モーターカー・パーツ・オブ・アメリカ 2027年 第2四半期 決算説明会

会長、社長兼最高経営責任者（CEO）のセルウィン・ジョフと、最高財務責任者（CFO）のデビッド・リーに進行を引き継ぐ前に、本日のプレスリリースに記載されているセーフハーバーに関する声明について、皆さまにあらためてお伝えします。1995年民事証券訴訟改革法は、一定の将来見通しに関する記述についてセーフハーバーを定めています。これには、本日の電話会議で述べる、将来の財務実績、売上高の伸び、利益率の改善、業務効率、顧客需要、新たな事業戦略、生産能力の稼働率、運転資本の流動性、負債水準、キャッシュフロー、戦略的取り組み、市場環境に関する記述が含まれます。これらの記述は、現時点での期待、見積もり、予測および前提に基づくものであり、将来の実績を保証するものではありません。

顧客の発注パターンの変化、顧客集中度、競争環境、サプライチェーンの制約、インフレ、関税、金利、信用供与の可否、人件費および生産コスト、在庫水準、業務遂行、マクロ経済情勢の変化などのリスクや不確実性、ならびに当社の最新のForm 10-K、10-Qおよび米国証券取引委員会へのその他の提出書類に記載されたリスクにより、実際の結果は、これらの将来見通しに関する記述で明示または暗示された内容と大きく異なる可能性があります。当社は、法令で求められる場合を除き、将来見通しに関する記述を更新または修正する義務を負いません。当社の事業に関する継続的なリスクや不確実性の一部について、より詳しくは各種提出書類をご覧ください。それでは、電話会議を始め、セルウィン・ジョフに進行を引き継ぎたいと思います。

ゲイリー、ありがとうございます。皆さま、おはようございます。本日はご参加いただきありがとうございます。今朝発表した決算リリースでご説明したとおり、第2四半期の業績には、顧客からの注文の遅れが反映されています。また、一部の顧客の配送センターにおける在庫の再配置に関連した注文の遅れもありました。さらに、前年同期と比べて関税の転嫁額が減少しました。こうした状況は短期的な業績に影響を及ぼしていますが、当社は業界の基礎的な強さに確信を持っています。何よりも、事業を拡大し収益性を高めるために開拓している大きな機会に自信を持っています。本日は、モーターカー・パーツ・オブ・アメリカの競争力を強化し、将来の意義ある成長の基盤になると考えるいくつかの進展についてお話しします。まず、既存顧客と新規顧客の双方から、年間換算で約$60 millionの新規受注を獲得しました。

これらの受注は、これまで当社が供給していなかった製品プログラムを対象としており、顧客の要件と過去の販売実績に基づく年間販売数量を見込んでいます。これは重要な違いです。単に機会を予測しているわけではありません。当社は受注を獲得しており、各プログラムの立ち上げと成熟に伴い、追加売上高につながると見込んでいます。少量の初期出荷はすでに始まっており、これらすべてのプログラムが2027年度下半期に開始される見込みです。その大半は年度末に向けて開始される予定です。また、3月末までに年間換算で約$25 millionの追加売上高を見込んでおり、2028年度に各プログラムの生産が拡大するにつれて、さらなる売上高への貢献を期待しています。こうした受注は、業界の需要が軟調な時期においても、当社が市場シェアを獲得できることを示していると考えています。

次にブレーキ事業についてですが、回転電装製品における50年以上の経験と確立されたリーダーシップを基盤に、ブレーキは当社の第2の主要製品カテゴリーとなりました。ブレーキは、車両の使用期間中に複数回の交換機会がある、不可欠で需要が景気に左右されにくい消耗品カテゴリーであるため、特に魅力的だと考えています。キャリパー、ブレーキパッド、ローター、マスターシリンダー、パワーブースター、ホイールハブ、ブレーキシューなどのブレーキ関連製品を通じて、大手小売業者やプロ向けアフターマーケット顧客との関係を拡大する機会が得られます。セントリック・パーツブランドの再投入は、重要な追加機会となります。セントリックはプロ向けブレーキ・アフターマーケットで確立されたブランドであり、このブランドを当社の既存の製造能力、製品ラインアップ、流通インフラと組み合わせることで、競争力が大幅に強化されると考えています。重要なのは、セントリックによる潜在的な売上高が、現在の追加成長見通しに含まれていないことです。

また、既存のブレーキ製造能力の稼働率が高まれば、販売数量の増加に伴い、営業レバレッジと収益性の向上に寄与すると考えています。米国以外にも事業機会が広がっていることを心強く感じています。メキシコは当社にとって、ますます重要な成長市場になりつつあります。当社の大手顧客の一部が同国で事業を拡大しており、確立された顧客関係、能力、実績を通じて、モーターカー・パーツ・オブ・アメリカが製品を供給する新たな機会が生まれています。こうした機会の一部は現在の新規受注見通しに含まれていますが、それ以外はさらなる成長の可能性を示すものです。また、大手アフターマーケット顧客がカナダへ地理的に事業を拡大することに伴う機会も見込んでいます。北米で確立した顧客関係に、当社の製造・流通能力を組み合わせることで、こうした有望な進展を支える強固な基盤が整っています。

大型車向け回転電機事業についてですが、カナダからメキシコの既存製造施設への移転を完了し、同施設で生産を開始しました。この取り組みは、製造面での競争力を高める継続的な取り組みの重要な一環です。既存のインフラ、製造リソース、操業能力を活用することで、コストを削減し、生産効率を高め、操業上の相乗効果を得られると見込んでいます。これにより、大型車向けアフターマーケットにおける競争力が強化され、新たな事業を獲得する能力も高まると考えています。継続的に好調な勢いを示しているもう一つの事業が、回転電機の診断検査装置プログラムです。当社のJBT-1診断検査装置は、米国、メキシコ、カナダの大手自動車アフターマーケット顧客の間で、すでに確固たる実績を築いています。既存顧客ネットワーク内での設置を引き続き拡大するとともに、海外市場を含む新たな機会にも取り組んでいます。

この技術は、自動車アフターマーケット全体に広く導入される長期的な可能性を大きく秘めていると考えています。少し視野を広げますと、自動車アフターマーケットの長期的なファンダメンタルズについて、引き続き前向きに見ています。道路を走る車両の平均使用年数は引き続き長期化しており、消費者は車両をより長く保有しています。新車価格の高騰も、既存車両を維持・修理する経済的なメリットを一段と高めています。こうした動向は、車両の始動、停止、安全な走行に欠かせない部品を供給する当社の事業にとって、特に重要です。修理や購入は一時的に先送りされることがあっても、交換部品に対する根本的な需要は変わりません。一時的な先送りは見られるものの、経済が安定するにつれて、先送りされた需要が顕在化すると考えています。幅広い製品群、製造能力、顧客関係、グローバルな事業基盤により、当社は独自の立場から市場に参画し、長期的な需要に応えられると考えています。

まとめますと、現在の事業環境は引き続き厳しいものの、いくつかの重要な分野で進展を遂げています。大規模な追加新規受注を獲得しました。セントリックを通じて、ブレーキ事業の基盤を拡大しています。大手顧客の地理的な事業拡大に伴い、新たな機会にも取り組んでいます。回転電機診断事業は引き続き勢いを増しており、競争力の向上を目的とした大型車向け製造拠点の重要な移転も完了しました。これらの進展は、業界の回復だけに依存するものではありません。これらは、市場での地位を強化し、長期的な業績を改善するために当社が進めている取り組みを反映しています。当社は引き続き、こうした機会を具体化し、製造設備の稼働率を高め、キャッシュフローを創出し、持続可能な収益性を実現することに注力しています。それでは、デービッドに引き継ぎ、業績と更新した見通しについて説明してもらいます。

ありがとうございます、セルウィン。皆さま、おはようございます。まず、2027年度第2四半期の業績についてご説明します。2027年度第2四半期は、2026年9月30日に終了しました。売上高は$169.2 millionとなり、顧客からの注文の遅れと関税転嫁額の減少の影響を受けました。インフレ、関税、消費支出のばらつきなど、より広範な経済の不確実性も、慎重な事業環境の要因となりました。また、前年度の売上高には、一部顧客の配送センターにおける在庫の再調整に関連するコア売上高$14.8 millionが含まれています。売上高の増加に加え、効率性の向上とコスト削減への継続的な取り組みが、2027年度下半期の業績にプラスに寄与すると考えています。

売上高の観点では、売上の勢いが増すことに加え、セルウィンが先ほど言及した新規受注（2026年9月30日までの影響は小幅です）や、その他の有望な機会を踏まえると、当社は短期的にいくつかの恩恵を受けると考えています。具体的には、粗利益率へのプラス効果、継続的な年間キャッシュフローの創出、純有利子負債の削減、株主価値を高める機会が挙げられます。要するに、当社の事業の基礎は堅調だと考えています。粗利益率について、まず第2四半期の詳細をご説明します。粗利益率は24.2%で、前年同期の19.3%から上昇しました。粗利益率は、2.8ポイントの非現金費用による影響を受けた一方、5.7ポイントの一時的な項目による恩恵を受けました。これには、今朝発表した決算プレスリリースの別紙3に詳述した、約$11.1 millionのIEEPA関税還付が含まれます。

さらに、米ドルに対するメキシコペソの上昇により、約1.4ポイント、金額にして約$2.4 millionの不利な為替影響を受けました。非現金費用と一時的な項目、および為替影響を除くと、当四半期の粗利益率は約22.7%でした。2027年度の粗利益率は、売上高の増加と全般的なコスト削減および効率化により、改善する見込みです。全体として、粗利益率については、既存事業および新規事業の成長に伴う力強い勢いとブレーキ関連の生産能力の稼働率向上を背景に、利益率全体の改善に引き続き注力しています。

また、関税影響の緩和に向けた取り組みの恩恵、製品の市場シェア拡大に伴うスクラップ販売価格の改善、メキシコを含む世界各地の低コスト拠点への一部業務の移管機会の拡大、さらなる戦略的コスト削減を通じた、利益率全体へのプラス効果にも注力しています。これらは、事業運営の効率性を一段と高めることで支えられています。これらの取り組みは、粗利益率全体にプラスの影響を与えると見込んでいます。当四半期のキャッシュフロー、貸借対照表および流動性には、新規事業に向けた運転資本としての在庫積み増しが影響し、第2四半期の営業活動によるキャッシュフローは約$4.1 millionの支出となりました。2026年9月30日時点で、同社のリボルビング融資残高$126.6 millionから現金$20.8 millionを差し引いた純銀行債務は$105.8 millionでした。2026年3月31日までの過去3年間に、同社は営業活動により約$103.8 millionのキャッシュを創出しました。