ステート・ストリート バークレイズ第24回年次グローバル金融サービス会議

はい、Jason、ありがとうございます。ここに参加できて本当にうれしく思います。就任からまだ1年ですが、7月に発表した中期見通しについてお話しできる、素晴らしい基盤があります。まず、State Streetを構成し、規模をもって事業を推進するグローバルなフランチャイズからお話ししたいと思います。たとえば、世界第2位のカストディアン、世界第4位の資産運用会社、そしてマーケッツ事業を通じて資産運用会社にサービスを提供する世界最大のFXプロバイダーです。実に素晴らしい事業群で、これが当社の成長を力強く支えています。すべてはその基盤、つまり中核事業から始まります。2つ目に強調したいのは、事業の多角化と長期的な成長・リターンの加速につながると考えている、独自性の高い戦略的取り組みです。

オルタナティブ事業における当社の存在感や、デジタル、インフラ、商品への投資についてお話ししてきました。さらに最近では、ウェルスサービス分野にも多くの投資を行っています。これが2つ目に思い浮かぶ点で、中核事業の上に築かれた、非常に強力な戦略的ポートフォリオです。当社は変革についてもお話ししました。これにより、利益率を維持しながら、こうした戦略的取り組みに投資できると考えています。加えて、最近の業績が非常に好調であることも強調しておきたいと思います。ここ2、3、4年の間に、各主要事業で新たなリーダーシップ体制が敷かれました。彼らが行ってきた投資の勢いが、まさに表れ始めているところです。

第2四半期には、当社のすべての事業で、何らかの形で過去最高記録を達成しました。その勢いは非常に良好です。少し振り返ると、わずか数年前の税引前利益率は20%台半ばでした。現在の水準を見ると、基本的には30%台前半です。短期間で大きな進展を遂げました。これらを総合すると、7月に掲げた中期目標を達成できるという当社の力に、非常に自信を持っています。はい、思い浮かぶ主な点は以上です。

はい、では逆の順番でお話ししましょう。短期的には、オルタナティブ事業が実際に成果を上げている分野だと思います。当社のサービシング手数料収入の15%～20%は、実際にオルタナティブ事業から生じています。そして、これをプラットフォーム事業に育てるために投資を続け、能力の向上にも取り組んでいます。たとえば、オルタナティブ分野で日次のNAVを算出する商品につなげるような取り組みです。伝統的な分野ではごく一般的ですが、オルタナティブではそれほど一般的ではありません。この分野への投資を継続しています。大きな成果を上げてきました。成長性も魅力的ですし、リターン特性も魅力的です。ですから、短期的に大きく貢献するのはこの分野だと思います。次に、デジタル商品とインフラについてお話しします。

インフラの面では、今年初めにデジタル資産プラットフォームを立ち上げ、引き続き投資を行っています。デジタル分野では、マルチチェーン対応に向けて進んでいます。年末までに、ブロックチェーンのパーミッション型パブリック領域に参入し、その後、パーミッションレス型パブリック領域にも進出する予定です。そして、マルチチェーンのインフラを整備します。当社はお客様のワークフローの中心に位置し、従来型の世界とデジタルの世界をつなぐ、そうしたオンランプとオフランプを管理しています。この分野の貢献は、世界各地の資産運用会社のお客様にとって当社の存在価値を高め、今後もその役割を果たせるようにすることで、オーガニック成長を維持することに表れると思います。最後に挙げられたウェルスは、勢いがつき始めている分野です。

現在はオルタナティブ事業のように収益性を大きく牽引する分野ではありませんが、中期的にはウェルス事業が業績を大きく動かす存在になるか、注目していただけると思います。昨年後半にApexへの投資から始め、バックオフィス機能の強化を進めました。最近、米国でState Streetの統合型サービスを発表しました。また、米国最大級のRIAの1社から、当社のフロントからバックまでをカバーするウェルスサービスの提供において、アンカークライアントとなる委任を受けました。このことを大変うれしく思っています。これを受けて、案件パイプラインも積み上がっています。戦略的取り組みのポートフォリオを大きく牽引する分野を広く見ると、短期的にはオルタナティブ、全期間を通じてデジタル、中期的には勢いを増すウェルスだと思います。

はい、私の考え方としては、上位3つの事業と、当社が重点的にサービスを提供する顧客セグメントとの接点に注目しています。投資サービス、投資運用、マーケッツの各事業があり、そこにサービスを提供したい顧客セグメントを重ねて考えます。顧客セグメントは、資産運用会社、伝統的およびオルタナティブの資産保有者、そしてウェルスマネージャーと仲介業者です。資産運用会社については、主に投資サービスとマーケッツの連携を通じた取り組みになります。投資サービスがフロントからバックまでの機能で資産運用会社にサービスを提供し、流動性と資金調達の面では機関投資家水準のマーケッツ機能を提供する。こうした形で共同営業を行っています。投資運用は、他の資産運用会社に販売機能を提供するとともに、ファンドの立ち上げも支援します。

これが、日々の業務の中で資産運用会社のお客様にどうサービスを提供しているかを考えるうえで、興味深い例です。資産保有者に目を向けても、投資サービスと投資運用の同じ機能を活用できます。ただし、「One State Street」の観点では、投資運用の機能がより大きな役割を果たします。ETF、ポートフォリオ構築、インデックス運用、マルチ戦略、OCIO（外部委託最高投資責任者）などが挙げられます。投資運用事業は、資産保有者向けに非常に幅広い商品を提供しています。それに加えて、流動性と資金調達の面で機関投資家水準のマーケッツ機能も提供できます。このように、日々の業務の中で資産運用会社や資産保有者に対する取り組みが実際に進んでいます。3つ目は、少し前に触れたウェルスマネージャーと仲介業者です。

これは顧客セグメントであるだけでなく、先ほど述べたように、当社の重点的な取り組みの1つでもあります。「One State Street」を最も明確に示す例の1つであり、比較的新しく、特に期待の大きい取り組みです。各事業が重要な役割を担っています。投資サービスでは、先ほど触れたように、CRD Wealthがフロントオフィスを支援する、フロントからバックまでの機能を立ち上げました。バックオフィスではState Streetの機能を提供しています。これはState Street本体に備わっているほか、Apexの支援も受けています。投資サービスのこうしたアプローチは、非常に期待の持てるものです。