ニュータニックス ゴールドマン・サックス Communacopia + テクノロジー・カンファレンス 2026

皆さま、こんにちは。今日はNutanixから、CEOのRajiv Ramaswami氏とCFOのRukmini Sivaraman氏にお越しいただいています。お二人、お帰りなさい。ありがとうございます。

お招きいただきありがとうございます、Matt。

素晴らしいですね。それではRajiv、あなたから始めましょう。この1年、VMwareを巡る混乱の継続から、外部ストレージ、パブリッククラウド、AIにおける進展まで、Nutanixを取り巻く状況は大きく変化しました。一歩引いて考えたとき、今日、会社の前に広がる事業機会について、最も大きく変わったと感じる点は何でしょうか。

そうですね。NutanixはもはやHCI企業にとどまらないということを理解するのが重要だと思います。当社はHCIから始まり、それによって知名度を高め、現在の地位を築きました。しかし現在は、より幅広いクラウドプラットフォーム企業になっています。つまり、より幅広い顧客ニーズに対応できるようになり、当社が取り組める市場機会も大幅に拡大したということです。現在、当社のプラットフォームはオンプレミスで稼働し、複数のパブリッククラウドにも対応しています。HCIに組み込まれたストレージにも対応しています。第三者のストレージにも対応しており、顧客が当社のプラットフォームへ移行しやすくなっています。包括的なKubernetesプラットフォームを提供しています。データベースプラットフォームも提供しています。さらに最近では、エンタープライズAIスタックも提供しており、顧客が推論環境の導入を検討するなかで、採用が進み始めています。このように、プラットフォームは大幅に拡充しました。

つまり、顧客の課題に対応できる範囲を見ると、非常に柔軟な方法でインフラのモダナイゼーションを支援できます。アプリケーションとデータを運用するためのハイブリッドクラウドアーキテクチャの導入も支援できます。また、顧客が数多く取り組んでいるモダンアプリケーションの開発と運用も支援できます。そして、エンタープライズAIの世界においても、フロンティアモデルやオープンウェイトモデルなど、さまざまなモデルの推論機能に依存するエンタープライズAIアプリケーションを顧客が次々と開発・運用し始めるなかで、支援できます。このように、製品ポートフォリオは大幅に幅広くなり、より広範なニーズに対応できるようになりました。その一方で、もちろんサプライチェーンの逼迫も続いており、ハードウェア価格が上昇しています。当然ながら、間接的に多くの顧客に負担がかかっています。

しかし、外部ストレージなど、ポートフォリオの新しい分野が拡大していることもあり、ポートフォリオの幅が広がったことで、その影響の一部を相殺できています。

分かりました。素晴らしい概要ですね。Rukmini、今のお話を2027年度の見通しにつなげて伺います。力強い受注の勢いと、複数の新たな成長要因が寄与し始めている状況で年度を迎えます。一方で、Rajivが述べたように、ハードウェアを取り巻く環境は厳しさを増し、更新対象となる顧客層の成長も鈍化しています。こうした要因は、当初の業績見通しにどのように織り込まれたのでしょうか。また、事業の勢いが当初の出発点を上回るには、どのような展開が必要でしょうか。

そうですね。3点お話しします。第1に、Rajivがすでに触れたように、中核となるハイブリッドクラウドプラットフォームの成長や外部ストレージを含め、当社事業には非常に堅調で力強い成長要因があります。当社が推進しているクラウドネイティブ機能とAI機能、そして拡大を続けるパートナーエコシステムもあります。これらを合わせると、複数の中核的な成長要因になります。これが第1の点です。第2に、Rajivも述べたとおり、顧客を取り巻くサプライチェーン環境の影響で、当社のソフトウェアを稼働させるサーバーの調達が必要な場合、価格が上がり、調達に時間がかかるようになっています。2027年度については、こうした動きが続くと想定しています。Matt、ご記憶のとおり、2026年度はその影響が出たのは一部の期間だけでした。2027年度には、これが逆風となります。

例えば、当社が前提としていることの一つに、将来の開始日を設定した注文があります。2027年度は、そうした注文の比率が2026年度より高くなると想定しています。第3の点は、これまでお話ししてきた更新対象顧客層です。先ほど述べた最初の2点は、既存顧客への追加販売や新規顧客の獲得、既存顧客との取引拡大といった、増分の事業に関するものです。第3の点として、更新対象顧客層は2027年度も成長すると予想していますが、成長率は2026年度より低くなる見込みです。これらすべてを織り込むと、 先ほど二人でお話ししたとおり、当社事業には追い風となる要因が数多くあると考えています。サプライチェーンは、当社が制御できない要因でもあります。これは逆風です。外部ストレージへの対応や、ベアメタル上で稼働できるクラウドサービスを通じて、その影響を緩和しようとしています。

影響の緩和には役立ちますが、完全に相殺できるわけではありません。Matt、2027年度はこれが逆風になると予想していますが、事業の中核的な需要は引き続き堅調です。

分かりました。将来の開始日について少し触れられましたが、もう少し掘り下げましょう。2026年度から先送りされた事業の一部は、今年寄与するはずだと思います。

一方、新規受注の開始時期は、引き続き後ろ倒しになる可能性があります。

その純影響と業績見通しをどのように考えていますか。ハードウェアの供給状況が実際に改善した場合、その影響はどのように変わるでしょうか。

そうですね。その純影響は、2027年度にとって全体として逆風です。Matt、誤解のないように申し上げると、その理由は、こうしたサプライチェーンの逆風が顕在化したのは2026年度の後半に入ってからだったためです。