ニーソース 2026年 第2四半期 決算説明会

おはようございます。NiSourceの2026年第2四半期投資家向け電話会議へようこそ。本日は、社長兼最高経営責任者のLloyd Yates、上席副社長兼最高財務責任者のShawn Anderson、テクノロジー・顧客担当兼最高商務責任者の上席副社長Michael Luhrs、そしてNiSource Utilitiesの上席副社長兼グループ社長Melody Birminghamが同席しています。本日は、NiSourceの第2四半期の業績を振り返り、事業運営、戦略、成長要因に関する最新情報をお伝えします。準備した説明の後、皆様からのご質問をお受けします。本日の電話会議のスライドは、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。本プレゼンテーションで述べる内容の一部は、将来予想に関する記述です。これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の結果が記述された内容と大きく異なる可能性があります。

こうしたリスクや不確実性に関する情報は、SECへの定期提出書類のリスク要因およびMD&Aの各セクションに記載されています。また、本日の電話会議で述べる内容の一部には、非GAAP財務指標が含まれます。最も直接的に比較可能なGAAP指標とこれらの指標との調整表については、補足スライド、セグメント情報および詳細な財務諸表をご参照ください。それでは、Lloydに引き継ぎます。

ありがとう、Durgesh。皆さん、おはようございます。スライド3から始めます。NiSourceの戦略は、お客様、地域社会、株主の皆様に長期的な価値を創出しながら、安全で信頼性が高く、手頃な価格のエネルギーを提供することを引き続き基本としています。規律ある資本配分、卓越した事業運営、そして各事業地域における規制当局やステークホルダーとの建設的な関係が、戦略の着実な実行を引き続き支えています。当社の価値提案の基盤は、6州にわたる規制対象の公益事業であり、資産構成と規制環境の両面で多様性を確保しています。基盤事業が安定性と柔軟性をもたらす中、当社は電力およびガスのインフラ近代化を続けています。データセンター戦略は差別化された成長基盤を加えるものであり、データセンター契約期間を通じて、お客様に14億ドルの節約を還元する見込みです。これらの事業が一体となり、当社の約束を果たすとともに、供給地域で顕在化しつつある大きなエネルギー需要に対応できる体制を整えています。

スライド4の主要優先事項に移ります。規制対応は戦略の推進と財務計画の支援を引き続き進めており、その証左として、バージニア州とケンタッキー州での料金改定申請に加え、データセンター契約に対するIURCの承認を含む、データセンター戦略に関する複数の規制面での進展があります。同時に、AIを活用した効率化や継続的改善の取り組みを通じて事業運営の改善を進め、全社の実行力を強化しながら、より効果的に業務を行えるようにしています。本日発表した第2四半期の連結調整後EPSは0.16ドルで、年初来の連結調整後EPSは1.22ドルとなりました。下半期の業績を高い確度で見通せており、通期の約束を果たす軌道にしっかり乗っています。スライド5の事業運営の卓越性に移ります。安全は引き続き最優先事項であり、お客様へのサービスの基盤です。

今四半期、当社のチームは供給地域全体で発生した複数の深刻な気象事象に、安全かつ効果的に対応しました。2026年は竜巻が過去最多となる異例の多さで、停電やシステムへの影響が増加しました。現場チームは、運用部門とカスタマーケア部門の支援を受け、被害状況の確認、サービスの復旧、影響を受けた地域社会の支援に昼夜を問わず取り組み、可能な限り迅速かつ安全に対応しました。今四半期の経験は、システムやテクノロジーへの先行投資が重要である理由を改めて示しました。当社は配電システムの耐災害性を高めるとともに、従業員がAIを活用した環境を通じて社内データを扱えるようにしています。これにより、従来のレポートやダッシュボードを超えて、意思決定を迅速化できます。音声分析と暴風雨対応のこのシステムも、Project Apolloが人工知能、高度な分析、その他のテクノロジーを活用したツールを通じて業務を標準化し、可視性を高め、無駄を削減する事例です。

スライド6のとおり、規制面の課題への対応は引き続き大きく進展しています。オハイオ州では、重要なインフラおよび安全関連のトラッカー制度について承認を得ました。前回の電話会議以降、システムの安全性と信頼性を高める重要な投資を適時に回収できるよう、バージニア州とケンタッキー州で料金改定を申請しました。システムの近代化を進める一方で、投資のペースと、それがお客様の請求額に与える影響の管理にも引き続き注力しています。両方の申請について、2027年上半期までに判断が下される見込みです。NIPSCOでは、システムの信頼性を強化し、お客様に価値をもたらすプロジェクトへの投資を続けています。安全性と信頼性を目的とする継続的なガス近代化投資について、IURCが本日出した命令を現在精査しています。この命令は今後のプログラムに影響するものであり、過去10年間にNIPSCOの天然ガスシステムを近代化するうえで当社が成し遂げた大きな進展にも関わります。

インディアナ州では、実証された投資についてFMCAおよび／または基本料金改定申請を通じて回収する複数の道筋があるため、当社は投資の根拠に引き続き確信を持っています。注目すべき点として、委員会は継続的な投資の必要性を認め、個々のプロジェクトがもたらす具体的な便益を示しながら、回収を申請するよう当社に促しました。6月には、Schahfer石炭火力発電所の運転継続を求める3件目の連邦命令が出されました。関連するコンプライアンス費用の回収を求め、FERCの第205条に基づく申請を行い、60日以内の承認を求めています。こうした連邦政府の指示に対応する中でも、当社の計画は柔軟性を保ち、信頼性、お客様への影響、財務上の約束のバランスを取ることに重点を置いています。CNBCは最近、米国でビジネスに最適な州のランキングを発表し、当社の供給地域に含まれる州が複数選ばれました。オハイオ州が1位となり、バージニア州とインディアナ州もトップ10に入りました。

この評価は、供給地域全体で見られる力強い経済開発の勢いを裏付けており、当社がサービスを提供する地域社会に新たな雇用と投資をもたらしています。例えばバージニア州では、大手航空宇宙・防衛メーカー2社が、17億ドル超の投資計画と1,300人超の新規雇用を伴うプロジェクトを発表しました。これらのプロジェクトは、地域社会の長期的な成長を支えるうえで、信頼性の高い天然ガスインフラが重要であることを示しています。各州の事業運営に関する最新情報に移ります。ペンシルベニア州は引き続き建設的な規制環境にあると考えています。投資計画と規制要件を評価する中で、知事室や委員会を含むすべてのステークホルダーと積極的に対話を続けています。当社の2026年計画に基づく設備投資プログラムは、直近の料金改定申請で定められた枠組みにより全面的に支えられています。今後も、将来の投資を支えるため、トラッカー制度やその他の費用回収手段を引き続き評価していきます。

インディアナ州では、AmazonおよびAlphabetとの契約に対する最近の承認により、GenCoが引き続き建設的な規制面の支援を受けていることが確認されました。当社のデータセンター契約は、既存のお客様の請求額を大幅に軽減しながら、州内の継続的な経済成長と投資を支えます。委員会が幅広い課題を評価する中、現在進行中の料金負担の軽減に関する議論に当社も参加しています。8月7日に始まる議論が、協調的かつ建設的なものになると期待しています。このプロセスはバランスの取れたものとなり、経済開発、料金明細の透明性向上、州の規制枠組みの慎重かつ的を絞った見直しを通じて、お客様の負担軽減を進めることに重点を置くと見込んでいます。重要な点として、州の指導者たちはGenCo戦略が大きなお客様の節約につながっていることを認めており、経済開発と投資回収制度が、お客様の生活を支える信頼性の高いインフラを支える役割も引き続き認識しています。

当社のポートフォリオの多様性はリスクの軽減に役立ち、各管轄区域の動向が変化する中で柔軟性を保ちます。料金負担の軽減とお客様にとっての成果は、規制を巡る対話の中心にあり、経済開発が解決策の重要な一部だと考えています。こうした取り組みが進む中、州の委員会やその他のステークホルダーとの率直な対話を続けていきます。規律ある計画策定と建設的なステークホルダーとの対話を通じて、お客様のコスト管理に役立つ機会を引き続き見いだしています。インディアナ州では、IURCが最近実施した2026年の家庭向け電気料金調査で、お客様の請求額が前年から減少したことが示されました。これは一部、再生可能エネルギー発電への戦略的投資と、それによるコスト効率の改善が寄与しています。オハイオ州では、お客様の継続的な節約につながる固定資産税の軽減策を引き続き追求しています。

さらに、インディアナ州ジャスパー郡のピーク対応発電所プロジェクトについて承認された経済開発契約により、投資期間中の固定資産税は約40%減少する見込みです。これにより、お客様に大きな節約をもたらし、長期的な料金負担の軽減を支えます。こうした措置は、GenCo戦略を含む、料金負担の軽減を目指す当社の幅広い取り組みを補完するものです。スライド7に示すように、既存のお客様を守りながら、エネルギー需要の拡大による便益を取り込むことに引き続き注力しています。AmazonおよびAlphabetとの契約により、各契約期間を通じて、NIPSCOの既存の電力顧客の請求額を合計で約14億ドル削減できる見込みです。平均的な家庭のお客様の場合、年間最大124ドル、つまり電気料金の約1か月分に相当します。

こうした便益は、早ければ今年の第4四半期からお客様に還元され始める見込みです。スライド8に示すパイプラインの機会を進めることで、さらに拡大する余地があると見ています。大口需要家からの需要は堅調で、現在30億ワットの戦略的交渉を進めており、さらに約20億ワットの潜在顧客を見込める状況です。こうした協議の進展に応じて最新情報をお伝えする一方で、お客様保護、商業上の要件、期待収益率に合致する機会を規律をもって追求しています。現在の90億ワットのパイプラインを超えて機会を拡大し得る、良好な市場環境が引き続き見られます。こうした追加の成長機会を前進させ、パイプラインに組み込むための実行経路を評価しています。スライド9では、データセンター戦略を商業契約の締結から規制当局の承認、実行へと進める継続的な進展を示しています。

6月にIURCは、当初のAmazon特別契約、関連する電力購入契約、および契約を支援するために提案された発電資源を承認しました。関係者は、今後の契約について、90～120日での迅速な手続き日程を支持することにも合意しました。この承認は契約の枠組みが妥当であることを重要な形で裏付け、今後のデータセンター契約を進める基盤となります。7月17日、NIPSCOは、既存のAmazonデータセンター向け電力供給契約の修正およびGenCoとの関連PPAの承認申請を行いました。修正によりAmazonの契約電力は合計400メガワット増加しました。これは第1四半期決算とともに発表済みで、短期および長期のガイダンスにすでに織り込まれています。11月までに最終命令を得ることを目指しています。また、Alphabetとの提携も引き続き進めており、7月にIURCから契約の承認を得ました。