サン・ライフ・ファイナンシャル 2026年 第2四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆さま、おはようございます。Sun Lifeの2026年第2四半期決算説明会にようこそ。本日の電話会議で使用する決算発表資料とスライドは、当社ウェブサイトsunlife.comの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。本日の電話会議では、まず社長兼最高経営責任者（CEO）のKevin Strainから冒頭の挨拶を申し上げます。Kevinに続いて、執行副社長兼最高財務責任者（CFO）のTim Deaconが、当四半期の財務業績をご説明します。準備した説明の後、質疑応答に移ります。今朝は、経営陣のほかのメンバーも皆さまのご質問にお答えします。スライド2をご覧ください。本日の説明の一部を成す、将来予想に関する記述および非IFRS財務指標の使用に関する注意事項にご留意ください。スライドに記載のとおり、将来予想に関する記述は、その後の事象によって正確性を失う可能性があります。

それでは、Kevinに引き継ぎます。

ありがとう、Natalie。皆さん、おはようございます。スライド5をご覧ください。当社は第2四半期に力強い業績を達成し、基礎的EPSは2桁成長となりました。これは、各事業の利益増加と戦略上の優先事項に向けた継続的な進展を反映しています。カナダ、アジア、米国の好調が成長に寄与し、資産運用事業も勢いを増し続けています。基礎的純利益は11億2,000万カナダドルとなり、前年の10億2,000万カナダドルから増加しました。基礎的EPSは2.02カナダドルとなり、前年同期比13%増加しました。基礎的ROEは19.1%でした。報告純利益は10億1,000万カナダドルで、前年同期の7億1,600万カナダドルと比べて増加しました。保険事業グループ全体の成長を背景に、保障事業の利益が力強く伸びました。カナダでは、事業の力強い成長と良好な実績を反映し、過去最高の業績を達成しました。アジアでは、事業の継続的な成長により利益が増加しました。米国では、ヘルス・リスクソリューションが引き続き好調に推移しました。また、既契約管理では、投資と保険の実績が良好だったことを受け、利益が力強く伸びました。

Sun Life Asset Managementでは、資金調達と運用開始の勢いが改善したことを支えに、SLC Managementの利益が前年同期比で増加し、MFSも安定した利益を達成しました。組織全体で、トップラインも力強い実績となりました。アジアの成長と米国の継続的な好調を受け、保険販売は20%増加しました。プライベートクレジットの力強い資金調達と、Aditya Birla Sun Life Asset Management事業での大型マンデート獲得に支えられ、資産運用の純資金流入額と純資産販売額は163億カナダドル改善しました。このマンデートによって得られる規模とブランド認知度は、インドにおける資産運用事業の成長戦略を後押しします。MFSでは、米国のアクティブ株式運用会社全体に続く逆風を反映し、資金流出が引き続き高水準でした。当社の資本基盤は引き続き強固です。当四半期末のLICAT比率は145%、持株会社の現金は23億カナダドルとなり、当社事業の強さと回復力が示されました。

当四半期には、普通株式を最大1,000万株買い戻す通常の発行体買付プログラムを更新し、同プログラムに基づく株式の買い付けを開始しました。強固な資本基盤とキャッシュ創出力により、事業への投資と株主への資本還元の両方を引き続き柔軟に進めることができます。総じて、当四半期は力強い業績となりました。当社の存在意義の強さ、規律ある実行、主要市場における事業の成長、そして多角化モデルの回復力が反映されています。スライド6をご覧ください。顕著な勢いが見られる分野をいくつかご紹介します。まず、デジタルトランスフォーメーションの取り組みです。当四半期は大きく進展しました。全社的な取り組みとして、Scotiabank、Telus、Lightworksとともに、AIコンソーシアムの創設メンバーとなることを最近発表しました。このAIコンソーシアムは、規制対象業界でAIを大規模かつ責任ある形で導入するために必要なインフラ、ガバナンス、管理体制を構築する共同の取り組みです。

他のカナダの大手規制対象機関とコストを分担しながら、顧客や規制当局が求めるガバナンス基準に沿った形でAIの導入を加速させる取り組みです。さらに、テクノロジー・アーキテクチャチームが十分な情報に基づいて迅速に意思決定できるよう、新たな独自のエージェント型AIプラットフォームを立ち上げました。トレードオフ分析の手作業を、構造化され、データに基づき、拡張可能な意思決定に置き換えることで、すでに時間を節約できています。こうした全社的な取り組みに加え、顧客やアドバイザーに具体的なメリットをもたらすAIソリューションを展開しています。インドネシアでは、応答性と初回問い合わせでの解決率を高めるため、高度なルーティング、分析、モニタリング機能を活用し、顧客対応サービスの質を高めるAIをコンタクトセンターに導入しました。さらにアジア全域では、代理店チャネルにツールを導入しました。これにより、アドバイザーの受け入れを迅速化し、リアルタイムのコーチングを通じてサービスの質を高め、顧客とのやり取りを強化するとともに、受け入れ時の体験を向上させます。

カナダでは、健康関連機能を統合してMy Sun Lifeアプリを強化し、より一体化したデジタル体験を実現するとともに、健康給付、サービス、サポートを一か所に集約しました。また、SLFDのアドバイザー向けにAIを活用したコンシェルジュを導入しました。情報への迅速なアクセスや複雑な問い合わせへの対応を可能にし、アドバイザーが助言や顧客との関係構築により多くの時間を充てられるよう支援します。AIを責任ある形で活用することで、顧客を中心に据えながら、顧客体験の向上、業務効率化、事業の拡大を進めています。次に、資産運用・ウェルスマネジメントについてです。Sun Life Asset Managementが統合プラットフォームとして運営を開始してから、最初の通期四半期を終えました。優秀な人材を確保し、顧客に力強い成果を提供し続けるとともに、統合した能力の可能性を最大限に引き出すことに注力しています。

オルタナティブ投資における強みと、新たな市場での現地に根差した専門性は、引き続きSun Life Asset Managementの成長をけん引しています。Crescentは、投資可能資本108億米ドルを擁する、同社史上最大の直接融資案件を完了しました。これは、同社のプラットフォームと投資家との関係の強さを示しています。CrescentとPantheonはまた、上半期に32億米ドルのプライベートクレジット継続ビークルを組成しました。これはプライベートクレジットのセカンダリー市場で過去最大の取引となりました。インドでは、Aditya Birla Sun Life Asset Managementが政府系スポンサー向けの大型債券運用マンデートを獲得し、運用資産残高を倍増させて1,130億米ドルとしました。MFSでは資金流出が続く一方、アクティブETFは引き続き支持を広げ、資金流入額は前年の3倍超となりました。運用資産残高は2026年初めから倍増し、現在30億米ドルとなっています。

カナダ事業では、確定拠出年金の販売が過去最高となったこと、ロールオーバーが堅調だったこと、投資信託の販売が増加したことに支えられ、ウェルス販売が60%増加しました。こうした事例は、資産運用事業で築いている規模と勢い、そして幅広い顧客に提供できるソリューションの多様性を示しています。アジアでは、地域全体で成長の勢いが加速しました。地域全体に広がる成長を反映し、販売額は20%増の8億7,500万カナダドルとなりました。香港では引き続き好調で、すべての販売チャネルの成長を受けて販売額は20%増加し、アドバイザー数も28%増えて約4,000人となりました。インドネシアも当四半期の特に好調な市場の一つでした。販売額は69%増加し、拡大したCIMBとの提携が引き続き成果を上げていることを示しました。インドとマレーシアでも、魅力的な市場環境と現地チームの確かな実行を反映し、力強い成長が見られました。私が注目しているのは、成長の広がりです。複数の市場と複数のチャネルから成長が生まれています。

これは、時間の経過とともに、より回復力があり、質の高い成長の軌道をもたらすため重要です。その結果、CSM総額は現在70億カナダドルを超え、IFRS第17号の適用開始以降90%超増加しており、将来の利益成長を支える強固な基盤となっています。米国では、販売が力強く伸び、会員向けに提供するサービスも引き続き拡充しました。医療ストップロス保険の販売額は前年から86%増加しました。規律ある価格設定、堅実な引受、魅力的な案件の獲得が引き続き成功していることを反映しています。この市場での規模と能力を引き続き生かしながら、リスク調整後リターンを重視しています。当四半期には、雇用主と会員に差別化された支援を提供するため、ヘルスソリューションのラインアップを拡充しました。新たな提携を通じて、複雑な健康状態に直面する方々が臨床試験を利用できるようにしています。

医療へのアクセスを支え、健康上の成果を改善し、深刻な健康上の課題に直面する人々を支援するソリューションの拡充は、当社戦略の中核を成しています。歯科保険では、政府向け事業全体での継続的なポートフォリオ管理、商業事業の成長、規律ある経費管理、そして着実な実行を通じて、収益性の改善に引き続き取り組んでいます。まだ取り組むべきことはありますが、引き続き前進しています。スライド7をご覧ください。中期目標に対して、引き続き順調に進捗しています。基礎的EPS成長率は13%となり、目標の10%を上回りました。基礎的ROEは19.1%となり、目標の20%に近づきました。配当性向は48%で、目標レンジの40～50%の範囲内でした。こうした強固な基礎に支えられ、多角化事業戦略によって資産運用と保険事業の双方が強化され、業界をリードするLICAT比率も維持しています。これにより、中期的に持続可能で幅広い利益成長を引き続き実現するうえで、当社は良好な位置にあります。

それではTimに引き継ぎ、当四半期の財務実績について説明してもらいます。

ありがとう、Kevin。皆さん、おはようございます。スライド9をご覧ください。当社は第2四半期に力強い業績を達成し、基礎的純利益は11億2,000万カナダドル、基礎的1株当たり利益は2.02カナダドルとなりました。カナダ、アジア、米国からの力強い貢献と、Sun Life Asset Managementの継続的な勢いが業績をけん引しました。報告純利益は10億1,000万カナダドルでした。基礎的純利益と報告純利益の差は、主に米国のSLCにおける買収・統合関連費用、無形資産の償却、および若干の市場変動のマイナス影響によるものです。市場変動の影響には、当四半期中のイールドカーブの変動、長期的な予想を下回ったもののプラスとなった不動産リターン、そして当四半期の株式公開市場の力強いパフォーマンスが反映されています。スライド10をご覧ください。Sun Life Asset Managementの基礎的純利益は2億6,200万ドルとなり、主にSLCの利益成長にけん引されて前年同期比4%増加しました。