マンパワーグループ 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、最高財務責任者のジャック・マギニスと、社長兼最高戦略責任者のベッキー・フランキウィッツも同席しています。ご参考までに、説明用資料は当社ウェブサイト manpowergroup.com の投資家向け情報セクションでご覧いただけます。まず、今朝発表した経営陣の人事についてお伝えし、その後、当四半期の概要を簡単にご説明します。続いてベッキーから、業績の詳細と当社の変革に関する最新状況、そしてAIを活用して取り込んでいる機会について説明します。その後、ジャックから詳細な業績と2026年第4四半期のガイダンスについて説明します。質疑応答に移る前に、最後にいくつかコメントを申し上げます。それではジャックに引き継ぎ、セーフハーバーに関する説明をしてもらいます。

皆さん、おはようございます。この電話会議には、経済および地政学上の不確実性に関する記述を含む将来予想に関する記述が含まれており、既知および未知のリスクや不確実性を伴います。これらの記述は、経営陣の現時点での予想または見解に基づいています。実際の結果は、将来予想に関する記述で示された予測と大きく異なる可能性があります。当社は、将来予想に関する記述を更新または修正する義務を負いません。決算発表資料のスライド2には、この電話会議で述べた将来予想に関する記述と、実際の結果が大きく異なる原因となり得る要因が記載されています。また、非GAAP指標の調整に関する情報も掲載されています。

ありがとうございます、ジャック。本日の業績について説明する前に、今朝発表した経営陣の交代についてお伝えしたいと思います。取締役会による長期的な後継者計画の一環として、ベッキー・フランキウィッツが次期最高経営責任者に就任し、2027年1月1日付でマンパワーグループの取締役会に加わることを、大変うれしくお知らせします。その時点で、私は取締役会長に就任します。今回の交代は、リーダーシップの育成、社内から世界トップクラスの人材を輩出すること、そして当社の経営陣の強さに対する当社の取り組みを反映しています。ベッキーと私は、マンパワーグループが現在進めている変革に緊密に取り組んできました。彼女が当社にもたらす卓越したリーダーシップ、戦略的な視点、そして深い献身を、私は間近で見てきました。ベッキーは当社の事業を隅々まで熟知しています。

北米地域の統括と、グローバル戦略および商業面の業績の監督を通じて、彼女はマンパワーグループが次の変革、イノベーション、収益性の高い成長の時代を迎えるための基盤づくりに貢献してきました。同時に、幅広いリーダーシップ経験を持つ彼女は新たな視点をもたらし、今後も当社の将来の方向性を強化してくれるでしょう。ベッキーには、マンパワーグループを次の章へ導く経験、判断力、そして全社的な視点が備わっていると確信しています。円滑な移行を実現するため、彼女と緊密に協力するとともに、取締役会長として彼女を支援できることを楽しみにしています。それでは、四半期の業績についてお話しします。当社はまたしても堅調な業績を達成しました。これは、当社が築いている強い勢いを反映するとともに、重要な前進となるものです。

これまでの進展を踏まえ、2026年は当社にとって転換点になるとの確信を深めています。これは、過去数年間に実施してきた戦略的施策の効果が表れることに加え、需要が引き続き改善しているためです。今四半期は、特に3つの分野で強さが際立ちました。マンパワーブランドは引き続き非常に力強い業績を上げ、特に米国でシェアを拡大しています。エクスペリスとタレント・ソリューションズの両ブランドは、前四半期から業績が改善しました。こうした商業面での勢いに加え、変革計画も着実に進展しており、2028年に恒久的なコスト削減額として$200 millionを実現するという目標に引き続き自信を持っています。ここではまず連結業績について説明し、その後、ベッキーから各ブランドの業績や地域別のハイライト、変革と商業戦略の最新状況について詳しくお話しします。

今四半期も売上高の勢いが続き、報告ベースの売上高は$4.8 billionとなりました。オーガニック為替一定ベースでは6%の成長です。フランチャイズ収益の拡大を含むシステム全体の売上高は$5.3 billionでした。注力する分野を見極めれば、当社は勝つことができます。当社は規模とグローバルな事業基盤を引き続き活用し、需要が最も強く、勝利して収益性の高いシェアを獲得できる明確な機会がある市場、業種、機会に商業活動を集中させています。調整後EBITDAマージンは2.2%でした。売上高の継続的な成長に加え、規律あるキャパシティ管理と販管費の継続的な最適化により、営業レバレッジが改善し、為替変動の影響を除いたベースで利益率は前年同期比10ベーシスポイント拡大しました。当四半期の粗利益率には、前四半期から安定した人材派遣の利益率と、特にフランスにおける正社員採用のやや軟調な動向が反映されています。また、第3四半期に人員削減の動きが鈍化したことから、ライト・マネジメントの再就職支援サービスの利用件数も減少しました。

当社は、他社との差別化が最も明確な、より付加価値の高い機会へと事業を積極的にシフトし続けています。当社の経営陣は、現在の需要環境に対応しながら、今後の機会に備えて会社を位置づけることに引き続き注力しています。同時に、当社の変革も、今年初めに掲げた目標に沿って順調に進んでいます。マンパワーグループの今後の道筋は明確です。当社が予測していた転換点が、業績に表れていると考えています。マンパワーの継続的な好調、エクスペリスとタレント・ソリューションズのさらなる回復、コスト削減施策を含む変革の着実な進展を通じて、事業全体で勢いを高めています。これにより、今後、増収と営業レバレッジの一段の改善を実現するうえで、非常に有利な位置にあります。それでは、ベッキーに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジョナス。まず、リーダーシップと、これまで共に築いてきたパートナーシップに感謝します。私に寄せてくださったあなたと取締役会の信頼に感謝しています。この組織を次の章へと導く役割を担えることを光栄に思います。マンパワーグループには、確かな伝統と明確な使命があります。それが私をこの会社に引きつけたものであり、今も当社の未来の基盤となっています。人を第一に考え、常にデジタルを活用する当社のアプローチを加速させ、戦略を実行し、AIの能力を拡充するとともに、クライアント、候補者、株主の皆さまにさらに大きな価値を提供する大きな機会があると考えています。最高経営責任者（CEO）に就任するにあたり、戦略的ビジョンを実行に移し、力強い業績を実現するとともに、長期的にさらなる成功を収められるよう会社を位置づけていきます。それでは、第3四半期の業績についてお話しします。

当社は戦略を着実に実行し、商業面での勢いを引き出しています。複数のブランドや地域で成長が広がる一方、拡充したデジタル機能が新規顧客の獲得と既存顧客との関係強化に貢献しています。これらの要因が相まって、競争上の地位を強化するとともに、今後の長期的な機会に対する確信を深めています。マンパワーブランドでは、需要環境が引き続き強まるなか、売上高が継続的に成長し、再び非常に好調な四半期となりました。商業人材派遣は引き続き非常に好調で、専門職人材派遣も当四半期に成長へと回復し、事業全体の勢いを示す新たな指標となりました。米国では、新規顧客の獲得と既存顧客内での取引拡大を通じてマンパワーの市場シェアが上昇しました。売上高が2桁成長し、収益性も改善するなか、9四半期連続の成長を達成しました。

消費財分野では、特に食品製造と物流を中心に、引き続き堅調な需要が見られました。また、自動化や生産拠点の国内回帰に関連した機会もあり、専門的な技術人材への需要を押し上げています。米国外では、欧州の複数の市場で明るい業績が見られました。北欧では前四半期から成長が加速し、英国の力強い成長とドイツの2桁成長が牽引しました。これにより、地域の収益性は前年同期比で大幅に改善しました。一方、イタリアでは引き続き着実に事業を展開し、市場でのリーダーシップを維持しました。テクノロジー、人材、サービスを手掛ける当社のエクスペリスでは、世界的に業績動向が改善し、米国では 当四半期にエクスペリスが成長に転じました。これは業績における重要な転換点であり、顧客がデータガバナンス、AIの導入、クラウドの最適化への投資を続けるなか、金融サービス、ヘルスケア、エネルギー分野で活動が活発化していることを心強く受け止めています。

ヒューマン・プラス・AI戦略も商業面で成果を上げ始めており、案件パイプラインの拡大、受注、利益率の高い機会の増加に貢献しています。これは業績における重要な転換点であり、改善の兆しを心強く受け止めています。タレントソリューションズでは、売上高の動向が第2四半期から改善しました。ライト・マネジメント、タップフィン-MSP、RPOを含むタレントソリューションズのすべての事業で、引き続き注力分野を絞り込んでいます。グローバル顧客の高まるニーズに応えるため、多国籍企業の顧客へのサービス提供体制をさらに強化し、各市場でよりシームレスで一貫した体験を実現しています。より大きな事業インパクトと、より優れた人材活用の成果を提供することで、グローバル顧客内での取引拡大に向けた環境がすでに整いつつあります。当社の勢いを支えているのは、需要の改善だけではありません。事業変革と長期成長に向けた体制づくりのために実施してきた施策も、成長を後押ししています。

2028年に恒久的な年間コスト削減目標を達成する計画は、順調に進んでいます。最近の取り組みでは、フロントオフィスに注力し、業務の迅速化と規模の拡大を通じた効率化を進めています。米国では、営業と採用のプロセスを引き続き再設計しており、プログラムは当社の想定どおりに進展しています。現在、世界の他の地域へ展開を拡大していく道筋として、次の段階に進み、プログラムを英国にも拡大しています。規模を拡大するなかでも、より効率的な事業運営モデルの構築、サービス提供コストの削減、生産性の向上に引き続き注力しています。同時に、チームにツールとより大きな対応力を提供し、顧客や候補者に優れたサービスを提供するとともに、新たな成長を獲得できるようにしています。3つのブランドすべてで、社内の効率性向上に加え、顧客や候補者に他社との差別化につながる価値を提供し、新たな成長機会を切り開くために、AIの活用を一段と進めています。

AIを活用した人材スクリーニング機能の拡充を続けており、主要市場での展開を広げています。第3四半期にはイタリアと米国にも拡大し、現在、売上高の70%をカバーしています。採用充足率を高めるとともに、採用までの期間を短縮し、候補者の体験を向上させています。当社の最大の競争優位性の一つは、人材、テクノロジー、そして信頼に基づくパートナーシップを大規模に組み合わせる能力だと考えています。業界をリードする幅広いパートナーのエコシステムを構築することで、顧客の人材、デジタル、AIに関する取り組みを加速する統合ソリューションを提供しています。顧客が活動そのものよりも成果を重視する傾向を強めるなか、人材、テクノロジー、事業変革を結び付けてより大きな効果を生み出す当社の能力は、強力な差別化要因となるでしょう。前四半期には、SoundHound AIおよびIBM watsonx Orchestrateとの取り組みについてお話ししました。