アイコン 2026年 第3四半期 決算説明会

本日の電話会議には、CEOのバリー・バルフとCFOのナイジェル・クレルキンも参加しています。本日の電話会議はウェブキャストでも配信しており、当社ウェブサイトから本日の説明資料をダウンロードしていただけます。本日の電話会議では、将来予想に関する記述が含まれる場合があります。これらの記述は、現在の経済状況や業界の状況を含む、経営陣の現時点での予想および入手可能な情報に基づいています。会社の事業に関連するリスクや不確実性により、実際の業績は将来予想に関する記述で明示または示唆された内容と大きく異なる可能性があります。また、将来予想に関する記述は将来の業績を保証するものではありませんので、ご留意ください。将来予想に関する記述は、その記述が行われた時点でのものであり、新たな情報、将来の事象、その他いかなる理由によるものであっても、当社はこれを公表して更新する義務を負いません。

これらの将来予想に関する記述に関連するリスクや不確実性についての詳細は、直近に提出したForm 20-F年次報告書をご覧ください。本プレゼンテーションには、一部の非GAAP財務指標が含まれており、バリーとナイジェルが用意した説明の中で言及します。最も直接的に比較可能なGAAP財務指標については、2026年10月27日付のプレスリリースの「連結損益計算書」の項をご覧ください。非GAAP財務指標は、比較可能なGAAP指標より優れているものでも、その代替となるものでもありませんが、一定の非GAAP情報は過去との比較において投資家にとってより有用であると考えています。決算発表資料に含まれるプレスリリースには、非GAAP指標との調整表が掲載されています。

調整後EBITDA、調整後純利益および調整後希薄化後1株当たり利益には、償却費、株式報酬費用、為替差益・差損、リストラクチャリング費用、取引の統合に関連する費用およびその他の調整項目、取引関連の資金調達費用、株式投資の公正価値変動、のれんの減損、子会社の処分損、非金融資産の減損、およびこれらに関連する税効果は含まれていません。本日の電話会議は1時間に限らせていただきます。時間の都合上、ご質問はお一人様1問までとさせていただきます。それでは、CEOのバリー・バルフに電話会議を引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、ケイト。第3四半期の業績は、今年初めに発表した計画に沿って、着実に前進したことを示すものとなりました。力強い商業面での勢い、継続的な利益成長、そして規律ある事業執行により、事業の見通しと今後の機会に対する自信が一段と強まっています。2027年に向けても、この傾向は続くと考えています。第3四半期の業績は概ね予想どおりでした。特に、以前から進展を見込んでいた分野で実際に進展が見られたことを、大変うれしく思います。直接受託の構成比が上昇し、新規受注案件の立ち上がりも予想どおりに進んだことから、粗利益率は前四半期比で90ベーシスポイント改善しました。調整後EBITDAは前四半期比で増加し、$337 millionとなりました。調整後EPSは$2.66で、第2四半期比4%増となりました。これは、今回も非常に好調だった商業面での実績を反映したものです。総受注額は前年同期比27%、前四半期比3%増加しました。

その結果、純受注額は過去最高の$3.15 billionとなり、前年同期比51%増加しました。純受注売上比率は1.56倍となりました。ICONは、純受注売上比率が1.3倍を上回る四半期を4四半期連続で達成しました。注目すべき点として、直近12カ月の直接受託売上高ベースの受注売上比率も1.3倍となり、その前の12カ月間に比べて約30%改善しました。こうした力強い事業執行は、旺盛なキャッシュ創出にもつながりました。当四半期には$300 millionのフリーキャッシュフローを創出し、$400 millionの自社株買いを実施したうえ、四半期末の現金残高は$800 millionとなりました。これに8月に発行した$2.15 billionの投資適格債を合わせることで、ICONは、内部投資、選択的なM&A、株主への資本還元など、資本配分の優先事項を進めるための十分な戦略的柔軟性を確保しています。顧客グループ別に見ると、大手製薬会社は当四半期も引き続き力強い業績を支える存在となりました。

フルサービスとFSPの両方で大きく貢献しました。既存のアライアンスでは、大規模なファーマコビジランス・ポートフォリオの追加を通じて契約が拡大しました。複数年にわたるFSP契約の更新も注目されました。これは、柔軟なパートナーシップモデルを引き続き選好する顧客の姿勢と、ICONが大規模にサービスを提供する能力への信頼を反映しています。中堅製薬会社では、提携案件のパイプラインが拡大するなど、商談機会の流入が引き続き強まりました。当四半期には中堅製薬会社との新規提携や既存提携の拡大があり、この分野で顧客がより戦略的な提携アプローチを採用し、当社の臨床、ラボ、機能別サービスをより幅広く活用する傾向が強まっています。バイオテクノロジー分野では、良好な資金調達環境に支えられ、全体的な需要は引き続き堅調です。当社はバイオテクノロジー分野のターゲット企業の裾野拡大に引き続き注力しており、現在、この分野でカバーする企業数は1年前と比べて30%増加しています。

開発サイクルを通じて医薬品候補の動向を追跡する新たなインテリジェンスツールを導入したことで、新興スポンサーとの初期段階の関係構築をより適切に調整できるようになりました。こうしたバイオテクノロジー企業の顧客がパイプラインを後期開発段階へと進めるにつれて、プログラムは自然に規模が拡大し、複雑化するとともに、ますますグローバルな性質を帯びてきます。スポンサーが、引き続き重視する機動性を維持しながら、こうした難度の高いプログラムを遂行するために必要な規模、サービスの幅、専門性を備えたパートナーを求めることは、ICONにとって追い風となります。当四半期には、バイオテクノロジー分野の大手顧客との優先パートナーシップを3件追加し、この傾向が表れました。その中には、開発の全段階を対象とする4年間の単独プロバイダー契約も含まれています。既存のバイオテクノロジー企業や中堅企業が長期的な開発ニーズを支える戦略的パートナーを求める中、大手製薬会社向けにICONが培ってきた専門性、ガバナンス体制、アライアンスマネジメント能力の価値がますます高まっています。

臨床開発の枠組みを根本から変革することは、引き続きICONの戦略的優先事項です。すべての市場セグメントにおいて、当社のテクノロジー変革計画に対するスポンサーの関心は引き続き高まっています。この変革の一部には時間を要する可能性がありますが、顧客の意思決定は、現在の価値創出と競争優位につながるイノベーションの証拠にますます左右されるようになっています。当社の優れた商業面での実績は、大きく言えば、当社のチームがすでに現場に投入している一連の能力によって支えられています。バイオメトリクス分野では、2月から本番稼働しているSDTMプログラミングエージェントにより、対象試験のプログラミング所要期間が28%短縮されました。臨床活動の活発化を示す重要な指標である試験立ち上げの処理件数は、さまざまなエージェント型機能に支えられ、年初来で約30%増加しました。SmartDraftはその一例であり、施設との契約締結にかかる期間を年間で10%短縮しました。短期的には、さらに20%の短縮を目標としています。

当社のモニタリングエージェントであるMeridianは、引き続き顧客から好評を得ており、FSOとFSPの両方の顧客に大きな効果をもたらすよう設計されています。以前にもお話ししたように、こうした革新的なテクノロジーにより、顧客は進行中のプログラムにおける時間、コスト、不確実性を大幅に削減し、余剰資本をポートフォリオの拡大に再配分できるようになっています。これにより顧客との商談の性質が根本的に変わり、スポンサーは単なる作業量ではなく、専門性や成果を重視するようになっています。この変化を支えるため、臨床開発の複雑化に対応するとともに、業界で特に魅力的な成長分野におけるICONの優位性を高めるべく、治療領域と科学分野の専門性に的を絞った投資を続けています。これには、長年強みとしてきた腫瘍領域をさらに強化する取り組みも含まれます。患者支援や、放射性リガンド療法などの新たなモダリティに関する能力を拡充する一方、内分泌学や神経学といった高成長分野でも対応力を高めています。

最後に、2026年のガイダンスレンジを狭めました。これは、見通しの改善と規律ある事業遂行を反映したものであり、現在のトレンドは第4四半期の売上高と利益の前向きなモメンタムを示しています。2027年の正式なガイダンスは第4四半期の業績発表時に公表しますが、現時点では先行指標は良好な方向に動いています。4四半期連続で堅調な受注を確保し、受注残が増加し、事業構成も改善していることから、売上高の成長余地と利益の大幅な伸びについて、より明確な見通しが得られています。それでは、財務状況について詳しく説明するためナイジェルに引き継ぐ前に、日々変わらぬ献身と活力、そして集中力をもって取り組んでいるICONの社員全員に感謝申し上げます。皆さんの日々の仕事が、世界中の何百万人もの患者さんに新たな治療選択肢を届けるため、お客様を支えています。ナイジェル、お願いします。ありがとうございます、バリー。第3四半期の売上高は20億ドルをわずかに上回り、前年同期比で2.9%減、為替変動の影響を除くと2.5%減となりました。

第2四半期比では、主にシンフォニーの事業売却を反映して売上高は1.9%減少しました。一方、調整後EBITDAは3%増の$337 millionとなり、調整後EBITDAマージンは70ベーシスポイント上昇して16.6%となりました。前四半期に申し上げたとおり、年初来の活動状況に基づき、パススルー項目の活動水準は、前年並みとする従来の想定を上回ると考えています。今回更新した通期ガイダンスには、このパススルー項目の活動水準の上昇を反映しており、売上高見通しを従来のレンジの上限に引き上げています。上位25社のお客様への売上高集中度は、全体として2026年第2四半期とおおむね同水準でした。上位5社のお客様が売上高の23.7%を占めました。上位10社では38.9%、上位25社では63.1%を占めました。

当四半期の調整後粗利益率は24.7%となり、第2四半期から90ベーシスポイント上昇しました。事業構成の改善と営業コスト管理が寄与しました。コスト規律の徹底により、第3四半期の調整後販売費及び一般管理費（SG&A）は$163 million、売上高比8.1%となりました。前年の第3四半期は$179 million、売上高比8.6%でした。第3四半期の調整後純支払利息は$43 millionでした。前年同期の純支払利息は$47 millionでした。当四半期の実効税率は18.6%でした。第4四半期に一時的な税務上のメリットが見込まれるため、2026年通期の調整後実効税率は約17%になるとの見通しを維持しています。来年の実効税率は、通期で約18%になると見込んでいます。

当四半期の調整後純利益は$206 millionで、調整後1株当たり利益は$2.66となり、前四半期比で4%増加しました。米国会計基準（US GAAP）に基づく営業利益は$199 millionで、第3四半期の売上高の10%に相当しました。第3四半期の米国会計基準（US GAAP）に基づく純利益は$122 million、希薄化後1株当たり利益は$1.58でした。キャッシュ面では、第3四半期の営業活動によるキャッシュフローは$340 millionでした。設備投資は$38 millionで、当四半期のフリーキャッシュフローは$302 millionとなりました。当四半期には、$2.15 billionの投資適格債の発行を無事完了しました。調達資金は、シニア担保付タームローンの返済、2027年5月償還債の償還、およびブリッジ担保付融資枠の返済に充当しました。この借り換えにより、総有利子負債は$3.4 billionとなり、固定金利の年間支払利息は加重平均で約$200 millionです。