コーペイ Citi’s 15th Annual FinTech Conference

ご一緒できてうれしいです。ぜひお話ししたいと思います。始まる前にも少しお話ししましたが、御社は事業全体で非常に力強いモメンタムを維持しており、再びガイダンスを引き上げましたね。

そうですね、いくつかあります。事業のファンダメンタルズは非常に強固です。第3四半期も、当社にとって素晴らしい四半期となりました。オーガニック成長率が2桁となったのはこれで6四半期連続で、業績が予想を上回り、ガイダンスを引き上げたのは5四半期連続です。オーガニック成長率は全体で11%となり、当社が特に注力している法人向け決済では18%となりました。法人向け決済セグメントと車両決済セグメントを合わせると、売上高の約80%を占めており、オーガニック成長率は13%です。一部の企業にとっては厳しい環境が続いていますが、当社の事業はまさに設計したとおりに業績を上げ続けており、非常に心強く感じています。

もう一つは、現在は11月初旬ですので、10月の実績はすでに確認していますし、年末までまだ1カ月半ほどあります。そのため、四半期全体の業績について高い見通しを持っています。

最近、投資家の認識に関する調査を実施しました。投資家の声を聞き、当社の取り組みについて外部の視点を得るのは、いつも有益です。その調査を通じて気づいたことの一つは、投資家に多くのデータを提供している一方で、それらを最も分かりやすい枠組みで整理して伝えられていない可能性があるということです。オーガニック成長について考える際に本当に重要なのは、その構成要素です。当社はすでにそれらをお示ししていますが、これまでとは少し違った形でまとめて説明したいと思います。当社の顧客継続率は、いわば92%-93%で、事業全体で非常に高い水準を維持しています。

たとえば、2026年に売上高が$100 millionだったとすると、2027年1月1日を迎えた時点で、2027年には$92 millionの売上高が確実に見込めると分かっています。そうですよね。したがって、そこの売上高の90%超に加えて、 売上高も同様で、プラスマイナス1%程度ですから、実質的に意味のある差ではありません。価格は、いわば3%ですよね。つまり、92に3を加えて、95になります。当社には大規模な営業組織があります。これは長年にわたり、当社の事業における独自の強みの一つとなっています。今年販売したものが、翌年の売上高につながります。決算説明会では、2026年にコーポレート・ペイメントでhalf a billionの売上高を見込んでいると、具体例を挙げて説明しました。

このhalf a billionの売上高について考えると、その約50%は2026年中に計上し、約40%は2027年中に計上します。初期段階での顧客離脱などがあるため、そこには約10%の差があります。その売上高を2027年のコーポレート・ペイメントの基礎売上高と比べると、約7-8ポイントに相当します。ここで、いわば95に8を加えると103になります。組織全体で10%のオーガニック成長を達成するには、110に到達する必要があります。

翌年の売上高の多くは、すでに今年の時点で見通しが立っています。103から110への成長を実現するのは、今年の営業活動です。これもまた、当社が複数年にわたり売上高を20%超伸ばしてきた秘訣の一つです。当社の売上高の持続性と継続的な水準について、投資家の皆様がどのように考えればよいかを示す、より簡単で分かりやすい説明を整えることに取り組んでいきます。

はい。現在、当社の事業は大きく2つに分けて考えています。1つは支出管理事業、もう1つはクロスボーダー事業です。どちらの事業も非常に好調です。クロスボーダー事業では、昨年Alphaの買収を完了し、順調に進んでいます。次に、クロスボーダー事業でサービスを提供している各セグメントを見ると、主な顧客は法人で、次いでプライベート・キャピタル・マーケットと金融機関（FIs）ですが、すべてのセグメントで好調です。支出管理事業に目を移すと、買掛金自動化製品と法人カード製品の両方で、非常に大きな成果を上げています。一般的に、当社はどのような企業と競合しているのでしょうか。競合他社はどこでしょうか。当社の法人決済事業は中堅市場向けに展開しており、具体的には、銀行のサービスが十分に行き届いていないことが多い、売上高が$300 million-$500 millionの企業が対象です。

まさにそこが当社の事業機会です。そうした顧客に対して、現在のサービス提供会社からは得られていない、より優れたサービスと価値を提供することです。