バンコ・ブラデスコ 2026年 第2四半期 決算説明会

皆さん、おはようございます。またご参加いただき、誠にありがとうございます。今回も業績について、特に2026年第2四半期の業績についてお話しします。Cidade de Deusのスタジオから直接お届けしています。現在、8月6日午前10時31分です。本日もライブ配信で、元気にお届けしています。こんなことを言っても、若い世代はおそらく何のことか分からないでしょう。Cidade de Deusから生中継でお届けしています。本日は業績をご説明します。昨日の発表でご覧いただいたとおり、第2四半期の純利益は71億レアルとなり、前年同期比16.2％増、前四半期比3.5％増でした。ROAEは16.2％で、市場予想を上回りました。市場は、今年最終四半期にROAEが16％に達すると予想していたためです。ここで、発表内容をまとめてご説明します。

これらの項目について詳しく説明するつもりはありません。融資ポートフォリオは、より多くの保証を伴い、リスク調整後リターンも非常に良好な形で拡大しています。ここ2カ月、IR部門が投資家と対話してきました。投資家からは、マクロ環境や信用環境で何が起きているのかについて質問を受けています。収益に対する当社の取り組みについてお話しし、変革加速プロジェクトについても説明します。原因と結果についてお話しします。これはいつも私が行っていることです。この業績の背景には何があり、なぜ融資ポートフォリオを拡大しているのでしょうか。前年同期比で11.6％増となり、前四半期比の伸びをさらに上回りました。ポートフォリオは1,137億レアルに達し、KEGAを含めても11.7％増となりました。なぜでしょうか。それは、高い浸透率と営業面での強い牽引力があるためです。

当社には非常に優秀で体制の整った営業チームがあり、その背後には豊富な知見があります。デジタルチャネルもあります。FGOについてお話しします。当社は、非常にスムーズなFGOの利用体験を提供した最初の銀行です。これは組織全体で進んでおり、私の説明の中で詳しくお話しします。その要因は、例外なくすべての事業セグメント、すべての事業分野で営業面の牽引力があることです。その結果、融資ポートフォリオの拡大につながっています。後ほど、収益のその他の項目、つまり最終損益に関わる項目についてお話しします。中小企業向け融資は、前年同期の比較基準が高いにもかかわらず、前年同期比16.1％増となりました。これは大きな注目点です。大企業向けは前年同期比12.7％増でした。大企業については後ほど詳しく説明します。個人向けは前年同期比8.4％増でした。つまり、成長を目指していたさまざまな分野、あらゆる面で拡大しているということです。

また、信用格付けが良好で、信用モデルが適切に機能し、当社が事業を展開する各セグメントで適切な方針が適用されている顧客層も拡大しています。中小企業向けが前四半期比5.1％増となった点を、数字を一つ覚えておいていただきたいと思います。このポートフォリオは前年同期比で370億レアル拡大しました。この数字を覚えておいてください。後ほど取り上げます。先ほどお話しした内容と一致する数字が、ほかにもいくつかあります。どの分野で成長を目指しているのでしょうか。そうですね。使途が限定された融資で、主にFGO、FGI、住宅ローン、そしてPlano Empresárioが含まれます。市場の12.7％に対し、当社は21.4％成長しました。使途が限定されていない融資を見ると、当社の伸びは金融システム全体をわずかに下回りました。

その他の無担保融資分野については、当社のリスク許容度は高くありません。大企業向けでより多くの担保付き融資を扱っているため、法人向けでより大きく成長しました。当社は給与天引きローンで着実に実績を上げており、個人向け直接融資にも十分な手応えがあります。法人向けは14.7％増でした。市場の伸びは7.9％でした。当社が成長を目指す分野で拡大しており、チームとデジタルチャネルをこれらの分野に集中させています。拡大後の融資ポートフォリオを詳しく見ていきましょう。すべてのポートフォリオについて、私自身も含め、リスク調整後リターンを定期的に評価しています。先週は、ほかの2つのポートフォリオを確認しました。常に状況を確認し、微調整や修正を行っています。これを検討する、あれを検討する、と言っているわけではありません。

当社がいくつかの分野でリーダーである中、主な焦点はリスク調整後リターンの確認です。この成長水準については、ホールセール銀行部門を指しています。ホールセール銀行部門では、どの分野が成長したのでしょうか。アグリビジネス分野についてお話しします。当社は債券の組成で首位でした。また、有価証券については、その一部をOPDポートフォリオ、すなわち販売を目的とした組成に振り向けています。一部を市場に販売し、流通市場にも持ち込みます。資本効率や利益を最適化するためです。そのため、ホールセールのポートフォリオには増減があると申し上げています。増えることもあれば、減ることもあります。農村部門、つまりアグリビジネスでは、非常に限られた分野でのM&A機会を通じて成長しました。

実施した取引は2件あったと言えます。1件はアグリビジネスで、格付けAAAの顧客とのM&Aでした。もう1件の顧客も格付けが非常に良好で、流動性が極めて高い先でした。この2件の取引だけで、ホールセール銀行部門に60億レアルを計上することができました。Plano Empresárioでは大きく成長しました。ホールセール銀行部門ではさまざまなセグメントで成長し、中小企業向けでも拡大しました。この分野は大幅な成長を記録しています。個人向けセグメントにも注力します。ほかにはどこでしょうか。当社は航空機リースへの最大の資金提供者です。市場シェアは64％です。第1四半期に企業向けに融資した航空機や、ウェルスマネジメントに関して行ったことは、すべてここに示した64％に表れています。

航空機リースでは当社が首位です。特に、リスク管理が十分に確立され、担保も適切に設定されている顧客が対象です。ホールセールと中小企業の話に戻ります。拡大後の融資ポートフォリオにおける個人向けと中小企業向けについてお話ししています。当社が記録した成長水準はこちらです。ここでは融資実行についてお話しします。融資実行についてです。ホールセールと中小企業向けのこれらの分野における月平均実行額は、前四半期比で見ると、主にFGIとFGO、住宅ローン、そして事業者向けで増加しました。リスク許容度が低いその他の商品では、平均実行額が7.7％減少しました。当社の戦術面および戦略面の取り組みをすべて理解していただけるよう、次に進みます。融資ポートフォリオの構成、そしてFGIとFGOの融資実行を見ていきましょう。

この分野では、既存の銀行各社による競争が非常に激しくなっています。市場シェア21.6％で首位となりました。2025年通年についても同じことが言えます。第2四半期の融資実行額は、2026年第1四半期と比べて52.7％増加しました。次にリテールと中小企業を見てみましょう。年収200万レアル以下の顧客について、中央銀行が公表した最新データです。これはUnsettled Planの時点からお伝えしていたことで、新たな成長により市場シェアは70％を超え、FGI/FGOポートフォリオは前年同期比64.5％増となりました。どちらの面から見ても、極めて安全性の高いポートフォリオです。FGIとFGOには5つの分野があり、当社はそのすべてで事業を展開しています。

後ほど、90日超延滞債権と信用コストへの影響についてお話しします。クレジットカードでは、成長の大部分が高所得層に集中し、低所得層への取り組みは抑えられていることが分かります。この分野では非常に慎重に対応しています。所得の低い顧客でも、期日どおりに支払い、給与振込を当社に指定している方や、提携先経由の顧客がいることを念頭に置いています。低所得層のポートフォリオ内シェアは、この30カ月で低下していますが、顧客は引き続き存在しています。クレジットカードの延滞を見ると、延滞の発生は古い顧客コホートによるものです。約80％は2019年のコホートによるものです。その大半は、当社に給与振込を指定していた顧客で、非常に厳しい状況に陥ったり、失業したり、何らかの困難に直面したりした方々です。

これは新しいコホートには当てはまりません。ここにはもう一つ理由があります。これは顧客との取引関係に関わる商品だからです。当社は、適切な格付けを持つ適切な顧客を選びたいと考えており、実際に選定しています。信用方針も非常に的確です。クレジットカードを評価する際は常に、信用コストと引当金を確認しています。その水準は、以前の8倍です。次の項目、車両に進みましょう。前年同期比26.8％の成長を記録しました。車両分野では、ある区分で首位となりました。大型車、小型車、準新車または中古車です。新車の大型車では首位ではありませんでした。この分野のリスク調整後リターンが低いためです。

昨年、いくつかの区分に機会があり、成長を実現できると考えたため、車両分野での事業を始めるとお伝えしました。当社は業務運営の仕組みを全面的に変更しました。プラットフォームを変更しました。機械学習を導入し、価格設定、リスクモデリング、与信方針にAIを活用するとともに、顧客やディーラー向けの価格設定にも導入しました。それにより、顧客体験は大きく変わりました。ディーラーと顧客に、それぞれ異なる体験を提供しました。その結果、シェアを拡大できました。準新車や中古車と言う場合、20年落ちの車や大型車を指しているわけではありません。顧客の格付けにもよりますが、5～6年落ちの車を指しています。リスク調整後リターンがより高い分野でシェアを獲得しています。二輪車市場について見ると、当社の融資姿勢はより慎重です。

この分野で事業を展開している他の銀行もあります。そのため、このポートフォリオを拡大する際には、平均して1％の引当金、つまり4966号基準に基づくリスクコストが発生すると説明しています。延滞している顧客がいる一方で、常に支払いが遅れている顧客もいます。当初から、その顧客の残高に対してリスクコストを12％上乗せしています。90日超延滞とリスクコストが何を意味するのか、皆さんに理解していただきやすいので、この仕組みを説明したいと思います。給与天引きローンは9.3％増加しました。2025年通年の推移を詳しくご覧いただくと、四半期によっては5％のペースで成長していたことがお分かりになるでしょう。つまり、成長率が拡大したということです。どこで最も成長したのでしょうか。それは民間部門です。前年同期比で、公的部門は88％成長しました。

公的部門向け給与天引きローンの拡大を続けています。公的部門向けと民間部門向けの給与天引きローンでは、当社は民間銀行で最大です。政府系銀行2行に次ぐ規模です。給与天引きローンの延滞率については、ポートフォリオ管理の取り組みを示すものなので、申し上げておくことが重要だと思います。実際には、リスク調整後リターンとリスク管理のことです。給与天引きローン全体で見ると、市場の延滞率は3.3％で、当社は2.5％です。民間部門だけを見ると、これはニュースや見出しでも取り上げられていますが、Bradescoを除く市場の90日超延滞率は8.9％であるのに対し、当社は4.7％です。では次に、アグリビジネスについてお話しします。前年同期比で約25％成長しました。どこで拡大しているかをご覧ください。ホールセール銀行では、大口顧客とのM&A案件を一つ挙げましたが、ホールセール銀行の融資が増えているのは、保証付きで、格付けAAおよびAAAの顧客向けの分野です。