アイラディメッド 2026年 第3四半期 決算説明会

新型3870 MR IVポンプの発売は、私たちの期待どおり、いやそれ以上の成果を上げていると言えることを、大変誇りに思います。この新型ポンプの生産を立ち上げるのは大きな挑戦になるとお話ししたことを覚えていらっしゃるかもしれませんが、私たちは全力で取り組み、実現することができました。第4四半期と第1四半期に数十台のポンプを市場に試験投入した後、第2四半期には幅広く市場投入し、第3四半期には400台を超えるシステムを生産しました。チームは非常に優れた成果を上げています。この複雑な電気機械装置の生産を、今回達成したペースで立ち上げるのは非常に難しい仕事です。会社の社員たちは大いに奮闘し、この課題に見事に応えてくれました。

第3四半期の売上高を達成するための3870の生産立ち上げペースは非常に大きく、第2四半期の生産から125%を超える増加となりました。そのため、生産目標も非常に高いものとなりました。この目標を支えたのが、優れた販売活動でした。第3四半期には、営業チームが3880モニターと3870ポンプの両方で過去最高の受注を獲得し、これらの製品が顧客に受け入れられていることが示されるとともに、第4四半期に向けて十分な受注残を積み上げました。第4四半期には、新型3870ポンプの売上高をさらに50%以上伸ばす見込みです。改めて、チームが期待に応えてくれたことを大変うれしく思います。それでは、数値をご説明します。四半期売上高は過去最高の$24.2 millionとなり、2025年第3四半期から14%、第2四半期から前四半期比18%増加しました。1株当たり利益はGAAPベースで$0.51、非GAAPベースで$0.55となり、第2四半期のそれぞれ$0.41、$0.46から増加しました。

予想していたとおり、製造チームが3870の習熟曲線を上るにつれて、想定していた効率化の効果が表れ始めています。粗利益率は前四半期比で2ポイント改善し、76%となりました。こうした四半期末の数値を支えたのは、社内の生産、エンジニアリング、品質、資材チームだけでなく、フィールド営業チームの働きでもあります。長らく待ち望まれていた新型3870ポンプによって、モニターへの販売注力が弱まる懸念があったため、そうした事態を抑えるための特別な目標を設定しました。実際、第1四半期にはモニターの受注が低調でしたが、第2四半期にはすぐに持ち直し、モニターの受注数は過去最高となりました。そして今回、第3四半期にはその記録をさらに更新したことを、改めて大変誇りに思います。要するに、モニターの販売は好調で、成長しています。

これに加え、長らく待ち望まれていた3870 MR IVポンプの投入も、今や明らかに成功しつつあります。病院のお客様は通常、新しい機器の予算を確保し、最終的に発注書を発行するまでに4、5～6か月、あるいはそれ以上を要します。しかし、新型ポンプの購入に、はるかに短い期間で踏み切ろうとしているお客様が非常に多いことが分かっています。その結果、第3四半期に300台超を出荷した後も3870ポンプの受注残が増加しており、第4四半期を迎えています。こうした受注ペースと積み上がった受注残により、第4四半期の売上高を明確に予測できるという確信が得られています。ただし、ガイダンスについては、もう少しだけお待ちください。まず、このポンプの事業機会について振り返りたいと思います。

比較的容易かつ迅速に実現できる機会は、旧型3860ポンプシステムを使用している既存顧客が、新型3870 MRポンプに置き換え、アップグレードする機会として、これまでお話ししてきたものです。これは大きな機会です。米国市場には、5年以上経過した旧型の3860および3861のポンプチャネルが、依然として約6,400台あります。しかし、この機会は、価格が同程度の3870に$19,000の3860チャネルを単純に置き換えるだけにとどまらないことが分かっています。まず、旧型チャネル2台分の置き換え注文の約70%は、新型のクワッドスタック1台に対するものです。つまり、旧型3860または3861の構成で2チャネルを置き換える場合、顧客の70%は3870を4チャネル購入しています。つまり、旧型ポンプの6,400チャネルは、3870を10,000台以上販売できる機会につながります。

3870を年間約2,000～2,500台販売する計画ですので、現時点で存在する旧型ポンプだけでも、置き換えには何年もかかります。一方で、5年を迎えて置き換え対象となるポンプは、ますます増えています。この事業にとってもう一つの明るい材料は、新型ポンプシステムのASPが旧型とは同じではないことです。価格は同程度ではなく、1チャネル当たり約$25,000となっており、旧型3860のASPを23%～25%上回ります。最後に、先ほど述べた数値ほど厳密ではない成功の尺度として、顧客の皆様は製品を大変気に入ってくださっています。この装置は、ほとんど売り込みを必要としないほどだと言えるでしょう。見栄えがよく、操作もユーザーにとって魅力的です。

その証拠に、旧型3860システムを気に入らず、これまで新規開拓の対象として残っていた施設からも、すでに注文を受けています。しかし、3870をお見せすると、顧客になることをためらわず、新型3870はまさに求めていたものであり、画像診療に歓迎すべき製品だとすぐに判断されました。ひと言で言えば、うまく進んでいます。新型3870ポンプシステムは、当社が期待していた以上の成果を上げています。チャネル数の増加、ASPの上昇、新規開拓市場への浸透です。現時点では、あとは実行あるのみです。品質を確保しながら生産を拡大し、利益率を高めていくことが今後の方針です。第4四半期にはこの傾向がさらに明確になり、2027年には、売上高と利益の力強い成長を取り戻し、当社が大きな誇りを持つ事業をさらに成長させる余地が十分にあります。

それでは、CFOのジャック・グレンから財務の詳細について説明してもらいます。第4四半期入りにあたり、新型3870ポンプおよび3880モニターシステムの受注残が堅調で、FMDシステムの受注残も強いことを改めてお伝えします。それでは、CFOのジャック・グレンに引き継ぎ、四半期の業績を振り返るとともに、第4四半期および通期の見通しについて説明してもらいます。

ありがとうございます、ロジャー。皆さん、おはようございます。これまでと同様、当社の業績はGAAPベースおよび非GAAPベースで報告しています。非GAAP指標の説明は今朝発表した決算リリースに記載しており、最終ページにはGAAPベースの数値との調整表を掲載しています。2026年9月30日終了の3カ月間の売上高は過去最高の$24.2 millionとなり、2025年第3四半期の$21.2 millionから14%増加し、第2四半期の$20.5 millionから前四半期比で18%増加しました。ポンプの売上高は$8.7 millionで、新型3870の出荷が引き続き拡大する中、前年同期比で4%増加しました。MRI対応患者バイタルサインモニタリングシステムの売上高は$8 millionで前年同期比17%増加し、強磁性体検出システムの売上高は$0.5 millionで28%増加しました。継続収益については、消耗品の売上高が21%増加し、$5 millionとなりました。延長保守契約の償却額は31%増加して$0.8 millionとなり、サービスその他の売上高は42%増加して$1.2 millionとなりました。

9カ月間の売上高は$66.6 millionで、前年同期の$61.1 millionから9%増加しました。第3四半期の売上高に占める国内売上高の割合は82%となり、前年の85%から低下しました。海外売上高は45%増加して$4.5 millionとなり、国内売上高は9%増加して$19.7 millionとなりました。9カ月間では、売上高に占める国内売上高の割合は82%となり、前年の85%から低下しました。一方、海外売上高は37%増加して$12.2 millionとなりました。当四半期の粗利益は$18.5 million、粗利益率は76%となり、2025年第3四半期の$16.5 million、78%からそれぞれ増加しました。前四半期比では、粗利益率は第2四半期の72%から2ポイント改善して74%となりました。3870の生産台数が増加し、想定していた製造効率の向上が実現し始めたためです。前年同期比での低下は、新型3870の初期生産に伴う非効率性が一部残っていることを反映しています。

9カ月間の粗利益は$50.4 million、粗利益率は76%となり、前年の77%と比較して低下しました。3870の生産台数が増加するにつれて、第4四半期も粗利益率は引き続き改善すると見込んでいます。当四半期の営業費用合計は$10.3 millionで、$9.7 millionから7%増加しましたが、売上高に占める割合は前年の46%に対し43%に低下しました。一般管理費は$4.5 millionで4%増加しました。主に、法務・専門家報酬、コンサルティング費用、給与および福利厚生費の増加によるものです。販売・マーケティング費用は$4.9 millionで6%増加しました。主に、当四半期にモニターおよび3870の受注が増加し、販売手数料が増えたことによるものです。研究開発費は$0.9 millionで30%増加しました。主に、当四半期における社内ソフトウェア開発の人件費の資産計上額が減少したことを反映しています。

当四半期の営業利益は$8.1 million、売上高の34%となり、前年同期の$6.8 million、売上高の32%から19%増加しました。当四半期の税金費用は$2.2 millionで、実効税率は24.9%でした。2025年第3四半期の23.6%から上昇しました。この税率が米国連邦法定税率と異なる主な理由は、州所得税費用および損金算入できない報酬費用です。一方、国外由来所得および研究開発税額控除による恩恵が一部相殺要因となりました。前回の電話会議でお話ししたとおり、株式報酬の権利確定に伴う臨時の税額控除は、主に第4四半期に発生するものですが、当初の予想より小さくなる見込みです。そのため、第4四半期の実効税率は約24%-25%になると予想しています。