コヒレント 2026年 第4四半期 決算説明会

どうぞお話しください。オペレーター、ありがとうございます。皆さま、こんにちは。

本日は、CoherentのCEOであるJim Andersonと、CFOであるSherri Lutherが同席しています。本日の電話会議では、2026年度第4四半期の財務および事業のレビューと、2027年度第1四半期の事業見通しについてご説明します。当社の決算発表資料は、coherent.comの当社ウェブサイトにある投資家向け広報のページでご覧いただけます。電話会議中、将来の事象または当社の将来の財務業績に関する予測その他の将来予想に関する記述を行う場合がありますので、あらかじめご了承ください。これらには重大なリスクと不確実性が数多く伴い、実際の業績は大きく異なる可能性があります。

当社の将来の財務業績および事業に影響を及ぼす可能性のある要因については、本日の決算発表資料、直近のForm 10-KおよびForm 10-Q、ならびに米国証券取引委員会に提出する場合があるForm 8-Kの報告書に記載された開示をご参照ください。当社のすべての発言は、現時点で入手可能な情報に基づき、本日2026年8月12日現在のものです。法律で義務付けられる場合を除き、当社はこれらの発言を更新する義務を負いません。本日の電話会議では、非GAAP財務指標について説明します。これらの非GAAP財務指標とGAAP財務指標との調整表は、当社ウェブサイトcoherent.comの投資家向け広報ページに掲載している決算発表資料および投資家向けプレゼンテーションでご覧いただけます。それでは、CEOのJim Andersonに引き継ぎます。

ありがとうございます、Paul。本日の電話会議にご参加の皆さまにも感謝申し上げます。2026年度はCoherentにとって素晴らしい年となりました。プロフォーマベースで売上高は28%増加し、過去最高の70億ドルとなりました。売上高の伸びに加え、粗利益率の拡大と継続的な営業レバレッジが寄与し、非GAAPベースのEPSは約59%増加しました。これは売上高の伸び率の2倍を超えています。また、大きな勢いを保って年度を終えました。第4四半期には、プロフォーマベースの売上高成長率が大幅に加速し、売上高は前四半期比14%、前年同期比42%増加した一方、非GAAPベースのEPSは前年同期比74%増加しました。成長率の加速は、非常に強い需要環境と、生産能力の急速な拡大を継続していることを反映しています。2026年度の業績に大変満足していますが、来年度にはさらに大きな期待を寄せています。2027年度には、成長が大幅に加速すると予想しています。

売上高が初めて1四半期で20億ドルに達したことを受け、2027年度末までに、1四半期の売上高が初めて30億ドルを超えると見込んでいます。Coherentはフォトニクス技術の世界的リーダーです。当社の幅広いフォトニクス技術プラットフォームは、AIデータセンターの性能と拡張性を支える基盤です。AIの稼働にはコンピューティングが必要ですが、その拡張を可能にするのは光接続です。AIの急速な成長、銅線から光接続への移行、そしてますます大規模かつ複雑になるデータセンターアーキテクチャ全体で帯域幅とエネルギー効率の向上が求められていることを背景に、光ネットワークインフラが大きく拡大しており、Coherentはその中心に位置しています。2027年度に対する当社の自信は、3つの要因に基づいています。第1に、記録的な受注を再び達成したことが示すとおり、顧客需要は引き続き拡大しています。

第2に、重要部品の供給が拡大しています。これには、今四半期末までに社内のリン化インジウム生産量を前年同期比で倍増させる計画が含まれます。第3に、光回路スイッチング、コパッケージドオプティクス、マルチレールシステム、データセンターの熱・電力管理向け先端材料など、複数の新たな収益源が今後数四半期に立ち上がると見込んでいます。売上高の力強い成長に加えて、粗利益率の継続的な拡大と営業レバレッジを見込んでおり、EPSを売上高より大幅に速いペースで伸ばせると考えています。2027年度もCoherentにとって素晴らしい年になると予想しています。データセンター・通信部門は引き続き当社の成長を主に牽引しており、2026年度第4四半期には全社売上高の79%を占めました。同部門の通期売上高は、2026年度に40%増加しました。第4四半期には同部門の売上高成長率が大幅に加速し、売上高は前四半期比19%、前年同期比59%増加しました。

需要は引き続き強まり、再び四半期受注額の過去最高を更新するとともに、将来に向けた受注の見通しも一段と広がっています。2027暦年までの受注カバー状況は非常に良好です。顧客からの受注は、2028暦年まで及んでいます。顧客との長期供給契約（LTA）は、今世紀の終わりまで続いています。顧客需要が弱まる兆候は、引き続き見られません。幅広いフォトニクス技術ポートフォリオ、製造規模、そして米国における大規模な生産拠点により、Coherentは顧客にとってますます差別化された存在となり、より緊密で長期的なパートナーシップや収益機会につながっています。データセンター事業の売上高は、2026年度通期で41%増加しました。第4四半期にはデータセンター事業の売上高成長率が大幅に加速し、売上高は前四半期比24%、前年同期比66%増加しました。これで前四半期比二桁成長は3四半期連続となり、今四半期も力強い前四半期比成長を見込んでいます。データセンター事業の需要は引き続き非常に強く、複数の顧客や製品カテゴリーに幅広く及んでいます。

トランシーバーでは、800Gと1.6Tの双方が成長を牽引すると見込んでいます。800Gの売上高は2026暦年も前年を上回る成長を続ける一方、顧客への普及が広がるにつれ、1.6Tトランシーバーは2026暦年後半から2027暦年にかけて急速に立ち上がると見込んでいます。トランシーバー以外では、第4四半期にOCSの売上高が前四半期比で増加しました。生産能力の拡大に伴い、今後数四半期も成長が続くと見込んでいます。また、計画どおり生産を拡大し、CPOが第2四半期から売上高の成長に寄与し始めると見込んでいます。6インチのリン化インジウム生産能力の拡大は、売上高の成長と利益率の拡大を牽引する重要な要因です。当初計画より1四半期前倒しとなる今四半期末までに、社内のリン化インジウム生産能力を前年同期比で倍増させる計画は、順調に進んでいます。

この生産拡大は第4四半期のデータセンター売上高の成長に大きく寄与し、第1四半期も重要な成長要因であり続けると見込んでいます。さらに先を見据えて、2027暦年末までに社内のリン化インジウム生産能力を再び2倍超に拡大する計画も順調に進んでいます。この生産拡大を支えるために必要な基板やその他の重要な投入資材を確保しました。顧客需要の強さを踏まえ、2027年以降に向けた追加の生産能力拡大を計画しています。当社の生産能力拡大は、6インチのリン化インジウム製造への移行によって推進されています。テキサス州とスウェーデンの6インチ製造ラインでは、EML、CWレーザー、フォトダイオードを生産しており、歩留まりは引き続き3インチラインを上回っています。2027暦年前半にチューリッヒで6インチ生産を開始する計画は順調に進んでおり、これにより当社が大きな製造上の優位性と考えるものがさらに強化されます。

テキサス州の施設では、Nvidiaとの提携対象を含むCPOソリューション向けの超高出力CWレーザーも生産拡大を開始しており、第2四半期に売上高の立ち上がりが始まる見込みです。OCSについては、生産拡大を続ける中、第4四半期に売上高が増加しました。320×320プラットフォームおよびその他のシステムサイズに対する顧客需要が強いため、2027年度を通じてOCSの売上高は大幅に成長すると予想しています。データセンター相互接続、スケールアウト、およびスケールアウトネットワークにおけるOCSの対応可能市場機会は、40億ドルを超えるとの推定を引き続き維持しています。2か所の製造拠点で生産を拡大するにつれ、OCSは売上高の成長と利益率の拡大にますます大きく寄与すると見込んでいます。CPO、NPOをはじめとする各種光集積技術は、Coherentにとって非常に大きな成長機会となります。

これらの技術は銅線から光接続への移行を可能にし、今後数年間で150億ドルを超える追加の対応可能市場機会をもたらします。9月の業界イベントECOCで、光集積向けの新たなプラットフォーム、Coherent PhotonLinkを発表する予定です。PhotonLinkは、光の生成とビーム整形から、伝送、検出、そしてXPUまたはスイッチチップ向けの電気信号への変換まで、光信号チェーン全体を網羅します。このプラットフォームは、CPO、NPO、その他の光集積方式に対応します。PhotonLinkは、Coherentの幅広いフォトニクス技術ポートフォリオと製造能力を活用し、光リンクによって帯域幅、性能、エネルギー効率の新たな水準を実現する次世代データセンターアーキテクチャを可能にします。CPOとNPOの両用途で複数の顧客と深く協議しており、Coherentにとって両者は同程度のコンテンツ機会をもたらすと考えています。PhotonLink関連製品の初期売上高は、12月期に計上が始まると見込んでいます。

9月21日の発表イベントで、PhotonLinkについてさらに詳しくご説明します。通信事業については、第4四半期も顧客需要が非常に強い状態を保ちました。2026年度通期の通信事業売上高は、約54%増加しました。第4四半期の売上高は前四半期比11%、前年同期比56%増加しました。データセンター相互接続、スケールアクロス、従来型の通信事業用途全体で引き続き需要が強かったことが要因です。第1四半期も、前四半期比で力強い成長を見込んでいます。当社のポートフォリオ全体で幅広い需要が続いており、特にZRおよびZR+トランシーバーを含むDCIソリューション、ポンプレーザー、複雑な高性能光サブシステムが好調です。マルチレールは通信事業における重要な新しい成長機会です。AIのワークロードが複数のデータセンターにまたがり、拠点間のより広い帯域幅が求められる中、スケールアクロス型のAIネットワーキングに対応します。2030暦年までに20億ドルを超える対応可能市場を見込んでおり、初期売上高は2027暦年前半に立ち上がるとの見通しを維持しています。

見込まれる売上高の立ち上がりに備え、最近、複数の顧客にサンプルを納入しました。幅広い技術ポートフォリオ、差別化された高密度と電力効率、そして顧客との強固な関係を備えるCoherentは、優位な立場にあると考えています。マルチレールは、時間の経過とともに売上高の成長と利益率の拡大に大きく寄与すると見込んでいます。産業部門については、プロフォーマベースの売上高は2026年度通期と第4四半期のいずれもほぼ横ばいでした。第4四半期は、半導体製造装置とディスプレイ製造装置がともに前四半期比、前年同期比で成長しましたが、産業市場全般の継続的な低迷が相殺要因となりました。今後数四半期には成長が再開すると見込んでおり、受注が引き続き強まっている半導体製造装置がその牽引役となります。長期的には、いくつかの新興用途に大きな成長機会があると考えています。