マニュライフ・ファイナンシャル 2026年 第2四半期 決算説明会

Manulifeの2026年第2四半期の財務および業績についてご説明する決算カンファレンスコールへようこそ。本日のコールのウェブキャストファイルを含む決算資料は、当社ウェブサイトmanulife.comの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。開始前に、将来予測に関する記述についての注意事項はスライド2を、また本プレゼンテーションで使用する非GAAP指標およびその他の財務指標についての注記はスライド32をご参照ください。将来予測に関する記述を行う際には、一定の重要な要因または前提が適用されており、実際の結果は記載された内容と大きく異なる可能性がある点にご留意ください。スライド4に移ります。本日のプレゼンテーションは、President and Chief Executive OfficerのPhil Witheringtonから開始し、2026年第2四半期の業績のハイライト、戦略の最新状況、ならびに先ほど発表した最新の介護再保険取引の概要をご説明します。

Philに続き、Chief Financial OfficerのColin Simpsonが、当社の財務および業績についてさらに詳しくご説明します。両名の説明を終えた後、ライブ形式の質疑応答に移ります。それでは、Philにコールをお引き継ぎしたいと思います。

Hang、ありがとうございます。そして皆様、本日はご参加いただきありがとうございます。始める前に、5月に発表した当社の経営幹部チームの新メンバーを紹介し、歓迎したいと思います。Patrick GrahamがManulife CanadaのPresident and CEOに就任しました。Patrickは以前、当社の香港・マカオ事業を率いており、販売とヘルスの双方における豊富な専門知識を持っています。それは、当社のカナダ成長戦略の加速に役立つものです。また、Jodie WallisがChief AI Officerとして、現在はAIとエンタープライズデータの双方を管掌する、拡大された職務に就いたことを祝福したいと思います。Jodieは、成長を支え、効率性を改善し、顧客体験を向上させるため、責任あるAIの大規模な導入を推進するうえで引き続き重要な役割を果たしており、経営幹部チームへの就任は、当社全体におけるこの取り組みの重要性をさらに示すものです。さらに、Stephanie FadousとShamus Weilandは、より広範な責任を担うことになりました。

これらの重要なリーダーシップの変更により、エンタープライズレベルと主要市場の双方で、当社のチームはさらに強化されます。これにより、当社は戦略上の優先事項を実行し、持続的な成長を実現できると確信しています。これから発表したばかりの単独介護再保険取引に移る前に、まず第2四半期の財務実績の概要をご説明します。スライド6から始めましょう。当四半期は堅調な業績を達成し、規律ある事業遂行と分散されたポートフォリオの恩恵を示しました。当社の保険事業は堅調なトップライン業績を生み出し、APE販売は前年同期比21%増加しました。これは全部門で2桁成長を達成したことに支えられています。アジアではAPE販売の勢いが引き続き強く、香港、シンガポール、日本などの主要市場から幅広く寄与しました。また、質の高いエージェント組織にも支えられており、この点については後ほどさらにご説明します。

販売全体の成長により、価値指標も2桁増加し、新契約CSMは前年同期比16%増加しました。これによりCSM残高は20%増加し、将来の利益創出に向けて良好な位置につけています。Global WAMでは、過去最高のグロス・フローを背景に、当四半期の純流入額は40億カナダドルとなりました。純流入は、CQSおよびComvestからの継続的な寄与を含む、機関投資家向け事業の強さによるものです。収益性については、コアEPSが16%増加しました。これは、コア利益が12%増加したことと、継続的な自社株買いの恩恵を反映しています。この堅調な結果を牽引したのは、コア利益が前年同期比21%増加して過去最高水準となったアジアと、eMPFへの移行の影響があったにもかかわらずコア利益が9%増加したGlobal WAMです。

カナダと米国では保険実績に一部逆風が見られましたが、全体の業績は分散された事業の強さと弾力性を反映しています。コアROEは16.3%と堅調で、前年同期から130ベーシスポイント上昇しました。バランスシートについては、LICAT比率136%という強固な資本ポジションを維持し、レバレッジ比率も中期目標を大きく下回りました。これにより、十分な財務柔軟性が確保され、配当と自社株買いを通じた株主への継続的な資本還元が支えられています。スライド7に移ります。当社は、顧客にとって第一の選択肢となることを目指す当社の意欲に支えられた戦略の実行で、引き続き大きく前進しています。

アジアでは、Million Dollar Round Table会員数が前年同期比9%増加し、上位10社の多国籍保険会社の中で最も高い増加率となりました。これは、質の高いエージェント組織の拡大に向けた継続的な進展を反映しています。実際、アクティブエージェント1人当たりのAPE販売は、第2四半期に前年同期比で30%超増加しました。これは、Manulife Business Academyの研修プログラム、AIを活用した能力開発、より幅広いアドバイザー・エクセレンスの取り組みを通じてエージェント組織の質を高める努力を含む、エージェント戦略の効果的な実行を示しています。さらに、進化する富の保全とレガシープランニングの環境に対応する2つの革新的な保険ソリューションにより、グローバルな富裕層向け商品を拡充しました。これには、当社の配当参加型生命保険商品のメリットと、Manulife CQS戦略を通じた投資分散を独自に組み合わせた貯蓄型保険ソリューションの導入が含まれます。これにより、富裕層に対する当社の価値提案がさらに差別化されます。

Global WAMでは北米の個人顧客向けにETFベースの商品を拡充し、米国では変額ユニバーサル生命保険の商品を強化しました。これにより、生命保険ソリューションの提供範囲を広げながら、より大きな保障、柔軟性、長期的な価値を実現しています。AIを活用する組織となることは、刷新された戦略における重要な優先事項です。継続的なイノベーションと業界からの評価は、当社全体で有意義な進展を遂げていることを示しています。Evidentから、2年連続でAI成熟度における第1位の生命保険会社として評価されたことを誇りに思います。北米で第1位、北米および欧州の主要保険会社30社全体で第3位以内にランクインしました。また、カナダにおけるAIを活用した引受能力についても評価され、Celentからデータ、アナリティクス、AIに関するモデル保険会社に選ばれました。Global WAMでは、新たなスケーラブルなエージェント型AIソリューションを立ち上げました。

このソリューション群には、文書インテリジェンス・リーダーとナレッジアシスタントが含まれており、顧客体験を向上させながら、業務効率を高めています。最後に、エンタープライズAIプラットフォームの展開も継続しています。このプラットフォームは、AI開発者とデータサイエンティストに対し、責任あるAIの設計、構築、ガバナンスを可能にする、スケーラブルで安全な基盤を提供します。これにより、事業や市場をまたいで能力を再利用でき、提供を加速するとともに重複を削減できます。このプラットフォームは、開発の加速とAIによる価値創出の基盤となります。総じて、これらの成果と受けた評価は、Jodieとチームが当社全体にAIを組み込むうえで成し遂げた有意義な進展を裏付けています。同様に、当社の長寿分野におけるリーダーシップも誇りに思っています。そこでは、顧客が生涯を通じてより良い健康と資産面での成果を得られるよう支援するとともに、当社事業の持続的な成長を推進しています。

MIT AgeLabと協力し、当社の米国保険事業と退職関連事業は、類例のない長寿への備えに関するツールを開始しました。これにより、顧客はより長く、より健康で、より良い生活を送るための準備状況を評価し、改善できます。また、カナダの適格な団体退職およびプライベートウェルスの顧客向けに、厳選された健康・ウェルネスソリューションへの優遇料金でのアクセスを通じて、健康・ウェルネス商品の提供を強化しました。香港では、Bupaとの戦略的提携を通じて医療専門家ネットワークを4倍の900超の医療提供者に拡大し、顧客により多くの医療選択肢を提供しています。これらの成果は総合的に、顧客の健康、資産、長寿を支援するうえで当社が生み出している有意義な影響を示しています。Colinに引き継ぐ前に、先ほど発表したMunich Reとの介護再保険契約についてご説明したいと思います。これは過去3年間で3件目の介護取引となります。

今回の取引には、過去の取引と差別化するいくつかの要素があります。第一に、32億カナダドルの準備金について、80%のクォータシェアで生体リスクを全面的に移転します。第二に、単独の介護ブロックを対象としています。価格設定は、わずかなマイナスの出再を伴う過去の取引と同様であり、当社の準備金と前提の堅牢性をさらに裏付けています。取引対象ブロックはより古い契約年度のものですが、当社が保有し続けるブックと比べ、より大きな生涯給付や契約者に対するインフレ保護を含む、より手厚い給付内容となっています。過去の取引を含めると、LTCの罹患リスクを24%削減することになり、全体的なリスクプロファイルが大幅に改善されます。資本への影響は概ね中立となる見込みです。罹患リスク所要資本の削減によるメリットが、関連するリスク調整と出再手数料の解放によって相殺されるためです。

過去の取引とは異なり、資産が移転されないため、投資の処分による資本上のメリットはありません。逸失するコア利益は、初年度で年間3,000万カナダドルと比較的重要ではなく、ブロックのランオフに伴って時間の経過とともに減少します。より広い観点では、今回の取引は、革新的な取り組みを通じて既契約ポートフォリオのリスク削減を継続していることを示しています。今後も、リスク調整後リターンを高め、株主価値を創出する有機的な取り組みにより、介護ポートフォリオの改善に引き続き注力します。例えば、当社の介護変革プログラムは、顧客がより長く健康で自立した状態を維持できるよう支援し、請求管理の強化を通じて不正を削減することに重点を置いています。このプログラムはすでに堅調な成果を生み出しており、現在のランレートベースのLTC保険金請求削減率は6%超となっています。これは、取引対象ブロックの魅力にも寄与しました。

最後に、当四半期の業績に満足しており、3件目となる介護既契約再保険取引を実現できたことを大変うれしく思います。当社は引き続き戦略を実行し、分散された事業全体でイノベーションを起こし、持続的な成長を推進するとともに、お客様の生涯と次世代にわたって役立つ洞察とソリューションを提供していきます。それでは、四半期業績についてさらに詳しく説明するため、Colinにお引き継ぎします。