ペンギン・ソリューションズ 2026年 第4四半期 決算説明会

本日は、カシュ・シャイク、スティーブン・カミング、アーロン・ジョンソンが同席しています。当社ウェブサイトの投資家向け情報のページに決算関連資料を掲載していますので、ぜひご確認ください。また、本日の説明を補足する追加情報を含むプレゼンテーションにも、ぜひお目通しください。本日の電話会議では、特に明記しない限り、財務指標への言及はすべて非GAAP財務指標を指します。非GAAP指標は、GAAPに基づく業績と切り離して、またはその代替や優位性を示すものとして捉えるべきではありません。これらの指標と、最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表は、プレスリリースおよび付属のスライド資料に掲載しています。本日の電話会議で述べる将来の業績や事象に関する記述は、現時点での信念や前提に基づく将来予想に関する記述であり、将来の業績を保証するものではありません。

プレスリリース、決算説明会のプレゼンテーション、およびSEC提出書類で説明しているさまざまなリスクや不確実性により、実際の業績や事象は予測と大きく異なる可能性があります。適用法令で求められる場合を除き、当社は将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。それでは、カシュに引き継ぎます。

皆さま、こんにちは。ペンギン・ソリューションズのFiscal 2026第4四半期および通期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。業績についてご説明する前に、まず経営陣に加わった重要な人事についてお伝えします。本日早く、スティーブン・カミングがペンギン・ソリューションズの新しい最高財務責任者に就任したことを発表しました。スティーブンは、財務部門のリーダーシップ、事業運営の拡大、投資家向け広報において優れた実績を持つ、上場企業での豊富な経験を有する経営幹部です。ペンギンにとって重要な時期にスティーブンを迎えられることをうれしく思います。投資家の皆さまには、今後数カ月の間に彼を知っていただく機会があるでしょう。本日の電話会議では、7月から暫定CFOを務めてきたアーロン・ジョンソンが、予定どおり当社の財務実績とFiscal 2027の見通しについてご説明します。

移行期間中にリーダーシップを発揮してくれたアーロンに感謝したいと思います。財務・経理担当バイスプレジデントの職務に戻るアーロンと、今後も引き続き一緒に働けることを楽しみにしています。それでは、業績についてご説明します。当社チームは素晴らしい四半期を達成し、非常に好調なFiscal 2026を締めくくりました。第4四半期には、売上高、粗利益額、営業利益、営業利益率、純利益、調整後EBITDAで過去最高を記録しました。売上高は$567 millionで、前年同期比68%増となりました。EPSは$1で、133%増となりました。これは、強い営業レバレッジにより、EPSの伸びが売上高の伸びを上回ったことを反映しています。また、ペンギンを引き続き信頼してくださっているお客様にも感謝申し上げます。AI主導の事業は引き続き拡大しました。第4四半期には、ハイパースケーラー以外向けのAIインフラと統合メモリが、全社売上高の78%を占め、前年同期比141%増となりました。

AIファクトリープラットフォーム戦略の立ち上げとデータセンター市場への注力強化を受け、当社全体の業績はFiscal 2026下半期に大きく加速しました。当社は、AI主導の旺盛な需要により一層沿うよう事業を調整し、製品イノベーションへの投資を拡大するとともに、NeoCloudおよびエンタープライズ顧客に重点を置いて市場投入の取り組みを加速しました。その成果は業績に表れています。上半期の売上高が前年同期比でほぼ横ばいだったのに対し、第3四半期には成長率が48%、第4四半期には68%に加速し、下半期の成長率は58%となりました。通期売上高は約$1.73 billionとなり、前年同期比で約26%増加しました。また、通期営業利益も過去最高を達成しました。AIインフラおよび統合メモリでは、第4四半期の受注が売上高を上回るペースで増加し、Fiscal 2026末時点で過去最高の全社受注残高を記録しました。Fiscal 2027に向けても、力強い勢いを維持しています。

下半期の業績、受注の伸び、メモリ事業の継続的な好調、そして何より、データセンター向けAIインフラソリューションに対するNeoCloud顧客からの需要加速を踏まえ、前四半期にお示しした暫定見通しからFiscal 2027の成長見通しを引き上げます。Fiscal 2027の売上高は過去最高となる見込みです。また、事業の拡大と営業レバレッジの向上を続けるなか、EPSの成長率は売上高の成長率を上回ると予想しています。見通しについてご説明する前に、市場で見られる動向についてお話しします。AIは、チャットボット型のアドバイザーから、タスクやワークフローを自律性を高めながら実行するエージェント型のオペレーターへと進化を続け、超知能（SI）へと向かいつつあります。この変化は、大規模な推論処理を促し、メモリをますます多く必要とするワークロードを生み出しています。推論処理の拡大により、データセンターのスタック全体で需要が高まっています。GPUは引き続き不可欠ですが、CPUやDRAMを含む従来型メモリも拡張する必要があります。

データセンター向けAIインフラとメモリソリューションが交わるこの市場機会において、ペンギンは主導的な立場にあると考えています。企業やAIネイティブ企業は、AIコンピューティング・インフラのニーズにさまざまな方法で対応しています。主にネオクラウドプロバイダーからAIインフラを利用しており、一部では自社施設内にAIファクトリーを構築しています。推論処理のように、高い稼働率が継続するAIワークロードについては、大企業が自社施設内のAIインフラを検討するケースが増えています。自社施設内のインフラは、トークン当たりの経済性、データ管理、パフォーマンスの面で優れた選択肢となり得ます。当社のフルスタックAIファクトリープラットフォームは、パートナーエコシステムと連携し、5つの中核要素を組み合わせています。1つ目は、AIファクトリー向けオペレーティングシステムソフトウェアのClusterWareAIです。2つ目は、MemoryAIと統合メモリーソリューションです。3つ目は、ComputeAIブランドのGPUおよびCPUシステムです。4つ目はOriginAIのファクトリーアーキテクチャ、そして5つ目は、設計、構築、導入からマネージドサービスまでの一貫したサービスです。

当社のプラットフォームの際立った特長は、OEMのような差別化された製品イノベーションと、AIインフラをエンドツーエンドで統合する能力を併せ持つ、稀有な組み合わせにあります。これにより、顧客のAIファクトリーについて、ライフサイクル全体を通じて単一の構築・運用パートナーとしてサービスを提供できます。顧客が必要としているのは、ハードウェアと組み立てだけではありません。これは特にネオクラウドプロバイダーにとって重要です。最近、同プロバイダーからの関心が急速に高まっており、当社のフルスタックプラットフォームが強いプロダクト・マーケット・フィットを備えていることを示していると考えています。ネオクラウドに対しては、ライフサイクル全体を通じた単一の運用パートナーとしてサービスを提供できます。顧客が追加の引き取り先の確保と事業拡大に注力できるよう支援しながら、SLAの達成と収益化の迅速化を後押しします。それでは、事業の業績について、アドバンスト・コンピューティングからご説明します。第4四半期のアドバンスト・コンピューティングの純売上高は合計$154 millionとなり、全社純売上高の27%を占め、前年同期比で11%増加しました。

当社のAIファクトリープラットフォームを原動力とする、アドバンスト・コンピューティングにおけるデータセンター向けAIインフラの成長は、これを大きく上回りました。ハイパースケーラー以外向けのAIインフラの純売上高は前年同期比で99%増加し、アドバンスト・コンピューティングの純売上高に占める割合は66%となりました。前年同期は60%でした。この成長は、他の従来型事業が引き続き縮小する影響を十分に補い、アドバンスト・コンピューティングがデータセンター向けAIインフラへと移行し続けていることを示しています。当四半期には、新たに6社のAIインフラ顧客を獲得しました。その内訳は、ネオクラウド4社、大手クオンツ取引会社1社、企業顧客1社です。2026年度は力強い勢いを維持して終え、2027年度に入ってからは受注がさらに加速しています。ランド・アンド・エクスパンド型のモデルは、引き続き当社の市場開拓戦略の中核です。初期導入の成功により、クラスターウェアAIや、通常3年から5年にわたる複数年のマネージドサービス契約など、当社プラットフォーム全体へ事業を拡大する機会が生まれます。

2026年度を通じて、新たに17社のAIインフラ顧客を獲得した一方、12社の顧客がペンギンとの取引を拡大しました。ネオクラウド顧客との間で力強い勢いが見られます。韓国を代表するテクノロジー企業の支援を受けるネオクラウドが、エヌビディアGB300 NVL72をベースとするプラットフォームの設計、構築、導入、運用を当社に委託しました。初期導入は、より幅広いGPU・アズ・ア・サービスの展開を支えることが見込まれます。複数年のAIインフラ契約を30億ドル超締結している上場ネオクラウドプロバイダーが、AIインフラの導入と24時間365日の運用サービスを提供する複数年契約先としてペンギンを選びました。このサービスは、当社のAIファクトリー運用システムソフトウェアであるクラスターウェアAIが支援します。ネオクラウドのレクトラは、既存のカーボンフリーエネルギーで稼働する分散型AIマイクロデータセンターの導入と最適化に、当社のフルスタックAIファクトリープラットフォームを採用しました。当社は、検証済みのリファレンス設計、エヌビディアベースのAI GPU、ならびにクラスターウェアAIとサポートを含む専門サービスを提供しています。

大手AI研究機関から100億ドル相当のコンピューティング契約を獲得している別のネオクラウドプロバイダー向けに、ノルウェーで36,000 GPUを備えるAIファクトリーの導入と運用を当社が受託しました。この複数年契約は、当社プラットフォームの規模と、大規模AIインフラを本番稼働させる能力を示しています。これらの契約は、当社の事業における重要な進化を示しています。顧客は、AIインフラの設計、導入、最適化、運用を一貫して担うパートナーとして、ペンギンを選ぶ傾向を強めています。また、AIファクトリーの運用、問題への対処、インフラの監視を自動化する新たなエージェント型AI機能により、クラスターウェアAIの機能強化も続けています。当社のAIファクトリー運用エージェントは、管理者が運用状況に関する知見を得るための自然言語インターフェースを提供します。簡単に言えば、管理者はAIファクトリーと対話できるようになりました。

また当社は、招待制の認定制度であるエヌビディアAIファクトリー・スペシャライズド・パートナーに認定されています。これは、エヌビディアとのパートナーシップの深さと、エヌビディアベースのAIファクトリーの構築・運用における10年以上の経験を示すものであり、同社との関係は引き続き強化されています。最後に、供給の拡大と高まる需要への対応を支援するため、別のAIハードウェアサプライヤーとも関係を構築しました。続いて、インテグレーテッド・メモリーについてご説明します。第4四半期の純売上高は過去最高の$341 millionとなり、全社純売上高の60%を占めました。前年同期比で158%増、前四半期比で24%増となりました。2026年度第4四半期には、新たに2社のメモリー顧客を獲得しました。既存顧客との取引を拡大しながら顧客基盤を広げる戦略も、引き続き成果を上げています。2026年度には新規顧客を50社獲得し、既存顧客のうち29社は当社との取引を拡大しました。販売数量と価格の両方が上昇しています。

当社の成長は、エージェント型AIに牽引されるデータセンター需要の強さを反映しています。これには、AIや推論処理のワークロードに伴うメモリー需要の増加が含まれます。メモリー市場は景気循環の影響を受けますが、特にデータセンター向けメモリーソリューションにおいて、AIが構造的な需要の牽引役を加えていると考えています。ペンギンは、従来型のコモディティ・メモリーメーカーとは異なる事業を展開しています。当社は主にデータセンター向けソリューションに注力しています。エンジニアリング設計、ファームウェア開発、高度な検証、価格交渉、そしてアセットライトな事業モデルにより、メモリー市場の景気循環を通じて、より安定した収益構造を実現することを目指しています。CXLメモリー拡張製品について、受注と案件パイプラインの拡大が続いています。具体例をいくつかご紹介します。第4四半期には、大規模なAIトレーニングと推論を支えるプラットフォームを提供する、世界有数のAIサーバーメーカーとの取引を獲得しました。この受注は、データセンター向けAIインフラにおける当社メモリーポートフォリオの強みを裏付けるものです。