プレシジョン・ドリリング 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、社長兼CEOのケアリー・フォードと、CFOのダスティン・ホニングが同席しています。昨日、プレシジョンは堅調な第3四半期決算を発表しました。まずダスティンが決算について説明し、その後、ケアリーが事業運営と見通しについてお話しします。準備した説明が終わりましたら、質疑応答に移ります。本日の説明には、IFRSに準拠しない財務指標への言及や、さまざまなリスクと不確実性を伴う将来予想に関する記述が含まれます。財務指標、将来予想に関する記述、リスク要因について詳しくは、当社のプレスリリースおよびその他の規制当局への提出書類をご覧ください。念のため申し添えますと、特に明記がない限り、当社の業績はカナダドルで表示しています。それでは、ケアリーに引き継ぎます。

ありがとう、ラヴォン。皆さま、おはようございます、こんにちは。ダスティンに引き継ぐ前に、リスナーの皆さまに今四半期の概要を簡単にお伝えし、2026年の優先課題に対する進捗を振り返りたいと思います。プレシジョンは、掘削およびCMPサービス部門で北米の売上高を他社とは異なる形で伸ばし、株主還元のコミットメントを果たしながら、保有リグへの戦略的投資を継続しました。要するに、私たちは事前にお伝えしたとおりのことを実行しています。プレスリリースでは、今年、北米で25基のリグをアップグレードする計画を示しました。契約済みのアップグレードは、資本を投じ、短期および長期の株主価値を創出するうえで、引き続き最良の機会です。アップグレードは、契約に基づく魅力的な投資収益をもたらし、保有リグの性能を高めるとともに、当社のサービス提供を顧客の長期的なプログラムに沿ったものにします。

こうした保有リグへの投資に加え、テクノロジーと拡大する契約残高に支えられたプレシジョンの作業員によるサービス提供により、当社事業は第4四半期も継続して成長する態勢が整っています。また、2027年に向けて、顧客へのサービス提供とキャッシュフロー創出の基盤も強化されます。それでは、ダスティンに引き継ぎます。

キャリー、ありがとうございます。また、各地からご参加の皆さま、おはようございます。こんにちは。2026年第3四半期の売上高は、前年同期比15%増のCAD 532 millionとなりました。北米で掘削活動が活発化し、米国の平均日額料金が上昇した一方、海外事業の業績が低下したことが一部相殺要因となりました。当四半期の営業費用には、米国本土48州で石油主導の需要が拡大したことを受け、米国で6基のリグを再稼働させた影響が含まれています。第3四半期の業績には、中東地域の緊張が続いていることによる海外事業の営業費用増加も含まれています。第3四半期の調整後EBITDAはCAD 125 millionで、株式報酬費用控除前では約CAD 133 millionとなりました。前年同期のEBITDAはCAD 118 million、株式報酬費用控除前では約CAD 129 millionでした。純利益はCAD 21 millionとなり、2025年第3四半期の純損失CAD 7 millionから改善しました。

プレシジョンの営業活動によるキャッシュフローはCAD 71 millionで、2025年第3四半期のCAD 76 millionと比べて減少しました。以前お伝えしたとおり、カナダと米国で活動水準が拡大したことに伴う大規模な非現金運転資本の積み増しに加え、半年ごとの利払いにより、キャッシュフローが影響を受けました。設備投資はCAD 82 millionで、内訳は維持・インフラ投資がCAD 58 million、アップグレードがCAD 24 millionでした。これらの投資は株主還元プログラムと並行して実施し、当四半期にはCAD 31 millionを自社株買いに充てました。続いて、事業セグメントについてご説明します。カナダでは、第3四半期の掘削活動は稼働リグが平均73基となり、2025年第3四半期から10基増加しました。第3四半期の報告ベースの日次営業利益率はCAD 12,817で、2025年第3四半期のCAD 13,007と比べて低下しました。活動水準と利益率はいずれも、事前にお伝えしたガイダンスに沿ったものでした。

当四半期は重質油の活動が堅調で、Super Singleリグ群の稼働率が18%上昇し、このリグクラスの稼働日数の割合が高まりました。2026年を通じて前年同期比で活動水準の拡大が続いていることは、カナダの重質油盆地と非在来型天然ガス・コンデンセート盆地の双方における当社の差別化された事業基盤の価値を引き続き示しています。米国では、稼働リグは平均43基となり、2025年第3四半期から7基増加しました。日次営業利益率はUS$7,653で、2025年第3四半期のUS$8,700から低下しましたが、事前にお伝えしたガイダンスの範囲内でした。日次売上高は増加したものの、当四半期に6基のリグを再稼働させた費用が稼働日当たりUS$2,125に達し、利益率に大きな影響を及ぼしました。今後も、第4四半期から2027年にかけて、利益率を大幅に拡大することに注力していきます。海外では、稼働リグ数は平均7基となり、前年第3四半期の稼働水準とおおむね同程度でした。

海外の日次リグ料金は平均US$46,304で、前年第3四半期から14%減少しました。当四半期は、中東での営業費用の増加に加え、クウェートで高い実績を上げていたリグの1基が今年稼働停止となったことによるリグ構成の影響で、リグ利益率が悪化しました。このリグは、5年契約のもと、2027年半ばに稼働を再開する見込みです。完井・生産サービス部門では、調整後EBITDAが10%増加し、CAD 21 millionとなりました。カナダ市場の堅調なファンダメンタルズを背景に、主に重質油地域で坑井サービスの需要が再び増加しました。拡大を続けるレンタル事業も、前年同期比で売上高とEBITDAの上積みに貢献するとともに、お客様への差別化されたフルサービスの提供を強化しています。今後のガイダンスに移り、まず第4四半期の見通しについてお話しします。

カナダでは、スーパーシリーズ・リグに対する旺盛な需要が続いており、冬季の掘削シーズンを通じて、スーパー・トリプルおよびスーパー・シングルの各リグ群はほぼフル稼働となる見込みです。第4四半期の平均稼働リグ数は70基台前半となる見込みで、前年第4四半期の平均稼働数66基を上回ります。カナダでは、クリスマスシーズンに一時的な操業停止があるため、第4四半期の稼働水準に影響する点にご留意ください。日次営業利益率はCAD 13,500からCAD 14,500の範囲となる見込みで、2025年第4四半期と同水準です。米国では、第4四半期の平均稼働リグ数は40基台前半から半ばとなる見込みです。第2四半期および第3四半期に完了した再稼働を受け、利益率の拡大は引き続き事業にとって重要な課題です。

第4四半期の日次営業利益率はUS$9,500からUS$10,500に上昇する見込みで、第3四半期から前四半期比で大幅な増加となります。海外では、第4四半期も7基のリグの稼働を継続する見込みですが、当四半期は営業費用の増加が予想されます。当社のCMP事業は、坑井サービスおよび地上設備レンタル事業をけん引役として、引き続き強力なフリーキャッシュフローを生み出しています。第4四半期のEBITDAは、前年同期と同水準を維持する見込みです。2026年通期のガイダンスに移ります。設備投資予算をCAD 275 millionからCAD 285 millionの範囲に引き上げました。予算レンジの下限に向けた増額は、来年完了予定のプロジェクトに必要な、納期の長い資材の確定発注を支えるものです。レンジ上限は、大手カナダ生産会社向けに複数のリグを2029年まで契約することになる、検討中のアップグレード案件を想定しています。

通期の減価償却費はCAD 325 million、負債に係る支払利息は現金ベースで約CAD 45 millionとなる見込みです。実効税率は約25%-30%となる見込みです。プレシジョンは、2026年も事業に係る現金税額は低水準にとどまり、2027年にはカナダで現金税額が若干増加すると見込んでいます。CRAとの係争について新たな進展はなく、第4四半期に正式な異議申立てを提出する予定です。2026年の販売費および一般管理費（株式報酬費用を除く）は、今年発生した一時的なリストラ費用を含め、CAD 100 millionとなる見込みです。株価を$100から$150、乗数を1倍と仮定した場合、年間の株式報酬費用のガイダンスはCAD 25 millionからCAD 50 millionの範囲です。乗数は0倍から2倍の範囲となる可能性があり、これによりガイダンスの範囲が引き下げられることも、引き上げられることもあります。

第4四半期入り時点で、総流動性はCAD 460 millionを超えており、純有利子負債の調整後EBITDAに対する比率を1倍未満とする長期目標の達成に近づいています。2026年最初の9カ月間に、負債をCAD 75 million削減し、CAD 47 million相当の自社株を買い戻しました。今年は運転資本の積み増しが想定を上回るものの、2026年のCAD 100 millionの負債削減目標の達成に引き続き取り組むとともに、第4四半期も自社株買いを継続します。それでは、ケアリーに引き継ぎます。

ありがとうございます、ダスティン。準備した説明では、3つの項目についてお話しします。1つ目は、米国市場戦略の初期成果です。2つ目はカナダ市場におけるプレシジョンの見通しの改善、3つ目は、お客様への価値提供における当社の技術提供の重要性です。これらの項目に入る前に、変化の激しい環境で業務にあたり、人々の安全を守っている中東の現場クルーとリーダーシップに謝意を表したいと思います。彼らは同地域のお客様、そしてプレシジョンの全従業員のご家族のために、期待に応える仕事をしています。ありがとうございます。それでは米国についてお話しします。事業強化に向けたプレシジョンの戦略的な取り組みが成果を上げています。第2四半期の稼働リグ数が35基だったのに対し、当四半期は平均43基でした。当社チームは、十分な訓練を受けたクルーとAlphaおよびClarityのプラットフォームに支えられ、フリート全体でお客様にとって重要なKPIを達成し、現場で優れた実績を上げています。

プレシジョンの現場での実績とリグの再稼働の成功により、お客様との関係が強化され、稼働がより安定するとともに、プレシジョンのリグを複数保有するお客様が増えています。この傾向が最も顕著なのはパーミアン盆地で、現在16基を稼働させています。1年前は8基でした。当社チームは、高い実績を積み重ね、新たなお客様を獲得し、お客様との契約に基づいてリグをアップグレードし、お客様との関係を深めることで、この増加を実現しました。営業、操業、技術、操業支援の各チームがたゆまぬ努力を続けるなか、プレシジョンがテキサス州西部で築いている評判と事業を大変誇りに思っています。この重要な地域での今後の成長にも期待しています。前四半期にお話ししたとおり、北東部ではやや軟調な状況が続いていますが、今後数カ月で同地域の複数のリグが稼働を開始し、稼働の拡大につながる見込みです。