ヒルトン・ワールドワイド・ホールディングス 2026年 第3四半期 決算説明会

ヒルトンの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。始める前に、本日午前の説明には将来予想に関する記述が含まれることをお知らせします。実際の業績は、将来予想に関する記述で示された内容と大きく異なる可能性があります。また、本日述べる将来予想に関する記述は、本日時点での当社の見通しを示すものです。当社は、これらの記述を更新または修正する義務を負いません。実際の業績が異なる可能性のある要因については、直近に提出したForm 10-Kの「リスク要因」の項をご覧ください。また、本日の説明会では、一部の非GAAP財務指標に言及します。本日の説明会で取り上げる非GAAP財務指標とGAAP財務指標との調整表は、決算プレスリリースおよび当社ウェブサイトir.hilton.comでご覧いただけます。

本日は、社長兼最高経営責任者のクリス・ナセッタが、現在の事業環境と当社の見通しについて概要を説明します。続いて、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者のケビン・ジェイコブスが、第3四半期の業績を振り返り、第4四半期および通期の見通しについて説明します。説明の後、皆様からのご質問をお受けします。それでは、クリスに引き継ぎます。

チャーリー、ありがとうございます。皆様、おはようございます。第3四半期は力強い業績となり、売上高、利益ともに予想を上回ったことをご報告でき、うれしく思います。好調なマクロ環境に支えられた旅行需要の拡大がRevPARの予想超過につながっており、この傾向は2027年まで続くと見込んでいます。当社は大規模な純客室数の成長を通じて、引き続き業界をリードしています。第3四半期は、当社史上、オーガニックの新規開業数が最も多い四半期となり、第4四半期に向けても非常に強い勢いが続いています。数々の受賞歴を誇るブランド、強力な営業基盤、そして強固なパートナーシップにより、業界をリードする市場シェアはさらに拡大しています。また、イノベーションを重視する企業文化が、新たな成長機会を生み出しています。これらの要因が相まって、相応のフリーキャッシュフロー創出と株主還元を支えています。通期で株主に$3.5 billionを還元する計画は、引き続き順調に進んでいます。第3四半期のシステム全体のRevPARは前年同期比5.8%増となり、客室単価と稼働率の伸びはいずれも予想を上回りました。

RevPARが予想を上回った背景には、ビジネス需要とグループ需要の堅調さ、ワールドカップ後も続く勢い、そしてカレンダーや祝日の好影響がありました。世界全体では、ビジネス目的の個人旅行のRevPARが8.3%増加しました。米国での予想超過に加え、製造業、テクノロジー、従業員向け宿泊施設が引き続き堅調で、いずれも10%を超える伸びとなりました。レジャー目的の個人旅行のRevPARは1.6%増加しました。夏の旅行シーズンが好調だった後、需要は正常化しました。グループのRevPARは8.2%増加しました。第2四半期から需要が順次強まり、客室単価の上昇が続いたほか、社交イベントや企業会議の需要が好調だったことが背景にあります。通期のRevPAR成長率見通しを4%-4.5%に引き上げました。ビジネス目的の個人旅行の勢いが第4四半期にも続くと見込んでおり、特に米国では、需要が政策面の追い風、AIを含む民間部門の投資拡大、継続的な公共インフラ投資に支えられています。

米国では、インフレ率が高い中でも中間層の実質賃金が伸びており、当社が「C字型経済」と表現してきた、幅広い分野での力強さに寄与しています。特に中小企業を中心とする出張需要への高いエクスポージャーを有する当社は、この需要の恩恵を受けるうえで独自の強みを持つと考えています。2026年以降を見据えても、需要環境の改善に引き続き楽観的です。特に、当社の事業セグメントにおけるホテル需要と非住宅固定投資（NRFI）との相関が高いことが、その理由です。過去6四半期にわたり、そして間もなく7四半期連続で、NRFIは過去20年間の平均成長率のほぼ2倍のペースで成長しており、当社事業にとって例外的に力強く、持続性のあるマクロ経済環境をもたらしています。GDPとNRFIの継続的な成長に、業界の供給増加率が歴史的な低水準にあることが加わり、今後数年間にわたる力強いRevPAR成長を支えると見込んでいます。

開発については、今四半期も新規開業が好調で、当社のシステムに180軒超のホテル、27,000室超を追加しました。オーガニックベースで客室数を追加した四半期としては、過去最大となりました。ラグジュアリーとライフスタイルのポートフォリオは、各カテゴリーの中で引き続き最も速いペースで成長しており、直近12カ月の純客室数成長率はそれぞれ11%と20%でした。今四半期のラグジュアリーおよびライフスタイルの新規開業は、全体の約30%を占めました。サウジアラビアと日本でのコンラッドの開業に加え、タイでのキャノピーの初進出も含まれ、これにより世界のキャノピーは50軒となりました。コレクションブランドも引き続き成長をけん引しており、ほぼすべての地域でタペストリーとキュリオのホテルが約20軒開業しました。さらに、インドでのブランド初進出により、LXRの客室数は3,000室を超え、急成長する同地域での展開を拡大しました。

第3四半期には、当社の28ブランドのうち12ブランドで転換による開業を実現しました。シンガポールでのダブルツリーの初進出、イタリアでのスパークの初進出に加え、4カ国でセレクト・バイ・ヒルトンのホテル10軒を転換しました。過去12カ月で、約60の異なるブランドのホテルを当社のシステムに転換しました。当社のブランドはRevPAR指数のプレミアムを生み出しているため、転換を通じて成長を続ける大きな機会があると考えています。欧州はその好例です。同地域の現在の供給客室の約60%を独立系の非ブランドホテルが占める一方、ヒルトンのシェアはわずか2%です。システム全体では、今四半期の開業の37%が転換によるものでした。この機会を生かしていく中で、この傾向は続くと見込んでいます。

今四半期には約30,000室の契約を締結しました。年初からわずか9カ月の時点でEMEAでの契約締結が好調だったことを受け、通期の契約締結数は一桁台半ばの成長となる見通しです。開発パイプラインは543,000室超に拡大し、前年同期比および第2四半期比のいずれでも増加しました。戦略的市場と各チェーンスケールで拡大しています。パイプラインには現在、約250のブランドと国の組み合わせが含まれています。今四半期には、スペインでのアウトセット・コレクション、日本でのモットーの初進出に向けた契約締結を発表しました。スイス、タイ、サウジアラビア、および米国内の新たな市場での契約締結を通じ、テンポのグローバル展開を引き続き拡大しています。また、フロリダ州ガルフコーストでシグニア・バイ・ヒルトンの初となる契約締結を発表しました。これにより、同ブランドのパイプラインは4,000室を超え、勢いがさらに加速しています。

北欧での展開も拡大しています。先日、同地域最大のホテル運営会社であるスカンディック・ホテルズ・グループとの複数年にわたる開発契約に基づく第1号ホテルとして、コペンハーゲンで新たなヒルトンの契約締結を発表しました。この契約により、スウェーデン、ノルウェー、デンマーク、フィンランドで成長する新たな機会が生まれます。これらは高付加価値市場であり、歴史的に参入が非常に難しい地域でした。同時に、より多くの旅行者に当社のブランドとヒルトン・オナーズを知っていただく機会にもなります。システム全体で、新規開発案件の着工は引き続き非常に力強く、今四半期は前年同期比で40%超増加しました。各地域でも、それぞれ20%超の増加となりました。パイプラインのほぼ半数が建設中であり、建設中の客室数は引き続きホテル会社の中で最多です。業界全体の約20%を占め、既存供給における当社シェアの3.5倍に相当します。

当社の規律ある開発戦略は、引き続きヒルトンの競争力を高めています。オーナーは、当社ブランドが生み出すRevPARプレミアムと、当社のコマーシャル・プラットフォームの価値を求めて、システムへの参加を選んでいます。第4四半期の純客室数の純増は第3四半期を上回り、2026年の6%-7%のレンジの中央値前後となる見込みです。また、今後数年間も年率6%-7%の成長を続ける見通しです。世界全体で、ヒルトンの供給シェアは依然として6%未満であり、今後も成長を続ける余地は十分にあります。テクノロジーが前例のない形で私たちの生活やビジネスのあらゆる側面を変え続けるなか、ホスピタリティの物理的な要素とデジタル要素を結び付ける当社の能力により、独自のテクノロジー・プラットフォームの力を事業全体で活用する有意義な機会が生まれると考えています。

今後数年間で、テクノロジーはヒルトンにとってさらに大きな戦略的優位性となり、チームメンバーを支援し、オーナーの業績を強化するとともに、お客様がヒルトンの最高の魅力をより簡単に体験できるようにすると考えています。ヒルトンのテクノロジーを競合他社とさらに差別化する取り組みを続けるなか、先日、ジェフ・ムーアを最高技術責任者（CTO）に任命したことを発表しました。ジェフは、世界有数の知名度を誇るブランドのいくつかにおいて、消費者向け物流プラットフォームや企業向けプラットフォームの構築と拡張に20年以上携わってきた経験を持っています。ジェフが業界をリードする当社のテクノロジー・プラットフォームの活用を推進し、優秀な既存の経営陣に加わることを楽しみにしています。人を中心にテクノロジーを活用するこの戦略に沿って、先週、当社の株式の上場先をナスダックに移すと発表しました。これにより、当社のイノベーションと成長への意欲に合致した基盤が整い、ヒルトンは世界で最も革新的な企業のいくつかと肩を並べることになります。

2026年末が近づくなか、2024年の投資家向け説明会で示したレンジの達成に向けて順調に進んでいることをご報告でき、うれしく思います。今後を見据えると、今後数年間にわたりアルゴリズムに沿った成長を実現する能力について、これまで以上に自信を深めています。その成長は、純客室数の継続的な増加、新ブランドの成長、RevPAR指数の上昇、そしてRevPAR以外の事業機会の拡大によって実現します。こうしたすべてを可能にしているのは、素晴らしい形でホスピタリティの光と温かさを広め続けている、ヒルトンのチームメンバーです。チームメンバーの献身は世界的な評価につながり、今年、ヒルトンは21カ国で「働きがいのある会社」第1位に選ばれました。これは過去最多です。また、ラテンアメリカ、アジア、欧州など複数の地域で、「働きがいのある会社」第1位に選ばれています。

実際、今週、米国のホテル・リゾート業界を対象とした「働きがいのある会社」の初のランキングで、当社が第1位に選ばれました。これは、すべてのホテルでチームメンバーが日々築いている企業文化に対する、意義深い評価です。当社は、事業と今後数年間に世界各地で広がる機会について、引き続き非常に楽観的です。強力な経営陣、テクノロジー重視の姿勢、そしてブランド主導・ネットワークを活用する戦略により、旅行者の変化するニーズに応え、オーナーと株主に高いリターンを提供し続ける能力に自信を持っています。それでは、ケビンに引き継ぎ、第3四半期の業績と今後の見通しについて、さらに詳しく説明してもらいます。