オイル・ステーツ・インターナショナル 2026年 第3四半期 決算説明会

本日の説明会は、社長兼CEOのロイド・ハジディックと、オイル・ステーツのエグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者のマット・オーテンリースが進行します。始める前に、将来予想に関する記述についてご注意申し上げます。本日の発言に過去の事実以外の情報が含まれる場合、連邦法に定められたセーフハーバー条項の保護に依拠していることにご留意ください。これらの将来予想に関する記述が、今四半期の後半またはそれ以降も有効であると想定すべきではありません。こうした発言は、当社の事業に影響を及ぼすさまざまな要因を踏まえて評価する必要があります。これには、2025年のForm 10-KおよびForm 10-K/A、ならびにその他の最近のSEC提出書類で開示したリスクが含まれます。本日の説明会はウェブキャストで配信されており、オイル・ステーツのウェブサイトからご視聴いただけます。

本日の説明会のリプレイは終了から2 hours後に公開され、その後12 months間ご視聴いただけます。それでは、ロイドに進行を引き継ぎます。

ありがとう、ブライアン。皆様、おはようございます。本日は説明会にご参加いただき、ありがとうございます。2026年第3四半期の業績をご説明し、市場動向についての見解を共有するとともに、年末に向けた当社固有の戦略や今後の機会についてもお話しします。2026年末が近づくなか、当業界は長期的なファンダメンタルズの強化と、短期的な不確実性の継続という両方の影響を受けています。中東および欧州で続く紛争に伴う供給の混乱や在庫の減少を主な要因として、原油価格は高水準で推移し、変動の大きい状況が続いています。中東からの輸出へのアクセスが長期にわたり妨げられていることで、安全で信頼性が高く、多様化されたエネルギー供給に対する世界的な必要性が浮き彫りになっています。また、ブラジル、ガイアナ、アジア地域全体を中心に、海洋および海外投資の複数年にわたる見通しが引き続き強まっています。

中東でより広範な回復がいつ始まるかについては引き続き慎重な見方をしていますが、その根底にある投資の推進要因は揺るぎなく保たれていると考えています。こうした良好なマクロ環境の基礎的条件は、受注残の受注が引き続き勢いを保っていることにも表れており、海洋製造製品セグメントの年初来の受注売上高比率は1.2倍となっています。コモディティ価格がより高い水準にあることを踏まえ、2027年には米国のオペレーターによる支出も増加すると考えています。第3四半期の売上高は$170 million、調整後EBITDAは$20 millionとなり、前四半期比でそれぞれ8%、6%増加しました。これらの結果がガイダンスを上回ったことを喜ばしく思います。売上高の伸びは、海洋製造製品セグメントとダウンホールテクノロジーセグメントがけん引しました。この進展を心強く感じており、差別化された製品・サービスの収益性向上に引き続き取り組んでいます。

2026年最初の9カ月間に計上した連結売上高の72%は、海洋および海外での事業活動によるもので、2023年の約50%から大幅に上昇しています。こうした事業構成の戦略的な転換により、オイル・ステイツは長期にわたる持続的な成長に向けて有利な立場にあります。海洋製造製品セグメントでは、前四半期比で売上高が増加し、調整後セグメントEBITDAも増加しましたが、プロジェクトおよびサービスの構成が利益率を抑える要因となりました。生産プラットフォーム、軍事関連製品、コネクター製品に加え、サービス活動の増加も、当四半期の業績を押し上げました。受注残は$482 millionとなり、約12年ぶりの高水準に達しました。$135 millionの受注に支えられ、四半期の受注売上高比率は1.3倍となりました。コンプリーション・アンド・プロダクション・サービスセグメントでは、売上高が前四半期比で小幅に減少したものの、利益率は高水準を維持しました。当社が事業を展開する米国陸上市場における顧客の活動状況の変化が、四半期業績に影響しました。

当社はコストを綿密に監視するとともに、海外市場と国内市場の双方で追加の事業機会を追求することで対応しています。第3四半期の調整後セグメントEBITDAマージンは26%でした。これは、最近、サービスラインの選別と高度化を進め、独自の延伸リーチツール、メキシコ湾でのサービス事業、および一部の海外市場に、より重点を置くようになったことを反映しています。ダウンホールテクノロジーセグメントでは、コンプリーション製品および穿孔製品の販売増加に支えられ、売上高の改善が続きました。売上高と調整後セグメントEBITDAはいずれも前年同期を大幅に上回りました。これは、製品ポートフォリオの拡充と米国での活動水準の上昇により、大きな進展を遂げたことを反映しています。こうした改善は、当期における高性能爆薬用粉末の入手可能性や原材料コストの上昇に伴う大きな逆風に直面しながらも達成されました。海外での成長、製品設計の改善、在庫調達計画に注力することで、長期的な売上高の成長と利益率の拡大を支えられると考えています。

今後を見据えても、マネージドプレッシャードリリングシステムを含む、当社の差別化された技術の展望に期待を寄せています。当四半期にMPDレンタルプロジェクトを新たに受注したことは、顧客による採用が引き続き進展していることを示しています。また、坑井の保守、改修、廃坑用途において、実績あるライザー、コネクター、圧力制御の能力を活用したソリューションにより、長期的な成長を支える海底介入の機会が今後見込まれます。さらに、深海鉱物の採取システムに関する機会も引き続き進展しています。強固な受注残と差別化された技術の幅広いポートフォリオを有するオイル・ステーツは、お客様の変化するニーズに対応するうえで有利な立場にあります。操業環境がますます複雑化する中、性能、効率、信頼性を向上させる技術に引き続き選択的に投資していきます。続いてマットが、当社の業績と財務状況について詳しくご説明します。

ロイド、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。ロイドから説明があったとおり、第3四半期の売上高は$170 million、調整後EBITDAは$20 millionとなり、前四半期比でそれぞれ8%、6%増加しました。純利益は$3 million、1株当たり$0.05となりました。これには、経営幹部の交代、施設の撤退、その他の費用が含まれています。これらの費用を除くと、調整後純利益は合計$8 million、1株当たり$0.15となりました。セグメント別業績に移ります。オフショア製造製品セグメントの第3四半期の売上高は$104 million、調整後セグメントEBITDAは$19 millionとなり、調整後セグメントEBITDAマージンは18%でした。前四半期比でマージンがわずかに低下したのは、第3四半期に売上構成が低マージンの製品・サービスへとシフトしたためです。当四半期の受注・売上高比率は1.3倍、年初来では1.2倍となりました。

9月30日時点の受注残は$482 millionで、前四半期比7%、前年同期比21%増加しました。これは、当社が報告した受注残としては約12年ぶりの高水準です。受注残の増加は、オフショアおよび海外のエネルギープロジェクトに加え、軍事プログラムを含む多様な構成を引き続き反映しています。コンプリーション・アンド・プロダクション・サービスセグメントの第3四半期の売上高は$23 million、調整後セグメントEBITDAは$6 millionとなり、調整後セグメントEBITDAマージンは26%でした。米国陸上事業における顧客の活動状況の変化により、売上高と調整後セグメントEBITDAは前四半期比でそれぞれ5%、7%減少しました。国内外で、より高マージンの中核サービスラインの成長に引き続き注力しています。ダウンホール・テクノロジーズセグメントの売上高は$42 million、調整後セグメントEBITDAは$4 millionとなりました。

第3四半期の売上高は前四半期比6%増加し、主要な製品カテゴリーすべてで成長しました。このセグメントの販売モメンタムをさらに裏付けるように、売上高は2023年第1四半期以来の最高水準に達しました。調整後セグメントEBITDAの前四半期比での比較には、前四半期に計上した一時的な関税還付の恩恵と、販売構成の変化が影響しました。当社の成形炸薬の投入コストは高止まりしており、特にタングステン、爆薬粉末、銅のコストが高い状況です。2026年最初の9カ月間に、増加する受注残の遂行に必要な在庫の購入に加え、ダウンホール消耗品製品ラインの需要拡大に備える戦略的な長期在庫の購入に、$38 millionを投資しました。成長を支えるため、年初来で設備投資に$10 millionを投じ、資産売却により$13 millionの収入を得ました。

売却目的で保有している残り$14 millionの資産については、引き続き現金化を進めます。時期は市場環境と取引の完了状況によります。年初からの第1四半期から第3四半期にかけて、キャッシュフローに基づく新たな融資枠を設定し、発行済み転換社債の残高を全額償還するとともに、ネットキャッシュを維持しました。強固なバランスシートと潤沢な流動性により、株主への資本還元を行いながら、利益の拡大につながる投資を行う柔軟性を引き続き確保できました。2026年最初の9カ月間に、自社普通株式を$9 million分購入しました。従来の自社株買い承認枠がOctober 24thに満了したことを受け、取締役会は昨日、2028年10月まで有効な新たな2年間で$50 millionの自社株買い承認枠を承認しました。それでは、ロイドから市場見通しと締めくくりのコメントをお伝えします。

ありがとうございます、マット。今後を見据えると、受注残の拡大や顧客との前向きな関係の継続など、今四半期の進展に加え、市場ガイダンスを上回る実績を達成できたことを心強く感じています。当社の優先事項には、受注の拡大、確実な納入を通じた既存の受注残の収益性の高い売上高への転換、そして中核事業全体における効率的な遂行が含まれます。エネルギーを取り巻くより広範な環境は、引き続き当社の戦略的ビジョンを後押ししています。地域によって活動水準にばらつきがある中でも、海洋および海外市場には複数年にわたる魅力的な機会があると考えています。当社の戦略は明確です。中核事業を強化し、顧客の支持に裏付けられた差別化された成長プラットフォームを拡大するとともに、技術面の不足を補う選択的な買収を進めます。また、機を捉えた自社株買いを通じて株主に現金を還元します。キャッシュ・コンバージョン、投下資本利益率、そしてバランスシートの柔軟性が、これらの優先事項すべての判断基準となります。

戦略を実行するにあたり、ステークホルダーのために規律ある事業運営を続け、受注残の売上高への転換、キャッシュ創出、慎重な資本配分に引き続き注力します。当社は、顧客の支持を得た技術の商業化、拡大する受注残の収益性の高い売上高への転換、業務遂行の効率化、そして事業拡大に伴う運転資本の規律ある管理に注力しています。以上を踏まえ、第4四半期のガイダンスは、売上高が$172 million-$184 million、調整後EBITDAが$20 million-$23 millionです。顧客のスケジュールやプロジェクトの進捗、地政学的情勢、契約受注の時期により、業績には引き続き四半期ごとの変動が生じています。それでも、現在の受注残と、多数の事業分野にわたる幅広い機会を踏まえ、将来の利益成長に自信を持っています。オイル・ステーツは、重点を絞ったポートフォリオ、回復力のある事業基盤、そして着実なキャッシュ転換への明確な道筋を備え、良好な位置にあります。