メッドペース・ホールディングス 2026年 第3四半期 決算説明会

本日の電話会議には、CEOのオーガスト・トレンドルとCFOのケビン・ブレイディも出席しています。始める前に、本電話会議における当社の説明および皆様のご質問への回答には、1995年私的証券訴訟改革法に定める将来見通しに関する記述が含まれる可能性があることを、改めてお知らせします。これらの記述には、既知および未知のリスクや不確実性を伴う固有の前提条件に加え、実際の業績が当社の現在の予想と大きく異なる結果となる可能性のあるその他の重要な要因が含まれています。これらの要因については、当社のForm 10-KおよびSECへのその他の提出書類で説明しています。見積もりに変更があった場合でも、当社は将来見通しに関する記述を更新する義務を負わないことにご留意ください。したがって、本日の将来見通しに関する記述が、本日以降のいかなる時点においても当社の見解を示すものであると依拠しないでください。

本日の電話会議では、特定の非GAAP財務指標についても言及します。これらの非GAAP指標は、対応するGAAP指標より優れているものでも、その代替となるものでもありませんが、投資家の皆様が業績をより包括的に理解するうえで役立つと当社は考えています。非GAAP財務指標と、最も直接的に対応するGAAP指標との調整表は、本日の電話会議に関連して提供される決算発表資料および決算説明会のスライドでご覧いただけます。スライドは、当社ウェブサイトinvestor.medpace.comのインベスター・リレーションズのページでご覧いただけます。それでは、オーガスト・トレンドルに引き継ぎます。

ありがとう、デビッド。皆さん、おはようございます。2026年第3四半期も、事業環境は引き続き堅調でした。質の高い提案依頼（RFP）が活発で、初期段階の受注通知も力強く、受注率も良好でした。当四半期の新規純受注額は過去最高となり、直近12カ月の受注額の伸び率は23.9%でした。2027年のガイダンスは、2月の第4四半期決算発表時にお示しします。ただし、アナリストのコンセンサス予想と当社が現在策定している2027年の見通しに、大きな乖離はないと見ています。続いてケビンから、第3四半期の業績と更新後の2026年ガイダンスについて説明します。

ありがとうございます。お聞きの皆さん、おはようございます。2026年第3四半期の売上高は$716 millionでした。前年同期比で8.5%の増加となりました。2026年9月30日に終了した9カ月間の売上高は$2.13 billionで、16.9%増加しました。EBITDAは$172.1 millionとなり、2025年第3四半期の$148.4 millionと比べて16%増加しました。年初来のEBITDAは$474.9 millionで、前年同期比19.5%増加しました。第3四半期のEBITDAマージンは24%で、前年同期の22.5%から上昇しました。EBITDAマージンは、顧客に払い戻しを求める費用の減少が寄与しました。年初来のEBITDAマージンは22.3%で、前年同期の21.8%を上回りました。2026年第3四半期の純利益は$137.5 millionとなり、2025年第3四半期の$111.1 millionと比べて23.7%増加しました。

純利益の伸びがEBITDAの伸びを上回った主な要因は、前年同期と比べて受取利息が増加し、実効税率が低下したことです。年初来の純利益は$382.7 millionで、前年同期の$316 millionから21.1%増加しました。当四半期の希薄化後1株当たり純利益は$4.84で、前年同期の$3.86から増加しました。年初来の希薄化後1株当たり純利益は$13.37で、前年同期の$10.64を上回りました。第3四半期にバックログに計上された新規受注額（純額）は、前年同期比10.6%増の$873.4 millionとなりました。過去12カ月間にバックログに計上された新規受注額（純額）は$3.02 billionとなり、前年同期比23.9%増加しました。2026年9月30日時点の期末バックログは約$3.2 billionで、前年から5.6%増加しました。

今後12カ月間に、約$1.99 billionのバックログが売上高に転換すると予想しています。第3四半期のバックログ消化率は、期首バックログの23.8%でした。顧客集中度については、上位5社および上位10社が、過去12カ月間の売上高に占める割合はそれぞれ約31%および39%です。第3四半期の営業活動によるキャッシュフローは$216.6 millionで、売上債権回転日数はマイナス66日でした。四半期末の現金残高は$705.3 millionでした。2026年10月20日付で、取締役会は現在の自社株買い承認枠を終了し、最大$1 billionの新たな自社株買い承認枠を承認しました。続いて、2026年の最新ガイダンスについてご説明します。2026年通期の売上高は、$2.835 billion-$2.855 billionの範囲となる見込みです。これは、2025年の売上高$2.53 billionに対して12%-12.8%の成長に相当します。

2026年のEBITDAは、$638 million-$652 millionの範囲となる見込みです。2025年のEBITDA $557.7 millionと比べて14.4%-16.9%の成長に相当します。2026年の純利益は$514 million-$524 millionの範囲になると予想しています。このガイダンスは、2026年通期の実効税率を19%-19.5%、受取利息を$22.9 million、希薄化後加重平均発行済株式数を28.6 million株と想定しています。ガイダンスには、追加の自社株買いを織り込んでいません。希薄化後1株当たり利益は、$17.97-$18.32の範囲となる見込みです。ガイダンスは、2026年9月30日時点の為替レートに基づいています。それでは、ご質問をお受けするため、進行をオペレーターにお返しします。

はい、すみません。こちらの調子が悪いようです。はい、最終的には受注獲得率についてお尋ねなのだと思います。当社の業績がどの程度によるもので、どの程度が市場環境によるものか、ということですね。事業環境は非常に好調です。全般的に、案件の構成は少し変化していると思います。従来型のオンコロジーが概して当社最大の分野である一方、現時点では代謝領域の需要はやや少なくなっています。ただ、良い機会は数多くあります。また、当社の受注獲得率は好調です。そのため、この2つが組み合わさった結果だと思います。当社は良好な案件を受注できていると思います。また、少なくともここ数年は、キャンセルが賞の獲得状況や売上高の伸びを含む最終的な業績を大きく左右してきました。

今後は、キャンセルの影響がある程度小さくなることを期待しています。今四半期のバックログのキャンセルは、特筆すべきものではありませんでしたが、プラス要因でもありませんでした。キャンセル件数は想定レンジの中ではやや多い方でしたが、想定の範囲内でした。以上が、私からお伝えできることです。