センコラ 2026年 第3四半期 決算説明会

Bennett、お願いします。皆様、おはようございます、こんにちは。本日はCencoraの2026年度第3四半期決算についてご説明する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。

私はBennett Murphyです。投資家向け広報およびエンタープライズ・プロダクティビティ担当上級副社長を務めています。本日は、社長兼CEOのBob Mauchと、執行副社長兼CFOのEva Borattoが同席しています。本日の電話会議では、非GAAP財務指標について説明します。これらの指標とGAAPとの調整表は、本日のプレスリリースに掲載しています。プレスリリースは当社ウェブサイト investor.cencora.com でご覧いただけます。本日のプレスリリースを補足するスライド資料も、当社の投資家向けウェブサイトに掲載しています。本日の電話会議では、EPS、営業利益、法人税などを含むもののこれらに限らない、調整後非GAAPベースの事業および財務見通しに関する将来予想に関する記述について説明します。将来予想に関する記述は、経営陣の現時点での予想に基づくものであり、不確実性や変更の影響を受けます。

主なリスクと前提条件については、本日のプレスリリースおよび直近のForm 10-Qを含む当社のSEC提出書類をご参照ください。Cencoraは、将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。また、当社の許可なく本電話会議を再放送することはできません。本日の経営陣による説明の後、ご質問いただけます。できるだけ多くの方からご質問をお受けできるよう、1時間以内に収まる範囲で、参加者お一人につき質問は1つに限っていただくようお願いします。それでは、Bobに引き継ぎます。

ありがとう、Bennett。皆さん、こんにちは。Cencoraの2026年度第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。まず、引き続きお客様に価値あるソリューションを提供することに尽力しているCencoraのチームメンバーに感謝したいと思います。第3四半期は、Cencora全体での着実な実行と、スペシャリティ分野における当社の地位および医薬品中心の戦略を前進させるための投資を背景に、力強い業績を達成しました。事業の好調な実績により、調整後営業利益は2桁成長となりました。また、機動的な自社株買い10億ドルにも支えられ、当四半期のEPS成長率は12%となりました。2026年度のEPSガイダンスを引き上げます。これは、引き続き着実に実行できるという自信と、年度末を迎えるにあたってのポートフォリオの強さを反映しています。Eva Borattoが最高財務責任者として加わったことを大変うれしく思います。当社の業績と、短期および長期の見通しに対する変わらぬ自信について、詳しく説明してもらいます。

本日の説明では、当社の戦略が成長の優先課題の達成をどのように可能にするかを取り上げます。第一に、差別化された当社のスペシャリティ医薬品プラットフォームは、当社の事業展開地域全体でイノベーションと患者ケアを支援するうえで、独自の優位性をもたらします。第二に、デジタルトランスフォーメーションを通じて、業務の進め方とパートナーへのサービス提供を近代化しています。最後に、人材と企業文化を重視することで、医薬品中心の戦略を引き続き前進させ、当社の存在意義を実現するために必要なスキル、リソース、リーダーシップをチームに備えています。まずスペシャリティ分野からお話しします。当社のプラットフォームは、ヘルスケア・エコシステム全体での成長を支えています。当社のスペシャリティ・プラットフォームは、医薬品流通における強固な基盤と、医療提供者およびメーカーとの深い関係を土台としています。長年にわたり、スペシャリティケアのニーズに応えるよう設計された幅広いサービスへと、当社の能力を拡大してきました。

Cencoraは約30年にわたり、地域の医療提供者とともに、流通、GPO、診療所向けソリューションを発展させてきました。これにより、医師が効率的に診療を行い、患者の自宅近くでケアを提供できるよう支援しています。スペシャリティケアが複雑化する中、こうした医療提供者は、地域に根ざした環境でケアを提供する能力を維持しながら、アクセス、償還、事務上の負担に対応できるよう支援するパートナーを求めています。当社のマネジメント・サービス組織は、腫瘍科および網膜診療所がスペシャリティケアの複雑化に対応し、臨床試験や研究へのアクセスを広げるとともに、医師が患者ケアに専念できるよう支援するうえで、優位な立場にあります。重要なのは、スペシャリティ分野全体における当社の役割を通じ、新しい治療法を患者に届けるために何が必要かを明確に把握できることです。この独自の視点は、上市の成功を可能にし、製品の完全性を守るためのインフラ、専門知識、ネットワークをますます必要としているメーカーとの取り組みに活かされています。

Cencora全体で、スペシャリティ物流、3PL、商業化サービスを通じて、イノベーションの市場投入を支援し、治療薬への安定したアクセスを推進しています。次の話題に移る前に、Cencoraが提供する価値と、これまで実証してきたように、市場動向の影響への対応をすべてのステークホルダーに支援する当社の能力に対する自信を、改めてお伝えしたいと思います。市場が引き続き薬価リストの変更を消化し、年率換算していく中でも、当社が提供するサービスの価値提案は明確です。当社は、流通網、調達規模、チャネル全体にわたる関係を通じて、優位な立場にあります。重要なのは、パートBのバイオシミラーが今後も、医療システムのコスト削減と患者アクセスの改善を進めながら、すべてのステークホルダーに価値をもたらすCencoraの機会であり続けることです。次にデジタルトランスフォーメーションについてです。業務プロセスの改善と技術の進歩を組み合わせ、業務の進め方とヘルスケアシステム全体のパートナーとの連携を改善しています。

その具体例が、需要予測に関する取り組みです。当社のチームはAIを活用し、ネットワーク全体で製品需要をより的確に予測するとともに、需要変化の主な要因を特定しています。当社のような事業では、こうしたツールが計画の改善、製品の供給可能性の向上、医療提供者、薬局、医療システムへの安定したサービスの維持に役立ちます。組織全体で同じ規律あるアプローチを適用し、定型業務を簡素化するとともに、チームメンバーがより良い洞察を得られるようにしています。その結果、チームメンバーは手作業のプロセスに費やす時間を減らし、専門知識を活かしてパートナーと協力し、問題を解決する時間を増やせます。次に、人材と企業文化への注力を通じて、医薬品中心の戦略を引き続き前進させ、当社の存在意義を実現できるよう、チームの能力を高めています。Cencora全体で、チームは変化するヘルスケア環境において医療提供者、メーカー、患者にサービスを提供するために必要な専門知識と献身を備えています。

人材が明確なキャリアパスを持てるようにすると同時に、お客様やパートナーに対する実行力を強化することに注力しています。この取り組みは、組織全体の重要な役割にも及んでいます。今四半期は、Evaに加えて、最高人事責任者としてSam Hammockを迎えました。入社以来、EvaとSamはいずれも貴重な専門知識をもたらし、全社経営陣の優れたメンバーであることを示してきました。また、最近CFOおよびCHROを退任したJames ClearyとSilvana Battagliaの多大な貢献にも感謝したいと思います。両名は暦年末まで顧問として引き続き当社を支援します。それでは、財務実績と2026年度ガイダンスの更新についてEvaに引き継ぎます。CFOとして初めての決算説明会となる本日、彼女を迎えられてうれしく思います。

Eva、お願いします。ありがとう、Bob。皆さん、おはようございます。

本日この電話会議に参加できてうれしく思います。今後数週間、数カ月にわたり、投資家の皆様と対話できることを楽しみにしています。6月にCencoraに入社して以来、全社のリーダーたちと時間を過ごし、当社事業の強さ、医薬品中心の戦略の持続性、そして長期的な成長モデルを支える財務規律への理解を深めてきました。本日は、連結ベースの2026年度第3四半期決算とセグメント別業績の概要をご説明した後、更新後のガイダンスについてお話しします。特に断りのない限り、調整後非GAAPベースの財務実績を中心に説明します。GAAPベースの業績について詳しくは、決算プレスリリースとプレゼンテーションをご参照ください。第3四半期の業績には、医薬品中心の戦略の強さ、スペシャリティ・プラットフォームの幅広さ、規律ある資本配分が反映されています。

調整後営業利益は17%増加しました。これは、当社の米国事業における力強い実行に牽引されたものです。これには、OneOncologyの買収効果と、国際セグメントの継続的な成長を含む、ヘルスケア・ソリューションズ・セグメントの実績が寄与しました。また、自社株買いも調整後1株当たり利益の12%成長に寄与しました。年初来の業績と、引き続き着実に実行できるという自信を踏まえ、2026年度の調整後EPSガイダンスを17.75～17.95ドルのレンジに引き上げます。次に、連結売上高についてです。売上高は848億ドルで、5%増加しました。両報告セグメントおよび「その他」の成長が寄与しており、セグメント別業績の説明で詳しくお話しします。次に売上総利益です。連結調整後売上総利益は35億ドルで、23%増加しました。主に米国事業の成長によるものです。ヘルスケア・ソリューションズ・セグメントが主な要因です。当四半期の連結売上総利益率は61ベーシスポイント拡大して4.16%となりました。これは主に、2月のOneOncology買収によるものです。

連結調整後営業費用は23億ドルで、27%増加しました。これも、2026年2月のOneOncology買収の影響を反映しています。両MSOを除くと、営業費用は為替一定ベースで5%増加しました。次に営業利益です。連結調整後営業利益は12億ドルで、前年同期比17%増加しました。両報告セグメントおよび「その他」全体での2桁成長が寄与しました。次に、第3四半期の純支払利息と実効税率についてです。純支払利息は1億4,100万ドルで、前年同期比5,900万ドル増加しました。主に、OneOncology買収の資金調達のため2月に調達した負債によるものです。債務返済のコミットメントは大きく進展し、RCAファイナンスに関連するタームローン残高8億ドルを全額返済しました。