4 DSPベースの光製品だけでなく、LRO、LPO、NPO、CPOソリューションで構成される非DSPベースのリニア・プラガブル光製品にも対応しています。

ワシントンとアンナプルナは2027年に初期売上高を計上し、その後2028年に販売数量が一段と拡大すると予想しています。また、ラック規模のAIインフラ向けテレメトリー、電力管理および保護ソリューションに用いられるUSB、PCIE、UART接続ブリッジで構成される、AIラックコマンダー製品群にも期待しています。ラックコマンダーにより、当社の役割はデータ転送にとどまらず、AIデータセンターの制御プレーンにも広がります。インフラ管理に不可欠なパフォーマンスと効率を最大化するため、顧客は高度なテレメトリー監視、接続性、電力制御機能を必要としています。当社は、これは戦略的な事業領域を拡大すると同時に、長期的に大きな成長機会をもたらすと考えています。さらに、複数のデータセンター間の制御プレーン接続ネットワークとして機能する、当社のXGS-PONハイパースケールデータセンター設計案件は、認定を完了しました。確保済みの受注残に支えられ、このデータセンター間制御プレーンソリューションの初回導入は2027年に始まる見込みです。

別途、当社のストレージアクセラレータプラットフォームであるPantherは、顧客がより効率的なAIインフラを求めるなか、引き続き勢いを増しています。Pantherは、実効ストレージ利用率を大幅に高め、エージェント型AIアプリケーション向けのKVキャッシュ容量を確保することで、ストレージインフラへの支出を増やすことなく、より大規模なAI推論ワークロードをサポートできるようにします。今年のPantherの売上高はおおむね倍増し、2027年にはさらに大幅に増加する可能性があると見込んでいます。AIデータセンターが引き続き当社の主要な成長要因ですが、エッジAIに関連するアップグレードも、2027年と2028年に当社のワイヤレスインフラ、ブロードバンドアクセスおよび接続ソリューションの成長を促すと見込んでいます。これらには、Sierraシングルチップ5G RANリモート無線ユニットソリューション、ミリ波・マイクロ波バックホール向けRFおよびモデムSoC、XGS-PON光ファイバー・ブロードバンド向けホームゲートウェイが含まれます。

北米と欧州の大手ティア1サービスプロバイダーにおける光ファイバーPONおよびWi-Fi 7ゲートウェイの大規模導入を背景に、ブロードバンドと接続の両カテゴリーで、第3四半期の売上高は前四半期比で増加しました。最後に、ハイパースケールでの導入加速、光接続の搭載比率の上昇、新製品の立ち上がり、そしてAIインフラスタック全体における事業展開の拡大を踏まえ、マックスリニアは大きな成長サイクルの初期段階にあると確信しています。当社の戦略は、高速データセンター接続におけるリーダーシップを強化し、隣接するインフラ市場へ事業を拡大するとともに、ハイパースケール顧客における当社製品の採用比率と戦略的重要性を高めることに重点を置いています。顧客からの強い引き合い、受注残の高い可視性、差別化された技術ポートフォリオを背景に、マックスリニアは持続的な成長と長期的な株主価値の創出に適した立場にあると考えています。それでは、最高財務責任者兼最高コーポレート戦略責任者のスティーブ・リッチフィールドに引き継ぎます。スティーブ、お願いします。ありがとうございます、キショア。第3四半期の売上高は$218.1 millionとなり、前四半期の$168.8 millionから29%増加し、2025年第3四半期の$126.5 millionから72%増加しました。

2026年第3四半期のインフラ売上高は約$125 millionに増加しました。ブロードバンド売上高は約$53 millionに増加しました。接続関連売上高は約$25 millionでした。産業・マルチマーケット売上高は約$15 millionでした。第3四半期のGAAPベースおよび非GAAPベースの粗利益率は、売上高のそれぞれ58.7%と60%でした。第3四半期におけるGAAPベースと非GAAPベースの粗利益率の差は、主に買収に関連する無形資産償却費$2.5 millionによるものでした。第3四半期のGAAPベースの営業費用は$97.8 million、非GAAPベースの営業費用は$66.5 millionでした。GAAPベースと非GAAPベースの営業費用の差は、主に株式報酬および業績連動型株式報酬の未払計上額の合計$28.8 millionと、買収関連費用その他の費用$2.3 millionによるものでした。

事業の力強い成長に加え、引き続き支出規律を維持したことで、過去12カ月間にGAAPベースおよび非GAAPベースの営業利益率を大幅に改善することができました。2026年第3四半期のGAAPベースの営業利益率は13.9%、非GAAPベースの営業利益率は純売上高の29.5%でした。当四半期のGAAPベースおよび非GAAPベースの支払利息その他の費用は、それぞれ$2.1 millionと$2 millionでした。2026年第3四半期のGAAPベースの希薄化後EPSは1株当たり$0.30でした。非GAAPベースの希薄化後EPSは1株当たり$0.62でした。第3四半期の営業活動に使用した純キャッシュフローは約$13.6 millionでした。2026年第3四半期末の現金同等物および拘束性現金は約$109.9 millionでした。これには、データセンター製品の需要拡大に対応するウエハーの大規模な前払いが含まれており、当社は2027年を通じた確定受注残を抱えています。

第3四半期の売上債権回転日数は約31日で、前四半期の28日から増加しました。在庫日数は当四半期に123日から111日へ減少しました。最後に、本日、既存の信用契約を修正し、リボルビング信用枠の利用可能額を$70 million増額して$200 millionとしたことを発表しました。この信用枠により、利用可能な流動性が大幅に改善し、顧客需要のさらなる拡大やその他の成長機会に対応する柔軟性が高まります。以上で、第3四半期の業績についての説明を終わります。それでは、2026年第4四半期のガイダンスについて説明します。2026年第4四半期の売上高は$240 millionから$260 millionになると予想しています。第4四半期の最終市場別では、データセンター向け光インターコネクトに牽引され、インフラ市場で力強い成長を見込んでいます。