OSIシステムズ 2027年 第1四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。私はOSIシステムズのエグゼクティブ・バイスプレジデント兼CFOのアラン・エドリックです。本日は、OSIの社長兼最高経営責任者（CEO）であるAJ・メーラとともに参加しています。OSIシステムズの2027年度第1四半期決算説明会にようこそ。当社の財務および事業の業績についてご説明できることをうれしく思います。本日の説明には将来予想に関する記述が含まれます。当社は、そうした記述について、1995年私募証券訴訟改革法のセーフハーバー条項の適用を受けることを意図しています。本日の電話会議で述べる将来予想に関する記述はすべて、現在入手可能な情報に基づいています。当社は、その後の事象や新たな情報などに基づいて将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。また、GAAPおよび非GAAPの財務指標についても言及します。該当する調整表は、本日発表した決算リリースでご覧いただけます。

8月の電話会議では、2027年度について3点お伝えしました。中東情勢を考慮してガイダンスを策定したこと、下半期に最も力強い成長を見込んでいること、そしてフリーキャッシュフローが純利益を上回ると見込んでいることです。今四半期の説明では、この3点を軸にお話しします。第1四半期の売上高は403 millionドルとなり、第1四半期として過去最高を記録しました。前年同期比では5%増加しました。調整後希薄化後1株当たり利益は1.66ドルとなり、第1四半期として過去最高を記録しました。前年同期比では17%増加しました。営業キャッシュフローは37 millionドルに増加し、前年同期の2倍を超えました。設備投資を営業キャッシュフローから差し引いたフリーキャッシュフローは約30 millionドルで、GAAPベースの純利益の約120%でした。第1四半期の受注は好調でした。受注売上高比率は1.4となり、受注残高は6月30日時点の約1.9 billionドルから過去最高の2.1 billionドルに増加しました。

また、当社の第1四半期に報告した一部の数値について、率直にご説明したいと思います。今四半期のEPS成長のかなりの部分は営業利益以下の項目によるもので、支払利息の減少と発行済み株式数の減少が寄与しました。これらの影響については、この電話会議の後ほど数値でご説明します。ヘルスケア部門の売上高減少と、セキュリティ部門の売上高構成が利益率に影響しました。この点については、AJと私からご説明します。それでは、業績をさらに詳しく見て、2027年度の見通しについてお話しする前に、AJに電話会議を引き継ぎます。

ありがとうございます、アラン。また、本日ご参加いただいた皆様にも感謝申し上げます。アランからお話ししたとおり、当社は2027年度第1四半期の売上高と1株当たり利益で過去最高を達成しました。受注活動は好調で、受注売上高比率は1.4となり、受注残高は過去最高の2.1 billionドルに増加しました。第1四半期の業績は、前回の電話会議でご説明したとおりの展開となりました。受注は好調で、受注残高は過去最高を更新しました。また、2027年度下半期に成長が加速するという見通しに沿って進んでいます。それでは、まずセキュリティ部門から、3つの部門についてご説明します。第1四半期の売上高は264 millionドルとなり、前年同期比4%増加しました。中東紛争を含む厳しい地政学的環境が続き、同地域での活動に影響しているにもかかわらず、増収となりました。同地域のお客様と引き続き緊密に連携し、継続的なニーズへの対応を支援しています。

予想どおり、メキシコのプログラムの移行は、2027年度の当初見通しに沿って前年同期比の比較に影響しました。その一方で、セキュリティ部門の受注は好調で、同部門は過去最高の受注残高で四半期を終えました。当四半期の主なハイライトをいくつかご紹介します。当四半期、当社は米国の2件の5年間のIDIQ契約の受注を発表しました。米国税関・国境警備局から受注した契約のうち、1件は当社の移動式ラピスキャン旅客・車両検査システムを対象とし、契約上限額は約$200 million、もう1件はバン搭載型の移動式X線検査システムを対象とし、契約上限額は約$85 millionです。これらの契約に基づき、合計約$21 millionの初回納入注文を受けており、納入開始に伴って、さらに注文を受ける見込みです。念のため申し上げますと、受注残高には契約上限額ではなく、確定した注文のみを含めています。当社のRF事業は非常に好調です。

昨年度に受注した国土防衛向けの超水平線レーダー契約も引き続き着実に履行しています。この契約の上限額は約$235 millionで、これまでのRF事業における最大の受注です。ゴールデン・ドーム関連の複数の取り組みを支援するSHIELD IDIQへの参加と併せ、この受注により、当社は将来の追加契約の獲得に向けて有利な立場にあります。第1四半期には、この事業分野で合計約$90 millionの追加受注を発表しました。また、RF事業全体にわたる顧客との関係も、引き続き非常に活発です。継続的な収益の拡大は、引き続き当社の優先事項です。2027年度はサービス売上高が大幅な2桁成長となり、年間を通じて成長が加速すると引き続き見込んでいます。当社の設置済み製品の規模を踏まえると、時間の経過とともに売上高に占めるサービスの割合が高まり、利益率の拡大を支えると見込んでいます。

セキュリティ部門の利益率は、製品やプログラムの構成によって四半期ごとに変動する可能性がありますが、利益率の高いサービス売上高が事業に占める割合を高めるなかで、成長と利益率の拡大を両立させるという長期目標に引き続き注力します。また、当社はLA28オリンピック・パラリンピック競技大会において、公式の物理検査およびセキュリティ技術のハードウェア・ソフトウェアソリューション提供企業、ならびにチームUSAの公式サポーターとしての役割を担う準備を進めています。これは史上最大のスポーツイベントになると見込まれています。さらに、FIFAワールドカップ、パリオリンピック、ミラノ冬季オリンピックをはじめとする数多くの国際イベントでの経験が、今回の成功に不可欠です。また、LA28は当社の製品・サービスを紹介し、将来の大規模会場やイベントのセキュリティ案件を獲得するための機会になると考えています。次に、オプトエレクトロニクス・製造部門についてご説明します。オプトエレクトロニクス部門は、今回も好調な四半期となりました。

社内売上高を含む売上高は$120 millionとなり、第1四半期として過去最高を記録しました。前年同期比9%増で、外部顧客向け売上高はさらに高い前年同期比16%増となりました。当四半期は、売上高の成長と営業利益率の拡大を両立しました。EMS、フレックス回路、オプトエレクトロニクスの各製品ラインで受注は堅調で、当部門の受注残高は四半期として過去最高を記録しました。長年にわたるOEMとの関係、垂直統合モデル、顧客ニーズに合わせた製品、北米、欧州、東南アジアに広がるグローバルな製造拠点を通じて、航空宇宙、防衛、ヘルスケア、産業市場のお客様を引き続き支援しています。特に、お客様がサプライチェーンのさらなる多様化を進める中で、こうした強みが役立っています。最後に、ヘルスケア部門にとって厳しい四半期となりました。売上高は前年同期比14%減となりました。主因は、病院が設備投資を慎重に管理し続ける中、患者モニタリング機器の売上高が減少したことです。

当社は、導入済み製品のサポート、業務効率の改善、次世代モニタリングプラットフォームの開発完了に引き続き注力しています。ヘルスケア部門は今後数四半期で成長に回復すると見込んでいます。まとめますと、当社の需要は引き続き堅調で、受注売上高比率は1.4倍、多角化の進んだ$2.1 billionの受注残高を有しています。また、確立されたCBP契約枠組み、有望な米国政府向け追加案件の機会、拡大するRF案件パイプライン、オプトエレクトロニクス部門の継続的な成長もあります。今後は、規律ある業務遂行、受注残高の売上高への転換、ヘルスケア部門の改善、全事業における利益率の拡大に注力していきます。引き続きご支援いただいている従業員、お客様、株主の皆様に感謝申し上げます。それでは、質疑応答に入る前に、アランに引き継ぎ、業績と更新後の2027年度ガイダンスについて詳しくご説明いただきます。ありがとうございます。AJ、ありがとうございます。

まず、売上高の実績からご説明します。製品売上高は前年同期比5%増の$290 million、サービス売上高は4%増の$114 millionとなりました。部門別では、AJが申し上げたとおり、オプトエレクトロニクス部門はセグメント間売上高を含めて9%成長し、外部顧客向け売上高は16%増加しました。セキュリティ部門は4%成長し、ヘルスケア部門は14%減少しました。前回の電話会議では、メキシコのプログラム移行による影響は2027年度に$25 million未満の逆風となり、その大半が上半期に集中する見込みだとお伝えしました。第1四半期の逆風は約$8 millionで、見通しに沿ったものでした。第2四半期は約$11 millionになると予想しています。

第1四半期のサービス売上高の伸びは小幅でしたが、予想どおりでした。AJが述べたとおり、2027年度のサービス売上高は大幅な2桁成長を見込んでいます。セキュリティ部門が成長を牽引し、保証期間が終了する製品数の大幅な増加、航空関連サービス、SaaS、RF事業の拡大などが成長要因となります。2027年度第1四半期の粗利益率は30.7%で、前年第1四半期の32.0%から低下しました。この差異は主に、3部門の中で最も粗利益率が高いヘルスケア部門の売上高減少によるものです。加えて、3部門の中で最も粗利益率が低いオプト部門の売上高が好調だったことも影響しました。ただし、営業利益率は堅調です。また、今四半期はセキュリティ部門の売上構成も不利でした。

これまで申し上げてきたとおり、当社の利益率は、製品・サービス構成、販売数量、サプライチェーンコスト、為替、関税、その他の要因によって変動する可能性があります。売上高全体の増加に加え、サービス売上高の成長拡大と利益率の上昇により、粗利益率は今年度の残りの期間に上昇すると見込んでいます。続いて、営業費用についてご説明します。当社は引き続き、全部門で販売費および一般管理費（SG&A）のコスト構造を効率的に管理するため、精力的に取り組んでいます。第1四半期のSG&Aは$69 millionで、売上高の17.0%でした。前年同期は売上高の17.4%でした。第1四半期の研究開発費は$19.4 millionで、売上高の4.8%でした。イノベーションへの取り組みを継続し、OSIを将来に向けて適切に位置づけるため、引き続き多額の資源を投じています。リストラクチャリング費用およびその他の費用を除く営業費用合計は、前年同期の売上高の22.7%から、今年度第1四半期には21.8%に低下しました。

続いて、営業利益以下の項目についてご説明します。2027年度第1四半期の支払利息およびその他の費用は$3.3 millionで、前年同期の$7.4 millionから減少しました。この$4.1 millionの改善は、主に借入コストの低下に加え、現金および短期投資残高の増加に伴って投資収益が増加したことによるものです。2027年度第1四半期のGAAPベースの実効税率は18.8%で、前年同期の19.9%から低下しました。一時的な項目を除いた、非GAAPベースのEPS算出に用いる正常化実効税率は、第1四半期に22.9%で、前年同期の23.3%から低下しました。非GAAPベースで、2027年度第1四半期の調整後営業利益率は9.5%で、前年の第1四半期の10.3%から低下しました。部門別の非GAAP営業利益率は、セキュリティ部門が12.6%、オプト部門が12.1%、ヘルスケア部門が-1.8%でした。