晶科能源控股有限公司 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。本日はジンコ・ホールディングスの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。当社の業績は本日早くに発表されており、当社のIRウェブサイト（ir.jinkosolar.com）およびニュースワイヤーサービスでご覧いただけます。本日の決算説明会用の補足資料もご用意しており、IRウェブサイトでご覧いただけます。本日は、ジンコ・ホールディングス・リミテッドのCEO、ディミ・ドゥ氏、同社の暫定CFO、クレイグ・チャン氏、ジンコソーラー・カンパニー・リミテッドのCEO、チャーリー・カオ氏、そして同社のCMO、ジェナー・ミャオ氏が参加しております。まずドゥ氏がグループの事業運営、会社のハイライト、主要な製品開発について説明し、続いてチャン氏が財務について説明します。質疑応答では、経営陣が皆様からのご質問にお答えします。

本日の説明には、米国のセーフハーバー規定に基づく将来予想に関する記述が含まれることにご留意ください。1995年米国民事証券訴訟改革法。将来予想に関する記述には、固有のリスクと不確実性が伴います。そのため、当社の将来の業績は、本日示した見解と大きく異なる可能性があります。これらおよびその他のリスクに関する詳細は、ジンコ・ホールディングスが証券取引委員会に提出している公開書類に記載されています。ジンコ・ホールディングスは、適用法令で義務付けられる場合を除き、将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。それでは、ジンコ・ホールディングス・リミテッドのCEO、ディミ・ドゥ氏に電話会議の進行をお引き継ぎできることを嬉しく思います。ドゥさん、よろしくお願いいたします。皆様、こんにちは。

ジンコソーラー・ホールディングスのディミ・ドゥです。ジンコソーラー・ホールディングスの2026年第3四半期決算電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。先週金曜日、社名をジンコソーラー・ホールディングス・リミテッドに変更する手続きが完了したと発表しました。本日は、新社名のもとで皆様とお話しする初めての機会となります。私たちにとって、この変更は単に新しい社名を採用するということではありません。これは、当社の発展における新たな出発点です。先日開催した「ジンコ2026グローバル・テック・デー」では、エネルギーとテクノロジーの融合がいかに急速に進んでいるかが示されました。太陽光発電からエネルギー貯蔵まで、またエネルギー供給からAI時代に拡大し続けるコンピューティング能力への需要まで、技術革新はエネルギー産業の可能性を広げ続けています。真に価値あるイノベーションとは、技術の限界を押し広げるだけでなく、その技術を実用化し、産業全体に浸透させ、長期的な価値を創出することにあると、私たちは考えています。

今後も太陽光発電とエネルギー貯蔵の中核事業に注力する一方、AI、先端材料、商業宇宙、その他のフロンティア技術に関する機会にも、よりオープンな姿勢で取り組んでいきます。当社の業界知見と外部のイノベーションを結び付け、規律ある資本配分を通じて長期的な可能性を持つ技術や企業を支援するとともに、継続的なポートフォリオ管理を通じて、産業の発展と長期的な株主価値の双方を高めることを目指します。まず、太陽光発電およびエネルギー貯蔵事業の業績を振り返り、その後、戦略的投資についてご説明します。第3四半期は、販売数量と収益性のバランスを取る経営戦略を引き続き実行し、高効率製品の世代交代と性能向上を進めるとともに、エネルギー貯蔵事業の拡大に取り組みました。

高効率製品の出荷増加、Tiger Neo 3.0の継続的なコスト最適化、そしてエネルギー貯蔵事業の収益性改善を受け、前年同期比、前四半期比のいずれでも業績は大幅に改善しました。第3四半期の粗利益率は12.3%となり、前四半期比で約8ポイント、前年同期比で5ポイント上昇しました。純損失と調整後純損失は、前年同期比、前四半期比のいずれでも大幅に縮小し、それぞれ$25.4 million、$1.2 millionとなりました。今後は、技術革新、グローバル化、AIによる変革という3つの柱を基盤に、太陽光発電とエネルギー貯蔵を一体化した事業の発展を推進します。そして、当社の技術、製造能力、グローバルネットワークを、より強力で体系的なソリューションへと結び付けていきます。詳細を申し上げますと、第3四半期のモジュール出荷量は15 gigawattsでした。強固なブランド力と製品力を生かし、付加価値の高い海外市場での事業展開を引き続き拡大しています。

第3四半期は海外市場が出荷先の中心となり、総出荷量の約70%を占めました。製品構成の最適化も継続しており、四半期中のTiger Neo 3.0モジュールの出荷量は5 gigawattsを超えました。また、従来型モジュールに対して1ワット当たり約$0.01のプレミアムを確保しました。Tiger Neo 3.0の生産能力の立ち上げも進展し、生産コストは継続的に改善しています。長期的な競争力を真に備えた技術革新は、効率の飛躍的な向上だけを追求すべきではないと、私たちは十分に認識しています。さまざまな用途における顧客ニーズにも応え、規模を拡大した量産を通じて具体的な経済的メリットをもたらす必要があります。最近、TAC技術プラットフォームを基盤とする次世代のTiger Neo 5.0 All-Black高級住宅用モジュールを発売しました。最大出力は510 watts、モジュール変換効率は最大25.52%です。

当社の中核技術であるTAC技術を活用し、世界の高級住宅用分散型発電市場、特に住宅の屋根設置用途に注力していきます。市場需要と業界の状況に沿って、今後2年間で生産と出荷を段階的に拡大する計画です。同時に、施工業者やエンドユーザーとの関係を通じてネットワークをさらに強化し、製品競争力と現地サービス体制の双方を改善することで、技術的優位性をより効果的に商業的価値へと結び付けていきます。第3四半期に、蓄電事業の販売数量と利益の両方が伸びたことをうれしく思います。蓄電製品の出荷量約1.75 gigawatt hourを売上高として計上しました。これは前年通年の計上量に相当し、同事業は四半期ベースで初めて営業利益も黒字となりました。

自社開発PCS製品の活用を積極的に進めるとともに、データセンターなどの新たな用途での機会も引き続き模索しています。今後は、地域構成と受注構成をさらに最適化するとともに、顧客基盤、販売チャネル、技術サービスの各面で太陽光発電と蓄電のシナジーを深め、より持続的な成長と利益貢献を実現していきます。関係する国の当局が、より厳格な基準と高い技術・エネルギー効率要件を通じて、業界の秩序ある健全な発展を引き続き促すなか、太陽光発電業界は需給調整の重要な局面を迎えています。これらの措置により、効率の低い生産能力が段階的に淘汰され、競争の軸が技術革新、製品品質、顧客価値へとより移っていくと見込んでいます。

販売数量と収益性のバランスを重視する事業戦略を維持し、製品構成と受注構成の最適化を続けるとともに、設備投資を厳格に管理し、業績改善の持続性を高めていきます。第4四半期のモジュール出荷量は16 gigawattsから18 gigawattsになると見込んでいます。2026年通年の蓄電システム出荷量は、PODベースで約10 gigawatt hourになると見込んでいます。2026年末までに、国のエネルギー効率要件のレベル1を満たす高効率生産能力を約40 gigawatts確保する見込みです。太陽光発電と蓄電という中核事業の進展に加え、第3四半期も半導体、AI、蓄電、その他の先端技術への投資を継続しました。新規投資と追加投資の合計は約RMB 330 millionで、このうち約RMB 254 millionは当社の自己資金によるものです。

これには、フルスタックのAIネットワーキング製品を手掛け、高度なチップレットとチップ間接続技術に特化したソリューションを提供するKiwiMooreと、スーパーキャパシタ技術の開発・応用に注力するTIGSTORが含まれます。四半期中、戦略的投資ポートフォリオ全体でも引き続き進展が見られました。SiliconFlowは2026年9月に、シリーズB+の第2トランシェとシリーズCの資金調達ラウンドを完了しました。StepFunは7月にSTEPX端末ブランドと関連するAI端末製品を投入し、大規模言語モデルのエンドユーザー向けデバイスへの応用をさらに拡大しました。さらに最近では、当社の投資先企業の1社であるAdaspace Technologyが、香港証券取引所の上場審査を通過しました。ポートフォリオの管理と価値の実現については、2026年第3四半期末時点で、当社の戦略的投資ポートフォリオの公正価値は約RMB 2.05 billionでした。

2026年最初の9カ月間に、当社のポートフォリオは約RMB 327 millionの利益を計上しました。内訳は、実現利益が約RMB 82 million、未実現の公正価値評価益が約RMB 244 millionです。同期間中、ポートフォリオの売却により約RMB 386 millionの現金収入を得ました。特筆すべき点として、上半期にLAPLACEの持分の大部分を売却した後、第3四半期に残りの持分もすべて売却し、追加で約RMB 38.7 millionの現金収入を得ました。LAPLACEへの当初の投資額は約RMB 65 millionで、累計約RMB 357 millionの利益を上げました。今後も投資機会を慎重に選別し、各投資先企業の業績と価値実現への道筋に基づいて新規投資と売却のバランスを取りながら、資本活用の効率を高めていきます。

中核事業である太陽光発電およびエネルギー貯蔵事業の業績を改善し、ポートフォリオの価値を段階的に実現することで、株主の皆様に持続可能な長期的価値を創出することに引き続き取り組みます。私からの説明は以上です。それでは、クレイグに引き継ぎます。

ありがとう、ディミ。高効率製品と高付加価値市場に注力し、エネルギー貯蔵事業の売上高への寄与が引き続き拡大したこと、そしてたゆまぬコスト管理の取り組みにより、当社の財務実績は着実に改善しました。第3四半期の粗利益率は12.3%となり、前四半期比で8.1%、前年同期比で5%上昇しました。営業損失と純損失は、前四半期比、前年同期比ともに大幅に縮小しました。キャッシュフロー管理の最適化を続けた結果、2026年最初の9カ月間の営業キャッシュフローは約$91 millionとなりました。今後も販売数量と収益性のバランスを取り、キャッシュフローを管理していきます。通期の営業キャッシュフローは、前年と比べて改善すると見込んでいます。それでは、第3四半期の財務実績について詳しくご説明します。