バンコ・サンタンデール・チリ 2026年 第2四半期 決算説明会

どうぞお話しください。皆様、おはようございます。本日はご参加いただきありがとうございます。

Banco Santander-ChileのCFOを務めるPatricia Pérezです。本日は、戦略・投資家向け広報責任者のCristián VicuñaとチーフエコノミストのAndrés Sansoneも同席しています。今四半期は、当行のフランチャイズの強さ、高い収益性、規律あるコスト管理、そして堅固な資本基盤が改めて示されました。当行は、持続的な成長と株主還元に重点を置きながら、よりシンプルで充実した顧客向け価値提案を実現する戦略を引き続き実行しています。まず、Andrésから経済・規制環境の概要をご説明します。続いてCristiánが、当行の戦略、第2四半期の業績、そして2026年の見通しの更新についてご説明します。最後に、質疑応答を行います。それでは、Andrés Sansoneに引き継ぎます。

ありがとうございます、Patricia。まず全体像からお話しします。前回のウェブキャスト以降、世界経済を取り巻く環境は引き続き複雑です。地政学的緊張が原油価格やチリのインフレ見通しを左右しており、海外発のインフレ圧力は続いています。同時に、長期金利は上昇し、海外の金融政策に対する見通しも上方にシフトしたため、世界の金融環境は以前ほど景気を支えるものではなくなっています。チリでは、こうした状況を受けてペソが下落し、直近1カ月は1ドル当たり約CLP 930となったほか、短期的なインフレ圧力が再び強まっています。国内では、6月の消費者物価指数（CPI）は前月比横ばいでしたが、なお予想を上回り、年間インフレ率は4.3%となりました。予想外の上昇は主に食品に集中しました。短期のインフレ期待は一部で上昇しており、現在は米国の2026年の変動率を4.4%と見込んでいますが、2年先の期待インフレ率は3%に安定しています。経済活動については、年初からの上半期にかけて、景気の勢いが引き続き弱まりました。

弱さは主に3つの分野に集中しています。第1に、天然資源分野、特に鉱業と漁業における供給ショックです。第2に、原油・燃料価格の上昇が家計の可処分所得に及ぼす影響です。第3に、建設業の回復が予想より遅れていることです。この3つの要因に加え、労働市場も弱含み、季節調整済み失業率は9.3%に上昇しました。先行きについては、経済活動は緩やかに改善すると見込まれます。今後数カ月は、鉱業生産の比較対象となる前年の水準がより低くなります。鉱業・エネルギー分野の投資案件は引き続き堅調で、最近の燃料価格の下落は、原油ショックで失われた可処分所得の一部を回復させる助けとなるはずです。成長促進型の改革が承認され、効果的に実施されれば、中期的に国の潜在成長率を押し上げる可能性があります。こうした情報を踏まえ、当行のエコノミストチームは2026年の成長率予測を下方修正し、今年の経済成長率は1%近辺になると見込んでいます。

2027年の見通しは引き続きより明るく、投資と比較対象となる前年の低い水準が下支えとなります。このような状況で、中央銀行は政策金利を4.5%で長期間据え置くと引き続き予想しています。総じて、インフレリスクは再び高まっている一方、経済活動は足元でわずかな改善が見られるものの、今年は弱い状態が続くというのが現状です。マクロ環境は一段と厳しさを増しており、より慎重な金融政策スタンスが求められます。次に、スライド5の規制・政策環境に移ります。主な進展は、国家復興計画法案の議会審議が完了したことです。昨日、上院が残っていた最後の条項を承認しました。これにより、法案は公布の準備が整いました。この法案には、成長の再活性化を目的とする市場促進型の施策が複数盛り込まれています。

企業・投資関連では、2027年から2029年にかけて法人税率を27%から23%へ段階的に引き下げること、税制の統合、投資優遇措置と税制の安定化、許認可手続きの迅速化、復興支出が特に重要な措置です。これらの措置は民間投資を支え、企業信頼感を改善し、時間の経過とともに経済活動を強化すると考えています。さらに、法案には、新築住宅に対する一時的な付加価値税（VAT）免除、住宅復興プログラム、住宅取得のしやすさの改善、雇用支援など、家計を支援する措置も含まれています。これらが効果的に実施されれば、住宅需要、住宅ローンの実行、消費活動を支えるはずです。これに加え、政府は先日、住宅ローン金利補助と、初めて住宅を購入する人向けのFOGAES不動産保証を延長・拡充する法案を提出しました。補助の件数は50,000件から80,000件に増やされます。

また、対象となる新築住宅の上限価格を4,000 UFから6,000 UFに引き上げ、制度の実施期間を2026年5月まで延長します。新築住宅に対する一時的なVAT免除と合わせて、中所得世帯の住宅取得を容易にし、売れ残っている10万戸超の在庫の消化を促すことで、住宅ローンの実行や建設部門の回復を支える可能性があります。加えて、レポ取引・証券化法、市場リスク加重資産の新たな算定モデル案、信用リスクの内部モデル導入に向けた進展など、その他の重要な規制変更も引き続き注視しています。それでは、Cristiánに引き継ぎます。

ありがとうございます、Andrés。それでは、当行の戦略、2026年第2四半期の業績、そして年内の見通しについてご説明します。まず戦略からお話しします。当行の取り組みの中心にある明確な目標は、実店舗を持つデジタル銀行になることです。Work Café支店を活用し、規模とデジタルバンキングの利便性に、顧客への助言、サービス、身近さを組み合わせるとともに、Santander Groupの支援とグローバル・プラットフォームを活用します。当行はこれを3つの柱に沿って進めています。第1に、顧客を重視します。すべての顧客層に最良の価値提案を行い、アクティブ顧客を増やし、取引を活性化し、顧客ロイヤルティを深めることを目指します。アクティブ顧客数を350万人超にすることを目指しており、顧客体験の改善、NPSの向上、特に付加価値の高い顧客層における顧客支出の取り込み拡大には、引き続き余地があると見ています。

第2に、グローバルな視点を重視します。グローバル・プラットフォームとAIを活用した業務モデルを通じて、デジタル変革を加速しています。これらにより、プロセスを簡素化し、デジタル体験を改善し、機能をより迅速に展開するとともに、変化の激しさを増す環境で、より高い機動性、生産性、効率性をもって業務を運営できます。第3に、価値を重視します。強固な顧客フランチャイズと効率的な業務モデルを、継続的かつ質の高い収益性につなげることが目標です。これは、他の収益源を活用して収益の多様化を継続しつつ、リターンと資本規律を重視することを意味します。当行の戦略は、顧客とロイヤルティを増やし、取引を活性化し、収益の質を高め、その結果として持続的なリターンと魅力的な株主還元を実現することを目指しています。この戦略は、相互に補完する5つの事業分野からなる多角化プラットフォームに支えられています。

リテール・商業銀行はフランチャイズの中核であり、商品やプロセスの簡素化を進め、Work Caféモデルをさらに発展させています。コーポレート・投資銀行は、アドバイザリー、外国為替、トランザクション・バンキングの能力を強化し、持続可能なソリューションと資本の最適化に明確に重点を置いています。ウェルスマネジメント・保険は、アドバイザリーを軸とするモデルを強化し、プライベートバンキングの価値提案を刷新するとともに、保険と投資信託における地位をさらに強固にしています。コンシューマー・バンキングは、新車や電気自動車を含む自動車ファイナンスでの当行のリーダーシップを支える一方、中古車ファイナンスでの存在感も高めています。決済事業のGetnetを通じて、付加価値サービスとシンプルなパッケージ型ソリューションを提供し、新たな顧客層へのリーチを広げています。リテール事業は引き続きバランスシートの基盤であり、貸出の66%、預金の48%、利ざやの69%を占めています。同時に、CIB、決済、ウェルス事業も手数料収益に大きく貢献しています。

Santanderのグローバル・プラットフォームにより、各事業を効果的につなぎ、効率性を高め、収益を多様化できています。これにより、景気循環を通じて安定した収益性が支えられ、魅力的な株主リターンを実現する能力も強化されます。次に進む前に、私たちが大きな誇りを感じていること、すなわち過去1年間に当行の取り組みが受けた外部評価について、少し触れたいと思います。これは、顧客のために当行が遂げてきた進歩をよく表しています。左側に示した受賞・評価からご紹介します。最近、Euromoneyから2026年のチリ最優秀銀行、ESG最優秀銀行、中小企業向け最優秀銀行に選ばれました。1年間に同誌の特に重要な3部門で選出されたことになります。これは、昨年LatinFinanceとThe Bankerから2025年のチリ最優秀銀行に選ばれたことに加え、Global Financeから2025年の中小企業向け最優秀銀行に選ばれたことに続く評価です。

右側に示したESG評価と指数への採用も、これを補完するものです。今年、初めてDow Jones Best-in-Class World Indexに採用されました。これは素晴らしい成果であり、同指数のWorld Indexに採用されたチリの銀行は当行だけです。さらに、MSCI ESG評価はAA、Sustainalyticsのリスク評価は15.4で、低リスクとされています。これらは独立した厳格な評価ですが、当行にとって成長のあり方が重要であることを裏付けています。先週発表した内容についても、簡単にご紹介したいと思います。Santanderは、チリを代表する会場の一つの命名権を取得します。9月から、Parque O'Higginsにある収容人数15,000人のアリーナはSantander Arenaとなります。Pollstarによると、この会場は年間来場者数で世界トップ3に入っています。

この取り組みはブランド認知度を高めるだけではなく、強い訴求力のある場で、顧客や潜在顧客とつながる機会にもなります。決済機能を活用し、シンプルなサービスと簡単なデジタル登録を提供することで、コンサート来場者がその場で利用できる、ニーズに即した利用しやすいソリューションを提供できます。これは、デジタル銀行を目指す戦略を実行し、顧客ニーズと価値創出に重点を置く具体例です。それでは、スライド11の財務業績に移ります。第2四半期は、特に高いインフレと戦略の継続的な実行に支えられ、極めて高い収益性を示しました。株主帰属純利益は四半期にCLP 3,826億を超え、前四半期比で40%、前年同期比でも40%増加しました。これにより、四半期の平均自己資本利益率は31.5%、年初来では27.2%となりました。