ショッピファイ 2026年 第2四半期 決算説明会

おはようございます。Shopifyの2026年第2四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。私は投資家向け広報担当ディレクターのShane Kleinsteinです。本日は、Shopify社長のHarley Finkelsteinと、CFOのJeff Hoffmeisterが同席しています。両氏の用意した説明の後、皆様からのご質問をお受けします。本日の説明会には、仮定に基づく一定の将来予測に関する記述が含まれます。そのため、実際の結果が予測されたものと大きく異なる可能性のあるリスクや不確実性が存在します。これらの将来予測に関する記述に過度に依拠しないでください。法律で義務付けられる場合を除き、これらの記述を更新または改訂する義務は負いません。これらの仮定、リスク、不確実性については、今朝のプレスリリース、および米国・カナダの規制当局への提出書類でご確認いただけます。また、調整後財務指標その他の非GAAP指標についても説明しますが、これらはGAAP財務指標の代替となるものではありません。

両者の調整表はプレスリリースに掲載しています。最後に、当社は米ドルで報告しているため、特に明記しない限り、本日説明する金額はすべて米ドルです。それでは、Harleyに進行を引き継ぎます。

おはようございます。本日はご参加いただき、皆様ありがとうございます。Shopifyでは、今回も非常に素晴らしい四半期についてお話しできます。数字で見ると、こうなります。GMVは32％増の1,160億ドルとなり、マーチャントの規模、地域、販売チャネルを問わず幅広く成長しました。売上高は34％増の36億ドルとなり、フリーキャッシュフローマージンは18％でした。すべての指標で、成長率は30％以上となりました。GMVが30％を超える成長を遂げたのは、これで5四半期連続です。数ある数字の中でも、当社のGMVは繰り返し強調する価値があります。当四半期、当社のマーチャントは1,160億ドルを処理しました。これは、並外れた規模のコマースが当社のプラットフォームを通じて流れていることを意味します。また、当社のマーチャントが繁栄していることも示しています。創業以来、当社の事業運営の原則はシンプルで一貫しています。

Shopifyは、ほとんどのマーチャントがほとんどの場合に必要とするものを提供し、それ以外については、素晴らしいパートナー・エコシステムの力を引き出します。皆様は以前にも聞いたことがあると思いますが、今それが重要である理由を説明します。ここまで当社を導いてきた原則は、四半期ごとに持続的な成長を実現できる理由も説明しており、コマースの新時代で勝つために当社が構築しているものを完璧に表しています。説明しましょう。第一に、最も多くのマーチャントを対象とする当社の市場は、今や非常に大きな潜在市場となっています。事業を始めやすくしたことで、サービスを提供できるマーチャントの数は単純に増えました。また、当社の機能の幅も広がり、現在ではあらゆる規模のマーチャントがShopify上で事業を運営しています。第二に、マーチャントがほとんどの場合に必要とするものの範囲が急速に広がっています。マーチャントは、新たに登場する販売接点にアクセスする必要があります。

コマースの変化のスピードに対応できる、業界最高水準のツールを必要としています。それらすべてを一か所で必要としています。複雑性が増すほど、信頼して利用できるシンプルで統合されたプラットフォーム、つまりShopifyへの需要が強まります。ここが第三の重要な要素です。当社のオープンなエコシステムモデルは、エージェント主導の時代に他に類を見ないほど適しています。当社は常に、マーチャントの大半のニーズに注力しながら、それ以外のあらゆる用途に対応できるようプラットフォームを拡張可能にしてきました。当社は基盤となるプリミティブを構築して公開し、世界最高の開発者や企業がその上に構築できるようにしています。この1年で、当社はそのモデルをまったく新しい段階へと加速させました。OpenAI、Google、Meta、Microsoftなど、世界最大級のテクノロジー企業が、コマースへの新たな入り口をさらに開くため、当社との提携を選びました。

彼らが構築する新たな販売接点はすべて、Shopifyを利用しているという理由だけで、当社のマーチャントが販売できる新たな場所になります。さらに、世界中の何千人もの開発者が、当社の構築した同じプリミティブを使って、自社のアプリケーションにコマースを組み込んでいます。何千もの新たな入り口が、Shopifyプラットフォームという一つの統合基盤上に構築されています。コマースの分散化が進む中、Shopifyは、あらゆる購買体験をシームレスに感じられる一貫性と信頼性の高いインフラを提供するため、ますます重要なパートナーとなります。コマースが人間によって扱われるかエージェントによって扱われるか、店舗が人間によって構築されるかAIによって構築されるかにかかわらず、そのすべての基盤でShopifyが稼働します。20年にわたり、当社はパートナー・エコシステムをプラットフォームの拡張として活用し、マーチャントを初回販売から大規模展開まで導くコマースのオペレーティングシステムを構築してきました。それが当社の身に付いた強みです。

このモデルは、コマースの新たなエージェント主導の時代において、さらに優れた形で機能し続けます。Shopifyのインフラ、特に当社が構築してきたものと、それが非常に重要である理由について、さらにお話ししましょう。コマース体験は近い将来、人々が時間を過ごすあらゆる場所に組み込まれるという確信を強く持っています。そのため、当社の最新のプロダクト・リリースを「Everywhere Edition」と名付けました。当社は現在、マーチャントが未来に備えられるよう構築を進めています。あらゆる場所でコマースを可能にする、そのインフラについてお話ししましょう。まずはCatalogです。これは、世界最高の商品やブランドをAIが発見するための、信頼できる唯一の情報源と考えることができます。約2年にわたり、当社は検索インデックスに投資し、10億点を超える商品と20年分のコマース経験をエージェント向けに集約してきました。

Catalogはマーチャントの商品データを構造化するため、あらゆるAIパートナーが直接アクセスでき、エージェントがマーチャントの商品を発見、理解、推奨できるようになります。ここで申し上げたいのは、Catalogが今後何年にもわたってShopifyにとって最も重要な資産の一つになるということです。その理由を説明します。Catalogを利用したAI検索は、スクレイピングデータを利用した検索の2倍の割合でコンバージョンしていることが分かっています。それは、Catalogを利用すると、購入意欲が高まった時点で、マーチャントの商品が完全かつ正確に、適切な文脈とともに表示されるためです。簡単に言えば、Catalogは未来の発見エンジンであり、Shopifyが構築し、所有しています。次に、Universal Commerce Protocol、つまりUCPについてお話ししましょう。当社は2026年初頭にUCPを導入しました。すでにコマース・スタック全体およびその周辺の業界関係者がこの統合プロトコルに収束しており、現在までに数十の小売業者やプラットフォームが採用しています。

当社はこのプロトコルを共同で構築したため、パートナーは、コマースの多様性全体を反映する形で進化するよう当社に期待しています。まず、あらゆる場所でコマースを可能にするインフラを構築し、その後、それを誰もが利用できるよう公開しました。ShopifyのすべてのマーチャントはUCPに対応しています。エージェントや開発者は、UCPを使って商品データにアクセスし、カートを作成し、さらにはチェックアウトまで行えます。すべてがShopifyを通じて処理されるため、チェックアウトのロジックとフルフィルメントのルールが完全に維持されます。商品はCatalogにも自動的に掲載されます。すべての開発者が数百万のマーチャントにわたってUCPとCatalog APIにアクセスできるため、主要なAIパートナーと同じインフラを使ってコマース体験を構築できます。当社はShopifyにしかできない方法でCatalogを構築しました。Shop Payのサインインと統合されているため、エージェントはリピーターを認識し、購入履歴に基づくパーソナライズされた推奨を提示できます。

これができるCatalog APIは他にありません。当社はマーチャントをAIチャネルに参加させるだけでなく、そこで成功する方法も示しています。今年5月、当社は管理画面に新しいエージェント型セクションを展開しました。これは、エージェント型販売における初のクロスチャネル・アトリビューションです。マーチャントはAIチャネルを管理し、パフォーマンスを追跡し、改善すべき点について具体的な推奨を受けることができます。すべてを単一のインターフェースから行えます。エージェント型コマースの取扱高は、当社の巨額なGMVと比べればまだ小さいものの、成長トレンドは目覚ましいものです。AI経由のトラフィックもShopifyストアへの注文も、第2四半期には前年同期比で3倍になりました。新規購入者による注文は、他のチャネルのほぼ2倍のペースで増えています。これは、AIが検索のシェアを奪っているというだけの話ではありません。

検索は今なお、当社のマーチャントに購入者のトラフィックをもたらす最大級の源泉の一つであり、引き続き成長しています。従来型検索のセッション数は過去2年間で1.3倍に増え、すべてのストアフロント・セッションの約3分の1をおおむね維持しています。これは、AIが検索の代替ではなく、補完的な役割を果たしているということです。では、エージェント型の構築についてお話ししましょう。AIは発見のための新たな販売接点を開くだけでなく、コーディングとソフトウェア開発を民主化し、事業を始める際の障壁をさらに引き下げています。起業家が新しいアイデアを追求する方法、開発者がソフトウェアを構築する方法、マーチャントが事業を運営する方法、そのすべてが書き換えられています。当然ながら、当社がマーチャントに提供しているツールも、驚異的なペースで進化しています。Sidekickはその代表例です。

第2四半期には、Sidekickを利用する日次アクティブ・マーチャントが前年同期比で3.6倍となり、日次セッション数は4.8倍になりました。約3,400万件の会話を処理し、カスタムアプリの作成にも利用されました。その数は3万6,000件を超え、第1四半期の1万2,000件から増加しました。Sidekickを利用するマーチャントが増え、利用頻度も大幅に高まっています。それは、実際の価値を生み出しているからです。新規マーチャントを初回販売までより早く導き、既存マーチャントがより賢く事業を運営できるよう支援しています。オンボーディング中の新規マーチャントに対するSidekickのパーソナライズされたガイダンスにより、15日以内に5件の注文に到達するマーチャントが8％増加しました。Sidekickは常に知能を高めています。現在では、マーチャントがSidekickを離れることなく、Klaviyoなどの第三者アプリへの拡張機能を通じてデータにアクセスし、アクションを実行できます。あらゆる規模のマーチャントに広く導入されていますが、本当に興味深いのは、マーチャントの成長に伴って価値がどのように変化するかです。

マーチャントの最初の30日間では、Sidekickとの会話の約半分がストアの設定、デザイン、テーマ構成に関するものです。事業開始から5年経ったマーチャントでは、それが約8％に低下する一方、Sidekickを自社データを分析してより良い意思決定を行うためのインテリジェンス層として利用するため、分析とレポートは40％を超えます。同じ製品でも、役割は異なります。同時に、当社はAI Toolkitを使って、Claude、ChatGPT、Perplexity、Manus、Replit、Vercelなどのエージェントへのコネクターを構築しました。当社のマーチャントは、好きな方法でShopify上に構築できます。これらはほんの二つの例にすぎません。Lovableのようなバイブコーディング・プラットフォーム、AIチャットエージェント、CLI IDEにまたがる当社の統合は、開発者がどこにいて、どのような方法でそこに到達することを選んだとしても、彼らのいる場所で応えるというShopifyのコミットメントを示しています。これらのツールは真の競争優位性であり、Shopifyのマーチャントだけがシームレスに利用できます。

エージェントファーストの世界ではインターフェース層が変化していますが、そのすべてを支える中核的なコマースインフラは、依然としてShopifyです。購買から構築、立ち上げから事業拡大まで、コマースのあらゆる段階がより速く進み、より多くの人にとって手の届くものになる世界です。Shopifyとして加盟店の成長を後押しする取り組みに加えて、市場では初期段階の構造変化も見られており、それによって当社のポジションはさらに強固になっています。こうしたAIの変化から恩恵を受けている加盟店がどのようなものか見てみましょう。初期の兆候からは、コマースのロングテールを構成する一部の小規模ブランドが、AI検索から特に大きな恩恵を受けていることが示されています。これらは同時にShopifyの加盟店基盤の大半を占めるブランドでもあります。特定の顧客向けに作られた、専門性の高い商品を扱う小規模事業者です。