アラモス・ゴールド ジェフリーズ・グローバル・インダストリアルズ・カンファレンス2026

そうですね。Young-Davidsonではかなり長い間、採掘を行ってきました。2015年後半に引き継ぎ、2016年から2020年にかけて、1日約4,000トンから8,000トンへ生産を拡大しました。その後、2025年を通じて、さらに2026年に入ってからも、非常に安定して高い収益性で操業してきました。しかし年月がたつにつれて、鉱山はますます深くなり、応力レベルも上昇しています。鉱業における地震活動について言うと、基本的には採掘空間を開くために発破を行うたびに発生する揺れのことです。自然現象ではありませんし、サンアンドレアス断層のようなものでもありません。発破によって生じる揺れです。当鉱山では非常に大きな採掘空間を運用しているので、これは採掘工程に自然に伴うものです。ただ、より深いレベルに入るにつれ、鉱山が受ける応力が大きくなっていました。

その対応を進めていました。以前から行っていた開発作業を補強しながら、ほぼ同時に採掘も進めていました。実際のところ、非常に不運だったのですが、開発作業を続けていたものの、その進捗が採掘のペースに追いついていませんでした。発破によって、採掘面にアクセスするための坑道に一部損傷が生じました。これまで行ってきたこと、そして今も続けているのは、地盤支保を強化することです。地下鉱山に入ったことがない方のために説明すると、かなり大きな坑道の中を歩いていくことになります。坑道は十分に照明があり、換気も行き届いています。

岩盤そのものは非常に厚い金網で覆われています。この金網をMacLean Bolterと呼ばれる機械でボルト留めし、岩盤にボルトを打ち込みます。対応する応力のレベルによって、ボルトの長さは6フィートから10フィートほどになります。鉱山が深くなったことに伴い、より頑丈な地盤支保、つまりより厚い金網とより長いボルトを設置しています。こうした作業を進めています。実際、このイベントが起きる前から取り組んでいました。その作業は続いており、該当エリアの復旧作業も続いています。幸い、埋蔵量を1オンスも採掘不能にしていません。このエリアを復旧し、再び立ち入って作業できるようになります。ただ当面は、9410レベルからの採掘は行っていません。

他のレベルからは引き続き1日約5,000トンを生産しており、前四半期には7,200万カナダドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。市場の反応は少し行き過ぎだったと思います。実質的に鉱山自体の評価額全体が消し飛んだ形ですが、鉱山は依然として非常に高い収益性を保ち、1日5,000トンで操業を続けています。来年にかけて、操業を1日7,000～8,000トンへ拡大する方向で進めています。段階的な増産になります。大きな変更点は、現在の採掘深度に伴う追加応力に対応できる新たな採掘計画を策定していることです。新計画では、力や応力が鉱山の外側部分にかかるようにします。

これまでは、鉱山内部の鉱化していない区域に応力を集中させていました。そこはクラウンピラーと呼ばれるものとして利用していました。過去10年間は非常に有効なアプローチでした。しかし、これほど深い場所に到達した今、その方法はおそらく持続可能ではないと分かってきました。操業自体は問題なく続けられるでしょうが、ときどきイベントが発生し、そのたびに復旧作業が必要になる可能性があります。できればそうした事態は避けたいと考えています。設定した生産率で安定して操業を続けられるような形で、鉱山を運営したいと思っています。これらはすべて進行中で、増産は2027年を通じて行われる予定です。

どの水準になるかは分かりません。1日8,000トンが上限だと思います。それは以前から変わりません。選鉱処理能力がその水準だからです。目標は1日8,000トンです。選鉱設備を確実にフル稼働させたいわけです。もちろん、それを実現する方法は他にもあります。ただ、1日7,000トンを下回ることはないと思いますし、8,000トンを超えることもないでしょう。対象は品位2グラムの鉱石なので、1日1,000トンの差がもたらす影響はそれほど大きくありません。生産量はおそらく1日7,000～8,000トンの間になるでしょう。その数字がどこに落ち着くかについては、あまり心配していません。私が気にしているのは、長期的な採掘操業です。確認されている埋蔵量は14年分あり、今後も増えていくでしょう。

深度1,500メートル以深でも掘削を行っており、この鉱化帯はどこまでも続いているようです。25年後も、そこで採掘が続いていると思います。ですから、長期的な視点を念頭に置いて体制を整える必要があり、まさにそれを進めているところです。計画は埋蔵量全体を採掘することであり、必ずしも決まった期間内に採掘しきることではありません。

おっしゃるとおり、すべては立坑次第です。第1四半期末に立坑の底部まで到達しました。現在は、立坑を実際に稼働させるために必要なインフラ、構造用鋼材など、すべての設置を進めています。予定より少し前倒しで進んでいます。CEOが口にすべきことではないのですが、実際に今は予定を上回る進捗です。順調に進んでいることをとても嬉しく思っています。大変な作業は終わりました。このプロジェクトのリスクは大部分が取り除かれました。残っているのは先ほど述べたように、構造用鋼材の設置と、採掘率の引き上げを支えるために必要な開発作業です。現在、その作業を進めています。破砕機などを設置する立坑下部のインフラ工事も進行中です。

今から第1四半期までにはまだかなりの作業が残っていますが、予定どおり達成できる見込みです。これにより、1日2,400トンで操業できるようになります。前四半期末の水準を大きく上回ることになります。立坑を使わずに1日2,000トンに到達することについても、予定どおり進んでいます。操業実績を見ると、今の進捗には満足しています。さらに大きなプラス要因として、第1四半期には送電線の増強工事も完了します。より大容量で安定した電源に切り替わり、大型立坑を効果的に稼働させられるようになります。望ましいのは、系統電力で動かす立坑です。