Contango Silver & Gold Inc. Investor update

コンタゴ・シルバー＆ゴールドの社長ショーン・クンクン氏と、現地から参加している同社のロックスターで探鉱担当副社長のデイブ・ラリマー氏です。ブリティッシュコロンビア州のキッツウォルト・バレー・プロジェクトにおける非常にエキサイティングな鉱物資源量の推定について、早速ご説明します。お二人とも、調子はいかがですか？　はい、素晴らしいです。

ご存じのとおり、この時期のビーバー・クリークはいつも美しいですね。紅葉に、爽やかで澄んだ空気です。皆さんが楽しみにしている中で、ここ以上に良い場所はありませんね。

最高ですね。いえ、お元気そうで何よりです。会場にいる皆さんのために、今日はどのように進めるかをご説明します。まず簡単な事務連絡を済ませて、それからすぐにプロテイン・ファストに入ります。お約束します。ここにいらっしゃるゲストに、プレスリリースに基づいていくつか質問します。ただし、これはオープンな場です。画面下部のチャットボタンをぜひお使いください。すでに何人かの方から、メールで質問をお送りいただいていることは承知しています。そちらにも対応します。あらかじめ用意した質問が終わったら、チャットでいただいた質問にも、できる限り多くお答えしたいと思います。早めに送っていただければ、おそらく取り上げられると思います。ただ、何らかの理由でご質問を取り上げられなかった場合でも、登録時にご提供いただいた電話番号またはメールアドレスを使って、コンタンゴ・シルバー＆ゴールドのチームから速やかにご連絡できるよう、必ずチームに質問を共有します。もう1点だけ申し上げると、このイベントは録音されており、米国東部時間の午後遅くにはリプレイをご利用いただけるようになります。受信トレイにすぐ届きます。シックスのYouTubeチャンネルでもご覧いただけます。それでは、いよいよ本題に入りましょう。

このプレスリリースを読んで、とても興奮しました。リックさん、まずはあなたからお話を伺い、その後ショーンさんからも見解をお聞かせください。見出しとなる数字は、言うまでもなく、資源量が93%増加したという非常に喜ばしい内容です。銀換算で9,000万オンス弱に達しました。そこに至った経緯について詳しく伺いたいと思いますが、その前に、まず全体像をお聞かせください。この推定値は、コンタンゴが現在ゴールデン・トライアングルで実際に保有しているものについて、投資家に何を示しているのでしょうか。

大量の銀です。会社を統合した際、実際にはゼロから追い出されたのです。そして、私たちはそのことを快く思っていませんでした。ですから、これはいわば、「皆さん、これはカナダ最大の銀資源です」と示すための象徴的なものです。私たちのことを忘れないでください。そして、高品位の銀です。10オンス近くあります。1トン当たりの銀換算で10オンスを超えます。そして、その換算量は金で構成されています。そうではありません。換算量のうち、卑金属が占めるのはわずか10%です。つまり、これは銀に偏った、品位の高い大規模な貴金属銀鉱床です。つまり、「さあ、戻ってきます」ということです。ジルチに戻ってきます。

それは楽しみですね。ショーン、もちろん、ここからはあなたにお願いします。あなたはこのプロジェクトについて非常によくご存じです。これについてのあなたの見解を、私は非常に…

はい。そうですね、このプロジェクトは、いわゆるゴールデン・トライアングルに位置しています。ゴールデン・トライアングルでは、これまでに大量の銀が発見されており、また、大量の銀が生産されています。そのため、当社はカナダ最大の銀資源を特定しました。一次銀です。ロメオさんは、概測カテゴリーの大幅な増加を強調し、銀換算量で示しました。銀資源だけを見ると、高品位の一次銀が8,300万オンス、銀品位は1トン当たり300グラム、さらに金が100万オンスあるということです。つまり、これによってコンタンゴは、非常に、非常にユニークで、世界的にも類を見ないプロジェクトに対する高い確信を得ることができます。繰り返しになりますが、ここで強調したいのは、私たちがゴールデン・トライアングルの中でも最大級の土地保有地を有しているという点です。そして、この資源が占める割合は、その土地保有地全体のわずか3%程度にすぎません。これらの鉱床はまだ開放されています。1つの例外を除き、垂直深度300メートルを超える掘削は実施されていません。したがって、深部にもまだ探鉱の余地があります。走向方向にもまだ探鉱の余地があります。そして当社は今年2026年、53,000メートルの掘削プログラムを実施中であり、今回の推定にはまだ反映されていませんが、次回の推定には反映される予定です。

最後に申し上げたいのは、企業が資源量推定を公表した際には、データを確認する必要があるということです。今回の資源量推定は、約500,000メートルに及ぶ掘削データに基づいています。そして、掘削孔は約2,000本に及びます。したがって、この資源量に対する当社の確信度は非常に高いです。

その点を非常に高く評価しています。お二人とも、それぞれの見解をお聞かせいただき、ありがとうございます。ただ、デイブ、ショーンとリックに関して言えば、ある意味、今日の主役はあなたです。これらの数字を承認したのは、あなたです。そこで、まずはMREの文言について伺いたいと思います。明示されたものと推測されたものです。このような電話会議では、当然ながらこの点についてよく話します。平易な英語で言えば、私が知る限り、リックは、あなたがあまりに専門的な話をすると、話を打ち切ると脅しているということです。現在、9,000万オンスが明示されたカテゴリーに入っているというのは、どういう意味でしょうか。

はい、はい。平易な英語ですね。要するに、明示されたものと推測されたものの違いです。その推定に対して、どの程度の確信を持っているかというレベルの違いにすぎません。低いほうから始める場合、つまり推測資源ですが、これは掘削によって裏付けられています。地質学的な証拠です。ただし、掘削間隔は一般的にやや広くなっています。その連続性については、やや不確実性が高くなります。しかし、こうしてこれらを積み上げていくのです。鉱化作用が存在すると考えていますが、地質構造とその連続性をより明確にするには、追加の掘削が必要です。それを次の上位カテゴリー、つまり予測資源量カテゴリーへと移行させます。掘削間隔がより狭く、地質学的な裏付けもより強固になります。そして、その鉱化作用の量、品位、形状、連続性が確かに存在するという、より大きな確信が得られます。さらに、この予測資源量カテゴリーは、この段階で本格的なエンジニアリングおよび経済性評価を開始できるほど十分に信頼性があると見なされます。これは初期評価に向けて進めているものです。したがって、その予測資源量カテゴリーに含まれる9,000万銀当量オンスを見ると、これはプロジェクトの大部分が、現在、私たちが有するより高いレベルの技術的確信をもって定義されていることを意味します。これにより、将来の採掘方法の可能性、処理オプション、そしてそれらの異なる鉱床が開発計画の中でどのように組み合わさり始めるのかを評価するための強固な基盤が得られます。

結局のところ、これは鉱物資源であるということを申し上げておかなければなりません。ここでQPとしての立場から申し上げます。これは埋蔵量ではありません。経済的な採算性を実証するものではありません。しかし、この規模で資源の確度が大幅に向上したことは重要です。これにより、プロジェクトの次の段階へと進むことができます。ただ、これ以上あまり技術的な話には踏み込まず、ここまでとさせていただきます。ただ、ご希望であれば、この点に関する地球統計学や数学について、1日中でも掘り下げてお話しできます。ただ、この点についての追加のご質問については、ここまでとさせていただきます。

そのうちの1つについては、あなたと私、それから会場の詳しい方々だけで、別のセクションを設けなければならないかもしれません。ただ、1つ質問があります。シャープの投資家の方々からメールでご質問がありましたので申し上げますと、推定オンス量は2023年の数値から約25%減少しました。今回の改修を終えた後に推定在庫量が少なくなったことが、オンス量がどこかに消えたということではなく、推定の精度が高まったことを示す理由について、詳しくご説明いただけますか。

いえ、まったくもっともなご質問です。重要なご質問だと思います。その点については、まず重要なのは、鉱物資源量の推定における目的はオンス量を最大化することではなく、利用可能な掘削データに裏付けられた、その鉱床の鉱化状況を最も正確かつ説明可能な形で示すことだ、と申し上げたいと思います。今回の推定に反映された利用可能な掘削データは非常に多く、推定オンス量の減少分のかなりの部分は、推定カテゴリーから指示カテゴリーへの転換が成功したことを反映しています。この指示カテゴリーの銀換算量を見ると、約43 million ounces増加した一方で、推定カテゴリーは22 million ounces減少しました。繰り返しになりますが、1対1の転換ではありません。しかし、より大規模で信頼度の高い資源への全体的な移行は、当社にとって非常に大きな成功です。また、リモデリングについても検討しました。このデータについて、またここに投入されたデータ量についてお話しすると、より厳密な地質学的管理、より優れたデータ、そして鉱化体に存在する地質に対する理解の深まりを適用することができました。そして、これらの鉱化ドメインを再構築しました。そして、それを裏付けるすべてのデータもあります。一部の地域では、これにより鉱化の形状をより明確に定義することができました。また、他の地域では、前回の掘削結果から以前は外挿されていたこの物質の範囲が、やや広すぎました。

そして、この推定では、もはや裏付けられなくなりました。したがって、鉱量が単純に消えたわけではありません。その一部は、より確度の高い「indicated（概測）」カテゴリーに移行し、その他は精緻化されました。新しいモデルの方が、より規律あるものだと考えているため、報告鉱量から除外されました。これが、優れた鉱物資源モデルの役割です。また、アップデートとして申し上げると、これは裏付けとなるデータを反映すべきものであり、単にオンスを維持してすべてをそこに詰め込むのではなく、そこに存在するものについて規律あるアプローチを維持するものです。