ブルーム・エネルギー 2026年 第3四半期 決算説明会

ブルーム・エナジーの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本説明会の補足資料として、2026年第3四半期の決算プレスリリースおよび補足財務情報をForm 8-KによりSECに提出し、本日の説明会で随時参照するこれらの資料を、当社の投資家向け広報サイトにも掲載しています。本説明会では、用意した説明や皆さまからのご質問への回答の中で、将来の事象および将来の財務実績に関する当社の見通しを示す将来予想に関する記述を行う場合があります。これには、当社の事業実績、製品、市場、顧客、戦略、財政状態、流動性、および2026年通期の見通しに関する記述が含まれます。これらの記述は、当社の期待、見積もり、前提に基づく予測です。

ただし、これらの記述は将来の事象に関するものであるため、SECに提出した書類、特に直近に提出したForm 10-KおよびForm 10-Qで詳述しているように、既知および未知の多数のリスクや不確実性の影響を受けます。本日の説明会で行った将来予想に関する記述を修正する義務は負いません。本説明会ならびに2026年第3四半期の決算プレスリリースおよび補足財務情報では、GAAPおよび非GAAPの財務指標に言及しています。非GAAP財務指標は、米国で一般に認められた会計原則に準拠して作成されたものではなく、GAAPに準拠して作成された財務実績指標に加えて提供するものであり、それらに代わるものでも、優れているものでもありません。GAAP財務指標と非GAAP財務指標の調整表は、当社の投資家向け広報サイトでご覧いただけるこれらの資料に掲載されています。

本日の説明会には、創業者兼会長兼最高経営責任者のKR・スリダーと、最高財務責任者のサイモン・エドワーズが参加しています。まずKRが当社の進捗状況を概説し、その後、サイモンが四半期の財務ハイライトを説明します。用意した説明の後、質疑応答の時間を設けます。それでは、KRに引き継ぎます。

皆さま、こんにちは。9月末、再び過去最高の四半期を締めくくる中、私はブルームの25周年とS&P 500への採用を祝し、ニューヨーク証券取引所で、多くの製造チームのメンバーに囲まれながら、取引開始の鐘を鳴らしました。四半世紀を経ても、私たちの使命は変わりません。すべての人に、クリーンで信頼性が高く、利用しやすく、手頃な価格の電力を提供することです。現代において、電力は経済的・身体的な幸福、そして人間の尊厳と幸福に欠かせないものだからです。ブルームが前回鐘を鳴らしたのは、IPOを実施した8年前です。当時、市場からはニッチな電力供給事業者と見られていました。今では、AI革命を支えるうえで不可欠な、オンサイト電力の標準と見なされています。

8年後、私たちは振り返り、ブルームが150年の歴史を持つ電力業界で初の大きなアーキテクチャの変革を主導したと理解することになると確信しています。燃料電池を活用したオンサイト電力は、あらゆる業界や地域で、電力供給における優先的な選択肢となり、電力網を補完する存在になるでしょう。電力網のインフラが不十分な国々は、発展途上国が固定電話を飛び越えて携帯電話を直接導入したのと同じように、分散型のオンサイト電力へと一気に移行するでしょう。ハイパースケーラーが、オンサイト電力をいち早く採用しました。彼らには、迅速かつ大規模な電力供給が必要です。個々のデータセンターの中には、小規模な州の一部を上回る電力を消費するものもあります。電力網は、広大な地域に分散する非常に多くの顧客に、電力を均等に供給するよう設計されていました。そのため、データセンターに集中する膨大な電力需要に対応しきれなくなっています。義務付けられた原価加算方式の料金設計や、電力会社に地域独占を認める法律が、この問題をさらに深刻化させました。

その仕組み上、規制対象の電力会社には、イノベーションや効率化を促すインセンティブがありません。AI以前の20年間、電力需要が横ばいだったことで、投資や、必要性の高い設備更新が滞りました。AI革命の速度と規模によって、電力網の欠点が明らかになりました。ハイパースケーラーは利用可能な電力網の電力を求めて奔走し、やがて自らオンサイト電源を導入することが今後の道だと気付きました。ブルームはすぐに標準的なソリューションとして台頭しました。地域社会との親和性が高く、より安全です。冗長性、耐障害性、分散型アーキテクチャにより、稼働率が高く、常時稼働し、自然災害やサイバー攻撃、物理的な攻撃にも強いシステムを実現します。バックアップ発電機が不要になります。総保有コスト、安全性、アクセス、導入速度、持続可能性の面で優位に立っており、温室効果ガス排出量ネットゼロに向けた明確な道筋もあります。ハイパースケーラーを後押ししたのと同じ力が、電力市場の幅広い分野でオンサイト電源への移行を促しています。

当社が200社を超える商工業企業を対象に実施した最近の電力調査によると、米国の商業・産業施設の4分の1が、2030年までに施設内の電源だけで完全に稼働することを見込んでいます。15の異なる分野全体では、施設の35%が2035年までに施設内の電源だけで完全に稼働することを見込んでいます。なぜでしょうか。今後、電化やデジタル化、人口増加、自動化が進むことで、工場や企業の電力消費量は大幅に増加し、極めて高い信頼性が求められるようになります。実際、IEAは世界の電力需要が2035年までに40%増加すると予測しています。送電網は、急速な規模拡大にも、集中した負荷に高い信頼性で電力を供給することにも適していません。AI工場への電力供給に苦慮しているのと同じです。ブルームは、この大きな市場分野で選ばれるソリューションになります。

当社は、電力市場が新たな世界需要を取り込み、現在の約$3 trillionから今後10年間で年間約$6 trillionへと成長することを可能にするリーダーとなります。25年を経て、当社はまだ始まったばかりです。当社の成長は加速しています。当社が提供する価値への理解が深まり、ブランドも広く認知されるようになっています。2026年第1四半期の決算説明会を開始した時点では、売上高の前年同期比成長率を60%と見込んでいました。本日、このガイダンスを上方修正し、売上高の前年同期比成長率が中間値で120%を超えると予想しています。顧客パイプラインは引き続き拡大しており、受注残も売上高を上回るペースで増加しています。顧客、業種、地域の多様化も進んでいます。当社はお客様に製品・サービスを提供しています。わずか15カ月前、オラクルとの最初のプロジェクトを発表し、2カ月足らずでユタ州の拠点に電力を供給しました。

ニュージャージー州のネビウスでも、同じことを実現しています。契約締結から3カ月以内に、当社の燃料電池に関する計画委員会の承認を得ることができました。この承認から2カ月後には、最初の電力ブロックがお客様に利用いただける状態になっています。この重要な分野における当社の事業は堅調で、急速に成長しています。地域社会や政策立案者は、当社の製品がクリーンで静かであると認識しています。当社は、確実なオンサイト電力を供給する最良の選択肢です。例えば、2026年のエネルギー計画で、バージニア州のアビゲイル・スパンバーガー知事は燃焼を伴わない燃料電池に明確に言及し、次のように述べています。「従来のガス火力発電と比べて、地域の排出量を大幅に削減し、近隣地域への健康被害を軽減します」。これは重要なことです。なぜなら、ここは単なる一地域ではないからです。バージニア州には、世界のデータセンターの大半が集まっています。

また、データセンターと地域社会の難しい関係をめぐる問題の最前線でもあります。データセンター業界とその事業が行われる地域社会の双方にとって重要なこの局面で、当社の燃焼を伴わないソリューションがもたらす価値を認めたスパンバーガー知事に敬意を表します。当社が獲得可能な市場全体をどのように拡大しているかを示す、今四半期の商業面での受注案件を5件ご紹介します。1つ目は、米陸軍がパートナー企業のインデリブルに対し、米陸軍の施設でブルーム・エナジー・サーバーを用いた商用発電設備を建設・運営するための長期リース契約を条件付きで授与したことです。その目的は、当社の分散型オンサイト電力アーキテクチャを活用し、電力の安全保障を強化することです。基地、水処理施設、病院、空港などの軍事・民間の重要インフラに安全に電力を供給することは、成長機会だと考えています。

2つ目は、AEPが、二酸化炭素回収・貯留に対応したブルーム・エナジー・サーバー700メガワット分を、前例のないプロジェクトでグーグルに実質ネットゼロの電力を供給するために使用すると明らかにしたことです。タービンやエンジンとは異なり、ブルームの技術はCCSの大規模展開を可能にします。CCSは脱炭素化目標の達成に不可欠であり、ブルームにとって1兆ドル規模となる可能性のある市場機会だと考えています。ロッキー山脈地域、中西部、五大湖地域で事業展開を拡大していることは、これまでもお伝えしてきました。当社の価値提案は、テキサス州のように電力コストが最も低い米国の州でも競争力を持つようになっており、今四半期には同州へ初号機を出荷しています。4つ目は、当社が構築している電力会社との関係を、電力不足を乗り越えて米国の前進を支えるための販売チャネルと捉えていることです。

多くの電力会社は、当社のクリーンなベースロード発電設備であるブルーム・エナジー・サーバーを配電網に導入することで、顧客の電力需要の増加により迅速かつ経済的に対応できるとともに、配電網の安定性と信頼性を高められることを、ますます認識するようになっています。一般に「メーター・フロント」と呼ばれる電力会社関連事業で、大きな受注を獲得できると期待しています。最後の5つ目は、多くの海外市場で急速に拡大する電力需要に応えるため、ブルームのシステムを導入することへの強い関心が寄せられていることです。こうした市場のいくつかで、現地のパートナー候補と協議を進めています。近いうちに、受注案件についていくつかご報告できることを楽しみにしています。要約すると、ブルームは、地域社会に配慮したオンサイト電源として、迅速に導入でき、クリーンで信頼性が高く、競争力のある選択肢です。

当社のオンサイト電源ソリューションは、ギガワット規模のインテリジェンス・ファクトリー、メガワット規模の推論データセンター、工場、商業施設、そして病院、通信拠点、重要サービスなどのミッションクリティカルなインフラに電力を供給するために導入されています。ブルームのオンサイト電源に対する需要は国内外で拡大しており、強固なパートナーシップの構築を進めています。この成長の可能性に、CCSや800 VDCなどの将来の成長機会が加わることで、拡大する電力市場でブルームが大きなシェアを獲得できることが見込まれます。こうした確信により、当社の将来像が明確になっています。この100年に一度の機会を活かすには、事業を拡大し、着実に実行していく必要があります。私はチームに大きな信頼を寄せており、チームがこの課題に取り組む準備ができていると確信しています。それでは、サイモンに引き継ぎ、業績の数字について説明してもらいます。