ウォルト・ディズニー Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

このイベントには将来予測に関する記述が含まれる可能性があります。関連するリスクについては、同社の証券届出書をご覧ください。また、本日言及した一部の非GAAP指標と、最も比較可能なGAAP指標との調整表は、当社のIRウェブサイトに掲載されています。

皆さんとご一緒できてうれしく思います。

はい、その点について喜んでお話しします。また、勢いについて取り上げていただきありがとうございます。現在、当社の事業には非常に良い勢いがあると感じています。Josh氏がCEOに就任してから、現時点でまだ6カ月も経っておらず、比較的初期段階ですが、ウォルト・ディズニー・カンパニーにとって優先事項となる3つの事柄を示しました。1つ目は、IPへの投資を継続し、さらに拡大することでした。ご存じのとおり、IPはディズニーの中核的な競争優位性であり、自らを再創造し、継続的に成長と利益の複利的な拡大を推進できるのは、まさにIPがあるからです。『トイ・ストーリー』はその好例です。『トイ・ストーリー5』は明らかに大ヒット映画となりましたが、それに加えて、コンシューマー・プロダクツの業績も力強く押し上げました。CPでは20年ぶりの高い成長率を達成しました。

さらに、ストリーミングサービスでも非常に好調であり、当然ながら、その物語を刷新することは、当該IPが頻繁に登場するテーマパークやクルーズにとっても有益です。Josh氏と組織にとっての2つ目の重点、すなわち優先事項は、テクノロジーを活用することです。単にテクノロジーを導入すること自体が目的なのではありません。新たな商品を生み出す能力を高め、当社が保有する素晴らしいIP全体の収益化を拡大するために、テクノロジーを活用しているのです。そこに注力することは非常に理にかなっていると思いますし、AIの時代においてはなおさらです。Josh氏が掲げた最後の重点事項は、既存顧客との関係をさらに深めると同時に、新たな顧客を長期的に獲得するため、顧客に働きかけることでした。その中心にあるのが、「一つのディズニー」モデルという考え方です。

さまざまな意味で、ディズニーは複数の事業に分断され、それぞれが顧客とある程度独立してコミュニケーションを取る傾向にありました。当社は、顧客との単一の関係を構築しようとしています。そうすることで、顧客との関わりに伴う摩擦を減らし、時間の経過とともに、より効果的に収益化できると考えています。全体的な優先事項は非常に明確です。組織はこれらを大いに受け入れており、時間の経過とともに当社の業績向上につながると考えています。

それでは、ほんの少しだけお話ししましょう。Disney+について考える際、当社は大きく2つの観点から捉えています。1つ目は、商品として、また顧客エンゲージメントの面で、実質的に最高のストリーミングサービスを作りたいということです。それがDisney+の中核的な価値提案です。しかしそれに加えて、Disney+のブランドの下で当社のサービスを顧客に提供し、さまざまな方法で顧客と接点を持てる統合エコシステムを構築したいと考えています。ファンにとって、会員制に近いエコシステムを作るようなものです。では、それはどのようなものになり得るのでしょうか。当然ながら、映画やテレビ、動画といった一般的なものがあります。それに加えて、コンシューマー・プロダクツのようなものも容易に想像できます。テーマパークやクルーズもそこに含まれるでしょう。

当社のタレントと交流したり、当社のIPとより深く関わったりすることも可能ですし、将来的にはゲームも含まれる可能性があります。ここでの目標はDisney+の利用頻度を高めることです。利用頻度が高まると、解約率が低下し、継続率が上昇し、より良い成果が得られる傾向にあることが分かっているためです。この点については、2027年春にさらにお伝えできることがあります。しかし、それに加えて、これはデジタル製品です。今後も、いわば永遠に機能を強化していくことになります。

そうですね。これらすべての改善によって当社が実現しようとしていることを端的に言えば、エンゲージメントを高め、解約率を低下させ、ファンとのつながりを強めることです。過去1年半に行ってきた施策に基づき、その点で大きく前進しました。解約率の低下という形で効果が表れています。近い将来に実施されるもの、またはすでに実施されたものがいくつかあります。1つ目はプロフィールの連携です。Huluのプロフィールがあり、Disney+のプロフィールがありました。現在では、1人のファン、1つのアカウントというエコシステムを構築しています。それに加えて、今後おそらく目にすることになるのが、Disney+アプリでのライブTVです。これはエンゲージメントを大幅に高めることが分かっており、そのような会員は解約率も低い傾向にあります。さらに、Huluのアドオンやバンドルなどもあります。

これらもDisney+にさらに統合されることになります。中期的な観点で見ると、当社が本当に実現しようとしていることは何でしょうか。大きく2つあります。1つは、レコメンデーションエンジンをより的確で優れたものにし、顧客が見たいコンテンツをより多く表示できるようにすることです。顧客がアプリを開いてから、興味深いものが見つからないために利用を続けないと判断するまでの時間は限られていることが分かっているからです。もう1つは、ユーザー体験そのものです。例えば、よりすっきりしたUIを追加することです。それに加えて、BIRTのような機能によって、モバイルでより簡単に視聴できるようにすることです。このようなものが、今後Disney+で見られるようになります。投資家が注目すべき点は何かというと、まさにストリーミングの基本です。解約率と継続率です。継続率の上昇が顧客生涯価値を高めることは分かっています。