ゲーミング・アンド・レジャー・プロパティーズ 2026年 第3四半期 決算説明会

クリスティーン、ありがとうございます。皆様、おはようございます。ゲーミング・アンド・レジャー・プロパティーズの2026年第3四半期決算説明会およびウェブキャストにご参加いただき、ありがとうございます。昨日午後に配信したプレスリリースは、当社ウェブサイト（www.glpropinc.com）のインベスター・リレーションズのページでご覧いただけます。第3四半期のプレスリリースに加え、GLPIは補足決算説明資料も掲載しました。同資料では、当四半期の主な出来事、最近の動向、今後の検討事項を取り上げており、www.glpropinc.comからご覧いただけます。本日の電話会議における経営陣の冒頭説明および皆様からのご質問への回答には、1995年民事証券訴訟改革法で定義される将来予想に関する記述が含まれる場合があります。将来予想に関する記述は、リスクや不確実性を伴う事項に言及するものであり、その結果、実際の業績が本日お話しする内容と大きく異なる可能性があります。将来予想に関する記述には、売上高、営業利益、財務ガイダンスに関するもののほか、FFOやAFFOなどの非GAAP財務指標に関するものが含まれる場合があります。

念のため申し添えますと、将来予想に関する記述は経営陣の現時点での予測を示すものであり、当社は将来においてこれらの記述を更新する義務を負いません。リス​​ク要因および将来予想に関する記述について、当社のSEC提出書類（10-Qを含む）や決算発表資料に記載された詳細な説明をご確認ください。また、決算発表資料に記載されている非GAAP財務指標の定義および調整表もご覧いただくようお願いいたします。本日の電話会議には、ゲーミング・アンド・レジャー・プロパティーズの会長兼最高経営責任者（CEO）であるピーター・カリーノが参加しております。また、本日の電話会議には、社長兼最高執行責任者（COO）のブランドン・ムーア、最高財務責任者（CFO）兼財務担当役員のデジレ・バーク、上級副社長兼最高開発責任者のスティーブ・ラダニー、上級副社長（コーポレート戦略・インベスター・リレーションズ担当）のカルロ・サンタレリも参加しております。それでは、ピーター・カリーノに電話会議を引き継ぎたいと思います。ピーター、どうぞお話しください。ありがとうございます、ジョー。皆様、おはようございます。

GLPIは今回も好調な四半期となったことを、改めてご報告できてうれしく思います。債券市場と株式市場の双方で変動が続くなかでも、当社のテナントの運営状況と事業は安定しており、そのことは第3四半期のAFFO成長率が再び10%を超えたことにも表れています。重要な点として、6月30日までの期間において、当社が報告する13件のリースのうち9件で、賃料カバレッジが安定または拡大しました。また、第3四半期も地域のゲーミング市場全体で健全な成長が見られました。ゲーミング業界は非常に、非常に好調です。今回も、取引活動と継続的な開発資金の拠出が組み合わさり、当社の成長を牽引しました。特筆すべき点として、バリーズ・シカゴ・カジノへの資金拠出は予定どおり進んでおり、カジノは2027年上半期の開業に向けて順調に進んでいます。

コーディッシュ・ライブ！バージニア・プロジェクトについては、第1四半期に施設用地を取得し、第3四半期にプロジェクト全体への資金拠出を開始しました。これまでのところ、仮設施設の実績は、この開発案件に対する当社の引受判断が非常に妥当であることを示しています。当社は本案件に$467 millionを拠出する予定です。また、開発パイプラインには引き続き十分な成長余地があることも申し添えておきます。現在の資本市場や直面している環境にもかかわらず、当社はさまざまな取引候補を検討しており、取引活動は引き続き活発です。当社のバランスシートは引き続き良好な状態にあり、現在のような環境でも柔軟性を確保できています。トリプルネット型REITの株式評価は、控えめに言っても期待外れとなっています。重要な点として、レバレッジ余力によって柔軟性を確保できる一方で、当社の引受原則に変更はありません。

当社は引き続き、健全で長期的なリースと、資本コストを上回る増益効果を優先しています。特に目新しいことはありません。すべて順調です。それでは、デジリーに引き継ぎます。

おはようございます。1点だけ補足します。当社の物件13件のうち9件で、賃料カバレッジが前四半期を上回るか、前四半期と同水準となっています。それではまず、当社の収益についてお話しします。2026年第3四半期の不動産からの総収入は、2025年第3四半期を約$38 million上回りました。この増収は主に、買収と賃料の段階的引き上げによる現金収入の$47 millionの増加が牽引しました。バリーズについては、バリーズ・リンカーンの不動産取得により、現金収入が$14 million増加しました。シカゴのリースにより、現金収入が$12 million増加しました。バリーズの開発により、現金収入が$1 million増加しました。ペンについては、ジョリエット、オーロラ、Mリゾートへの資金提供により、現金収入が$8 million増加しました。サンランド・パークの戦略的買収により、現金収入が$3.8 million増加しました。

ドライクリーク、アイオーン、コーディッシュ・バージニアへの融資により、現金収入が$4 million増加しました。リース契約の段階的賃料引き上げと歩合賃料の調整を認識したことで、現金収入が約$3.8 million増加しました。売上高のグロスアップ、リース投資の調整、定額賃料の調整による非現金収益項目が重なり、合計で前年同期比$9.1 millionの減少となりました。営業費用は$65 million増加しました。これは主に、貸倒引当金に関する非現金調整によるものです。今回の発表には、2026年通期のガイダンスが含まれており、金額は$1.22 billion～$1.225 billion、OPユニット1口当たり希薄化後利益では$4.11～$4.12です。このガイダンスには、今後の取引による影響は含まれていません。一方、約$265 millionの追加開発資金は含まれており、これにより2026年の開発支出総額は$800 millionとなります。

貸借対照表については、レバレッジ比率は4.8倍で、目標水準の5～5.5倍をやや下回っています。また、前四半期末時点で、マスターリースの賃料カバレッジ比率は1.61～2.46倍です。それでは、ピーターにお返しするか、質疑応答に移りたいと思います。

はい、質疑応答の準備が整いました。クリスティン、質疑応答を始めてください。