ベター・ホーム・アンド・ファイナンス・ホールディング Investor update

ベター2.0へようこそ。上場企業としての当社の歴史で初めて、全株主の皆様を対象とした歓迎会を開催します。今日こうして開催できるのは、日頃から当社を支えてくださっている普通株主の皆様のおかげです。この2か月間に会社で起きた混乱について、まず認識を共有したいと思います。ベターをより良い会社にするために取り組む間、辛抱強くお待ちいただいたことに感謝申し上げます。私と新しいチームを取締役会に迎え、立て直しを図り、ベターを再び収益性の高い成長軌道に乗せるために、信頼とご支援をいただいたことに感謝申し上げます。それでは、皆様に共有したいプレゼンテーション資料を数枚ご用意しました。その後は、皆様からの率直なご質問にできるだけ多くの時間をかけてお答えしたいと思います。まず、現状を確認しましょう。

議決権を持つ株主の52%が、私たちを再び取締役に選任することに投票しました。委任状による同意取得の手続きを開始した際、弁護士から、過去10年間に、私たちが交代を目指した数の取締役の交代を求める委任状争奪戦が実際に成功した割合は1.7%だと聞かされました。つまり、成功する確率は60分の1ということでした。私はこう言いました。「スタートアップが売上高$100 millionに到達する割合は約10ベーシスポイントです」。つまり、確率は1,000分の1です。売上高が$1 billionを超え、上場したことのある企業の割合は0.01%です。つまり、確率は10,000分の1です。それなら、やってみてはどうでしょうか。成功する確率は60分の1です。やってみようと言いました。すると、自分の資金で、会社の資金を使って活動しているチームと争わなければならないと言われました。

1年かかるかもしれないとも言われました。しかし、私たちが郵送した緑色の同意書に株主の皆さまが署名し、UPSまたは通常郵便で返送してくださったことで、この公正な戦いに勝つことができました。皆さまに感謝申し上げます。そして、一般には通常12カ月以上かかると言われていたところを、わずか2カ月という記録的な速さで実現できたことにも、心から感謝しています。離れていた8週間で、多くのことを学びました。自分が得意なこと、当社が得意なこと、そして私たち双方が改善すべきことについて、じっくり考える機会がありました。

そうした学びは、Better 2.0の運営に反映され、私たちが以前から述べてきた、ここには時価総額$100 billionの企業が隠れているということを実現していく姿として、皆さまにご覧いただけるでしょう。この事業には、持ち家を実現するというアメリカンドリームを、より安く、より迅速に、より簡単に、そしてより良い形でかなえ、Betterを誰もが知るブランドにする力があります。今後数年間、私たちはこれに取り組みます。顧客、ビジネスパートナー、従業員に価値を提供することで、株主価値の創出に注力していきます。それでは、次のスライドに進んでください。私たちは、90日間の優先事項をまとめた計画を公表しました。

この8週間に多くの皆さまから伺ったのは、私たちが何をするのかを共有し、このような説明会や公開の場で、進捗を成績表のような形で皆さまに報告するとお伝えしたことを評価してくださっている、ということでした。90日間の計画の最初の項目は取締役会の再編であり、これはすでに完了しました。今後、さらに多くの優れた取締役が加わることにご注目ください。すでに加わっている取締役も非常に優秀で、取締役会は大幅に強化されたと思います。2つ目は、暫定CEOの任命です。候補者は決まっており、現在、就任に向けた調整を最終的に進めています。私が戻ってきても暫定CEOを任命しないだろうと考えていた方や、批判的な方が多くいらっしゃいました。皆さんの見方が間違っていたことを証明するつもりであるとお伝えしたいと思います。

近いうちに暫定CEOを任命します。3つ目は、業務効率の改善です。業務効率の改善についてお話ししましたが、実際に改善を進めてきました。四半期当たりの取扱高を$600 millionから$1.6 billionに拡大する一方で、営業費用は同水準に維持したことを示す、私がアップロードした資料を皆さんも覚えていると思います。今後はコストを抑えながら、売上高と取扱高を伸ばしていきます。この事業にAIが違いをもたらし始める転換点に、ちょうど差し掛かっていたところでした。この8週間、私自身と法務チーム、そしてAIを活用して、やらなければならないことをほぼすべて進めてきた結果、これまで以上にAI活用に傾倒していると思います。3つ目、いや4つ目は、チームメンバーとHELOC事業の拡大です。住宅ローン金利が7%+の市場において、HELOCは非常に有望です。

米国の消費者が保有する住宅持分は$21 trillion、負債は$18 trillionに上ります。そのうち$8 trillion+は、パンデミック終息後に積み上がったものです。消費者が抱えるほかの、より金利の高い負債の返済に住宅持分を活用してもらう必要があります。また、より長く自宅に住むようになっているため、住宅の改修にも活用できるようにする必要があります。当社は、国内で誰もが住宅担保信用枠を利用するのに最適な場所となることを目指しています。今後もこの事業の拡大に注力していきます。提携サービスを提供するUWMやRocketなどの住宅ローン会社と、提携サービスを提供するFigureなどのHELOC会社の双方と比べても、当社には市場で独自のソリューションがあることを改めてお伝えしたいと思います。

当社は、顧客、住宅ローンブローカー、フィンテック企業やブランドパートナーなどの提携先に対し、他社よりも優れたソリューションを提供し、HELOCと住宅ローンの両方を扱う唯一のプラットフォームです。消費者は商品間をシームレスに移行でき、さまざまな商品をアップセルまたはダウンセルできます。このチャネルで提携を拡大し、成長を継続的に促進するうえで、これは当社の中核的な価値提案の一つだと考えています。5つ目は、英国の銀行の売却です。8月に私が退任せざるを得なくなる前に、買い手を確保していました。ここに戻ってきて、その買い手との条件を最終的にまとめました。その買い手はすでに、エスクロー口座に£10 millionを預け入れています。

銀行売却に関するPRAの承認を急いで取得しようとしています。この売却により、銀行の融資ポートフォリオや今後数カ月の銀行業務の状況次第で、多少の増減はあるものの、Betterにおよそ65 millionの現金がもたらされると見込んでいます。開示したとおり、これにより現金残高の合計は$140 millionを超える見込みです。また、倉庫融資枠に設定されている有形純資産に関するコベナンツが約35 millionであることを踏まえると、事業を運営するための資金余力も非常に長くなります。つまり、事業運営に充てられる現金は105 millionあり、バーンレートをまったく改善できないと仮定しても、資金余力はほぼ2年以上あります。ご存じのとおり、当社はバーンレートの改善を必ず実現します。

最後に、この流動性を活用して、株主の皆さまにとって会社を8月3日以前の状態に戻すことに注力する必要があります。当時の株価は1株あたり$27でした。次に、公正価値についてです。皆さまご存じのとおり、未上場市場ではAIを活用した住宅ローンプラットフォームが、売上高の10倍から40倍で取引されています。一方、住宅ローン業界全体をエンドツーエンドでカバーする、実績のある唯一のAI住宅ローンプラットフォームである当社は、現在、売上高の1倍未満で取引されています。当社の株価は信じられないほど割安だと考えており、取締役会も同じ考えです。可能になり次第、自社株買いを実施する予定です。では、次の話題に移ります。新たに取締役に加わった2名のうち、まずはスティーブ・サラチーノです。彼が運営するファンド、アクティバントは、Betterに約$100 millionを投資しています。

彼は当社に大きな利害関係を持っており、取締役会に復帰し、アクティバントを代表して取締役を務めることを喜んでいます。スティーブは、当社が事業を100倍に成長させた2018年、2019年、2020年、2021年を含む、成長著しい5年間、当社に在籍していました。再び当社の事業を100倍に成長させるために力を貸せることを喜んでいます。もう1人はビング・ゴードンです。Amazon Primeの共同創設者の一人で、ジェフ・ベゾスの最高製品顧問を務めたシリコンバレーの伝説的人物です。エレクトロニック・アーツの共同創業者であり、私たちが子どもの頃に遊び、懐かしく思い出す数々のビデオゲームを生み出しました。消費者向けサービスやユーザーインターフェースに関する優れた知見を持ち、さまざまな機能において、当社のお客さまだけでなく、ビジネスパートナーのお客さまにも喜んでいただける体験を実現できます。著名な上場企業の取締役でもあります。次のスライドをお願いします。恒久CEOの選任に向けた取り組みは、すでに始まっています。サーチ会社から提案を受けています。

サーチ会社を選定し、できるだけ早く選任プロセスを開始する予定です。信用、AI、フィンテックの分野で適切な経歴を持つ優秀なCEOを迎え、事業の成長を支え、経営を担ってもらうためです。特に、会社運営に関する多くの業務は、私が必ずしも適任ではないと考えています。冗談で、実際のところ私はこの12年間、暫定CEOを務めてきたようなものだと言っています。正直に言うと、私はCEOになるつもりで始めたわけではありません。私はインキュベーターを運営していました。何の不満もなく、楽しく過ごしていました。私たちは関わるようになり、ベターを立ち上げました。私は「分かりました。CEOを採用しましょう」と言っていました。するとシリーズAの投資家たちから「あなたがCEOになるべきです」と言われたのです。それで今、私がここにいるわけです。

私はこの計画に引き込まれましたが、今度は別の人をこの計画に引き込むのを楽しみにしています。14ページをお願いします。こちらが目標です。クレジット・カルマでHELOC（ホームエクイティ信用枠）の提供を開始する予定で、実現に向けて全力で取り組んでいます。実現できることをとても楽しみにしています。米国の消費者層は非常に幅広く、多様です。住宅のホームエクイティ資産は$21 trillionに上りますが、そのうち非常に大きな割合、60%を超える分がクレジット・カルマのユーザーにあります。これまでクレジット・カルマでは実現したことのない方法で、体系的にこの市場を開拓していきたいと考えています。それを実現することをとても楽しみにしています。8月の退任直前に、その契約を締結しました。7月下旬に契約を締結しており、これを始動させることを楽しみにしています。ほかにも、誰もが知る大手の提携先候補5社と、交渉の最終段階から中盤にかけて協議を進めていました。