センプラ 2026年 第2四半期 決算説明会

Sempraの2026年第2四半期決算説明会へようこそ。本電話会議とスライドプレゼンテーションのライブウェブキャストは、当社ウェブサイトの「Events and Presentations」セクションでご覧いただけます。本日は、会長兼最高経営責任者（CEO）のJeff Martin、執行副社長兼最高財務責任者（CFO）のKaren Sedgwick、Sempraの執行副社長でSempra InfrastructureのCEOを務めるJustin Bird、Sempraの執行副社長Caroline Winn、OncorのCEO Allen Nye、副社長、コントローラー兼最高会計責任者のDyan Woldをはじめ、経営幹部数名が出席しています。始める前に、1995年私的証券訴訟改革法の定義に該当する将来予想に関する記述について説明することを、皆様にお知らせします。本日当社が行う将来予想に関する記述で示した予測と、実際の結果は大きく異なる可能性があります。

実際の結果が大きく異なる可能性のある要因については、SECに提出した当社の直近の10-Qで説明しています。プレゼンテーションに記載する普通株式1株当たり利益は、希薄化後ベースで表示しています。一部の非GAAP財務指標について説明します。GAAP指標との調整については、本電話会議に付随するプレゼンテーション資料をご覧ください。また、2026年6月30日終了四半期の10-Qもご確認いただくようお勧めします。さらに、このプレゼンテーションに含まれる将来予想に関する記述は、本日2026年8月6日時点のものに限られることを申し添えます。当社は、これらの将来予想に関する記述を将来更新または修正する義務を負わないことにご留意ください。最後に、SEC規則FDに基づく開示義務を順守しながら投資家向け情報を掲載するため、Sempra Investorsのウェブサイトに新たな企業情報ページを設けました。

最新の動向を把握いただけるよう、メールアラートへの登録をお勧めします。それでは、スライド3をご覧ください。Jeffに引き継ぎます。

本日はご参加いただき、ありがとうございます。当社の事業会社は順調に業務を遂行しており、従業員は米国を代表する公益事業の成長事業を築くという使命のもと、一丸となっています。当社の実行力は年初来の業績にも表れており、調整後EPSが2桁増加したほか、3つすべての成長セグメントがプラスに寄与しました。Karenが後ほど電話会議で業績を詳しく説明しますが、最初のスライドでは第3四半期の主要な優先事項を取り上げるとよいと考えました。最初の優先事項は、SI Partnersの持分45%の売却が係属中であることです。この取引は今四半期後半の完了を見込んでおり、事業モデルの簡素化、規制対象公益事業への資本の再配分、現在の基本資本計画における普通株式発行の必要性の解消、Sempraの貸借対照表から約90億ドルの負債を連結除外することを通じて、当社の企業戦略を直接支えます。

当社の資本再配分プログラムはメキシコにも及んでおり、Sempra InfrastructureはEcogasの売却に向けて着実に進展しています。最近、重要な規制当局の承認を取得し、今月後半の取引完了に向けて順調に進んでいます。先週Sempra Infrastructureが発表した最新情報に加え、ECA LNG第1期の試運転プロセスにも引き続き注力しています。プロジェクトの全面的な商業運転に向けて進める中で、これは引き続き重要な優先事項です。Sempra Infrastructureは、Port Arthur LNG第1期および第2期も引き続き順調に進展していることを喜ばしく思っており、いずれも予定どおり、予算内で進んでいます。次のスライドをご覧ください。テキサス州では電力需要が前例のないペースで増加し続けており、その証拠に、先月ERCOTの過去最高ピーク負荷が更新され、91 GWに達しました。

将来も大幅な負荷増加が予測される中、Oncorは、電力網の近代化と拡張に焦点を当てた数十年にわたる投資機会に参加するうえで、非常に有利な立場にあると当社は考えています。Oncorの現在の資本計画には、新たな高電圧送電プロジェクトやその他のシステム更新など、主要な投資要因が織り込まれています。Oncorは、5年間で475億ドルの基本資本計画を実行中であり、2030年までに追加で100億ドルの資本機会があることを皆様もご記憶でしょう。年上半期を通じて、Oncorはこうした追加機会を具体化するうえで大きく前進しました。具体的には、最近ERCOTが支持した北部および中央テキサスの送電網更新40億ドル分です。

Oncorのその他の追加資本機会には、2025年にERCOTが支持した非パーミアン盆地の信頼性計画プロジェクト30億ドル分と、Oncorが来年提出する見込みの系統レジリエンス計画申請に含まれる30億ドルの投資があります。新たな資本機会も見込んでいます。このスライドは、Batch Zeroプロセスに基づく負荷への供給に必要となる追加投資が、Oncorの追加資本機会100億ドルには含まれないことを示しています。次のスライドをご覧ください。ERCOTのBatch Zeroプロセスに関する初期見通しを説明します。PUCTは最近、大口需要家の系統接続申請を選定し、順序付けるための全系統的な手法を定めるERCOTのBatch Zeroプロセスを承認しました。

バッチプロセスのスケジュールは不確実ですが、Oncorの送電系統では、大口負荷の申請44 GWが基本負荷または調査対象負荷として適格となる見込みです。分類上、これには、追加の系統接続調査や割当を必要としないと定義される基本負荷27 GWと、新たな全系統信頼性分析を通じて評価・割当される調査対象負荷17 GWが含まれます。これらの数値の規模を示すと、追加需要44 GWは、Oncorの現在の系統ピーク負荷31 GWに対して140%の増加に相当します。重要なのは、この予測負荷がPUCTの適格要件をすべて満たしていることです。Oncorは大口需要家から約60億ドルの担保を預かっており、そのうち20億ドル超は、ここに示すBatch Zero申請分44 GWに関するものです。

44 GWのうち約8 GWはすでに系統に接続されており、全面的な利用に向けて引き続き負荷を拡大している点にご留意ください。これは、テキサス州の需要増加が単なる予測ではなく、Oncorのネットワーク上で現に起きていることを示しています。ERCOTは今後、Batch Zeroプロセスに含まれるプロジェクトが既存の送電系統に与える影響を調査し、その初期結果を提示します。ERCOTがOncorによる追加送電設備の建設が必要と判断した場合、それらのプロジェクトの設備投資は、Oncorの基本資本計画および追加設備投資機会に上乗せされます。今後については、Oncorは第4四半期の電話会議で5か年計画を更新する予定です。追加送電プロジェクトを特定するというERCOTの現在のスケジュールは来年2月を過ぎる見込みであるため、計画の更新にはBatch Zeroに関連する新たな資本投資は含まれないと見込んでいます。

ここでの重要なポイントは、Oncorが基本資本計画と追加資本機会を実行することへの確信が強まりつつあり、同州でデータセンターの成長がどのように具体化するかとは別に、Oncorの長期成長に向けた勢いが増していると考えていることです。次のスライドをご覧ください。Karenが業績について説明します。

ありがとうございます、Jeff。本日早く、Sempraは2026年第2四半期のGAAP利益が7億9,600万ドル、1株当たり1.21ドルだったと発表しました。これは、2025年第2四半期のGAAP利益4億6,100万ドル、1株当たり0.71ドルと比べたものです。調整後ベースでは、第2四半期利益は7億6,200万ドル、1株当たり1.16ドルでした。これは、2025年第2四半期の利益5億8,300万ドル、1株当たり0.89ドルから大幅に増加しています。Jeffが述べたとおり、年上半期の業績を大変喜ばしく思っており、今年も力強い業績を達成できる好位置にあると考えています。次のスライドをご覧ください。2026年第2四半期の調整後利益について、前年同期比の増減要因を確認しましょう。

Sempra Texasでは、基準料金の新設（暫定料金を含む）、UTM、投下資本の増加および顧客数の増加により、持分法投資利益が1億3,800万ドル増加しました。一方で、減価償却費、支払利息およびO&M費用の増加が一部相殺要因となりました。2026年4月に承認されたOncorの包括的な基準料金決済の時期により、2026年第2四半期の利益には、2026年第1四半期に関する約5,000万ドルのプラス影響が含まれています。この金額は、新たに承認された料金と、その期間に適用されていた従来の料金との差額を反映しています。次にSempra Californiaですが、利益は2,400万ドル増加しました。主に、営業費用控除後のCPUC基準営業マージンの増加と電力送電マージンの増加によるもので、AFUDC持分利益の減少が一部相殺要因となりました。Sempra Californiaでは、純支払利息その他の増加により利益が1,100万ドル減少しましたが、所得税優遇の増加が一部相殺要因となりました。

Sempra Infrastructureでは、売却目的保有資産に伴う減価償却費の減少、O&M費用その他の減少を主因として利益が2,600万ドル増加しましたが、所得税費用の増加が一部相殺要因となりました。Sempra Parentの業績は、前期と実質的に同水準でした。次のスライドをご覧ください。年初来の堅調な業績と主要施策の進展を踏まえ、2026年通期の調整後EPS見通し4.80～5.30ドル、および2027年のEPS見通し5.10～5.70ドルを据え置きます。長期EPS成長率の予想も7%～9%に据え置きます。今後も、SI Partners取引の完了、完了後のバランスシートの強化、過去最大となる650億ドルの資本計画の推進など、実行に引き続き注力します。この資本計画は公益事業の成長を中心に据えており、投資の重点はSempra Texasへとますます向かっています。