アプライド・インダストリアル・テクノロジーズ 2027年 第1四半期 決算説明会

ありがとうございます、アル。ご参加の皆様、おはようございます。今朝、決算発表資料と第1四半期の業績を詳述した投資家向け補足資料を公表しました。どちらの資料も、applied.comの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。始める前に、事業見通しについて説明し、将来予想に関する記述を行うことを、改めてお知らせします。将来予想に関する記述はすべて、現時点での予想に基づいており、SEC提出書類に詳述されているものを含む一定のリスクや不確実性を伴います。実際の業績は、将来予想に関する記述で示された内容と大きく異なる可能性があります。当社は、将来予想に関する記述を公に更新または修正する義務を負いません。また、本電話会議では非GAAP財務指標を使用します。これらの指標には、SEC提出書類で言及している留意事項が適用されます。本日の登壇者は、アプライドの社長兼最高経営責任者（CEO）のニール・シュリムシャーと、最高財務責任者（CFO）のデイブ・ウェルズです。

それでは、ニールに引き継ぎます。

ライアン、ありがとうございます。皆さま、おはようございます。ご参加いただき、ありがとうございます。まず、本日の業績についての見解とハイライトをお伝えし、業界の状況と今後の見通しについても最新情報をご説明します。続いてデイブが、当四半期の業績についてさらに詳しく説明し、更新した2027年度ガイダンスについて補足します。最後に、私から締めくくりのコメントをお伝えします。総じて、2027年度は好調なスタートとなりました。第1四半期は堅調な利益を達成し、EBITDAとEPSはそれぞれ前年同期比で10%と13%増加しました。四半期を通じて顧客の活動は総じて好調で、オーガニック売上高の成長率は7%となり、8月中旬に示した見通しに沿った結果でした。2年間の累計成長率は10%となり、第4四半期に見られた季節要因による力強いトレンドと比べ、やや上昇しました。

また、継続するインフレ圧力の中でも、当四半期の利益率は堅調でした。EBITDAマージンは前年同期比で拡大し、ガイダンスの上限に達しました。有利な製品構成、継続的な社内の利益率改善施策、コスト面でのレバレッジが、利益率の推移を下支えしています。特に、エンジニアド・ソリューションズ部門は、売上高、利益の両面で好調な四半期となり、受注も引き続き強まりました。サービスセンター部門の基調的な需要も引き続き堅調で、四半期の進行とともに、さらに10月にかけて売上高の伸びが強まりました。総じて、当社は良好な成長環境のもとで着実に事業を遂行しており、通期で堅調な業績を達成する軌道に乗っています。売上高の動向をさらに詳しく見ると、基調的な需要は四半期を通じて引き続き堅調でした。市場環境が最も良好だったのは米国事業で、オーガニック売上高は前年同期比で8%増加しました。

全社の販売数量は前年同期比で5%増加しました。技術関連のMROや設備投資の活動が拡大したことに加え、社内の販売施策と業界内での地位による効果が引き続き寄与しました。エンドマーケット別では、主要30市場分野のうち18分野で売上高がプラス成長となりました。前四半期の20分野からは減少しましたが、前年同期を上回りました。2年間の累計で見ると、プラス成長となった分野は18で、前四半期の17から増加しており、基調的なトレンドが持続的に良好であることを示しています。金属、テクノロジー、機械、公益事業・エネルギー、鉱業、石油・ガスの各分野で、特に高い成長となりました。一方、木材・木製品、骨材、ゴム・プラスチック、食品・飲料を中心とする減少が、一部相殺要因となりました。当四半期の売上高成長をけん引したのはエンジニアード・ソリューションズ部門で、オーガニック売上高は前年同期比14%増となり、前四半期の13%から小幅に上昇しました。

当四半期も部門の受注動向はプラスを維持し、前年同期比で30%超増加しました。受注残は引き続き積み上がり、受注売上比率は4年超ぶりの高水準となりました。当四半期の売上高成長が最も顕著だったのはオートメーションで、オーガニック売上高は2四半期連続で前年同期比20%超増加しました。ロボティクス、マシンビジョン、デジタル技術に重点を置く当社のオートメーションソリューションに対する需要は、引き続き堅調でした。顧客は良好な生産環境のもと、構造的な労働力不足、安全・品質要件、サプライチェーンのレジリエンス強化に取り組んでいます。顧客が長期にわたる業務上の要件を満たし、長期的な競争力を強化するために、オートメーションへ投資していることがますます明らかになっています。

米国とメキシコで拡大する当社の拠点網に、優れたエンジニアリングおよびアプリケーションの専門知識、主要なオートメーションサプライヤーとの戦略的関係が加わり、既存の顧客基盤全体にこれらのソリューションを展開するうえで、明確な競争優位性をもたらしています。当四半期、オートメーションの受注残は前四半期比、前年同期比ともに30%超増加しており、今後も堅調な成長モメンタムが続くと見ています。流体動力も引き続き好調分野で、オーガニック売上高は前年同期比で10%台後半の増加となりました。半導体・データセンター市場の強さに加え、産業用およびモバイル分野のOEM顧客全般で需要が堅調だったことが反映されています。流体動力全体の成長見通しも引き続き力強く、関連する受注残は当四半期末に4年ぶりの高水準となりました。既存および新興の顧客分野における長期的な追い風が、流体搬送、産業用動力、空気圧オートメーション、次世代油圧システムへの持続的な需要を生み出しています。

米国最大の流体動力ディストリビューター兼ソリューションプロバイダーとして、優れたシステムエンジニアリングおよび組立能力を備える当社は、こうした成長要因を活用するうえで非常に有利な立場にあります。フローコントロール事業でも需要が強まっており、心強く感じています。オーガニック売上高は前年同期比6%超増加し、前四半期から堅調に回復しました。金属、公益事業・エネルギー、テクノロジーの各エンドマーケットでフローコントロールの需要が強まっています。また、プロセス産業の比重が大きい化学および精製分野でも、顧客の活動が持ち直し始めています。総じて、年初にあたりエンジニアード・ソリューションズ部門の3事業はいずれも良好な傾向にあり、部門の持続的な成長力と利益貢献の潜在力を示す前向きな兆しとなっています。これは当四半期の実績にも表れており、部門が本来持つ営業レバレッジが明確に発揮されました。売上高14%増に対し、EBITDAは25%増となり、増収分利益率は24%でした。

サービスセンター部門全体の需要を示す指標も、引き続きプラスです。オーガニック売上高の伸び率は3.5%となり、前四半期の8%から鈍化しましたが、主因は比較対象のハードルが上がったことです。2年間の累計では8%増となり、季節的に好調だった前四半期の傾向を小幅に上回りました。当四半期は毎月、前年同期比の成長率が改善し、10月に入ってもプラスの傾向が続いています。月初来の部門オーガニック売上高は、前年同期比で1桁台後半の増加となっています。米国全体で需要環境が最も強かったのは、 当四半期のサービスセンター事業で、オーガニック売上高は前年同期比で約6%増加しました。修理対応や技術系MROの活動は、四半期を通じて堅調に推移しました。また、地域顧客全体で需要が一段と強まっており、景気サイクルの持続性を示す新たなプラス材料となっています。さらに、顧客心理や需要を示す指標は引き続き良好です。技術系MROの需要が高水準にあることに加え、米国の製造業を取り巻く環境が明るいことを反映しています。

特筆すべき点として、米国のサービスセンターの受注は第4四半期から前四半期比で7%増加し、通常の季節性を大きく上回りました。部門の成長は、カナダとメキシコの最終市場需要が低調だったことで一部相殺されました。これは、過去数四半期にわたる両地域の製造業・産業関連指標の弱さと整合しており、変化する貿易環境も一部影響しています。カナダとメキシコは、サービスセンター部門の売上高の約12%を占めています。短期的な貿易動向には依然として不透明感がありますが、現在の案件パイプライン、比較対象のハードルが低いこと、社内施策を踏まえ、年が進むにつれて両地域の動向は改善すると見込んでいます。全体として、当社の中核であるサービスセンター事業は年初来、概ね予想どおりに推移しており、今後も需要指標は下支えとなる見通しです。

全般的に需要環境が良好であることに加え、コストレバレッジや社内施策、良好な製品構成の恩恵を活用し、現在の売上高の成長軌道を一段の利益成長と継続的なEBITDAマージンの拡大につなげるうえで、当社は非常に有利な立場にあります。第1四半期の業績は、これをよく表しています。特筆すべき点として、粗利益率は前年同期比で25ベーシスポイント改善し、LIFOの影響を除くと約50ベーシスポイントの改善となりました。これは第1四半期のガイダンスを上回り、当四半期は両部門とも基調的な粗利益率が予想を上回りました。当四半期は、エンジニアード・ソリューション部門と地域顧客全体で成長が強まったことを反映し、良好な製品構成が寄与しました。また、さまざまな利益率改善施策も順調に進めており、人件費関連コストの上昇、運賃や車両関連費用のインフレ、継続的な成長投資の影響を相殺するのに役立っています。

その結果、当四半期のEBITDA増分利益率は15%となり、LIFOを除くと19%でした。これは第1四半期の見通しの上限にあたり、比較対象となる前年同期が厳しい状況の中で達成しました。当社の基礎的なビジネスモデルに、継続的な業務改善施策と構造的な製品構成の追い風が加わることで、現在の需要環境においても、EBITDAマージンの拡大と堅調な利益成長を継続するための確かな支えとなります。最後に、成長の可能性と株主還元をさらに高めるため、今年も積極的な資本配分を行う計画は順調に進んでいます。M&Aは、2027年度における資本配分の最優先事項の一つです。両部門にわたり、規模の異なる買収候補案件のパイプラインが活発です。これには、デューデリジェンスのさまざまな段階にある中規模の買収候補案件が複数含まれており、当社の技術面での差別化と付加価値サービスの提供能力を高める可能性があります。当社のバランスシートとキャッシュ創出力は、M&Aを通じて成長をさらに加速させるための十分な余力をもたらします。

いつもどおり、当社は規律ある姿勢を維持し、競争力と長期的な成長機会を高めながら、適切なリターンを生み出すことを最優先に取り組んでいます。それでは、業績と見通しの詳細について、デイブに引き継ぎます。