セメントス・パスマヨ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、ロベルト。皆様、おはようございます。本日の電話会議には、最高経営責任者のウンベルト・ナダルと、最高財務責任者のエリー・ハヤシも参加しております。まずナダルから、主に当社の戦略的な見通しと事業運営のハイライトに焦点を当て、第3四半期の概要をご説明します。続いてハヤシから、当社の業績について補足説明を行います。その後、質疑応答に移ります。本日の電話会議には、将来の見通しに関する記述が含まれますので、ご了承ください。これらの記述は、期待、見解、予測、傾向、および過去の事実ではないその他の事項に関するものであり、将来の事象や業績に影響を及ぼす可能性のあるリスクや不確実性を伴います。これらのリスクについては、当社の規制当局への提出書類に記載されています。それでは、ウンベルト・ナダルに電話会議を引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、クラウディア。皆様、本日の電話会議にようこそ。第3四半期の業績についてお話しする機会にご参加いただき、ありがとうございます。2026年第3四半期まで、当社の事業運営実績は非常に堅調に推移しました。セメント、生コンクリート、プレキャスト製品の販売数量は14.2%増加しました。特に鉱業や構造物工事向けのバラ積みセメント、およびセルフコンストラクション向けの袋入りセメントに対する旺盛な需要が、売上高を16.3%押し上げ、PEN 667 millionとなりました。販売価格の上昇やコスト効率の改善とともに、この成長を生かし、連結EBITDAはPEN 216 millionとなりました。これは前年第3四半期比で45%増という、際立った伸びです。その結果、連結EBITDAマージンは7ポイント上昇し、34.9%に達しました。こうした好調な業績に加え、純利益も約17%増加し、PEN 121.4 millionとなりました。

好調な財務実績に加え、高い利益率を実現する専門的な建設ソリューションを通じて、成長を推進しています。成功の主な要因の一つが、プレキャストコンクリート矢板です。工期の短縮、高い精度、施工プロセスの完全な管理、過酷な環境下での耐久性向上を実現します。こうしたソリューションへの需要を受け、進行中のピウラ川防護プロジェクト向けに、コンクリート矢板をさらに4.4 kilometers受注しました。また、優れたインフラは人々によって築かれるものだと認識しています。ペルー北部の人材を支援するため、当社のデジタルエコシステム「コンストゥジェ・エクスペルト」は引き続き発展しています。現在、5,000人を超える現場監督が福利厚生や学習機会を利用できるようになっており、「コンストゥジェ・プントス」の累積数も157%と大幅に増加しました。現場監督が成長すれば、私たちが共に築くものも成長します。最後に、当社は引き続き信頼を築き、国内に好影響をもたらしていきます。

全国規模のメルコランキングで第9位に到達したことを、大変誇りに思います。セメント業界のリーダーとしての地位も、11年連続で維持しています。また、地域社会に向けた取り組みでも高い評価を受け、「フントス・コントラ・ラ・アネミア」が「プレミオス・ソシオス・エン・サルー 2026」の第1回で最優秀賞を受賞しました。この協働の取り組みにより、エリアス・ソプリン・バルガス地区における軽度貧血の有病率を17%から9%に低下させることができました。このリーダーシップを維持し、地域社会におけるこうした成果を達成できたのは、ひとえに、非常に献身的なパカフィエスのチームの努力と粘り強さのおかげです。それでは、データについて詳しく説明するため、エリーに引き継ぎます。

ありがとうございます、ウンベルト。皆さん、こんにちは。2026年第3四半期の売上高は非常に力強く伸び、PEN 667.4 millionとなりました。2025年第3四半期比で16.3%の増加です。これにより、年初から9カ月間の売上高はPEN 1,781.9 millionとなり、前年同期比で14.4%増加しました。この業績は主に、公共部門および民間部門向けのバラ積みセメントと、袋入りセメントの販売数量増加によるものです。当四半期の粗利益は33.7%増加し、PEN 299.4 millionとなりました。主に販売価格の改善とコスト構造の改善によるものです。次に営業費用についてです。2026年第3四半期の一般管理費は6.9%減少してPEN 31.2 millionとなり、年初から9カ月間では5.1%減少しました。

両期間におけるこの減少は、主に人件費の低下によるもので、前年と比べて団体協約に基づく賞与が減少したことが主な要因です。一方、当四半期の販売費は9.8%増加してPEN 27 millionとなりました。主に人件費およびその他の報酬費用の増加によるものです。全体の収益性についてです。当四半期の連結EBITDAはPEN 233.1 millionとなり、45.1%という大幅な増加を記録しました。年初から9カ月間のEBITDAは37.7%増加し、PEN 585.8 millionとなりました。その結果、2026年第3四半期のEBITDAマージンは7ポイント拡大し、34.9%となりました。この大幅な収益性の向上は、売上高の伸びに加え、新たな長期エネルギー契約によって確保した電力料金の低下と、クリンカー比率の低下によるものです。事業セグメント別に業績を見ると、2026年第3四半期のセメント売上高は21.3%増加し、PEN 571.6 millionとなりました。

利益率については、2026年第3四半期のセメント粗利益率が2ポイント拡大し、50%となりました。平均コストを引き下げる新たなエネルギー契約に加え、先ほど申し上げたクリンカー比率の低下によるコスト効率の改善が大きく寄与しました。生コンクリート、舗装材およびモルタルのセグメントでは、四半期売上高が19.7%減少し、PEN 65.6 millionとなりました。この減少は、ヤナコチャ、モクペ、ピウラ空港の各プロジェクト向け納入が完了したことに伴う販売数量の減少によるものです。しかし、販売数量が減少したにもかかわらず、2026年第3四半期の粗利益率は21ポイント大幅に拡大し、19.8%となりました。この大幅な拡大は、収益性を重視した規律ある販売戦略に加え、ピウラ空港プロジェクトの完了後に実施したコスト削減によるものです。プレキャストセグメントも堅調な進展を見せました。

2026年第3四半期の売上高は23.1%増加し、PEN 11.3 millionとなりました。主に、公共・民間プロジェクト向けコンクリート舗装ブロックの需要が、特にピウラ、トルヒーリョ、チクラヨで高まったことによるものです。当四半期の粗利益率は5.1ポイント拡大して16.1%となりました。販売数量の増加と、トン当たり売上原価の低下が反映されています。最後に、第3四半期の連結純利益は69.8%増加し、PEN 131 millionとなりました。この大幅な最終利益の伸びは、営業利益の増加によるものです。また、当社の財務基盤は非常に健全で、2026年9月30日時点の純有利子負債EBITDA倍率は2.0xでした。要約しますと、第3四半期の業績は、商業戦略の実行が奏功し、構造的なコスト効率化が進んだことを反映しており、各セグメントで利益率を大幅に拡大することができました。オペレーター、ここから質疑応答に移ってもよろしいでしょうか。

はい。見通しについては、エルニーニョで何が起こるかを予測することはできませんが、来年の販売数量は約4%増加すると引き続き見込んでいます。ただ、先ほど申し上げたとおり、すべてはエルニーニョの強さ次第です。