TEコネクティビティ Citi Global TMT Conference

ご質問ありがとうございます。また、皆さんお越しいただきありがとうございます。ご質問には必ずお答えします。まず重要なのは、TEの事業について考えるとき、データに接続が必要な場所に重点を置いているということです。また、コンピューティングとデータが必要なところには、電力も必要になります。これからお話しする成長を牽引しているのは、そうした分野です。TEが非常に力を入れてきたことの一つは、成長の裾野をさらに広げるにはどうすればよいかということです。それはインベスターデーで提示した大きなテーマの一つでした。Asiyaがおっしゃったように、AIや当社の勢い、そして大きく成長しているDDN事業については、多くの質問が出ると思います。

ただ、現在の状況を見ると、当社の産業事業全般で、設備投資にさらされる分野が成長を大きく牽引しています。その伸びは、年初にお話しした時点で予想していたよりも速いものです。データ関連では、現在起きていることについて、今日ここで多くの企業がAIと、それを支えるハードウェアに関して話しているのを皆さんも耳にしたと思います。当社も例外ではありません。DDNの受注は70％増加しています。今年は10億ドル成長しましたが、ハイパースケール顧客との提携もあり、来年に向けて非常に強い受注残が積み上がっています。ただ、データ分野で起きていることだけではありません。

産業部門では、電力を軸にしたエネルギーインフラ向けの接続分野で、受注が2桁成長しています。かつては1～2％成長だった市場が、今ではおそらく以前の3～4倍のペースで成長しており、当社はこの事業で2桁成長を実現できるよう、しっかりと取り組んできました。さらに、航空宇宙・防衛のように構造的な追い風を受ける分野もあり、そこで起きていることを背景に2桁成長する見込みです。また、世界各地で見られる産業全般の回復も追い風です。当社が携わるのは工場自動化です。データを取り出してLLMで処理できるよう、インテリジェンスへつなぐ接続が必要になります。産業部門について言えば、今年は約25億ドルの成長を見込んでいます。

当社の成長の約80％はこの部門によるもので、非常に幅広い分野に及んでいます。次に輸送分野ですが、市場が横ばいの中で、当社はコンテンツの成長を牽引している分野です。そこにはデータや電力に関わる分野もあります。自動運転車、ソフトウェア定義車両、そして電気自動車です。電気自動車はアジアで非常に好調で、当社も強い立場にあります。この枠組みで見ると、当社はその約2倍のペースで成長しています。そうですね。この勢いは続くと見ており、すべてはデータと電力を軸に始まります。

当社が事業を展開する設備投資関連分野では、勢いが続いており、受注は非常に強く、2027年度に入る時点で受注残は過去最高となっています。データと電力の分野で起きていることを考えれば、2028年度に向けてこれが減速する理由はありません。

はい。今年の力強い成長は2桁台半ばになる見込みですが、そのうちおそらく1～2ポイントは価格設定によるものです。インフレの影響に対処しながら、ポートフォリオ全体でコストを実際に回収できています。ですから、現在、価格設定は主にコスト回収の手段となっています。残りは、ポートフォリオと事業拠点の健全化に向けた取り組みによる数量面のレバレッジです。つまり、非常に良好な営業利益への転換が実現しています。

もう一つ強調しておきたいのは、事業、特に非常に強い成長が見込まれる分野に大規模な再投資を行っていることです。DDN事業ではエンジニアを増員しています。DDN事業では工場も増設しました。生産能力を増強しています。数量増からの利益レバレッジを高い転換率につなげる一方、今後の成長を確実に取り込めるよう、将来に向けた投資も行っています。ですから、こうした施策を活用する力と、チームの運営状況は非常に強いと感じています。もちろん、キャッシュ面でも、当社は非常に強いキャッシュ創出モデルを持っています。いくつかの買収を行ったほか、資本還元もEPSの伸びに寄与しています。

そうですね。まず、当社のDDN事業はその領域を担っていますが、今年の受注は70％増加しています。